Publicado el: 2025-11-24
Las acciones de Asia-Pacífico subieron el lunes, ya que los traders anticiparon cada vez más un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre, lo que impulsó el apetito por el riesgo en toda la región. El repunte se vio impulsado por las señales moderadas de influyentes funcionarios de la Fed, las expectativas de datos estadounidenses más moderados y una marcada revalorización de los futuros de fondos federales, aunque los riesgos cambiarios y geopolíticos mantuvieron la cautela de los inversores.
El amplio índice MSCI Asia-Pacífico (excluido Japón) y varias bolsas nacionales abrieron con más firmeza, con los nombres de tecnología y crecimiento entre los principales beneficiarios.
Los futuros de acciones estadounidenses subieron, lo que indica repercusiones positivas en los mercados europeos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron ligeramente a medida que los traders aumentaron la probabilidad de un recorte en diciembre; diferentes indicadores del mercado sitúan las probabilidades en un rango de entre mediados del 50 y mediados del 60 por ciento.
El principal catalizador fue una serie de comentarios de funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU., en particular del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, que los mercados interpretaron como una señal de apertura a una flexibilización de la política monetaria a corto plazo. Estas declaraciones, junto con una inflación más fría y señales de moderación en el mercado laboral, provocaron un cambio sustancial en los precios de los futuros.
Factores clave:
La retórica moderada de la Fed dejó a los traders más confiados en un recorte en diciembre.
Expectativas de inflación más suaves y la perspectiva de que los próximos datos estadounidenses (ventas minoristas, IPP) podrían reforzar una inclinación moderada.
Toma de ganancias y compras de ganga en acciones de tecnología y semiconductores en mala situación, que generalmente se benefician cuando las tasas caen.
El desempeño en Asia-Pacífico fue mixto, pero en general positivo, con notables matices entre mercados:
Corea del Sur (KOSPI):
La fortaleza de los nombres relacionados con chips impulsó el índice, ya que los inversores apostaron a una mayor expansión de los múltiplos de ganancias bajo una perspectiva de tasas más bajas.
Australia (ASX 200):
Las acciones de recursos y los valores cíclicos avanzaron en el contexto de mejora del riesgo.
Hong Kong:
Los segmentos con fuerte componente tecnológico vieron un renovado interés, lo que elevó al Hang Seng en las primeras operaciones.
China continental:
Algunos fabricantes de chips de China continental siguieron teniendo dificultades tras la debilidad específica del sector, lo que dejó a los índices continentales más moderados.
Japón:
Los mercados estuvieron más tranquilos debido a un feriado público, que redujo la liquidez regional y enmascaró movimientos direccionales más grandes.
Tecnología y semiconductores: renovado interés de compra tras recientes liquidaciones.
Finanzas: mixtas: se benefician del repunte del crecimiento pero son sensibles a los movimientos de la curva de rendimiento.
Recursos y energía: más estables, aunque los precios del petróleo se mantuvieron influenciados por desarrollos geopolíticos separados.
Aunque las acciones subieron, los mercados de renta fija y de divisas subrayaron las persistentes tensiones entre mercados:
Yen:
El yen japonés se mantuvo cerca de mínimos de varios meses frente al dólar, lo que aumentó la especulación sobre la posible intervención de las autoridades japonesas para frenar la depreciación de la moneda. Dicha medida podría alterar significativamente los flujos de capital regionales si se concreta.
Bonos del Tesoro de Estados Unidos:
Los rendimientos retrocedieron modestamente debido a que los futuros de los fondos federales reflejaron una mayor probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre; sin embargo, las probabilidades exactas variaron según los proveedores de datos (entre mediados del 50 y mediados del 60 por ciento).
Otros tipos de cambio EM:
Monedas como la rupia india atrajeron la atención por el riesgo a la baja en un contexto de liquidez interna mixta y señales de crecimiento.
