Нийтэлсэн огноо: 2026-06-19
Америкийн опцион нь хүчин төгөлдөр болох хугацаанаас өмнө хүссэн үедээ хэрэгжүүлж болох опционы гэрээ юм. Шинэ арилжаачдад Америкийн опцион илүү уян хатан сонголт болдог, учир нь тэд опционыг хэрэгжүүлэхийн тулд төгсгөлийн өдрийг хүлээх шаардлагагүй.
"Американ" гэдэг үг нь опционыг хэрэгжүүлэх хэв маягийг илэрхийлдэг, тухайн опцион хаана арилжаалагддагтай холбоогүй. Америкийн опцион нь колл буюу пут опцион байж болно. Гол онцлог нь хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлэх эрх юм.
Опцион нь эзэмшигчид үндсэн хөрөнгийг тогтоосон хэрэгжүүлэх үнээр худалдаж авах эсвэл зарах эрхийг олгодог бөгөөд үүрэг болгодоггүй. Америкийн опционтой тохиолдолд эзэмшигч хүссэн тохиолдолд энэ эрхээ хугацаа дуусахаас өмнө хэрэгжүүлж болно.
Жишээлбэл, арилжаачин Америкийн колл опцион эзэмшиж байгаад түүний хэрэгжүүлэх үнэ нь $95, харин хувьцаа $100-аар арилжаалагдаж байвал арилжаачинд $95-оор хувьцааг худалдан авах эрх байдаг.
Гэхдээ хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлэх нь заавал хамгийн зөв шийдвэр биш байж болно. Хэрэв опцион дээр хугацааны үнэ байгаа бол опционыг зарах нь хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлэхээс илүү ашигтай байж болно.
Америкийн колл опцион нь эзэмшигчид үндсэн хөрөнгийг хэрэгжүүлэх үнээр хүссэн үедээ хугацаа дуусахаас өмнө худалдан авах эрхийг олгодог.
Жишээ нь, хувьцаа колл опционы хэрэгжүүлэх үнээс өндөр үнээр арилжаалагдаж байвал опцион дотоод үнэ бүхий байж болно. Эзэмшигч хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлэх боломжтой, гэхдээ олон арилжаачид хэрэв опцион дээр хугацааны үнэ байгаа бол опционыг зарахыг илүүд үздэг.
Колл опционыг хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлэх нь заримдаа ногдол ашигтай холбоотой өдрүүдтэй холбогддог ч арилжаачид үргэлж хэрэгжүүлэхтэй зарахын үнэ цэнийг харьцуулж үзэх ёстой.
Америкийн пут опцион нь эзэмшигчид үндсэн хөрөнгийг хэрэгжүүлэх үнээр хүссэн үедээ хугацаа дуусахаас өмнө зарах эрхийг олгодог.
Жишээлбэл, хувьцаа $90-аар арилжаалж байхад Америкийн пут опционы хэрэгжүүлэх үнэ $100 байвал эзэмшигч опционыг хэрэгжүүлж, хувьцааг $100-аар заж болно.
Пут опционыг хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлэх нь коллоос илүү түгээмэл тохиолддог байж болно, ялангуяа опцион их дотоод үнэ бүхий бөгөөд хугацааны үнэ бага үлдсэн үед.
Америкийн болон Европын опционуудын гол ялгаа нь тэднийг хэзээ хэрэгжүүлэх боломжтой вэ гэдэгт оршино.
Америкийн опцион: Хугацаа дуусахаас өмнө хүссэн үедээ хэрэгжүүлж болно.
Европын опцион: Зөвхөн хүчин төгөлдөр болох өдрөнд л хэрэгжүүлэх боломжтой.
Энэ нь Америкийн опционыг илүү уян хатан болгодог. Гэсэн хэдий ч илүү их уян хатан байдал нь ижил төрлийн Европын опционоос үнэтэй байх шалтгаан байж болно.
Үүнийг амархан санах арга нь:
Америкийн опционууд хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлэх боломж олгодог. Европын опционууд зөвхөн төгсгөлд нь хэрэгжүүлэх боломжтой.
Үгүй. Америкийн опцион хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлж болох учраас заавал ингэх ёстой гэсэн үг биш.
Опционы үнэ нь дотоод үнэ болон хугацааны үнээс бүрддэг. Хэрэв арилжаачин хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлбэл үлдсэн хугацааны үнэ алдагдаж болно. Ихэнх тохиолдолд опционыг зарах нь хэрэгжүүлэхээс илүү ашигтай байж магадгүй.
Хугацаанаас өмнө хэрэгжүүлэх нь зөвхөн зарим нөхцөлд утга учиртай байж болно — жишээлбэл хугацааны үнэ маш бага байгаа, опцион их дотоод үнэ бүхий байгаа, эсвэл арилжаачин үндсэн хөрөнгийг эзэмших эсвэл зарахыг хүсч байгаа үед.
