Нийтэлсэн огноо: 2025-11-24
Даваа гарагт Ази–Номхон Далайн хувьцаанууд өссөн нь Америкийн Холбооны Нөөцийн (Fed) хуримтлалын хүү 12-р сард буурах магадлал өндөрссөнтэй холбогдож бүс нутгийн эрсдлийн хүлээлтэд сайнаар нөлөөлсөн. Энэхүү өсөлт нь Америкийн Холбооны Нөөцийн (Fed) өндөр албан тушаалтнуудын эерэг дохио, АНУ-ын эдийн засгийн зөөлөн хүлээлт болон хадгаламжийн фьючерсийн үнэ цэнийн өөрчлөлтөөс үүдсэн юм. Гэвч валютын болон геополитикийн эрсдлүүд хөрөнгө оруулагчдыг болгоомжтой байлгасан.
MSCI-ийн өргөн Ази–Номхон Далайн индекс (Японыг оролцуулаагүй) болон хэд хэдэн улсын биржүүд эхэндээ өндөр нээгдэж, технологи болон өсөлттэй хувьцаанууд гол ашиг оруулагчид болжээ.
АНУ-ын хувьцааны фьючерсууд өссөн нь Европын зах зээл рүү эерэг нөлөө үзүүлэв.
АНУ-ын Т treasury-ийн өглөөний хүү бага зэрэг буурсан бөгөөд трейдерууд 12-р сард хүү буурах магадлалыг өндөрсгөсөн; өөр өөр зах зээлийн үзүүлэлтүүд энэхүү магадлалыг 50 орчим хувиас 60 гаруй хувиар тодорхойлсон.
Америкийн Холбооны Нөөцийн албан тушаалтнуудын олон нийтэд хийсэн мэдэгдэл, ялангуяа Нью-Йоркийн Fed-ийн ерөнхийлөгч Жон Уильямсийн үгс нь зах зээл дээр саяхан бодлогыг богино хугацаанд зөөлрүүлэх сонирхолтой байгааг илтгэсэн. Тэрхүү мэдэгдлүүд нь зөөлөн инфляцийн хүлээлт, хөдөлмөрийн зах зээлийн намжих шинж тэмдгийн хамт фьючерсийн үнийн өөрчлөлтийг түргэсгэсэн.
Гол хүчин зүйлс:
Fed-ийн зөөлөн мэдэгдлүүд нь трейдеруудыг 12-р сард хүү буурах талаар илүү итгэлтэй болгосон.
Инфляцийн хүлээлт зөөлрөх ба АНУ-ын өгөгдөл (бөөний үнэ, розетка худалдаа) нь зөөлрөх чиглэлд нөлөөлөх боломжтой.
Технологи болон микросхемийн хувьцаануудыг түр зуурын ашиг орлогын тооцооллоор худалдаж авах.
Ази–Номхон Далайн зах зээл дээр гүйцэтгэл холимог байсан ч ерөнхийдөө эерэг байсан ба зах зээл хоорондын онцлог ялгаанууд ажиглагдсан.
1. Ялагчид ба эерэг урсгалууд:
Өмнөд Солонгос (KOSPI):
Чиптэй холбоотой нэрсийн хүчирхэг байдал нь индексийг өсгөсөн тул хөрөнгө оруулагчид бага хүүтэй хэтийн төлөвийн дагуу илүү хүчтэй ашгийг олон удаа өргөжүүлэхээр бооцоо тавьсан.
Австрали (ASX 200):
Эрсдэлийн нөхцөл байдал сайжирч, эрдэс баялаг болон мөчлөгийн үзүүлэлтүүд ахисан.
Хонг Конг:
Технологийн хүнд сегментүүдийн сонирхол сэргэж, эрт арилжаанд Hang Seng-ийг өсгөсөн.
Хятад (Төв хэсэг): Төвийн чип үйлдвэрлэгчид салбарын сулралтаас шалтгаалан удааширсан бөгөөд Хятад улсын
индексүүд сул үлдсэн.