Si bien la reacción inmediata del mercado fue positiva, varios riesgos condicionales podrían revertir rápidamente el repunte:
Principales factores de riesgo:
Datos estadounidenses más fuertes de lo esperado:
Un repunte sorpresivo de la inflación o de los indicadores laborales reduciría la probabilidad de un recorte en diciembre y podría provocar una rápida revalorización.
Intervención monetaria:
La acción oficial para apoyar al yen o limitar su depreciación cambiaría los flujos de capital transfronterizos y podría pesar sobre los mercados de valores en el corto plazo.
Choques geopolíticos:
La reanudación de las tensiones o la evolución abrupta de los acontecimientos en regiones sensibles a la energía podrían hacer subir los precios de las materias primas y reducir los márgenes corporativos.
Esta semana se publicarán los datos sobre las ventas minoristas de EE. UU. y el índice de precios al productor (IPP), que son fundamentales para el cálculo de diciembre de la Fed.
¿Algún comentario adicional de los funcionarios de la Reserva Federal que refine el probable momento y magnitud de los recortes?
Movimientos cambiarios y cualquier señal de intervención por parte de Japón u otras autoridades.
Analice las ganancias de las empresas, especialmente de las principales empresas de tecnología y semiconductores, para evaluar las tendencias de demanda subyacentes.
El cambio en los precios del mercado constituye un argumento convincente a favor de una exposición selectiva a activos sensibles al crecimiento, pero la posición debe medirse:
Consejos prácticos:
Inversores a largo plazo:
Un contexto de tasas de política monetaria más bajas puede respaldar las valoraciones de las acciones, en particular de los sectores de crecimiento y tecnología; sin embargo, es necesario mantener una diversificación adecuada y coberturas cambiarias cuando sea pertinente.
Comerciantes a corto plazo:
Esté alerta ante reversiones rápidas si los datos contradicen las expectativas actuales. Se recomienda un control estricto del riesgo y una disciplina de stop loss.
Inversores de renta fija:
La caída de los rendimientos podría proporcionar ganancias de capital a corto plazo, pero considere cuidadosamente la exposición a la duración si el cronograma de recorte es incierto.
Observadores de divisas:
Vigile de cerca los movimientos del yen: el riesgo de intervención podría crear dislocaciones repentinas del mercado.
Las acciones de Asia-Pacífico repuntaron debido a que los traders aumentaron las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre. La moderación de los datos estadounidenses, los comentarios moderados de la Fed y la reducción de los rendimientos de los bonos del Tesoro mejoraron el apetito por el riesgo global, impulsando los sectores de tecnología, semiconductores y cíclicos en los mercados regionales.
Las expectativas aumentaron tras los comentarios de funcionarios clave de la Fed, que sugirieron una mayor apertura a un cambio de política a corto plazo. En combinación con el enfriamiento de la inflación estadounidense y las señales de un mercado laboral más lento, los mercados de futuros anticiparon una mayor probabilidad de flexibilización antes de fin de año.
El KOSPI de Corea del Sur y el ASX de Australia obtuvieron mejores resultados, impulsados por la fortaleza de las acciones de tecnología y recursos. Hong Kong también registró ganancias selectivas en el sector tecnológico. Los mercados de China continental mostraron un comportamiento más heterogéneo, con algunos fabricantes de chips aún bajo presión tras la reciente debilidad de ciertos sectores.
El repunte de la renta variable en las acciones de Asia-Pacífico refleja una importante revalorización del mercado en torno a la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal en diciembre. Si bien el optimismo ha regresado a los activos de riesgo, el repunte sigue dependiendo de la avalancha de datos económicos y del discurso de los bancos centrales. Por lo tanto, los inversores deberían considerar las ganancias como condicionales, mantener parámetros de riesgo claros y estar atentos a los mercados de divisas, en particular al yen, en busca de indicios de un cambio más estructural en los flujos de capital transfronterizos.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
