Нийтэлсэн огноо: 2026-04-09
Dow Jones Industrial Average-ийн гал зогсоох хэлэлцээрийн дараах өсөлтөөр тус индекс 4-р сарын 8-нд 1,325.46 нэгж буюу 2.8%-иар өсөж, 47,909.92-т хүрсэн нь АНУ-Ираны хоёр долоо хоногийн гал зогсоох хэлэлцээр газрын тосны удаан хугацааны шокоос үүдэлтэй айдсыг намжаасны дараа тохиолоо.
S&P 500 индекс 2.5%, Nasdaq 2.8%, Russell 2000 индекс 3.0%-иар тус тус өссөн нь хөрөнгө оруулагчид зөвхөн том үнэлгээтэй компаниудын өсөлтөөс хальж хөдөлснийг харууллаа.
WTI төрлийн тос 16.4%-иар унаж $94.41, Brent тос 13.3%-иар унаж $94.75 болсон нь ойрын хугацааны инфляцын дарамтыг эрс бууруулж, аялал жуулчлал, хэрэглээний болон аж үйлдвэрийн хувьцаануудыг өсгөв.
Тухайн өдөр нийтлэгдсэн Холбооны нөөцийн сангийн хурлын тэмдэглэлд инфляцын өсөх эрсдэл өндөр хэвээр байгааг дурдаж, олон албан тушаалтнууд газрын тосны үнэ өндөр хэвээр байвал хүүг нэмэх үндэслэл хэвээр байгааг анхааруулав.
Зах зээл одоо ганцхан асуулт дээр төвлөрч байна: Ираны гал зогсоох хэлэлцээр газрын тосны үнийг үргэлжлүүлэн бууруулахад хангалттай тогтвортой байж, энэхүү амсхийлтийн хөдөлгөөнийг хөрөнгийн зах зээлийн илүү бат бөх өсөлт болгон хувиргаж чадах эсэх.
Dow Jones-ийн гал зогсоох хэлэлцээрийн дараах өсөлт 4-р сарын 8-нд Уолл Стрийтийг дайран өнгөрч, арилжаачид эрчим хүчний эрсдэл, инфляцын дарамт болон Ойрх Дорнодын илүү өргөн хүрээний цочролын магадлалыг дахин үнэлж уралдсанаар цэнхэр чипүүдийн индексийг 1,325.46 нэгжээр өсгөж 47,909.92-т хүргэлээ. Энэхүү хөдөлгөөн нь хурдан, өргөн хүрээтэй бөгөөд өнөөдрийн Dow Jones-ийн ердийн сэргэлтээс хамаагүй хүчтэй байв.
Цагаан ордноос Иран улс гал зогсоож, илүү өргөн хүрээний хэлэлцээ үргэлжлэх хугацаанд Ормузын хоолойг дахин нээхээр тохиролцсон гэж мэдэгдэв. Зах зээл шууд хариу үйлдэл үзүүлсэн боловч эвлэрэл хэврэг хэвээр байгаа бөгөөд сүүлийн үеийн мэдээллүүд тээвэрлэлт болон бүс нутгийн аюулгүй байдлын шийдэгдээгүй эрсдэлүүдийг зааж байна.
Энэхүү хурцадмал байдал нь чухал ач холбогдолтой, учир нь Лхагва гарагийн өсөлт нь энх тайвны урт хугацааны үр ашгаас илүүтэйгээр газрын тосны үнэ унасантай холбоотой байв.
Ерөнхийлөгч Дональд Трамп Тегеранд Ормузын хоолойг нээх эцсийн хугацаа дуусахаас 90 минутын өмнө Ирантай хоёр долоо хоногийн гал зогсоох хэлэлцээр байгуулснаа зарлав. Цагаан ордноос Иран улс илүү өргөн хүрээний хэлэлцээ үргэлжлэх хугацаанд усан замыг дахин нээхээр тохиролцсон гэж мэдэгдсэн.
