Нийтэлсэн огноо: 2026-07-08
Шинэчилсэн огноо: 2026-07-09
Их Британийн инфляци буурахгүй тогтвортой байх тусам эдийн засгийн идэвхжил суларч, ам.долларын нөхцөл байдал холимог байгаа нь "cable" (GBP/USD) хослолын хувьд 1.35 түвшин эсвэл 6 дугаар сарын доод цэг болох 1.3165-ын аль нь эхэлж сэтлэгдэхийг анхааран ажиглахад хүргэж байна. GBP/USD нь 7 дугаар сарыг 1.336 орчимд эхлүүлж байгаа нь 2026 оны дундаж ханш болох 1.344-өөс 1.345-аас доогуур байгаа боловч 6 дугаар сарын доод бүс болох 1.314-өөс 1.317-гоос дээгүүр, мөн 1 дүгээр сарын сүүлчээр хүрсэн дээд цэг болох 1.382-оос нэлээд доогуур байна.
Доод хагаст ийнхүү байршсан нь өсөлтийн (bulls) болон бууралтын (bears) талынхны аль алинд нь үндэслэл өгч байна. Фунт стерлингт Их Британийн инфляци буурахгүй байгаа болон Английн Банкны (BoE) сэрэмжтэй байдал нь дэмжлэг болж байгаа ч ДНБ, хөдөлмөрийн зах зээл болон үйлчилгээний салбарын сул өгөгдлүүд нь дээшээ өсөх боломжийг хязгаарлаж байна. 7 дугаар сарыг унших хамгийн тодорхой арга бол нэг талыг барьсан таамаглал гэхээсээ илүүтэй нөхцөлт гурван хувилбараар дамжуулан харах юм.
GBP/USD нь 7 дугаар сарыг 2026 оны дундаж ханш болох 1.344 - 1.345-аас доогуур эхлүүлж байгаа ч 6 дугаар сарын доод бүс болох 1.314 - 1.317-гоос дээгүүр байгаа нь 1.35 болон 1.3165-ыг анхаарах гол түвшин болгож байна.
Өсөлтийн хувилбар нь GBP/USD-ийг 1.35-аас дээш сэтэлж, 1.3650 - 1.3700 чиглэлд түрэхэд Их Британийн үйлчилгээний салбарын тогтвортой инфляци, цалингийн өсөлт болон ам.долларын сулрал шаардлагатай.
Үндсэн хувилбар нь 1.32-оос 1.35-ын хоорондох хэлбэлзэлтэй бүс юм, учир нь Их Британийн инфляци чанга хэвээр байгаа ч ДНБ, ажлын байр болон үйлчилгээний идэвхжил суларч байна.
Бууралтын хувилбар нь Их Британийн хөдөлмөрийн зах зээл болон өсөлтийн сул өгөгдлөөс хамаарах ба 1.3165-аас доош сэтэлбэл 1.30-аас 1.31 бүсийг ил гаргана.
7 дугаар сарын хамгийн чухал триггерүүд (нөлөөлөх үйл явдлууд) нь 7 дугаар сарын 16-ны Их Британийн ДНБ, 7 дугаар сарын 21-ний хөдөлмөрийн зах зээлийн өгөгдөл, 7 дугаар сарын 22-ны Хэрэглээний үнийн индекс (CPI), 7 дугаар сарын 29-өөс 30-ны ФРС-ийн шийдвэр болон 7 дугаар сарын 30-ны Английн Банкны шийдвэр юм.
