Нийтэлсэн огноо: 2025-11-20
Өчигдөр шөнө, АНУ-ын чип үйлдвэрлэгч Nvidia нь дахин нэг улирлын өндөр орлогын өсөлт болон бат бөх удирдамжийг танилцуулснаар дэлхий даяар AI хөрөнгө оруулалтын мөчлөгийн удаашралтай холбоотой эргэлзээг арилгажээ.
Азийн зах зээлийн хариу үйлдэл хурдан бөгөөд чиглэсэн байв.
Nvidia-ийн сүүлийн үеийн AI-төсөөлөлд суурилсан орлогын тайлангийн дараа Азийн хувьцаанууд өндөр нээлттэй байсан бөгөөд хөрөнгө оруулагчид бүс нутгийн технологи болон чипний салбарын эрсдлийг дахин үнэлсэн юм.
Nvidia-ийн нийлүүлэлтийн сүлжээнд хамгийн их холбогдсон зах зээлүүд нь өндөр чанартай технологийн нэрс рүү хөрөнгө оруулалт эргэж орох үед утга бүхий өсөлтүүдийг харуулж байсан бол, хөрөнгө оруулагчид дотоод макро эдийн засгийн болон бодлогын эрсдлүүдийн дарамттай эдийн засгууд руу илүү болгоомжтой хандсаар байсан.
Nvidia нь санхүүгийн гуравдугаар улиралд 57 тэрбум ам.долларын орлого олсон гэж мэдээлсэн бөгөөд энэ нь өнгөрсөн оны мөн үеэс 60%-иар өссөн дүн юм. Үүний 51 тэрбум ам.доллар нь зөвхөн тэдний дата төвийн бизнесээс гарсан байна.
Компанийн удирдлага дараагийн улиралд 65 тэрбум ам.долларын орлого олох төлөвтэй байгаагаа мэдээлсэн бөгөөд энэ нь өмнөх зах зээлийн хүлээлтүүдээс илүү өндөр үзүүлэлт юм.
Сэтгэл санаанд чухал нөлөө үзүүлсэн гол зүйл бол, удирдлага нь Blackwell AI платформын эрэлт хэрэгцээг "цуваа шалгах боломжгүй" гэж тодорхойлсон бөгөөд GPU нийлүүлэлт нь үүлний үйлчилгээ үзүүлэгчид болон AI компаниудын захиалгуудтайгаа нийцэхэд амаргүй байгаа гэж онцолжээ.
Энэ нь AI зарцуулалт өндөрт хүрч байгаа гэдэг ойлголтыг шууд эсэргүүцсэн бөгөөд одоо байгаа нөхцөл байдлыг хүчин чадлын өргөжилт гэж тодорхойлжээ.
Тайлан гарсны дараа АНУ-ын зах зээлд хийсэн арилжаа, Nvidia-ийн хувьцааны үнэ ойролцоогоор 5%-иар өсч, нэг өдөрт хэдэн зуун тэрбум ам.долларыг нэмсэн байна.
Энэ дараах зах зээлийн өсөлт нь дэлхийн эрсдлийн хөрөнгө оруулалтын хэрэгслийн тон нь болж, хувьцааны фьючерс болон AI-тэй холбоотой нэрс Азийн зах зээл нээлтээ хийхээс өмнө өссөн юм.
Nvidia-ийн орлогын тайлан АНУ-ын оройн цагт нийтлэгдсэн бөгөөд албан ёсны тайлбар нь оройн цагт хийсэн орлого дуудлагаас өмнө нийтлэгдсэн байна.
Токио болон Сөүлд арилжаа хийхэд зориулан орсон худалдаачид дөрөвдүгээр сарын 19-ний өдөр орлогын дүн, удирдамж болон AI тайлангийн гол хэсгүүдийг аль хэдийн бүрэн ойлгосон байв.
Хувьцааны фьючерсүүд үүнийг хүлээн зөвшөөрч, АНУ-ын гол индексүүдтэй холбоотой гэрээний үнийн хэмжээ 1-2% өссөн бол Японы гадна бүс нутгийн томоохон Ази-Номхон далайн индексүүд ойролцоогоор 0.6-1.2%-иар өсөж, сүүлийн өдрүүдийн доогуур түвшнээс гарсан юм.
Мэдээжийн хэрэг: Хэрвээ Nvidia-ийн AI хөдөлгүүр амжилттай ажиллаж байвал, дэлхийн технологийн худалдаа амьсгал авахад өрөө байна.
