प्रकाशित तिथि: 2025-11-24
सोमवार को एशिया-प्रशांत के शेयर बाजारों में तेजी आई क्योंकि व्यापारियों ने दिसंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद जताई, जिससे पूरे क्षेत्र में जोखिम उठाने की क्षमता बढ़ गई। यह तेजी प्रभावशाली फेड अधिकारियों के नरम रुख वाले संकेतों, अमेरिकी आंकड़ों की कमजोर उम्मीदों और फेड फंड्स फ्यूचर्स में उल्लेखनीय पुनर्मूल्यन के कारण आई, हालांकि मुद्रा और भू-राजनीतिक जोखिमों ने निवेशकों को सतर्क रखा।
एमएससीआई का व्यापक एशिया-प्रशांत सूचकांक (जापान को छोड़कर) और कई राष्ट्रीय शेयर बाजार मजबूती के साथ खुले, जिनमें प्रौद्योगिकी और विकास क्षेत्र के नाम प्रमुख लाभार्थी रहे।
अमेरिकी इक्विटी वायदा में वृद्धि हुई, जो यूरोपीय बाजारों में सकारात्मक प्रभाव का संकेत है।
अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में थोड़ी कमी आई, क्योंकि व्यापारियों ने दिसंबर में कटौती की संभावना जताई; विभिन्न बाजार संकेतकों ने 50 से 60 प्रतिशत के मध्य की सीमा में संभावना जताई।
इसका मुख्य कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अधिकारियों, खासकर न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स की कई टिप्पणियाँ थीं, जिन्हें बाज़ारों ने निकट भविष्य में नीतिगत ढील के प्रति खुलेपन के संकेत के रूप में लिया। इन टिप्पणियों के साथ-साथ मुद्रास्फीति के कम होते आंकड़ों और श्रम बाज़ार में नरमी के संकेतों ने वायदा कीमतों में एक महत्वपूर्ण बदलाव को प्रेरित किया।
प्रमुख चालक:
फेड की नरम रुख वाली बयानबाजी से व्यापारियों को दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती के प्रति अधिक विश्वास हो गया।
नरम मुद्रास्फीति की उम्मीदें और आने वाले अमेरिकी आंकड़ों (खुदरा बिक्री, पीपीआई) की संभावना, नरम रुख को मजबूत कर सकती है।
लाभ कमाने और पिटे हुए प्रौद्योगिकी और अर्धचालक शेयरों में सौदेबाजी से खरीदारी, जो आमतौर पर ब्याज दरों में गिरावट होने पर लाभ पहुंचाते हैं।
एशिया-प्रशांत क्षेत्र में प्रदर्शन मिश्रित लेकिन मोटे तौर पर सकारात्मक रहा, जिसमें उल्लेखनीय अंतर-बाजार अंतर भी शामिल थे:
दक्षिण कोरिया (KOSPI):
चिप से संबंधित नामों में मजबूती से सूचकांक में तेजी आई, क्योंकि निवेशकों ने कम ब्याज दर के परिदृश्य में मजबूत लाभ वृद्धि पर दांव लगाया।
ऑस्ट्रेलिया (एएसएक्स 200):
बेहतर जोखिम पृष्ठभूमि के कारण संसाधन स्टॉक और चक्रीय स्टॉक में वृद्धि हुई।
हांगकांग:
प्रौद्योगिकी-प्रधान क्षेत्रों में पुनः रुचि देखी गई, जिससे शुरुआती कारोबार में हैंग सेंग में तेजी आई।
मुख्य भूमि चीन:
कुछ मुख्यभूमि चिप निर्माता क्षेत्र-विशेष की कमजोरी के बाद भी संघर्ष करते रहे, जिससे मुख्यभूमि सूचकांक और अधिक मंद हो गए।
जापान:
सार्वजनिक अवकाश के कारण बाजार शांत थे, जिससे क्षेत्रीय तरलता कम हो गई और बड़े दिशात्मक बदलाव छिप गए।
प्रौद्योगिकी और अर्धचालक: हाल की बिकवाली के बाद खरीदारी में पुनः रुचि।
वित्तीय स्थिति: मिश्रित - वृद्धि में तेजी के लाभार्थी, लेकिन उपज वक्र में बदलाव के प्रति संवेदनशील।
संसाधन और ऊर्जा: स्थिर, यद्यपि तेल की कीमतें अलग-अलग भू-राजनीतिक घटनाक्रमों से प्रभावित रहीं।
हालांकि इक्विटी में तेजी आई, लेकिन स्थिर आय और एफएक्स बाजारों में लगातार क्रॉस-मार्केट तनाव देखने को मिला:
येन:
जापानी येन डॉलर के मुकाबले कई महीनों के निचले स्तर के करीब बना रहा, जिससे यह अटकलें तेज़ हो गईं कि जापानी अधिकारी मुद्रा में गिरावट को रोकने के लिए कदम उठा सकते हैं। अगर ऐसा होता है, तो इससे क्षेत्रीय पूंजी प्रवाह में काफ़ी बदलाव आ सकता है।
अमेरिकी ट्रेजरी:
फेड फंड्स फ्यूचर्स द्वारा दिसंबर में 25 आधार अंकों की कटौती की उच्च संभावना के कारण प्रतिफल में मामूली गिरावट आई; हालांकि, सटीक संभावनाएं डेटा प्रदाताओं के बीच भिन्न थीं (मध्य-50 से मध्य-60 प्रतिशत तक)।
अन्य ईएम एफएक्स:
मिश्रित घरेलू तरलता और विकास संकेतों के बीच भारतीय रुपये जैसी मुद्राओं में गिरावट का जोखिम बढ़ गया।
