EUR/JPY шинжилгээ: евро-иен 184.60-оос доош эрч хүчээ алдаж, иенийн эрсдэл нэмэгдэж байна

Дүгнэлт: EUR/JPY хослол 184.00-ийн орчимд өсөх хөдөлгөөний эрчээ алдаж байна. Тус хослол нь бүтцийн хувьд өндөр түвшинд хэвээр байгаа ч богино хугацааны төлөв "ханш унах үед худалдаж авах" гэсэн стратегиас "эхлээд 184.60 болон 185.30-аас дээш гарч өөрийгөө батлах" шаардлага руу шилжлээ.

EUR/JPY нь 2026 оны 6-р сарын 25-ны байдлаар 183.86-оос 183.87 орчимд арилжаалагдаж байгаа бөгөөд энэ нь өнгөрсөн долоо хоногийнхоос 0.5%-иар, өнгөрсөн сарынхаас 0.8%-иар тус тус буурсан үзүүлэлт юм. Тус хослол нь 6-р сарын дээд цэг болох 186.31-ээс доогуур, мөн 2026 оны 4-р сарын дээд бүс болох 187.53-аас 187.72-оос доогуур арилжаалагдаж байгаа нь арилжаачид евро-иений кэрри трэйд (carry trade) арилжааг одоогоор түрэмгий байдлаар үргэлжлүүлэхээ зогсоосныг харуулж байна.

Техникийн зураг: 184.60-ээс доогуур даралт нэмэгдэж байна

Богино хугацааны гол асуудал бол ханш 184.60-аас 185.30-ийн бүсийг барьж чадаагүй явдал юм. ЕТБ-ны (ECB) жишиг өгөгдлөөс харахад EUR/JPY ханш 6-р сарын 8-нд 184.60, 6-р сарын 9-нд 185.35, 6-р сарын 12-нд 185.30, 6-р сарын 22-нд 185.33 байсан бөгөөд үүний дараа тус хослол буцаад 183-ын түвшин рүү гулсан оржээ.

Ханш 184.60-аас дээш буцаж хөдөлбөл уналтын дарамт намжих болно. Өдрийн хаалт 185.30-аас дээш гарах нь худалдан авагчид хяналтыг дахин гартаа авч байгаагийн илүү цэвэр дохио юм.

Индикаторуудын холимог нь тэнцвэртэй байгаа боловч цаашид цэвэр өсөх хандлагатай байхаа больсон. RSI нь 50-иас дээш хэвээр байгаа бөгөөд MACD нь ялимгүй эерэг байгаа хэдий ч EUR/JPY нь EMA 100 болон EMA 200-аас доогуур хэвээр байна. Энэ нь 184.60-ийг техникийн эхний шугам болгож байна. Энэ түвшнийг эргүүлэн авах хүртэл ханш дээшлэх хөдөлгөөнүүд нь импульс (impulsive) гэхээсээ илүү засалтын (corrective) шинжтэй харагдана.

Дэмжлэг ба эсэргүүцлийн чиг хандлага

Эхний дэмжлэг 183.50-иос 183.70 дээр байна. Хэрэв 183.20-иос 183.35-аас доош илүү гүн сэтрэлт хийвэл худалдагчид ханшийг 182.00 руу чиглүүлэх эргэлтийг албадаж байгааг батлах болно. Үүнээс доош 181.25 нь 2026 оны илүү өргөн хүрээний дэмжлэгийн жишиг юм.

Эсэргүүцэл 184.60-аас эхэлж байгаа бөгөөд энд EMA 200 болон 6-р сарын эхэн үеийн тавиур (shelf) давхцаж байна. Үүнээс дээш, 185.30-иос 185.35 нь баталгаажуулах бүс юм. Энэ зурвасыг нэвтлэн өдрийн хаалт хийснээр 186.30, дараа нь 187.50-иос 187.70 орчмын 4-р сарын дээд бүсийг дахин нээх болно.

Одоогоор ажиллаж байгаа диапазон нь 183.20-иос 184.60 байна. Аль нэг тал руугаа сэтрэлт хийснээр дараагийн тактикийн чиглэлийг тогтооно.