Гэвч Лхагва гараг гэхэд тээвэрлэлтийн эрхийн талаарх зөрүүтэй тайлбарууд, Ливантай холбоотой байлдааны ажиллагаа үргэлжилж байгаа болон танкеруудын хөдөлгөөн тогтвортой сэргэсэн талаарх хараат бус баталгаа байхгүй байгаа зэргээс шалтгаалан эвлэрэл хэврэг харагдаж байв.
Энэ нь жишиг тайвшралтын (relief) үсрэлт байв. Хэдэн долоо хоногийн турш хөрөнгө оруулагчид Ойрх Дорнод дахь байлдааны ажиллагаа газрын тосны үнийг өндөр түвшинд байлгаж, санхүүгийн нөхцөлийг чангатгаж, инфляцыг удаан үргэлжлүүлэх эрсдэлийг үнэд шингээхээс өөр аргагүй болоод байсан юм. Гал зогсоох хэлэлцээрийн мэдээ гармагц тухайн эрсдэлийн шимтгэл нэг арилжааны өдрийн дотор арилж эхлэв.
Үр дүнд нь гол индексууд бүрэн шинэчлэгдсэн:
Dow Jones аж үйлдвэрийн индекс: +1,325.46
S&P 500: +165.96
Nasdaq Composite: +617.15
Russell 2000: +75.51
WTI түүхий тос: -16.4%
Brent түүхий тос: -13.3%
Энэхүү холимог байдал нь түүхийг тодорхой өгүүлж байна. Жижиг компаниуд Dow болон S&P 500-аас ч илүү өссөн нь хөрөнгө оруулагчид зөвхөн чанартай хамгаалалтын хувьцааг худалдаж аваагүйг харуулж байна.
Тэд мөн шатахууны зардал өндөр, санхүүжилтийн нөхцөл чанга, итгэл үнэмшил сул байсны улмаас цохилтод өртөөд байсан мөчлөгийн болон дотоодын компаниуд руу эргэн шилжиж байв.
Өсөлт нь зөвхөн Уолл Стрийтийн түүх байсангүй, Азийн хувьцаанууд ч мөн шөнийн арилжаагаар хүчтэй өсөлт үзүүлэв. Өмнөд Солонгосын Kospi 6.9%-иар, Японы Nikkei 225 5.4%-иар, Германы DAX 5.1%-иар, Францын CAC 40 4.5%-иар тус тус өсөж, хөрөнгө оруулагчид эрчим хүчний удаан хугацааны саатал гарах эрсдэлийг багаар үнэлж эхлэв.
Энгийн салбарын харагдац шилжилтийг харуулж байна:
| 4-р сарын 8-ны өдрийн салбарын хөдөлгөөн | Чиглэл | Ямар дохио өгсөн бэ |
|---|---|---|
| Аж үйлдвэрийн салбар | Ойролцоогоор 3.5%-иар өссөн | Өсөлтийн итгэл сэргэжээ |
| Хэрэглэгчийн сонголтын салбар | Ойролцоогоор 3.2%-иар өссөн | Түлшний зардал буурснаар эрэлтийг дэмжсэн |
| Технологи | Ойролцоогоор 2.9%-иар өссөн | Өгөөж ба эрсдлийн сэтгэл зүй дэмжсэн |
| Эрчим хүч | Ойролцоогоор 5%-иар буурсан | Тосны эрсдлийн премиум арилсан |
Гал зогсоохоос өмнө арилжаачид дайны улмаас үүссэн газрын тосны үнэ инфляцыг дахин хөөсрүүлэх эрсдэлтэй гэж үзэн Төв банкны (Fed) хүүг бууруулах хүлээлтийг эрс багасгаад байсан юм. Гал зогсоох мэдэгдлийн дараа энэ байдал хурдан өөрчлөгдлөө.
2026 оны 12-р сар гэхэд Fed хүүг дор хаяж нэг удаа бууруулах зах зээлийн магадлал ойролцоогоор 14%-иас 43-44% болж огцом өсөв. Харин хүүг бууруулахгүй байх магадлал 77.4%-иас 53.6% болж буурлаа.
