Нийтэлсэн огноо: 2025-10-21
2025 онд Өмнөд Солонгосын хөрөнгийн зах зээл дэлхийн өрсөлдөгчдөөсөө илт тасарч, Kospi индекс анх удаа 3,800 онооны босгыг давж, 10-р сарын 20-нд 3,814.69 оноонд хүрлээ.
Энэ хүчтэй өсөлт нь хэд хэдэн хүчин зүйлийн төгс нийлбэр юм:
— Samsung Electronics болон SK Hynix зэрэг хагас дамжуулагчийн аваргууд хиймэл оюун ухааны эрэлтээр хүч авч,
— АНУ–Хятадын худалдааны зөрчил намжиж,
— 643 тэрбум воны институцийн хөрөнгийн урсгал нэг өдрийн дотор орж ирж,
— Үйлдвэрлэгчийн үнийн тогтвортой байдал компаниудын ашигт ажиллагааг дэмжсэн нь нөлөөлжээ.
Энэхүү ралли нь Өмнөд Солонгосыг бүс нутгийн тоглогчоос дэлхийн хэмжээний хөрөнгийн зах зээлийн хүчирхэг төв болгож, олон улсын хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг татаж байна.
Хагас дамжуулагч үйлдвэрлэгчид түүхэн өсөлтийн гол хөдөлгөгч хүч болж, SK Hynix-ийн гайхалтай өгөөж нь бүхэл портфелийн бүтцийг өөрчилжээ. [1]
| Гол хувьцааны гүйцэтгэл | YTD ашиг (2025) | Сүүлийн үеийн гүйцэтгэл |
|---|---|---|
| SK Hynix | +145% | +4.3% (10-р сарын 20) |
| Samsung Electronics | 2021 оны нэгдүгээр сараас хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт | +0.2% -аас +3.5% |
| Коспи индекс | +59% | 3,814.69 оноо |
SK Hynix дэлхийн DRAM зах зээлийн 36%-ийг эзэлдэг бөгөөд Nvidia-д зориулсан өндөр хурдны санах ойн чип нийлүүлдэг
Компани Nvidia-ийн Rubin архитектурт зориулсан HBM4 чип-ийг олноор үйлдвэрлэхэд бэлэн гэдгээ зарласан
Өдөр тутмын арилжааны хэмжээ ₩824.9 тэрбум (ойролцоогоор $588.73 сая) — хөрөнгө оруулагчдын тогтвортой итгэлийг илтгэнэ
OpenAI-тай хамтын ажиллагаа байгуулж, Солонгост дараагийн үеийн AI дата төвүүдэд зориулсан дэвшилтэт санах ойн чип нийлүүлэхээр тохиролцсон
SK Hynix 2025 онд он дуустал +145%-ийн өсөлттэй болж, 2000 оноос хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн байна. Орлого нь ₩22.23 их наяд ($15.86 тэрбум)-д хүрч, AI чипийн эрэлтээр 35% өссөн нь гол шалтгаан юм.
Өмнөд Солонгосын хөрөнгийн зах зээл 2025 онд дэлхийн хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй том индекс болж, хөгжингүй болон хөгжиж буй зах зээлүүдийг хол давжээ.
| Индекс | 2025 YTD гүйцэтгэл | Сүүлийн түвшин | Гол хүчин зүйл |
|---|---|---|---|
| Kospi (Өмнөд Солонгос) | +59% | 3,814.69 | AI чипийн өсөлт |
| S&P 500 (АНУ) | +21% (урьдчилсан) | Дээд түвшинд | Технологийн ралли |
| Nikkei 225 (Япон) | +18% (урьдчилсан) | 39,000+ | Корпорацийн шинэчлэл |
| Hang Seng (Хонг Конг) | -5% ~ +10% (урьдчилсан) | Хэлбэлзэлтэй | Хятадын эрсдэл |
| MSCI Emerging Markets | +15% (урьдчилсан) | Холимог | Хүүгийн бууралт |
Kospi-ийн +59% өсөлт нь дэлхийн ихэнх индексуудын гүйцэтгэлээс хоёр дахин өндөр байгаа бөгөөд голлон хиймэл оюун ухаанд чиглэсэн хагас дамжуулагчийн салбар хариуцаж байна.
