Дата публикации: 2025-10-21
Фондовый рынок Южной Кореи в 2025 году сокрушит мировых конкурентов: 20 октября базовый индекс Kospi впервые преодолел отметку в 3800 пунктов, достигнув 3814,69 пункта.
Этот взрывной рост стал результатом идеального стечения обстоятельств: гиганты полупроводниковой отрасли Samsung Electronics и SK Hynix оседлали волну искусственного интеллекта, ослабили торговую напряженность между США и Китаем, масштабный приток институционального капитала в размере 643 млрд вон за одну сессию и стабильные цены производителей, поддерживающие корпоративную прибыльность.
Благодаря этому ралли фондовый рынок Южной Кореи превратился из регионального игрока в мирового лидера, привлекая внимание инвесторов со всего мира.
Производители полупроводников стали основными движущими силами исторического подъема Kospi, при этом SK Hynix обеспечила исключительную прибыль, которая изменила эффективность портфеля по всем направлениям. [1]
| Ключевые показатели акций | Прирост с начала года (2025) | Недавние результаты |
|---|---|---|
| СК Хайникс | +145% | +4,3% (20 октября) |
| Самсунг Электроникс | Самый высокий показатель с января 2021 г. | +0,2% до +3,5% |
| Индекс Коспи | +59% | 3814,69 баллов |
SK Hynix контролирует 36% мирового рынка DRAM, поставляя чипы памяти с высокой пропускной способностью для Nvidia для приложений ИИ.
Компания объявила о готовности к массовому производству чипов HBM4 следующего поколения для будущей архитектуры Rubin от Nvidia.
Средний дневной объем торгов в размере 824,90 млрд вон (588,73 млн долларов США) демонстрирует устойчивую приверженность инвесторов в течение 2025 года.
В октябре было объявлено о партнерстве с OpenAI по поставке современных чипов памяти для центров обработки данных ИИ следующего поколения в Корее.
Компания SK Hynix продемонстрировала выдающиеся результаты: ее акции с начала года выросли на 145%, достигнув уровня, не наблюдавшегося с 2000 года. Выдающийся рост компании обусловлен выручкой, достигшей 22,23 трлн вон (15,86 млрд долларов США), что на 35% больше по сравнению с предыдущим годом, что обусловлено спросом на чипы для ИИ.
Фондовый рынок Южной Кореи стал самым успешным основным индексом в мире в 2025 году, значительно опередив как развитые, так и развивающиеся рынки.
| Индекс | Результаты с начала года (2025) | Недавний уровень | Ключевой драйвер |
|---|---|---|---|
| Коспи (Южная Корея) | +59% | 3,814.69 | Бум чипов ИИ |
| S&P 500 (США) | +21% (оценка) | Почти рекорды | Технологический ралли |
| Nikkei 225 (Япония) | +18% (приблиз.) | 39,000+ | Корпоративные реформы |
| Ханг Сенг (Гонконг) | -5% до +10% (приблиз.) | Летучий | Китайские опасения |
| MSCI Развивающиеся рынки | +15% (оценка) | смешанный | Снижение ставок |
Рост индекса Kospi на 59% с начала года более чем вдвое превышает динамику большинства мировых фондовых индексов, что обусловлено, главным образом, ростом спроса на искусственный интеллект в секторе полупроводников. Этот опережающий рост привлек международных институциональных инвесторов, ищущих возможности роста за пределами насыщенных западных рынков.
Значительным катализатором недавнего ралли стало снижение опасений относительно торгового конфликта между США и Китаем, что принесло облегчение зависящим от экспорта корейским производителям.
Примирительные заявления президента Дональда Трампа в интервью Fox News 19 октября о введении пошлин против Китая принесли рынкам существенное облегчение. Ли Чжэ Вон, аналитик Shinhan Investment & Securities, пояснил, что «индекс Kospi подскочил на фоне восстановления азиатского фондового рынка благодаря смягчению торговых конфликтов между США и Китаем и снижению кредитных рисков».
Улучшение торговой среды особенно выгодно южнокорейским компаниям по производству полупроводников и автомобилей, которые полагаются на стабильные каналы экспорта как в США, так и в Китай.
В отличие от предыдущих ралли, сосредоточенных исключительно в акциях полупроводникового сектора, недавний рост распространился на несколько отраслей, включая автомобилестроение, оборонную промышленность, судостроение и ценные бумаги.
Данные по ценам производителей в Южной Корее продемонстрировали умеренное инфляционное давление, которое поддерживает прибыльность корпораций, не провоцируя агрессивное ужесточение политики центральным банком, что создает идеальные условия для роста акций.
| Метрика цен производителей | Последнее чтение | Предыдущий период | Тренд |
|---|---|---|---|
| Индекс цен производителей (ИПЦ) (г/г) | 0,6% (сентябрь) | 0,6% (август) | Стабильный |
| ИЦП (м/м) | -0,1% (август) | +0,4% (июль) | Охлаждение |
| Экспортные цены (г/г) | +2,2% (сентябрь) | -1,1% (предыдущий) | Восстановление |
| Цены на импорт | Умеренные уровни | Тенденция к снижению | Доброкачественная |
Рынки будут внимательно следить за данными по индексу цен производителей Южной Кореи за сентябрь, которые должны быть опубликованы 22 октября. Экономисты прогнозируют рост до 0,9% в годовом исчислении с 0,6% в августе.