Төрийн сангийн бондын өгөөж мөн буурч, 2 жилийн хугацаатай бонд 3.75%-ийн орчимд, 10 жилийн хугацаатай бонд 4.25%-ийн орчимд хүрлээ.
Cboe-ийн хэлбэлзлийн индекс (VIX) эргээд түүхэн дундаж болох 20 орчим руу буув. Энэ нь амсхийлтийн өсөлттэй нийцэж буй эрсдэлээс ангижрах үйл явц шиг харагдаж байгаа ч эрсдэл бүрэн арилсан гэсэн үг биш юм.
Туршлагатай арилжаачид амсхийлтийн өсөлтүүд огцом бөгөөд богино байдгийг мэддэг. Энэхүү өсөлтөд анхаарах шаардлагатай хэд хэдэн зүйл бий.
Гал зогсоох хэлэлцээр хэврэг байна.Ираны төрийн мэдээллийн хэрэгслүүд гал зогсоох хэлэлцээрийг хязгаарлагдмал гэж тодотгосон бөгөөд хараат бус тээврийн шинжээчид Ормузын хоолойгоор дамжин өнгөрөх хөдөлгөөн бодитойгоор нэмэгдээгүй байгааг хэлж байна. Windward-ийн мэдээлснээр хөлөг онгоцнууд дамжин өнгөрөхдөө Ираны эрх баригчидтай зохицуулалт хийх шаардлагатай хэвээр байгаа нь газрын тосны урсгал сэргэх үйл явц хэврэг байгааг онцолж байна.
Газрын тосны үнэ өндөр хэвээр байна.Хувьцааны үнэ дайны өмнөх түвшнээс доогуур хэвээр байгаа бөгөөд мөргөлдөөн дахин эхлэх аюул байсаар байгаа тул газрын тосны үнэ өндөр хэвээр байна.
Тээвэрлэлтийн сэргэлтэд хугацаа шаардлагатай.Хоёр долоо хоногийн гал зогсоох хэлэлцээрийн мэдээгээр хувьцаанууд өссөн ч газрын тосны үнэ бага хэвээр байна гэсэн баталгаа байхгүй. Тээвэрлэлт болон нийлүүлэлтийн сүлжээ сэргэхэд хугацаа шаардагдах бөгөөд сайхан мэдээллүүд бодит амьдрал дээрх нийлүүлэлтийн урсгалын хэвийн байдал болон хувирч чадах эсэх нь асуулт хэвээр байна.
Инфляцын мэдээлэл халуун хэвээр байна.3-р сарын ISM Manufacturing болон Services PMI-ийн үнийн бүрэлдэхүүн хэсгүүд 2022 оноос хойшх хамгийн өндөр түвшиндээ хүрсэн. Үйлчилгээний үнэ сүүлийн 13 гаруй жилийн хугацаан дахь хамгийн өндөр нэг сарын өсөлтийг үзүүлэв.
Dow Jones-ийн гал зогсоох хэлэлцээрийн дараах өсөлт нь чухал мэдээлэл боловч энэ нь түүхийн зөвхөн нэг бүлэг бөгөөд бүрэн дүр зураг биш юм. Ойрын хугацаанд хянах шаардлагатай хүчин зүйлүүд:
Ормузын хоолойн танкерын урсгал: Танкеруудын хөдөлгөөн хэмжигдэхүйц хэмжээгээр сайжирч байгаа эсэхийг ажиглах.
3-р сарын CPI мэдээлэл: 2026 оны 4-р сарын 10-ны Баасан гарагт гарах 3-р сарын CPI тайлан газрын тосны шок инфляцад хэрхэн нөлөөлж байгааг харуулна.
Холбооны нөөцийн сангийн хэллэг: Fed-ийн албан тушаалтнууд Ойрх Дорнодын мөргөлдөөнөөс үүдэлтэй инфляц болон өсөлтийн эрсдэлийг харсаар байгааг 3-р сарын хурлын тэмдэглэл тодорхой болгосон тул тэдний хэлэх үг чухал байх болно.
