Нийтэлсэн огноо: 2026-08-10
Шинэчилсэн огноо: 2026-08-10
Алт 4,340 ам.долларт ойртож байгаа ч 2026 оны томоохон урьдчилсан мэдээ ойролцоогоор 4,500-6,000 ам.доллар хооронд хэлбэлзэж байна. Бидний үндсэн тооцоо 4,600-4,900 ам.доллар байгаа бол 6,000 ам.доллараас дээш гарахад хоёрдугаар хагаст илүү хүчтэй хурдасгах шаардлагатай болно. Төв банкны худалдан авалт нь үнийн өсөлтийг дэмжиж байгаа ч АНУ-ын өндөр хүү алт болон дахин нэг дээд амжилт тогтоохын хооронд хэвээр байна.
JP Morgan нь 2026 оны 4-р улиралд 6,000 ам.доллараар өсөх гол зах зээлийн индекс болсон бол Deutsche Bank, HSBC болон Goldman Sachs компаниуд 4,600-4,900 ам.долларын хооронд бөөгнөрөлтэй байна.
Төв банкууд хоёрдугаар улиралд 289 тонн зөгийн бал худалдаж авснаар эхний улирлын сулралын дараа эрэлтийн хүчтэй эх үүсвэрийг сэргээжээ.
Алтны ETF-үүд долдугаар сард 3 тэрбум ам.доллар татсан боловч Хойд Америк 2026 онд цэвэр гадагшлах урсгалын хэмжээнд хэвээр байна.
АНУ-ын 10 жилийн хугацаатай Сангийн сангийн өгөөж 8-р сарын 7-нд 4.65% орчим байсан нь өгөөжгүй алтнаас илүү бондын өгөөжийн давуу талыг хадгалж үлджээ.
Ойролцоогоор $4,340 гэсэн үнэлгээтэй байгаа нь $6,000 нь ойролцоогоор 38%-иар өссөн боловч нэгдүгээр сарын $5,595 спот зах зээлийн дээд амжилтаас ердөө 7%-иар өндөр байна.
Гол мэдээний урьдчилсан мэдээг төгс харьцуулж болохгүй. Deutsche Bank, HSBC болон Goldman Sachs нар жилийн эцсийн буюу арванхоёрдугаар сарын зорилтуудаа нийтэлж байгаа бол JP Morgan дөрөвдүгээр улирлын дундаж үнэ 6,000 ам.доллар байх төлөвтэй байгаа бөгөөд алт жилийн эцэс гэхэд энэ түвшинд хүрэх магадлалтай гэж тус тусад нь мэдэгджээ.
| Банк | Бай | Үе | Шинэчлэгдсэн |
|---|---|---|---|
| Дойче банк | 4600 доллар | Жилийн төгсгөл | 2026 оны 8-р сарын 3 |
| HSBC | $4,750 | Жилийн төгсгөл | 2026 оны 7-р сарын 9 |
| Голдман Сакс | 4,900 доллар | Арванхоёрдугаар сар | 2026 оны 6-р сарын 19 |
| Жэй Морган | 6,000 доллар | 4-р улирлын дундаж | 2026 оны 6-р сарын 9 |
Deutsche Bank 8-р сарын 3-нд жилийн эцсийн 4,600 ам.долларын урьдчилсан тооцоогоо дахин давтан хийлээ. HSBC 7-р сарын 9-нд 2026 оны жилийн дундаж урьдчилсан тооцоогоо 4,560 ам.доллар болгон бууруулсан боловч жилийн эцэст 4,750 ам.доллар байх төлөвтэй хэвээр байна. Холбооны нөөцийн сангийн хэтийн төлөв илүү өөдрөг болсон тул Goldman Sachs 6-р сарын 19-нд 12-р сарын зорилтоо 5,400 ам.доллараас 4,900 ам.доллар болгон бууруулсан. JP Morgan-ы 6-р сарын 9-ний урьдчилсан тооцоогоор 4-р улирлын дундажийг 6,000 ам.доллар гэж тооцоолж байна.