Япон хамгийн хурдан хариу үзүүлсэн улс орнуудын нэг байв. Nikkei 225 индекс нь өдөр дотроо 4.2%-иар өсч, өмнөх өдрүүдийн их хэмжээний технологийн худалдаа бууралтаас 50,000 түвшинд эргэн очсон байна.
Чиптэй холбоотой томоохон компаниуд энэ хөдөлгөөнийг удирдсан бөгөөд чипийн тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид болон AI-тэй холбогдсон конгломератууд нь ойролцоогоор 4%-9%-иар өсчээ. Энэ нь Nvidia-ийн дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээнд тэдний оролцоо болон AI инфраструктурын өргөжилттэй холбоотой байсан юм.
Японы хувьд энэ сэргэлт нь сэтгэлзүйн хувьд ч чухал байв. AI үнэлгээний эргэлзээтэй зах зээл нэг хэсэгт орлогоо баталгаажуулж байгаа шинэ нотолгоо гарснаар технологийн сөрөг фазийн итгэлийг сэргээж байсан юм.
Өмнөд Солонгосын Kospi индекс нь 3.3%-иар өсч, худалдаачид томоохон чипийн компаниудад эрчимтэй хөрөнгө оруулалт хийсэн байна.
Үндсэн санах ой болон үйлдвэрийн үйл ажиллагааны чип үйлдвэрлэгчид 4%-5%-иар өсч, энэ нь AI зарцуулалтын удаашралтай холбоотой эрсдлийг тооцоолж байсан өдрүүдийн хурдтай бууралт хэсгийг эргүүлэн авсан байна.
Өмнөд Солонгосын хөрөнгийн зах зээл нь дэлхийн чипийн мөчлөгтэй хэрхэн гүнзгий холбогдож байгааг харуулж байна. Nvidia-ийн сайн тайлан нь нэг өдрөөс илүү удаан хугацаанд үнэ өсгөсөн. Энэ нь захиалга харагдаж, өндөр өргөн зурвасын санах ой болон дэвшилтэт процессийн хүчин чадлын хувьд үнэ тогтворжуулах боломжийг илэрхийлсэн.
Тайваньд гол хувьцааны индекс 3-3.5%-иар өсч, чипний салбарт төвлөрсөн өсөлтүүд гарчээ.
TSMC, Nvidia-ийн сүүлийн үеийн AI чипүүдийн гол үйлдвэрлэгч, 4%-иас дээш өсч, бусад тоног төхөөрөмж болон фаблес нийлүүлэгчид мөн хүчтэй өсөлт гаргасан байна.
Худалдаачдын хувьд энэ нь Тайванийн зах зээл нь дэлхийн AI хөрөнгө оруулалтын мөчлөгт хэрхэн холбогдож байгааг харуулж байна.
Энэ сэргэлт нь мөн эрсдлийг бууруулсан хэд хэдэн сессийн дараа гарч ирсэн бөгөөд хөрөнгө оруулагчид сөрөг талын хувилбарыг эсэргүүцэж байсан. Энэ сөрөг нөхцөл байдал хойш татагдаж, түр зуурын байрлал нь Nvidia-ийн удирдамжийн зам мөрийг дагаж өндөр бета чипүүдийн нэрсийн талд шилжсэн юм.
Их Хятад дахь хариу үйлдэл илүү нарийн байсан. Эх газрын индексүүд, тэр дундаа хөх чипийн томоохон жишиг үзүүлэлтүүд 0.1%-ийн бага зэрэг өсөлтийг удирдаж чадсан нь технологийн болон бодлогод мэдрэмтгий салбаруудын өнгө аяс бага зэрэг сайжирсан.
Хонг Конгийн гол индекс нь өдөр дундуур бараг хэвийн байсан ч орон нутгийн зарим технологи болон чиптэй холбоотой хувьцаанууд бага зэрэг өссөн. Дотоод эдийн засгийн өсөлт, үл хөдлөх хөрөнгийн дарамт, болон зохицуулалтын тодорхойгүй байдал үргэлжилж байсан тул энэ нь сэтгэл ханамжийг хязгаарлахад нөлөөлж байв.
Өөрөөр хэлбэл, Nvidia-ийн хүчтэй AI тайлан нь сэтгэл санааг сайжруулсан ч энэ нь Хятадтай холбоотой хөрөнгийн тогтворгүй байдлыг давж гарахад хангалттай байгаагүй. Энэ нь бүс нутгийн энэ хэсэг нь ердөө дэлхийн технологийн үзэл бодлоос илүү орон нутгийн бодлогоос илүү их хамааралтай хэвээр байна.
