Нийтэлсэн огноо: 2025-10-27
Nikkei 225 индекст түүхэндээ анх удаа 50,000 цэгийн босгыг давахдаа 50,337.22 хүрч, өдрийн турш 50,144.70-нд тогтсон байна.
Энэхүү түүхэн өсөлтөд гурван гол хүчин зүйл нөлөөлсөн: Ерөнхий сайд Санаэ Такаичийн 90 тэрбум доллароос илүү хэмжээний эдийн засгийн урамшууллын хөтөлбөр, АНУ болон Хятадын худалдааны хэлэлцээрийн шинэчилсэн найдаа, мөн Холбооны Нөөцийн банкны хүүг бууруулах бодлогоор хийсэн хүлээлтүүд.
| Огноо | Үйл явдал | Зах зээлийн нөлөө |
|---|---|---|
| Аравдугаар сарын 20 | Nikkei анх удаагаа 49,000-ыг эвдэж байна | 50K хүртэл эцсийн түлхэлт хийх үе шатыг тохируулна |
| Аравдугаар сарын 21 | Момент нь бодлогын таамаглал дээр тулгуурладаг | Улс төрийн шилжилтийн өмнөхөн гадаад худалдан авалт хурдасч байна |
| Аравдугаар сарын 22 | Такайчи Ерөнхий сайдаар батламжилсан нь өдөөлтийн дохио болж байна | Төсвийн тэлэлтийн төлөвлөгөөнд зах зээлийн үнэ |
| 10-р сарын 23-24 | АНУ-Хятадын худалдааны хэлэлцээрийн цуурхал гарч байна | Экспортын салбарын өөдрөг үзэл нь сэтгэл хөдлөлийг өсгөж байна |
| Аравдугаар сарын 25 | Амралтын өдрүүдийн өөдрөг үзэл бий болдог | Өдөөлтийн багцын дэлгэрэнгүй мэдээлэл хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр гарч ирдэг |
| 10-р сарын 27 (нээлттэй) | Эрт арилжаагаар 50,000-ыг эвддэг | Сэтгэл зүйн саадыг шийдэмгий арилгасан |
| 10-р сарын 27 (хаах) | 2.58%-иар өсч 50,144.70-д хүрсэн. | Хүчтэй хаалтаар тасрах хүчинтэй байдлыг баталгаажуулна |
Энэхүү амжилт нь 1989 оны уналтаас хойшхи гайхамшигт сэргэлт юм. Тухайн үед Nikkei 38,957.44 цэгийн өндөрт хүрч, дараа нь 30 гаруй жилийн турш тэр түвшинг дахин сэргээлгүй байсан юм.
Японы хувьцаа зах зээлийн үнэлгээ 1989 оны дээд хэмжээг 2024 оны 2-р сард давсан бөгөөд одоо 29%-иар нэмэгдсэн байна.
Японы Ерөнхий сайд Санаэ Такаичигийн эдийн засгийн бодлого нь Nikkei-ийн өсөлтийн гол хөдөлгөгч хүч болсон байна. 2025 оны 10-р сарын 22-нд албан тушаалдаа орсон цагаасаа хойш Такаичигийн засгийн газар өргөн цар хүрээтэй төсвийн бодлого болон мөнгөний хөнгөлөлтийг үргэлжлүүлэхээ илэрхийлжээ.
Нийт хэмжээ: 90 тэрбум доллароос илүү (ойролцоогоор ¥13.9 их наяд)
Хугацаа: 2026-2028 онуудад хэрэгжих
Анхаарлын төвд: Дэд бүтэц, өрхийн амьжиргааны зардлыг дэмжих, орон нутгийн хөгжил, болон корпорацийн татварын урамшуулал
Улс төрийн дохио: Санхүүгийн өргөтгөлийн хамт мөнгөний хөнгөлөлттэй бодлогын илэрхий дэмжлэг
Такаичийн бодлого нь өмнөх засгийн газрын илүү болгоомжтой хандлагаас илт ялгаатай юм. Түүний удаан хугацаанд хэрэгжүүлсэн засгийн газрын зардлыг нэмэгдүүлэх болон хөнгөлөлттэй мөнгөний бодлогыг дэмжих байр суурь нь санхүүгийн хатуу бодлого хэрэгжихээс айж байсан хөрөнгө оруулагчдад итгэл төрүүлжээ.
