Tại sao thị trường chứng khoán Hàn Quốc lại đạt mức tăng trưởng kỷ lục?

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã tăng vọt vượt qua các thị trường trong khu vực và thu hút sự chú ý toàn cầu. Sau khi đóng cửa ở mức 3.814,69 điểm vào ngày 20 tháng 10 năm 2025, chỉ số KOSPI đã phá vỡ ngưỡng kháng cự và đạt mức đóng cửa cao nhất mọi thời đại là 4.107,50 điểm vào ngày 31 tháng 10 năm 2025. 

Đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi nhu cầu bán dẫn liên quan đến AI tăng vọt, quan hệ thương mại Mỹ - Trung được cải thiện, dòng vốn đầu tư mạnh mẽ từ các tổ chức và lạm phát ổn định tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Đợt tăng giá này đã biến thị trường chứng khoán Hàn Quốc từ một thị trường khu vực thành một cường quốc toàn cầu, thu hút các nhà đầu tư trên toàn thế giới.

Samsung và SK Hynix dẫn đầu đà tăng của Kospi

Các nhà sản xuất chất bán dẫn  đã nổi lên như những động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng lịch sử của Kospi, với SK Hynix mang lại lợi nhuận phi thường đã định hình lại hiệu suất danh mục đầu tư trên toàn diện. [1]

Sự bùng nổ gần đây không chỉ là một hiện tượng nhất thời mà còn là kết quả của một loạt các điều kiện thuận lợi và chính sách kinh tế vững chắc. Để hiểu rõ hơn về bức tranh toàn cảnh, chúng ta cần xem xét kỹ lưỡng những yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng đã tạo nền tảng cho sự phục hồi và tăng trưởng này. Song song đó, vai trò của ngân hàng trung ương trong việc điều chỉnh các biện pháp điều hành tiền tệ cũng góp phần không nhỏ vào việc ổn định và thúc đẩy niềm tin của giới đầu tư.

Tại sao cổ phiếu chip lại chiếm ưu thế trong đợt tăng giá:

Tâm điểm của cuộc biểu tình là Samsung Electronics và SK Hynix, cả hai đều là thành phần không thể thiếu trong cơ sở hạ tầng bộ nhớ, logic và AI:

• Đầu tháng 10, Samsung và SK Hynix đã ký kết các thỏa thuận/thư bày tỏ ý định chiến lược với nhà cung cấp để hỗ trợ sáng kiến "Stargate" của OpenAI, thúc đẩy sự lạc quan của các nhà đầu tư về nhu cầu bộ nhớ băng thông cao (HBM).

• SK Hynix báo cáo doanh thu kỷ lục trong quý 3 là 24,45 nghìn tỷ won (+39,1% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận hoạt động là 11,38 nghìn tỷ won (+61,9% so với cùng kỳ năm ngoái), vượt mốc lợi nhuận 10 nghìn tỷ won lần đầu tiên. 

Reuters đưa tin cổ phiếu SK Hynix đã tăng vọt ~200% kể từ đầu năm 2025, vượt xa mức tăng ~87% của Samsung và mức tăng ~67% của KOSPI.  [1]

So sánh Kospi với các thị trường toàn cầu

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã nổi lên là chỉ số chính có hiệu suất hoạt động tốt nhất thế giới vào năm 2025, vượt xa các thị trường phát triển và mới nổi.

Mức tăng khoảng 66% của KOSPI cao hơn gấp đôi so với hầu hết các chỉ số chuẩn toàn cầu, chủ yếu nhờ vào sự tiếp xúc mạnh mẽ với chất bán dẫn và trí tuệ nhân tạo.

Nhận xét về thuế quan của Trump thúc đẩy cổ phiếu Hàn Quốc

Chất xúc tác quan trọng cho đợt tăng giá gần đây đến từ nỗi lo xung đột thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc giảm bớt, mang lại sự thoải mái cho các nhà sản xuất Hàn Quốc phụ thuộc vào xuất khẩu.

Những phát biểu mang tính hòa giải của Tổng thống Donald Trump trong cuộc phỏng vấn với Fox News vào ngày 19 tháng 10 liên quan đến thuế quan đối với Trung Quốc đã giúp thị trường phần nào cảm thấy nhẹ nhõm. Lee Jae-won, một nhà nghiên cứu tại Shinhan Investment & Securities, giải thích rằng "chỉ số Kospi đã tăng vọt nhờ sự phục hồi của thị trường chứng khoán châu Á do xung đột thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc được xoa dịu và rủi ro tín dụng giảm xuống".

Môi trường thương mại được cải thiện đặc biệt có lợi cho các công ty bán dẫn và ô tô của Hàn Quốc vốn phụ thuộc vào các kênh xuất khẩu ổn định sang cả Hoa Kỳ và Trung Quốc. 

Không giống như các đợt tăng giá trước đây chỉ tập trung vào cổ phiếu bán dẫn, mức tăng gần đây đã lan rộng sang nhiều ngành công nghiệp khác, bao gồm ô tô, quốc phòng, đóng tàu và chứng khoán.