हालांकि बाजार की तत्काल प्रतिक्रिया सकारात्मक थी, लेकिन कई सशर्त जोखिम तेजी को तेजी से उलट सकते थे:
शीर्ष जोखिम कारक:
अपेक्षा से अधिक मजबूत अमेरिकी आंकड़े:
मुद्रास्फीति या श्रम मीट्रिक में अचानक वृद्धि से दिसंबर में कटौती की संभावना कम हो जाएगी और तेजी से पुनर्मूल्यन को बढ़ावा मिल सकता है।
मुद्रा हस्तक्षेप:
येन को समर्थन देने या मूल्यह्रास को कम करने के लिए आधिकारिक कार्रवाई से सीमा पार पूंजी प्रवाह में बदलाव आएगा और अल्पावधि में इक्विटी बाजारों पर दबाव पड़ सकता है।
भू-राजनीतिक झटके:
ऊर्जा-संवेदनशील क्षेत्रों में नए सिरे से तनाव या अचानक घटनाक्रम से वस्तुओं की कीमतें बढ़ सकती हैं और कॉर्पोरेट मार्जिन कम हो सकता है।
अमेरिकी खुदरा बिक्री और उत्पादक-मूल्य सूचकांक (पीपीआई) के आंकड़े इस सप्ताह आने वाले हैं, जो फेड की दिसंबर की गणना के लिए महत्वपूर्ण है।
फेड अधिकारियों की ओर से कोई और टिप्पणी जो कटौती के संभावित समय और परिमाण को स्पष्ट करती हो।
मुद्रा की चाल और जापान या अन्य प्राधिकारियों से हस्तक्षेप के कोई संकेत।
अंतर्निहित मांग प्रवृत्तियों का आकलन करने के लिए, कंपनियों की आय, विशेष रूप से अग्रणी प्रौद्योगिकी और अर्धचालक कंपनियों की आय पर नजर डालें।
बाजार मूल्य निर्धारण में बदलाव, विकास-संवेदनशील परिसंपत्तियों में चयनात्मक निवेश के लिए एक सम्मोहक मामला बनाता है, लेकिन स्थिति को मापा जाना चाहिए:
व्यावहारिक संकेत:
दीर्घकालिक निवेशक:
कम नीतिगत दर की पृष्ठभूमि इक्विटी मूल्यांकन, विशेष रूप से विकास और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों को समर्थन दे सकती है; हालांकि, जहां प्रासंगिक हो, वहां पर्याप्त विविधीकरण और मुद्रा हेजिंग बनाए रखें।
अल्पकालिक व्यापारी:
यदि आँकड़े वर्तमान अपेक्षाओं के विपरीत हों, तो तीव्र उलटफेर के प्रति सचेत रहें। कड़े जोखिम नियंत्रण और स्टॉप-लॉस अनुशासन उचित है।
निश्चित आय निवेशक:
गिरती हुई पैदावार निकट-अवधि पूंजीगत लाभ प्रदान कर सकती है, लेकिन यदि कटौती की समय-सारिणी अनिश्चित है, तो अवधि जोखिम पर सावधानीपूर्वक विचार करें।
एफएक्स पर नजर रखने वाले:
येन की चाल पर बारीकी से नजर रखें - हस्तक्षेप का जोखिम अचानक बाजार में अव्यवस्था पैदा कर सकता है।
एशिया-प्रशांत क्षेत्र में इक्विटी में उछाल दिसंबर में फेड की नीतिगत दिशा के इर्द-गिर्द बाज़ार में हुए एक महत्वपूर्ण पुनर्मूल्यांकन को दर्शाता है। हालाँकि जोखिम वाली संपत्तियों में आशावाद लौट आया है, लेकिन यह तेजी आर्थिक आंकड़ों और केंद्रीय बैंक की बयानबाजी पर निर्भर है। इसलिए निवेशकों को लाभ को सशर्त मानना चाहिए, स्पष्ट जोखिम मानदंड बनाए रखने चाहिए और सीमा पार पूंजी प्रवाह में अधिक संरचनात्मक बदलाव के संकेतों के लिए मुद्रा बाजारों, विशेष रूप से येन पर नज़र रखनी चाहिए।
एशिया-प्रशांत क्षेत्र के शेयर बाजारों में तेजी आई क्योंकि व्यापारियों ने दिसंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें बढ़ा दी थीं। अमेरिका में कमजोर आंकड़ों, फेड की नरम रुख वाली टिप्पणियों और ट्रेजरी यील्ड में कमी ने वैश्विक जोखिम उठाने की क्षमता में सुधार किया, जिससे क्षेत्रीय बाजारों में प्रौद्योगिकी, सेमीकंडक्टर और चक्रीय क्षेत्रों में तेजी आई।
प्रमुख फेड अधिकारियों की टिप्पणियों से निकट भविष्य में नीतिगत बदलाव के प्रति खुलेपन का संकेत मिलने के बाद उम्मीदें बढ़ गईं। अमेरिकी मुद्रास्फीति में कमी और श्रम बाजार में सुस्ती के संकेतों के साथ, वायदा बाजारों ने साल के अंत से पहले नरमी की संभावना पर अनुमान लगाया।
दक्षिण कोरिया के KOSPI और ऑस्ट्रेलिया के ASX ने तकनीकी और संसाधन शेयरों में मजबूती के दम पर बेहतर प्रदर्शन किया। हांगकांग में भी तकनीकी शेयरों में चुनिंदा बढ़त देखी गई। मुख्यभूमि चीनी बाजारों में मिला-जुला रुख रहा, जहाँ कुछ चिप निर्माता हाल ही में क्षेत्र-विशिष्ट कमजोरी के बाद अभी भी दबाव में हैं।
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