Если показатель будет соответствовать ожиданиям или ниже, это укрепит мнение о контролируемой инфляции, способствующей дальнейшему росту акций, в то время как значительный позитивный поворот может вызвать опасения относительно давления на маржу производителей и привести к быстрому переосмыслению процентной политики Банка Кореи.
Умеренный рост цен производителей на 0,6% в годовом исчислении по состоянию на сентябрь представляет собой управляемый уровень ценового давления для производителей.
Что еще важнее, месячное снижение на 0,1% в августе свидетельствует о том, что инфляция затрат на производство остается хорошо сдержанной, что позволяет компаниям сохранять высокую норму прибыли.
Такая благоприятная инфляционная среда позволяет Банку Кореи проводить мягкую денежно-кредитную политику, не беспокоясь о безудержном росте цен, что способствует сохранению устойчивости фондового рынка.
Рост экспортных цен на 2,2% в годовом исчислении в сентябре дополнительно свидетельствует о повышении конкурентоспособности корейских производителей на мировых рынках.
Структура покупательской активности показывает сильную уверенность среди институциональных инвесторов, даже несмотря на то, что розничные и иностранные инвесторы фиксируют прибыль на рекордном уровне. [2]
Институциональные инвесторы: чистые покупки на сумму 643 млрд вон (469 млн долларов США)
Розничные инвесторы: чистый объем продаж 409 млрд вон
Иностранные инвесторы: чистая продажа 251 млрд вон
Институциональные инвесторы возглавили ралли в понедельник, совершив значительные покупки на сумму 643 млрд вон, что свидетельствует об уверенности профессиональных управляющих активами в устойчивости ралли. Эта тенденция свидетельствует о том, что крупные управляющие активами считают текущие оценки обоснованными улучшением фундаментальных показателей, а не спекулятивными излишествами.
В ходе недавних сессий рост вышел за рамки полупроводникового сектора и распространился на целый ряд других отраслей, что позволяет предположить, что ралли вступило в более устойчивую фазу.
| Сектор | Лучший исполнитель | 20 октября Прирост | Драйвер рынка |
|---|---|---|---|
| Оборона | Ханва Океан | +6,06% | Экспортные заказы |
| Аэрокосмическая промышленность | Ханва Аэроспейс | +4,5% | Государственные контракты |
| Автомобильная промышленность | Хёндай Мотор | +2,06% | Импульс электромобиля |
| Биофармацевтика | Samsung Biologics | +1,61% | Одобрение лекарств |
| Энергия | Doosan Enerbility | +0,12% | Ядерное возрождение |
Улучшение показателей в оборонном, аэрокосмическом, автомобильном и биофармацевтическом секторах свидетельствует о том, что энтузиазм инвесторов вышел далеко за рамки концентрации на рынке полупроводников, которая была характерна для ранних показателей роста в 2025 году.
Несмотря на сильный рост, несколько факторов могут подорвать динамику Kospi в ближайшие месяцы:
Проблемы с оценкой: при росте на 59% с начала года некоторые аналитики сомневаются, что прибыль может оправдать текущий уровень цен, когда компании публикуют квартальные результаты.
Несоответствие прибыли: особенно в секторе полупроводников любое разочарование в доходах SK Hynix или Samsung может спровоцировать фиксацию прибыли.
Геополитическая эскалация: возобновление торговой напряженности между США и Китаем или события в Северной Корее могут поколебать недавний оптимизм.
Коррекция в технологическом секторе: глобальная распродажа акций в сфере технологий или замедление инвестиций в ИИ непропорционально повлияют на индекс корейских чипов
Давление, связанное с фиксацией прибыли: розничные и иностранные инвесторы уже продают акции, что говорит о том, что некоторые считают оценки слишком завышенными
Прорыв индекса Kospi психологического уровня в 3800 пунктов устранил существенный барьер сопротивления, что потенциально открывает путь к отметке в 4000 пунктов, если динамика сохранится.
21 октября индекс открылся резким ростом, поднявшись на 57,28 пункта (1,5%) до 3871,97 за первые 15 минут торгов, что свидетельствует о сохранении динамики. Аналитики отмечают, что сочетание спроса на полупроводники, обусловленного развитием искусственного интеллекта, ослабления геополитической напряженности и укрепления позиций в различных секторах экономики создает множество факторов, способствующих дальнейшему росту.
Однако получение прибыли розничными и иностранными инвесторами на столь высоких уровнях свидетельствует об осторожности в отношении краткосрочных оценок, а устойчивость будет зависеть от того, оправдывают ли корпоративные доходы текущий уровень цен. [3]
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
[1] https://finance.yahoo.com/news/worlds-only-sk-hynix-leveraged-000000665.html