Thành công này còn được phản ánh rõ nét qua diễn biến của chỉ số chứng khoán hàng đầu Hàn Quốc, liên tục phá vỡ các kỷ lục. Một trong những động lực chính là dòng vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài đổ vào, tìm kiếm cơ hội ở một nền kinh tế có tiềm năng tăng trưởng cao. Sự quan tâm này không chỉ đến từ các quỹ lớn mà còn từ các nhà đầu tư cá nhân trên toàn cầu, cho thấy sức hấp dẫn của các tài sản tại đây.

PPI của Hàn Quốc ở mức 0,6%: Lạm phát trong tầm kiểm soát

Dữ liệu giá sản xuất của Hàn Quốc cho thấy áp lực lạm phát ở mức vừa phải, hỗ trợ lợi nhuận của doanh nghiệp mà không gây ra sự thắt chặt mạnh tay của ngân hàng trung ương, tạo ra môi trường lý tưởng để tăng giá cổ phiếu.

Tăng trưởng giá sản xuất ở mức vừa phải đã giúp duy trì biên lợi nhuận của các nhà sản xuất, cho phép Ngân hàng Hàn Quốc duy trì lập trường chính sách thích ứng.

Các nhà kinh tế dự kiến mức tăng nhẹ lên 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 9, vẫn thấp hơn nhiều so với mức có thể thúc đẩy thắt chặt tiền tệ. Môi trường này tiếp tục hỗ trợ đà tăng của cổ phiếu và thu hút các nhà đầu tư tổ chức.  [2]

Các tổ chức mua 643 tỷ won khi đà tăng vượt ra ngoài chip

Hoạt động giao dịch (ngày 20 tháng 10 năm 2025):

• Nhà đầu tư tổ chức: Mua ròng 643 tỷ won (469 triệu đô la)

• Nhà đầu tư cá nhân: Bán ròng 409 tỷ đồng

• Nhà đầu tư nước ngoài: Bán ròng 251 tỷ đồng

Hoạt động mua mạnh mẽ của các tổ chức phản ánh niềm tin dài hạn rằng đợt tăng giá được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản vững chắc thay vì động lực đầu cơ.

Cuộc biểu tình hiện nay diễn ra trên diện rộng, bao gồm quốc phòng, hàng không vũ trụ, ô tô và công nghệ sinh học, một dấu hiệu cho thấy sức mạnh thị trường sâu sắc hơn.

Hiệu suất được cải thiện trên khắp các lĩnh vực quốc phòng, hàng không vũ trụ, ô tô và dược phẩm sinh học cho thấy sự nhiệt tình của nhà đầu tư đã vượt xa mức tập trung vào chất bán dẫn vốn là đặc điểm của mức tăng trưởng vào đầu năm 2025.

Ngoài ra, không thể không nhắc đến ảnh hưởng của các tập đoàn gia đình lớn, hay còn gọi là chaebol, những "đầu tàu" kinh tế đóng vai trò then chốt trong việc định hình hướng đi và khả năng cạnh tranh quốc tế của quốc gia này. Sự cải cách trong quản trị doanh nghiệp và khả năng thích ứng của các tập đoàn này với bối cảnh kinh tế toàn cầu đã tạo ra sức bật đáng kể, củng cố thêm vị thế của quốc gia này trên bản đồ tài chính thế giới.

Rủi ro cần chú ý

1. Định giá kéo dài : Sau đợt tăng giá 66%, lợi nhuận doanh nghiệp sẽ cần phải bắt kịp. Nếu không, hoạt động chốt lời có thể diễn ra.

2. Thu nhập không như mong đợi : Những bất ngờ từ SK Hynix hoặc Samsung có thể gây ra sự điều chỉnh.

3. Rủi ro địa chính trị : Căng thẳng Mỹ-Trung hoặc các sự kiện ở Triều Tiên có thể thay đổi tâm lý.

4. Đảo ngược chu kỳ công nghệ : Việc tạm dừng đầu tư vào AI trên toàn cầu sẽ gây tổn hại cho Hàn Quốc, quốc gia tập trung vào chip.

5. Bán lẻ chốt lời : Việc bán ra của các nhà đầu tư cá nhân và nước ngoài cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về định giá.

Kospi có thể đạt 4.500 điểm tiếp theo không?

Việc vượt qua ngưỡng 3.800 điểm đã loại bỏ ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng. Động lực đã đưa chỉ số vượt qua mốc 4.100 điểm vào cuối tháng 10, và các nhà phân tích nhận thấy tiềm năng kiểm tra ngưỡng 4.500 - 5.000 điểm vào giữa năm 2026 nếu nhu cầu về AI và các cải cách tiếp tục.

Tuy nhiên, các tín hiệu chốt lời cho thấy giai đoạn hạ nhiệt có thể sẽ đến trước. Tính bền vững hiện phụ thuộc vào việc lợi nhuận doanh nghiệp có xác nhận các định giá này hay không và dòng vốn nước ngoài tiếp tục chảy vào.

Nguồn

[1]  https://www.reuters.com/world/china/nvidia-supplier-sk-hynix-posts-record-q3-profit-meets-forecasts-2025-10-28/

[2]  https://www.reuters.com/world/asia-pacific/south-korea-holds-key-rate-hot-housing-market-narrows-scope-easing-2025-10-23/