АНУ–Хятадын худалдааны зөрчил намдсан нь Солонгосын экспортод тулгуурласан үйлдвэрүүдэд тайвшрал авчирч, Kospi-ийн өсөлтийг хурдасгав.
2025 оны 10-р сарын 19-нд Ерөнхийлөгч Дональд Трамп Fox News-ийн ярилцлагад Хятадын 100%-ийн тариф “тогтвортой биш” гэж хэлсэн нь зах зээлд итгэл өгсөн.
Шинхан Хөрөнгө оруулалт & Үнэт цаасны шинжээч Ли Жэ-вон:
“Kospi АНУ–Хятадын худалдааны зөрчил намдаж, зээлжих эрсдэл буурснаар Азийн зах зээлийн сэргэлтэд нэгдэж байна.”
Өмнөд Солонгосын үйлдвэрлэгчийн үнийн индекс (PPI) тогтвортой хэвээр байгаа нь төв банкны бодлогыг чангатгах шаардлагагүй болгож, хөрөнгийн зах зээлийн өсөлтөд таатай орчин бүрдүүлж байна.
| Үзүүлэлт | Сүүлийн уншилт | Өмнөх үе | Хандлага |
|---|---|---|---|
| PPI (YoY) | 0.6% (9-р сар) | 0.6% (8-р сар) | Тогтвортой |
| PPI (MoM) | -0.1% (8-р сар) | +0.4% (7-р сар) | Саарч буй |
| Экспортын үнэ (YoY) | +2.2% (9-р сар) | -1.1% (өмнөх) | Сэргэлттэй |
| Импортын үнэ | Дунд түвшинд | Бууралттай | Тайван |
Зах зээл Өмнөд Солонгосын есдүгээр сарын PPI мэдээлэлд анхаарлаа хандуулна
Эдийн засагчид наймдугаар сарын 0.6%-аас өсч 0.9% жилийн өсөлт гарах хүлээлттэй байна.
Хүлээлттэй нийцсэн эсвэл түүнээс доогуур дүн нь инфляцийг хянаж байгаа гэсэн ойлголтыг бататгаж, хувьцааны өсөлт үргэлжлэхийг дэмжих болно. Харин хүлээлтээс өндөр өсөлт гарвал үйлдвэрлэгчдийн ашгийн дарамтын талаар санаа зовнил үүсгэж, БНСУ-ын Төв банкны хүүгийн бодлогыг дахин үнэлэхэд хүргэж магадгүй.
Есдүгээр сарын байдлаар үйлдвэрлэгчдийн үнийн 0.6%-ийн жилийн өсөлт нь үйлдвэрлэлийн салбарт дарамт үүсгэхүйц биш, зохистой түвшинд байна.
Үүнээс чухал нь, наймдугаар сард 0.1%-иар буурсан нь оролтын зардлын инфляцийн дарамт хязгаартай хэвээр байгааг харуулж, компаниудад эрүүл ашигт ажиллагаагаа хадгалах боломжийг олгож байна.
Ийм эерэг инфляцийн орчин нь БНСУ-ын Төв банкинд мөнгөний уян хатан бодлогоо хадгалахад тусалж, инфляцийн хэт өсөлтөөс болгоомжлох шаардлагагүй болгож, хувьцааны зах зээлийн хүчийг дэмжиж байна.
Есдүгээр сард экспортын үнэ жилийн 2.2%-иар өссөн нь Солонгосын үйлдвэрлэгчдийн дэлхийн зах зээл дэх өрсөлдөх чадвар сайжирсныг илтгэнэ.
Худалдан авалтын бүтэц нь байгууллагын хөрөнгө оруулагчдын хүчтэй итгэлийг илтгэж байна. Харин жижиглэн болон гадаад хөрөнгө оруулагчид дээд түвшинд ашиг шингээж байна.
Байгууллагууд: Цэвэр худалдан авалт — 643 тэрбум вон ($469 сая)
Жижиглэн хөрөнгө оруулагчид: Цэвэр борлуулалт — 409 тэрбум вон
Гадаад хөрөнгө оруулагчид: Цэвэр борлуулалт — 251 тэрбум вон
Даваа гарагт байгууллагын хөрөнгө оруулагчид 643 тэрбум воноор их хэмжээний худалдан авалт хийж, мэргэжлийн хөрөнгө удирдлагын багуудын өсөлтийн итгэлийг бататгав. Энэ хандлага нь томоохон хөрөнгө удирдлагын байгууллагууд одоогийн үнэлгээг хэт хөөрөл бус, суурь үзүүлэлтүүдийн сайжралтаар зөвтгөгдөж байна гэж үзэж буйг илтгэнэ.