Япон: Олон нийт амралттай байсан тул зах зээлийн хөдөлгөөн бага байв, энэ нь бүс нутгийн хөрвөх чадварыг бууруулсан.
Технологи ба хагас дамжуулагч: зарагдсаны дараа дахин худалдан авах сонирхол.
Санхүү: холимог - өсөлтийн буцалтанд ашигтай ч өгөөжийн муруйн өөрчлөлтөд мэдрэмтгий.
Нөөц ба эрчим хүч: Газрын тосны үнэд геополитикийн үйл явц тус тусдаа нөлөөлсөн хэвээр байсан ч тогтвортой байна.
Хэдийгээр хувьцааны үнэ өссөн ч тогтмол орлого болон валютын зах зээл хоорондын зах зээлийн хурцадмал байдлыг онцоллоо.
Иен:
Японы иенийн ам.доллартай харьцах ханш олон сарын доод түвшинд ойртсон нь Японы эрх баригчид мөнгөн тэмдэгтийн уналтыг зогсоох арга хэмжээ авч магадгүй гэсэн таамаглалыг нэмэгдүүлэв. Ийм арга хэмжээ нь тохиолдвол бүс нутгийн хөрөнгийн урсгалд ихээхэн өөрчлөлт оруулж болзошгүй.
АНУ-ын Төрийн сан:
Арванхоёрдугаар сард нөөцийн сангийн фьючерс ханш 25 баазаар буурах магадлал өндөр байсан тул өгөөж бага зэрэг буурсан; Гэсэн хэдий ч тодорхой магадлал нь өгөгдөл нийлүүлэгчид (50-аад оны дунд үеэс 60-аад оны дунд үе хүртэл хувь) өөр өөр байв.
Бусад EM FX:
Энэтхэгийн рупи зэрэг валютууд дотоодын хөрвөх чадвар болон өсөлтийн дохиолол холилдсон үед уналтын эрсдэлтэй байгаа нь олны анхаарлыг татав.
Зах зээлийн шууд хариу үйлдэл эерэг байсан ч хэд хэдэн нөхцөлт эрсдэлүүд өсөлтийг хурдан эргүүлж чадна:
Гол эрсдэлт хүчин зүйлүүд:
АНУ-ын таамаглаж байснаас илүү хүчтэй мэдээлэл:
Инфляци эсвэл хөдөлмөрийн хэмжүүрүүд гэнэтийн өсөлт нь 12-р сарын бууралтын магадлалыг бууруулж, үнийн огцом өөрчлөлтийг өдөөж болно.
Валютын интервенц:
Иений ханшийг дэмжих эсвэл ханшийн уналтыг бууруулах албан ёсны арга хэмжээ нь хил дамнасан хөрөнгийн урсгалыг өөрчлөх бөгөөд богино хугацаанд хөрөнгийн зах зээлд сөрөг нөлөө үзүүлэх болно.
Геополитикийн цочрол:
Эрчим хүчний мэдрэмтгий бүс нутагт дахин хурцадмал байдал эсвэл гэнэтийн хөгжил нь түүхий эдийн үнийг өсгөж, аж ахуйн нэгжүүдийн ашгийг шахаж болзошгүй юм.
АНУ-ын жижиглэнгийн худалдаа, үйлдвэрлэгчийн үнийн индекс (PPI) энэ долоо хоногт гарах бөгөөд энэ нь ХНС-ын 12-р сарын тооцоололд чухал ач холбогдолтой юм.
ХНС-ийн албан тушаалтнуудын зүгээс танах боломжит хугацаа, цар хүрээг нарийвчлан тодорхойлсон нэмэлт тайлбарууд.
Япон болон бусад эрх баригчдын зүгээс валютын ханшийн өөрчлөлт болон хөндлөнгийн дохиолол.
Эрэлтийн үндсэн чиг хандлагыг тодорхойлохын тулд компанийн орлогыг, ялангуяа технологи, хагас дамжуулагчийн тэргүүлэх фирмүүдийн орлогыг хар.