Доорх гурван зам нь 7-р сарын гол үнийн эрсдэлийг хүрээ болгон харуулж байна.
| Сценари | Үнэний бүс | Гол дэмжлэг / эсэргүүцэл | Ямар үйл явдал болох ёстой |
|---|---|---|---|
| Өсөх давалгаа | 1.35 to 1.3650 | Эсэргүүцэл дээр 1.35 / 1.3550, суналтын чиглэл 1.3650 to 1.3700 | Үйлчилгээний инфляци наалдамхай хэвээр, цалингийн өсөлт баригдан, доллар сулрах |
| Үндсэн тохиолдлын муж | 1.32 to 1.35 | Дэмжлэг ойролцоогоор 1.3200 to 1.3220, эсэргүүцэл ойролцоогоор 1.3475 to 1.3550 | Инфляц тогтвортой хэвээр ч өсөлт тогтворгүй үргэлжилж, BoE болон Fed хоёрыг болгоомжтой байлгах |
| Сөрөг уналт | 1.30 to 1.32 | Эвдрэх дохио ойролцоогоор 1.3165, доошилтын бүс 1.30 to 1.31 |
Доорх гурван зам нь 7 дугаар сарын үнийн гол эрсдэлүүдийг харуулж байна. Ажлын байр, GDP ба үйлчилгээний PMI нь стерлингийн хүүгийн дэмжлэгийг сулруулах хүртэл муудах |
Хоёр өөр чиглэл рүү татах хүч нь бодит бөгөөд хэмжигдэхүйц байна. Инфляцийн хувьд Английн Банк 6 дугаар сард Бодлогын хүүгээ 7 эсрэг 2 саналаар 3.75% дээр хэвээр үлдээсэн бөгөөд Меган Грин, Хью Пилл нар хоёулаа 4% болгож өсгөх санал өгсөн нь 4 дүгээр сарын 8 эсрэг 1 саналаас илүү чанга (hawkish) байр суурьтай санал байв.
5 дугаар сард Хэрэглээний үнийн ерөнхий индекс (Headline CPI) 2.8% байсан ба хаврын эрчим хүчний шок нөлөөлснөөр банк жилийн сүүлчээр дахин өснө гэж таамаглаж байна. Мөнгөний бодлогын хорооны (MPC) хамгийн чанд анхаардаг хэмжүүр болох үйлчилгээний салбарын CPI 3.7% болж өссөн бол суурь CPI 2.6%, бараа бүтээгдэхүүний инфляци 2.0% дээр байв. Өөрөөр хэлбэл, инфляцийн тогтвортой байдал нь яг банкны үл тоомсорлоход хамгийн хэцүү хэсэгт төвлөрч байна.
Эсрэг чиглэлд татаж буй зүйл бол эдийн засгийн идэвхжил юм. Сарын ДНБ 4 дүгээр сард 0.1%-иар буурсан бөгөөд гурван сарын үзүүлэлт 0.7%-ийн эерэг хэвээр байсан ч үйлчилгээний салбарын гарц 0.2%-иар буурсан нь доош татжээ.
Хөдөлмөрийн зах зээл бараг бүх хэмжүүрээр хөрч байна: цалинтай ажилтнуудын тоо 4 дүгээр сар хүртэлх жилийн хугацаанд 138,000-аар, зөвхөн 4 дүгээр сард 53,000-аар буурсан; ажилгүйдлийн түвшин 4.9% буюу жилээр 0.3 нэгжээр өссөн ч улирлаар 0.3 нэгжээр буурсан; сул орон тоо 707,000 болж буурсан нь 2021 оны эхэн үеэс хойшхи хамгийн бага үзүүлэлт; мөн үндсэн цалингийн өсөлт суларч 3.4% болжээ.
Их Британийн эдийн засаг үйлчилгээний салбараас маш их хамааралтай байдаг тул чухалд тооцогддог үйлчилгээний PMI 6 дугаар сард 48.8 болж буурсан нь 50 заагаас доош орсон хоёр дахь сар болж байна. Энэ бол фунт стерлингийг хөдөлгөхгүй барьж буй макро хуваагдал юм.