Сингапурын Страйтс Таймс Индекс ойролцоогоор 0.3%-иар өсч, Хойд Азийн дээд өсөлтүүдийн харьцангуй бага өсөлт үзүүлсэн байна.
Зах зээлийн салбарын хольц нь ихээхэн үүрэг гүйцэтгэсэн. Банк, үйлдвэрийн болон REIT салбарууд нь ихээхэн жингээ эзэмшиж байгаа бөгөөд чипийн үйлдвэрлэлийн жижиг хувьсагчтайгаа харьцуулахад Сингапур нь дэлхийн эрсдэл хүлээх хүслийг илэрхийлэх хандлага үүсгэж байна.
Гэсэн хэдий ч орон нутгийн технологи, дата төв болон дижитал инфра бүтэцтэй нэрсүүд, хөрөнгө оруулагчид үүлний багтаамж болон AI-ийн ачаалалд зориулсан эрэлт хэрэгцээг хүлээн авч байгаа тул төдийлөн хүчтэй өсөлт үзүүлээгүй ч орон нутгийн хөрөнгө оруулалтыг хүлээн зөвшөөрч байв.
Энэтхэгт шууд нөлөө нь деривативуудад хамгийн түрүүнд илэрчээ. Gift Nifty фьючерс өмнөх хаалтаас ойролцоогоор 0.25-0.3%-иар илүү арилжаалагдсан нь арилжаачид дэлхийн технологийн өсөлтийг ажиглаж байхад Nifty 50-ийн хувьд илүү нээлттэй байгааг харуулж байна.
Бэлэн мөнгөний индексүүд өмнөх сессийг аль хэдийн өндөр өсөлттэй хаасан бөгөөд үүнд дотоодын мэдээллийн технологийн нэрс, шинэчилсэн гадаад урсгал зэрэг нөлөөлсөн.
Үүний үр дүнд Nvidia сюрприз нь шинэ катализатор гэхээсээ илүү баталгаа болж, Солонгос, Тайвань зэрэг хиймэл оюун ухаан ихээр төвлөрсөн зах зээлтэй харьцуулахад Энэтхэг бага зэрэг тусгаарлагдсан гэсэн үзлийг бататгав.
Цаашид Энэтхэгийн хиймэл оюун ухааны сэдэвтэй уялдаа холбоо нь шууд чип үйлдвэрлэл гэхээсээ илүү мэдээллийн технологийн үйлчилгээ, үүлэн нүүдэл, дижитал дэд бүтцийн эрэлт хэрэгцээгээр илэрхийлэгдэх бололтой.
Энэ нь хариу үйлдлийг илүү аажмаар болгож байгаа ч Nvidia-ийн зарцуулалт, хөрөнгө оруулалтын газрын зурагтай холбоотой хэвээр байна.
Хойд Азийн гол төвүүдээс гадна Өмнөд-Зүүн Ази болон Европын орнуудаас зарим нь өсөлттэй байжээ. Сидней, Сингапур, Веллингтон, Жакарта зэрэг индексууд бүгд эерэг талбайд байсан нь Nvidia-ийн мэдээг бүс нутаг даяар тархаахад нөлөөлсөн байна.
Өсөлт нь хувьсагчийн хувьд бага байсан бөгөөд энэ нь эдгээр зах зээлийн олон төрлийн салбар бүтэц болон AI чипний мөчлөгт шууд оролцооны хөнгөн байдалтай холбоотой байв.
Австралийн ASX 200 индекс нь мөн ойролцоогоор 1.2%-иар өсч, Nvidia-ийн дэлхийн эрсдлийн хандлагын шилжилт нь олборлолт болон санхүүгийн салбаруудын хүчтэй өсөлттэй холбогдсон байна. ASX хувьд Nvidia-ийн хэвлэгдсэн тайлан нь шууд орлогын уншлагын хувьд харьцангуй бага ач холбогдолтой бөгөөд дэлхийн өсөлтийн хүлээлт, бараа бүтээгдэхүүний эрэлт хэрэгцээ, салбар хоорондын эрсдлийн хүлээлт зэргийг хэмжих үзүүлэлт болж байна.
Гэсэн хэдий ч дэлхийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ сессийн хариу нь азийн бүс нутагт хэд хэдэн өдрүүдийн эрсдэлээс зайлсхийсний дараа тогтворжиж байгааг илтгэж байна.