Зах зээлийн үнийн өөрчлөлт нь өсөлтөд мэдрэмтгий хөрөнгийн сонгон өртөх зайлшгүй нөхцөл болж байгаа боловч байр суурийг дараах байдлаар хэмжих хэрэгтэй.
Практик зааврууд:
Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид:
Бодлогын хүүгийн бууралт нь хөрөнгийн үнэлгээг, ялангуяа өсөлт, технологийн салбарыг дэмжих боломжтой; гэсэн хэдий ч зохих төрөлжүүлэлт болон шаардлагатай тохиолдолд валютын хеджийг хадгалах.
Богино хугацааны худалдаачид:
Өгөгдөл одоогийн хүлээлттэй зөрчилдөж байвал хурдан буцаахаас болгоомжил. Эрсдэлд хатуу хяналт тавьж, алдагдлыг зогсоох сахилга баттай байхыг зөвлөж байна.
Тогтмол орлоготой хөрөнгө оруулагчид:
Буурах өгөөж нь ойрын хугацаанд хөрөнгийн ашиг авчрах боломжтой боловч хэрвээ бууруулах хуваарь тодорхойгүй бол өртөх хугацааг сайтар бодож үзээрэй.
FX ажиглагчид:
Иенийн хөдөлгөөнийг сайтар хянаж байгаарай - интервенц хийх эрсдэл нь зах зээлийн гэнэтийн задралыг үүсгэж болзошгүй.
Ази-Номхон далайн бүсийн хувьцааны өсөлт нь 12-р сард ХНС-ийн бодлогын дагуу зах зээлийн чухал өөрчлөлтийг харуулж байна. Өөдрөг үзэл эрсдэлтэй актив руу буцсан ч эдийн засгийн мэдээлэл, төв банкны мэдэгдлээс шалтгаалсан өсөлт хэвээр байна. Тиймээс хөрөнгө оруулагчид ашгийг нөхцөлт гэж үзэж, эрсдэлийн тодорхой параметрүүдийг хадгалж, хил дамнасан хөрөнгийн урсгалын бүтцийн өөрчлөлтийн шинж тэмдгийг валютын зах зээл, ялангуяа иенийг ажиглах хэрэгтэй.
Арванхоёрдугаар сард Холбооны нөөцийн хүүг бууруулна гэсэн хүлээлт арилжаачид нэмэгдсэнтэй холбоотойгоор Ази Номхон далайн орнуудын хөрөнгийн бирж сэргэсэн. АНУ-ын мэдээллийн зөөлөн дохио, ХНС-ийн тайлбар, Төрийн сангийн өгөөж нь бүс нутгийн зах зээл дээрх дэлхийн эрсдэлийн дур сонирхол, өргөлтийн технологи, хагас дамжуулагч болон мөчлөгийн салбаруудын өсөлтийг нэмэгдүүлсэн.
Холбооны Нөөцийн гол албан тушаалтнууд ойрын хугацаанд бодлогын өөрчлөлтөд нээлттэй байхыг санал болгосны дараа хүлээлт нэмэгдэв. АНУ-ын инфляци буурч, хөдөлмөрийн зах зээл удааширч байгаа шинж тэмдгүүдтэй хослуулан фьючерсийн зах зээлүүд оны эцсээс өмнө сулрах магадлал өндөр байна.
Өмнөд Солонгосын KOSPI болон Австралийн ASX илүү өндөр үзүүлэлттэй гарсан нь технологи, нөөцийн хувьцааны хүч чадлаар дэмжигдсэн байна. Хонг Конг мөн технологийн салбарт сонгомол олз олж авсан. Хятадын эх газрын зах зээлүүд илүү холимог байсан бөгөөд сүүлийн үеийн салбарын онцлог сул талуудын дараа зарим чип үйлдвэрлэгчид дарамт шахалтанд орсон хэвээр байв.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