Нэг арын фон нь хоёр талыг хамтад нь холбож байна: энэ бол эрчим хүч. Ойрхи Дорнодын мөргөлдөөн болон Хормузын хоолой орчмын саатал нь 6 дугаар сарын дундуур гал зогсоох хэлэлцээрийн хүрээ байгуулагдаж газрын тосны үнийг бууруулахаас өмнө эрчим хүчний эрсдэлийг үнийн инфляцид тусгахад хүргэсэн. Гэвч банк дэлхийн эрчим хүчний үнэ тогтворгүй, мөргөлдөөний өмнөх үеэс өндөр хэвээр байгаа нь инфляцийн замыг тодорхойгүй болгож байгааг анхааруулсаар байна.
Өсөлтийн тохиолдол нь Их Британийн эдийн засгийн хүчтэй өсөлт дээр тулгуурладаггүй, учир нь тийм өсөлт бараг байхгүй. Энэ нь ам.доллар эрчээ алдаж байх үед хүүгийн хүлээлтийг хадгалахад хангалттай хэмжээгээр инфляци өндөр хэвээр байхад тулгуурладаг.
Үйлчилгээний салбарын 3.7%-ийн үзүүлэлт бол фунтыг дэмжих хамгийн хүчтэй өгөгдөл юм: энэ үзүүлэлт хадгалагдаж байгаа цагт зах зээл чанга бодлогыг хадгалах, эсвэл бүр сүүлд хүүг өсгөх үнийг үргэлжлүүлэн тусгаж, хүүгийн зөрүү нь cable-ийн талд ашигтайгаар эргэнэ.
6 дугаар сард эсрэг санал өгсөн хоёр гишүүн эрчим хүчний шок нь цалин болон үнэ тогтооход нөлөөлөхөөс айж байгаагаа тодорхой хэлсэн бөгөөд инфляцийн чанга мэдээлэл бүр тэдний байр суурийг бэхжүүлж байна.
Баталгаажуулалт нь хуанлигаас харагдана. Хэрэв 7 дугаар сарын 22-ны 6 дугаар сарын CPI нь үйлчилгээний инфляци хадгалагдаж байгааг харуулж, АНУ-ын инфляци эсвэл ажлын байрны өгөгдөл нь сарын эцэст ам.долларыг суруулж чадвал GBP/USD нь эхлээд 1.35-ыг шалгах боломжтой бөгөөд 1.3550-аас дээш тогтвортой хөдөлгөөн нь 1.3650-аас 1.3700 чиглэл рүү нээгдэхээс өмнө илүү хүчтэй баталгааг өгнө.
Энэ хувилбарт чанга үнэ болон сул ам.доллар шаардлагатай. Нэг нь байхгүйгээр нөгөө нь зөвхөн байхад үнэ 1.35-ыг давж гарах гэхээсээ илүү тус түвшин дээр гацах хандлагатай байдаг.
Энэ нь үндсэн хувилбар бөгөөд магадгүй хамгийн өндөр магадлалтай нь юм, учир нь Их Британийн өгөгдөл тодорхой чиглэлээ олохгүй байна. Өсөлт суларч байгаа ч уналтанд ороогүй: 4 дүгээр сарын сарын ДНБ 0.1%-иар буурсан нь гурван сарын эерэг трендтэй тулгарч байгаа бөгөөд 4 дүгээр сард засварлагдсан 1.0%-ийн бууралтын дараа 5 дугаар сард урамшуулал болон дулаан цаг агаарын нөлөөгөөр жижиглэнгийн борлуулалт 1.2%-иар өссөн. Хэрэглэгч тээнэгэлзэж байгаа ч бүрэн уначихаагүй байна.
Энэхүү холимог нөхцөл байдал нь аль ч талд хангалттай баталгаа өгөхгүй байна. Английн Банк үйлчилгээний инфляцийг үл тоомсорлож чадахгүй, гэхдээ фунтын өсөлтийн талынхан ч гэсэн сул гарц, сул ажилд авалт болон 50-иас доош байгаа үйлчилгээний PMI-ийг үл тоомсорлож чадахгүй.