Гал зогсоох хэлэлцээрийн бат бөх байдал: Гал зогсоох нь эцсийн шийдэл биш харин түр зуурын зогсолт юм. Ливан дахь цэргийн ажиллагаа, худалдааны замууд болон цөмийн бодлогын талаарх шийдэгдээгүй санал зөрөлдөөнүүд төлөв байдалд дарамт учруулсаар байна.
Газрын тосны үнийн доод түвшин: Түүхий тосны үнэ тогтвортойгоор $90-оос доош орох нь хүүг бууруулах таамгийг хүчтэй дэмжих болно.
АНУ-Ираны хоёр долоо хоногийн гал зогсоох хэлэлцээр нь эрчим хүчний цочролын ойрын хугацааны айдсыг эрс багасгав. Газрын тосны үнэ унаж, хөрөнгө оруулагчид хамгаалалтын байр сууриасаа салж, хөрөнгө оруулалт эргээд хувьцаа руу, ялангуяа аялал жуулчлал, технологи, аж үйлдвэр болон жижиг үнэлгээтэй компаниуд руу шилжсэн.
Газрын тос нь инфляцыг өсгөх болон санхүүгийн нөхцөлийг чангатгах гол суваг болоод байсан юм. Түүхий тос $95-аас доош орох үед хөрөнгө оруулагчид компанийн зардлын дарамт болон эдийн засгийн ерөнхий төлөв байдлыг хурдан дахин үнэлсэн.
Шууд бусаар. Fed-ийн хурлын тэмдэглэлд эрчим хүчний үнэ тогтвортой өндөр байх нь инфляцыг өсгөж, бүр хүүг нэмэгдүүлэх үндэслэл болж болзошгүй гэж санаа зовж байгааг харуулсан. Өсөлт нь Fed зөөлөн бодлого баримталснаас биш, харин гал зогсоох хэлэлцээр газрын тосны эрсдэлийг бууруулснаас үүдэлтэй.
Тийм, гэхдээ зөвхөн гал зогсоох хэлэлцээр хүчинтэй байж, газрын тосны үнэ тогтвортой байх тохиолдолд. Хэрэв түүхий тос эргэн өсөх эсвэл бүс нутгийн хурцадмал байдал дахин эрчимжвэл Лхагва гарагийн амсхийлтийн хөдөлгөөн маш хурдан сарниж магадгүй.
Dow Jones-ийн гал зогсоох хэлэлцээрийн дараах өсөлт нь бодитой, өргөн хүрээтэй бөгөөд эрчим хүчний эрсдэл эрс буурсантай холбоотой байв. Dow-ийн 1,325 нэгжийн үсрэлт, WTI-ийн 16.4%-ийн уналт болон S&P 500, Nasdaq, Russell 2000-ийн хүчтэй өсөлт нь хөрөнгө оруулагчид геополитикийн илүү муу үр дагаврт хэр их бэлтгэлтэй (байр суурьтай) байсныг харууллаа.
Гэсэн хэдий ч энэ нь эцсийн шийдвэр биш, зөвхөн амсхийлтийн өсөлт юм. Гал зогсоох нь түр зуурынх бөгөөд Fed инфляцаас болгоомжилсон хэвээр байгаа бөгөөд газрын тосны үнэ мөргөлдөөний өмнөх үеэс хамаагүй өндөр байна. Уолл Стрийтийн дараагийн алхам Лхагва гарагийн өсөлтийн хэмжээнээс бага, харин хурцадмал байдал намжсан байдал тогтвортой байж чадах уу гэдгээс илүү хамаарна.
Анхааруулга: Энэхүү материал нь ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын эсвэл итгэж найдах ёстой бусад зөвлөмж гэж үзэх ёсгүй. Энд дурдсан ямар нэгэн санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аль нэг тусгай хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратегийг тухайн нэгэн хүнд тохиромжтой гэж зөвлөж буйг илэрхийлэхгүй.