1400 ам.долларын зөрүү нь эцсийн дүндээ АНУ-ын өндөр хүү алтыг хэрхэн хязгаарлаж чадах талаар санал зөрөлдөөнийг харуулж байна.
АНУ-ын 10 жилийн хугацаатай Сангийн яамны өгөөж 8-р сарын 7-нд 4.65% орчим байсан нь бондод алтнаас илүү орлогын давуу талыг олгож байна. Энэ нь алтны ханш 8-р сард огцом сэргэсний дараа ч институцийн урьдчилсан таамаглалын доод талыг найдвартай байлгаж байна.
Хөдөлмөрийн зах зээл энэ дарамтыг сорьж эхэлж байна. АНУ-ын цалингийн хэмжээ долдугаар сард 23,000-аар буурсан бол тав, зургадугаар сард ажил эрхлэлтийн тоо нийт 103,000 ажлын байраар буурсан байна. Цаашид сулрах нь цаашид чангарах үндэслэлийг бууруулж, Сангийн сайдын өгөөжийг бууруулах дарамт учруулна.
Одоогоор $4,600–$4,900 нь одоогийн ханшийн нөхцөл байдалд $6,000-аас илүү тохирч байна.
Төв банкууд 2-р улиралд 289 тонн алт худалдаж авсан нь эхний улирлын сулралын дараа албан ёсны салбарын эрэлтийг огцом сэргээсэн. Алтны үнэ онцгой өндөр байсан ч худалдан авалт өмнөх дөрвөн жилийн хугацаанд ажиглагдсан өндөр улирлын хурд руу эргэн орсон.
Үнийн мэдрэмжтэй эрэлт суларсан ч гэсэн худалдан авалт нь нийлүүлэлтийг шингээдэг. Энэ нь алтны 4,000 ам.доллараас дээш уян хатан байдлыг 1,000 ам.доллараас дээш өсөлтөөс хамаагүй илүү сайн тайлбарлахад тусалдаг.
Албан ёсны худалдан авалтын хажуугаар илүү том алхам хийхэд эрэлтийн өөр нэг эх үүсвэр хэрэгтэй. ETF урсгал нь хамгийн тодорхой шалгуурыг өгдөг.
Дэлхийн алтны ETF-үүд долдугаар сард 3 тэрбум ам.долларыг татаж, хоёр сар дараалан татан авалтаа эргүүлэн татсан. Эзэмшлийн хэмжээ 23 тонноор өсч 4,068 тоннд хүрсэн нь портфелийн эрэлт сэргэж эхэлснийг баталж байна.
Эдийн засгийн сэргэлт жигд бус хэвээр байна. Хойд Америкийн сангууд долдугаар сард ердөө 71 сая ам.доллар татсан бөгөөд 2026 онд цэвэр урсгалын бүс нутагтай цорын ганц бүс нутаг хэвээр байна. Барууны хөрөнгийн тогтвортой эргэлт нь төв банкуудын зэрэгцээ алтны хоёр дахь томоохон эрэлтийн хөдөлгүүр болно.
Энэ оролцоо бэхжих хүртэл 6000 доллараас 5000 долларыг хамгаалах нь илүү хялбар байдаг.
| Хувилбар | Жилийн эцсийн бүс | АНУ-ын тарифууд | ETF урсгалууд |
|---|---|---|---|
| Баавгай | 3,800–4,300 доллар | Өндөр байгаарай | Гадагшлах урсгалын буцалт |
| Суурь | $4,600–$4,900 | Аажмаар унах | Дунд зэргийн урсгал |
| Бух | $5,200–$6,000+ | Огцом унах | Хүчтэй урсгал |
Бидний үндсэн боломжит үнэ 2026 оны эцэс гэхэд 4,600–4,900 ам.доллар байна. Албан ёсны салбарын хүчтэй эрэлт, ETF-ийн урсгалын сэргэлт болон АНУ-ын хязгаарлагдмал өгөөжийн одоогийн хослол нь 6,000 ам.долларыг гол үр дүн болгон ашиглах үндэслэлгүйгээр цаашид өсөлтийг дэмжиж байна.