Энэ хувилбарт GBP/USD нь 1.32 орчмын дэмжлэг болон 1.3475 - 1.3550 бүс дэх эсэргүүцлийн хооронд хэлбэлзэж, аль нэг заагаас хальж хаагдахгүйгээр мэдээлэл бүрт хариу үйлдэл үзүүлнэ. Хэрэв 7 дугаар сарын тоонууд 6 дугаар сарынх шиг холимог хэвээр байвал энэ нь хамгийн бодит үр дүн юм.
Бууралтын тохиолдол нь хөдөлмөрийн зах зээл болон үйлчилгээний салбар дээр суурилдаг бөгөөд гурван хувилбараас хамгийн их мэдээллээс хамааралтай нь юм. Дохионууд аль хэдийн байна: зөвхөн 4 дүгээр сард цалинтай ажилтнууд 53,000-аар цөөрсөн, сул орон тоо дөрвөн жилийн доод цэгтээ хүрсэн, цалингийн өсөлт 3.4% болж суларсан, бодит үндсэн цалин бараг 0.1% дээр байна.
Үйлчилгээний PMI 48.8 байгаа нь 2023 оны эхэн үеэс хойшхи хамгийн огцом агшилт бөгөөд эдийн засгийн хамгийн том салбар хумигдаж байгааг харуулж байна. Хэрэв цалингийн өсөлт суларсаар, ажилд авалт буурсаар байвал Мөнгөний бодлогын хорооны (MPC) чанга бодлогыг дэмжигчид шалтгаанаа алдаж, фунтыг дэмжиж буй хүүгийн түүх суларна.
Триггерүүдийн дараалал нь тодорхой юм. Хэрэв 7 дугаар сарын 21-ний хөдөлмөрийн зах зээлийн мэдээлэл ажилтнуудын тоо суларсныг баталгаажуулж, 7 дугаар сарын 16-ны ДНБ-ий мэдээлэл дахин сул сарыг харуулбал cable 1.32-ыг сэтэлж, 1.3165 триггерийг дахин шалгаж болно. 6 дугаар сарын тус доод цэгийг шийдвэртэйгээр давж гарвал 1.30-аас 1.31-ийн бүсийг нээж, бүх улирлын шинж чанарыг өөрчилнө.
Cable нь хэзээ ч зөвхөн Их Британийн түүх байдаггүй. ФРС 6 дугаар сард хүүгийн байг санал нэгтэйгээр 3.50% - 3.75% дээр хэвээр үлдээж, инфляци 2%-ийн зорилттой харьцуулахад өндөр хэвээр байгааг дахин нотолсон. Дараа нь АНУ-ын CPI 5 дугаар сард жилийн 4.2% болж өссөн нь эрчим хүчний огцом өсөлтөөс үүдэлтэй гурван жилийн дээд цэг болов.
Суурь инфляци илүү тайван буюу 2.9% байв. Сөрөг хүчин зүйл нь ажлын байр юм: 6 дугаар сард ажилтнуудын тоо ердөө 57,000-аар өсөж, ажилгүйдэл 4.2% дээр хадгалагдсан бөгөөд энэ сул мэдээлэл нь саяхан ам.долларыг буцаан унагаж, фунт стерлингийг өсөх боломж олгосон. Нийт зураглал нь ам.доллар унаагүй, бас давамгайлаагүй байгааг харуулж байна.
Эрчим хүчнээс үүдэлтэй инфляци нь хүүг өсгөх боломжийг нээлттэй үлдээж байгаа бол ажилд авалт саарах нь хүүг бууруулах асуудлыг ярианд байлгаж байна. Тийм ч учраас GBP/USD-ийн төлөв нь чиглэлтэй гэхээсээ илүү нөхцөлтэй хэвээр байна.