Америкийн опционууд нь арилжаачдад цагийн хувьд илүү их хяналт олгодог учраас чухал юм.
Хэрэв зах зээлийн нөхцөлүүд хугацаанаас өмнө өөрчлөгдвөл эзэмшигч хурдан шийдвэр гаргаж, опционыг хэрэгжүүлж болно. Энэ уян хатан байдал ашигтай байж болох ч бас эрт хэрэгжүүлэхийн зардлыг ойлгох шаардлагатай болгодог.
Шинэ арилжаачдын хувьд гол сургамж нь энгийн: Америкийн опционууд илүү олон сонголт өгдөг, гэхдээ олон сонголт автоматаар сайн арилжаа гэсэн үг биш.
Түгээмэл алдаа нь Америкийн опционууд зөвхөн Америкт арилжаалагддаг гэж боддог явдал. Тийм биш. Энэ нэр томьёо нь опционыг хэрэгжүүлэх хэв маягийг илэрхийлдэг.
Өөр нэг алдаа бол эрт хэрэгжүүлэх нь үргэлж ухаалаг гэж бодох явдал юм. Хэрвээ опцион нь хараахан хугацааны үнэтэй байвал урьдчилан хэрэгжүүлэх нь опционы үнэний зарим хэсгийг үрж болзошгүй.
Анхлан суралцагчид опцыг хэрэгжүүлэх (exercise) ба арилжааг хаахыг (closing a trade) андуурч ойлгодог. Хэрэгжүүлэх гэдэг нь опцион ашиглан суурь хөрөнгийг худалдан авах эсвэл зарахыг хэлнэ. Хаах гэдэг нь опцион гэрээг өөрөө худалдахыг илтгэнэ.
Калл опцион: Эзэмшигчид заасан страйк үнээр хөрөнгийг худалдан авах эрх олгодог опцион.
Зах зээлд ойр: Опционы страйк үнэ одоогийн зах зээлийн үнэд ойрхон байх нөхцөл.
Суурь хөрөнгө: Опцион эсвэл дериватив гэрээний үндсэн дээр ашиглагддаг хөрөнгө.
Деривативууд: Өөр хөрөнгөөс үнэ цэнээ авдаг санхүүгийн хэрэгслүүд.
Имплайд хэлбэлзэл: Опционы үнийн үндсэн дээр тооцогддог ирээдүйн үнийн хөдөлгөөний хүлээгдэж буй хэмжээ.
Эрсдэлийн удирдлага: Арилжааны өмнө болон явцад гарч болзошгүй алдагдлыг хянах процесс.
Америк опцион гэдэг нь хугацаа дуусахаас өмнө хүссэн үедээ хэрэгжүүлэх боломжтой опционыг хэлнэ. Энэ нь эзэмшигчид зөвхөн хугацаа дуусах өдөрт л хэрэгжүүлэх боломжтой Европын опционтой харьцуулахад илүү уян хатан байдлыг олгодог.
Үгүй. "Америк" гэдэг нь опционыг хэрхэн хэрэгжүүлэх горимыг заадаг бөгөөд арилжааны байршилтай холбоогүй. Энэ нь гэрээ хаана арилжаалагдахаас үл хамааран хугацаа дуусахаас өмнө опцыг хэрэгжүүлэх боломжтой гэсэн үг юм.
Үгүй. Урьдчилан хэрэгжүүлэх нь үргэлж хамгийн сайн сонголт биш. Хэрвээ опцион нь хараахан хугацааны үнэтэй байвал опционыг хэрэгжүүлэхийн оронд зарах нь илүү ашигтай байж болно. Арилжаачид шийдвэр гаргахын өмнө аль аль хувилбарыг харьцуулж үзэх хэрэгтэй.
Америк опционыг хугацаа дуусахаас өмнө хүссэн үедээ хэрэгжүүлж болно. Европ опционыг зөвхөн хугацаа дуусах өдөрт нь хэрэгжүүлдэг. Ийм учраас Америк опцион илүү уян хатан боловч заримдаа илүү үнэтэй байж болно.
Америк опцион гэдэг нь хугацаа дуусахаас өмнө хүссэн үедээ хэрэгжүүлэх боломжтой опцион юм. Энэ нь Европ опционоос илүү их уян хатан байдлыг эзэмшигчид олгодог, учир нь Европ опционыг зөвхөн хугацаа дуусах өдөрт нь л хэрэгжүүлж болно.
Гол санаа бол Америк опционууд урьдчилан хэрэгжүүлэх боломжийг олгодогт оршино. Гэхдээ опцыг урьдчилан хэрэгжүүлэх нь үргэлж хамгийн зөв алхам биш гэдгийг санаарай, ялангуяа опцион нь хараахан хугацааны үнэтэй байгаа тохиолдолд.