Хэрэв мөнгөний нөхцөл байдал хүлээгдэж байснаас хурдан суларвал бухын сценари мэдэгдэхүйц хүчтэй болно. Хэрэв өгөөж өндөр хэвээр үлдэж, хөрөнгө оруулалтын эрэлтийн долдугаар сарын сэргэлт буцвал баавгайн сценари дахин гарч ирнэ.
JP Morgan нь энд харьцуулсан томоохон байгууллагуудын дунд хамгийн өндөр урьдчилсан таамаглалтай байгаа бөгөөд 2026 оны 4-р улирлын дундаж нь 6,000 ам.доллар байна. Тус банкны хэтийн төлөв нь Deutsche Bank, HSBC болон Goldman Sachs-аас хамаагүй дээгүүр байна.
Энэ нийтлэлд харьцуулсан дөрвөн гол урьдчилсан мэдээний дагуу энгийн дундаж нь ойролцоогоор $5,060, дундаж нь ойролцоогоор $4,825 байна. Энэ нь зах зээлийн хэмжээнд зөвшилцөл биш юм, учир нь JP Morgan-ы $6,000 гэсэн тоо нь 4-р улирлын дундаж үзүүлэлт бол бусад гурван нь жилийн эцсийн зорилт юм.
Тийм ээ. Хэрэв АНУ-ын хувьцааны өгөөж дахин өсч, доллар чангарч, ETF-ийн гадагшлах урсгал эргэн ирвэл алтны үнэ 4000 ам.доллараас доош унаж магадгүй юм. HSBC нь 2026 оны үлдсэн хугацаанд 3800-4700 ам.долларын хязгаарт хүрч болзошгүйг тодорхойлж, 4000 ам.доллараас доош алтны үнийг боломжит уналтын хувилбарын хүрээнд байлгаж байна.
Тийм ээ. Алтны үнэ огцом залруулга хийхээсээ өмнө 2026 оны 1-р сарын сүүлээр ойролцоогоор 5,595 долларт хүрсэн. 6,000 доллар хүртэл шилжвэл шинэ дээд амжилт тогтоох боловч 1-р сарын спот үнээс дээш шаардлагатай өсөлт нь ердөө 7% орчим байна.
Долдугаар сарын хэрэглээний үнийн индекс сул байх нь Сангийн сайдын бондоос өгөөжийг бууруулж, алтны 2026 оны урьдчилсан хязгаарын дээд хязгаарт хүрэх нөхцөл байдлыг сайжруулж болзошгүй юм. Тогтвортой эсвэл хүчтэй инфляци нь хүүгийн дарамтыг өндөр байлгаж, 4500-4900 ам.долларын магадлалыг бататгах болно.
8-р сарын 12-ны өдрийн 7-р сарын Хэрэглээний үнийн индексийн тайлан нь инфляци Сангийн сангийн өгөөжид үзүүлэх дарамтыг бууруулахад хангалттай буурч байгаа эсэхийг шалгах дараагийн шалгуур юм. Энэхүү мэдэгдлээс гадна өргөн хүрээтэй дохио нь илүү бат бөх байна. Тогтмол инфляци нь хүүг хязгаарлагдмал байлгах бол өгөөжийн тогтвортой бууралт нь 2026 оны өндөр урьдчилсан мэдээнд илүү найдвартай байдлыг өгөх болно.
АНУ-ын өгөөжийн дарамт удаан хугацаанд тасалдвал 6,000 ам.долларыг урьдчилсан хязгаарын ирмэгээс 2026 оны мэтгэлцээний төв рүү шилжүүлэх болно.