Макро орчин: Carry арилжаа хэвээр дэмжиж байна, гэхдээ иений эрсдэл нэмэгдсэн

ЕТБ (ECB) еврод хүүгийн давуу талыг олгосон хэвээр байна. 6-р сард тус банк хадгаламжийн хүүгээ 2.25%, үндсэн дахин санхүүжилтийн хүүгээ 2.40%, харин ахиу зээлийн хүүгээ 2.65% болгон өсгөсөн бөгөөд энэ нь 6-р сарын 17-ноос эхлэн хэрэгжиж эхэлсэн. Мөн инфляцын эрсдэл дээшээ, харин өсөлтийн эрсдэл доошоо чиглэж байгааг онцолж, бодлого нь тодорхой хүүгийн замналд урьдчилан баригдаагүй гэдгийг тэмдэглэв.

Иений тал тийм ч идэвхгүй биш байна. Японы Банк (BoJ) барьцаагүй хоногийн калл хүүг (uncollateralized overnight call rate) 1.0% орчимд барих мөнгөний зах зээлийн үйл ажиллагааны удирдамжаа тогтоосон бөгөөд энэ нь 6-р сарын 17-ноос хэрэгжиж, шийдвэр 7-1 харьцаатай олонхын саналаар батлагдсан. Мөн нэмэлт хадгаламжийн хүүг 1.0%, харин үндсэн зээлийн хүүг 1.25%-иар тогтоожээ.

Японы Банкны удирдах зөвлөлийн гишүүн Наоки Тамура хэрэв инфляцын эрсдэл эрчимжвэл хүүг тогтвортой эсвэл илүү хурдтай өсгөх шаардлагатай гэж үзсэн бөгөөд бодлогыг 2% орчимд байгаа төвийг сахисан түвшинд (neutral level) ойртуулах боломжтой хэмээн тэрхүү эрсдэлийг нэмэгдүүлэв. Энэ нь еврогийн кэрри давуу талыг үгүй хийхгүй ч иений шорт (short) позицуудыг хэт сунасан түвшинд эзэмших таатай байдлыг бууруулж байна.

Интервенцийн эрсдэл нь EUR/JPY-ийн шууд хөдөлгөгч хүчин зүйл биш боловч иений кросс хослолуудад чухал ач холбогдолтой. Японы Засгийн газрын Хэрэг эрхлэх газрын дарга Минору Кихара USD/JPY түүхэн сул түвшинд байгаа энэ үед иений хэт сулралын эсрэг арга хэмжээ авахад бэлэн байгаагаа дахин баталжээ. Хэрэв иений шорт позицуудыг хаах үйл явц (short-covering) хурдасвал EUR/JPY үүний нөлөөллийг мэдрэх магадлалтай.

EUR/JPY арилжааны хандлага

• Өдрийн доторх / богино хугацааны: 184.60-аас доош сул буурах хандлагатай.

• Свинг (Swing) харах өнцөг: Ханш 185.30-ийг дээш сэтлэх эсвэл 183.20-ийг доош сэтлэхээс нааш төвийг сахисан.

• Өсөлтийн баталгаажуулалт: Өдрийн хаалт 185.30-аас дээш гарвал зорилтот түвшин 186.30, дараа нь 187.50 байна.

• Уналтын баталгаажуулалт: 183.20-иос доош сэтэрвэл зорилтот түвшин 182.00, дараа нь 181.25 байна.

EUR/JPY хослолыг богино хугацааны арилжаанд ашиглаж буй арилжаачдын хувьд цэвэр өдөөгч нь таамаглах биш, харин ханшийн баталгаажуулалт хэвээр байна. Өдрийн хаалт 185.30-аас дээш гарвал 186.30 болон 187.50-ийн дээд бүсийг дахин нээх бол худал уналт нь 183.20-иос доош орвол анхаарлыг 182.00 болон 181.25 руу шилжүүлнэ. EUR/JPY-ийг EBC-ийн форекс хэрэгслийн хуудсаар дамжуулан арилжаалах боломжтой боловч позицын хэмжээ болон стоп (stop) байршуулалтыг арилжаанд орохоос өмнө тодорхойлсон байх ёстой.

Цэвэр дүгнэлт: 184.60-аас доош EUR/JPY лонг (long) позицыг хөөж бүү худалдаж ав. Кросс хослол бүтцийн хувьд өндөр хэвээр байгаа ч худалдан авагчид эхлээд 184.60-аас дээш хүчээ батлах хэрэгтэй. Энэ түвшнээс доогуур, ялангуяа Японы Банк эсвэл интервенцийн мэдээллүүд иенийг чангаруулж байвал худалдагчид богино хугацааны илүү цэвэр төлөвтэй байна.