Эрсдэл нь сарын хоёрдугаар хагаст төвлөрч байна. 7 дугаар сарын 14-ний АНУ-ын CPI нь ам.долларын чиг хандлагыг тогтооно. Дараа нь Их Британийн өгөгдлүүд бие биенийхээ араас ар араасаа гарна: 5 дугаар сарын ДНБ 7 дугаар сарын 16-нд гарч, 4 дүгээр сарын сул тал үргэлжилсэн эсэхийг шалгана, 7 дугаар сарын 21-ний хөдөлмөрийн зах зээлийн мэдээлэл нь цалинтай ажилтнууд, цалин болон ажилгүйдлийг хамарна, мөн 7 дугаар сарын 22-ны 6 дугаар сарын CPI нь Английн Банкны хүүгийн хүлээлтэд нөлөөлөх хамгийн том орц болно.
Сар нь давхар үйл явдлаар завсарлана: 7 дугаар сарын 29-өөс 30-нд болох ФРС-ийн шийдвэр болон 7 дугаар сарын 30-нд болох Английн Банкны шийдвэр дээр нэмэх нь шинэ Мөнгөний бодлогын тайлан.
Шинэ таамаглал болон хэвлэлийн бага хурал бүхий сүүлийн үйл явдал нь аль нэг төв банк чиглэлийн өөрчлөлтийг дохиолох байлийн суваг бөгөөд хэлбэлзлийн бүсээс гарах хамгийн магадлалтай триггер юм.
2026 оны 7 дугаар сард GBP/USD өсөх (bullish) үү эсвэл буурах (bearish) уу?
Аль ч тал бүрэн хяналтыг аваагүй байна. Cable-ийг гурван хувилбартай тохиргоо гэж унших нь хамгийн тохиромжтой бөгөөд 1.35 нь дээшээ шалгах түвшин, 1.3165 нь доошоо анхаарах түвшин юм.
Их Британийн аль өгөгдөл хамгийн чухал вэ?
Үйлчилгээний инфляци, цалингийн өсөлт, ажилгүйдэл, ДНБ болон үйлчилгээний PMI хамгийн чухал юм. Эдгээр нь хамтдаа Английн Банк инфляцийн эрсдэл рүү эсвэл өсөлтийн сулрал руу хэлбийх үү гэдгийг шийднэ.
Фунт стерлингийг юу илүү хүчтэй эсвэл илүү сул харагдуулах вэ?
1.35-аас дээш, нэн ялангуяа 1.3550-аас дээш баталгаажсан, тогтвортой инфляци эсвэл сул ам.доллараар дэмжигдсэн хаалт нь өсөлтийн хувилбарыг баталгаажуулна. 6 дугаар сарын доод цэг болох 1.3165-аас доош сэтэрвэл 1.30-аас 1.31 бүсийг анхаарлын төвд авчирна.
GBP/USD нь 7 дугаар сарын хоёрдугаар хагаст тодорхой шийдвэрийн зураглалтайгаар орж байна. 1.32-оос дээш хадгалагдвал хэлбэлзлийн бүс хэвээр үлдэнэ; 1.3550-аас дээш сэтэрвэл өсөлтийн талынханд 1.3650 руу чиглэх илүү цэвэр замыг өгнө, мөн 1.3165-аас доош хөдөлбөл анхаарлыг 1.30-аас 1.31 руу шилжүүлнэ.
Шийдвэрлэх хүчин зүйл бол 7 дугаар сарын Их Британийн инфляци болон хөдөлмөрийн зах зээлийн өгөгдөл нь Английн Банкийг үнийн эрсдэл рүү буцаан түрэх үү, эсвэл өсөлтийн саатал руу ойртуулах уу гэдэг нь юм.
Cable хэлбэлзлийн бүсээ сэтлэх үед гүйцэтгэл маш чухал. GBP/USD-ийг EBC Financial Group-тэй арилжаалаарай; байгууллагын түвшний хөрвөх чадвар, нарийн спред болон MT4, MT5 дээр дунджаар 20мс орчим хурдан гүйцэтгэл.