Идэвхтэй арилжаачдын хувьд, хамгийн гол санаа бол нэг л томоохон AI орлогын тайлан нь Азийн хувьд макро үйл явдал шиг нөлөөлж чадна. Бүртгэгдсэн орлого, бат бөх удирдамж болон "AI-ийн бөмбөлөг" түүхийг эсэргүүцсэн үг хэллэг нь хэдхэн цагийн дотор хэд хэдэн зах зээлд байрлал нээж чадсан юм.
Түүнчлэн, хариу үйлдэл нь нэг төрлийн байсангүй. Nvidia-ийн тоног төхөөрөмж нийлүүлэлтийн сүлжээнд хамгийн ойр зах зээлүүд илүү том хөдөлгөөнүүдийг харуулсан бол, дотоод макро эсвэл бодлогын илүү ихээр нөлөөлдөг зах зээлүүд болгоомжтой байлаа.
Энэ ялгаа нь ирээдүйн AI холбоотой катализаторуудаас хамааран үргэлжилж, индекс худалдаа болон харьцангуй үнэлгээг ашиглах боломжийг бүрдүүлэх болно.
Nvidia-ийн хөөрөлт Азийн хувьцаанууд дээр хэзээ хүртэл үргэлжлэх вэ?
Хөөрөлтийн хугацаа нь Nvidia-ийн хандлага нь AI зарцуулалт, үүлний хөрөнгө оруулалт болон дэлхийн макро хандлагуудын дэмжлэгтэй байгаагаас хамаарна. Бусад AI холбогдсон компанийн өндөр орлого нь энэ хөдөлгөөнийг уртасгах боломжтой боловч ямар нэгэн удаашрал эсвэл удирдамжийн бууралтаас болж эрсдэл үүсч болзошгүй.
Nvidia-ийн ирээдүйн орлогод хамгийн эмзэг азийн зах зээлүүд аль вэ?
Япон, Өмнөд Солонгос болон Тайвань нь Nvidia-тай холбоотой чипийн экосистемтэй тул хамгийн их нөлөөтэй байна. Австрали, Сингапур, Энэтхэг нь дэлхийн эрсдлийн хандлага, IT эрэлт хэрэгцээ, болон салбарын шилжилтүүдээр дамжуулан энэ нөлөөг мэдэрч байна.
Арилжаачид дараагийн орлогын хөдөлгөөний дараа юу анхаарах ёстой вэ?
Nvidia-ийн шинэчлэлтүүд, АНУ-ын ажлын байрны болон инфляцийн мэдээллүүд, мөн Хятад улсад бодлогын дохио, иен болон вон валютын хөдөлгөөнүүдийг анхаарах шаардлагатай.
Nvidia-ийн Q3 тайлан нь AI чипийн эрэлт маш өндөр хэвээр байгааг баталгаажуулсан бөгөөд орлого нь дээд түвшинд хүрч, удирдамж нь “AI салбарын сүйрэл” гэсэн айдас бодитой байж чадахгүй гэдгийг харуулсан.
Япон, Өмнөд Солонгос, Тайванийн технологийн хүчтэй зах зээлүүд Азиас голлох өсөлттэй байсан бөгөөд үндсэн индексууд 3-4%-иар өсч, чип үйлдвэрлэгч гол компаниуд 4-9%-иар өссөн.
Хонг Конг болон Хятадын эх газрын зах зээлүүд нь бүтцийн өсөлтийн асуудал, үл хөдлөх хөрөнгийн дарамт, бодлогын тодорхойгүй байдал нь дэлхийн AI-ийн өгсөх хандлагыг хэсэг хугацаагаар бууруулахад нөлөөлсөн.
Сингапур, Австрали, Энэтхэг нь илүү аажим өсөлттэй байсан бөгөөд энэ нь тэдний салбарын хольц болон дотоод хүчин зүйлс, мөн хүүгийн хүлээлт дээр ихээхэн төвлөрсөн байгааг харуулсан.
Арилжаачдын хувьд, ирээдүйн Nvidia болон том технологийн компаниудын орлогын огноо нь төв банкны хурлууд болон инфляцийн мэдээллүүдтэй зэрэгцэн Ази дахь хувьцаа, валют, индексийн зах зээлд өндөр нөлөөтэй үйл явдлууд болох болно.
Анхааруулга: Энэ нийтлэлийг зөвхөн ерөнхий мэдээлэлд зориулж өгсөн бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт, худалдааны зөвлөгөө биш юм. Аливаа арилжааны шийдвэрийг өөрийн дүгнэлт, эрсдэлд тэсвэртэй байдал, бие даасан судалгаанд үндэслэсэн байх ёстой.
[1] https://investor.nvidia.com/financial-info/financial-reports/