Сүүлийн өдрүүдэд өсөлт нь хагас дамжуулагчдаас гадна олон салбарыг хамарч эхэлсэн нь өсөлт илүү тогтвортой үе шат руу орсныг харуулж байна.
| Салбар | Тэргүүлэгч хувьцаа | 10-р сарын 20-ны өсөлт | Зах зээлийн хөдөлгүүр |
|---|---|---|---|
| Батлан хамгаалах | Hanwha Ocean | +6.06% | Экспортын захиалга |
| Агаарын сансрын үйлдвэрлэл | Hanwha Aerospace | +4.5% | Засгийн газрын гэрээ |
| Автомашин | Hyundai Motor | +2.06% | Цахилгаан машины хандлага |
| Биофармацевтик | Samsung Biologics | +1.61% | Эмийн зөвшөөрөл |
| Эрчим хүч | Doosan Enerbility | +0.12% | Цөмийн эрчим хүчний сэргэлт |
Батлан хамгаалах, агаарын сансрын, автомашин болон биофармацевтикийн салбаруудын сайжрал нь 2025 оны эхний хагасд давамгайлсан хагас дамжуулагчийн төвлөрлийг давж, хөрөнгө оруулагчдын итгэл илүү өргөн хүрээнд тархсаныг илэрхийлж байна.
Хэдийгээр өсөлт хүчтэй байгаа ч, ирэх саруудад Kospi-ийн өсөлтийг сулруулах хэд хэдэн хүчин зүйл байна:
Үнэлгээний асуудал: Он гарснаас хойш 59%-ийн өсөлттэй байгаа нь орлогын тайлангаар одоогийн үнэлгээг батлах эсэхэд эргэлзээ үүсгэж байна
Орлогын алдаа: Ялангуяа хагас дамжуулагчийн салбарт SK Hynix, Samsung-ийн орлогын сул үзүүлэлт ашиг шингээх эрсдэлийг бий болгож болзошгүй
Геополитикийн хурцдал: АНУ-БНХАУ-ын худалдааны хурцадмал байдал эсвэл Хойд Солонгостой холбоотой шинэ үйл явдал нь сүүлийн үеийн өөдрөг байдлыг эргүүлэх магадлалтай
Технологийн салбарын засвар: Дэлхийн технологийн хувьцааны уналт эсвэл хиймэл оюун ухаанд чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын удаашрал нь хагас дамжуулагч давамгайлсан индексийг илүү хүчтэй цохих магадлалтай
Ашиг шингээх дарамт: Жижиглэн болон гадаад хөрөнгө оруулагчид аль хэдийн ашиг шингээж эхэлсэн нь зарим хөрөнгө оруулагчдын хувьд үнэлгээ хэт өндөр болсон гэж үзэж буйг илтгэнэ
Kospi индекс 3,800 онооны сэтгэлзүйн эсэргүүцлийн түвшинг давснаар 4,000 онооны зүг чиг нээгдэж болзошгүй байна.
10-р сарын 21-нд индекс 57.28 оноо (+1.5%)-иар огцом өсөж, арилжааны эхний 15 минутад 3,871.97 оноонд хүрсэн нь өсөлтийн хандлага үргэлжилж буйг харууллаа. Аналитикчид хэлэхдээ, хиймэл оюун ухаанаар хөтлөгдсөн хагас дамжуулагчийн эрэлт, геополитикийн зөөлрөл, салбаруудын өргөн хүрээний хүч зэрэг олон тулгуур хүчин зүйл Kospi-ийн цаашдын өсөлтийг дэмжиж байна гэж дүгнэжээ.
Гэсэн хэдий ч жижиглэн болон гадаад хөрөнгө оруулагчдын ашиг шингээж буй үйлдэл нь ойрын хугацаанд үнэлгээний талаар болгоомжлол үүсгэж байгаа бөгөөд цаашдын тогтвортой байдал нь компаниудын орлого одоогийн үнэлгээг баталж чадах эсэхээс шалтгаална. [3]
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
[1] https://finance.yahoo.com/news/worlds-only-sk-hynix-leveraged-000000665.html