Урамшууллын зарлалт нь ялангуяа барилгын, дэд бүтцийн болон дотоод хэрэглээний хувьцаанд ашигтай нөлөө үзүүлсэн бөгөөд Даваа гарагт хамгийн том өсөлттэй хувьцаанууд нь Tokyo Electric Power, Mitsubishi Heavy Industries, болон East Japan Railway зэрэг компаниуд байсан юм.
Nomura Securities-ийн зах зээлийн шинжээчид урамшууллын багц нь Японы урт хугацааны инфляци болон удаан хөлийн цалин өсөлтийн хоёр асуудлыг шийдэхийг зорьж байна гэж тэмдэглэжээ.
Гэр бүлд зориулсан санхүүжилтийг чиглүүлэн, корпорацийн хөрөнгө оруулалтын урамшууллыг хадгалах замаар эдийн засгийн өсөлтийг нэмэгдүүлэх зорилготой энэ бодлого нь хэрэглээг нэмэгдүүлж, илүүдэл инфляцийг үүсгэхгүй байхыг хичээж байна.
АНУ-БНХАУ-ын худалдааны харилцаанд breakthrough хийх шинэ найдвар Японы экспортлогчдад нэмэлт эрч хүч өгчээ.
Хоёр улс хэсэгчлэн худалдааны гэрээ хийж магадгүй гэдэг мэдээлэл нь Ази дахь хувьцааны зах зээлийг өргөн хэмжээгээр өсгөж, Өмнөд Солонгосын Kospi индекс ч 4,000-ыг анх удаа давж гарчээ.
Экспортын салбарт хөнгөлөлт: Тарифын бууралтыг Японы үйлдвэрлэгчид БНХАУ-д экспортлохдоо ашигтай болгож, ялангуяа автомашины болон электроникийн салбарт
Хангамжийн сүлжээний тогтвортой байдал: Худалдааны маргаан багасах нь хил дамжих бүрдэл хэсгүүдэд хамааралтай компаниудын төлөвлөгөөг амархан болгоно
Бүс нутгийн өсөлтөд нэмэгдэл нөлөө: БНХАУ-ын сайжирсан төлөв нь Японы хөрөнгө оруулалтын бараа бүтээгдэхүүн, машин механизм болон аж үйлдвэрийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн эрэлтийг дэмжинэ
Валютын тогтвортой байдал: Худалдааны гэрээ нь аюулгүй зоос болох иенийн эрэлтийг бууруулж, экспортлогчдын өрсөлдөх чадварыг хадгалахтай холбогдоно
Японы томоохон экспортлогчид болох Toyota, Sony, Panasonic зэрэг компаниуд худалдааны гэрээний найдвар дээр сайн өсөлт үзүүлжээ.
Федийн мөнгөний бодлогыг хөнгөвчлөх үргэлжлүүлэн хэрэгжүүлэх хүлээлт нь дэлхийн хувьцааны зах зээлүүдэд, үүнд Японы зах зээлд ч эрч хүч өгч байна. Одоогийн байдлаар зах зээлүүд жил дуусах хүртэл хоёр удаа 25 базисын пункт хүү буурахыг тооцоолж байгаа бөгөөд энэ нь Федийн санхүүгийн хүүг 3.50%-3.75%-д хүргэх боломжтой.
Үр өгөөжийн зөрүүг багасгах: АНУ-ын хүүгийн бууралт нь Японы 0.5%-ийн бодлогын хүүтэй зөрүүг бууруулж, иенийн тогтвортой байдлыг дэмжиж, экспортлогчдыг дарахгүйгээр импортын зардалд тустай.
Дэлхийн хөрвөх чадварын тэлэлт: ХНС-ын хялбар бодлого нь дэлхийн эрсдэлийн дур сонирхлыг нэмэгдүүлж, хөрөнгийн урсгалыг АНУ-аас гадна хөгжингүй зах зээлийн хөрөнгийн биржид оруулдаг.
Үнэлгээг дэмжих механизм: Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг бууруулснаар урт хугацааны хөрөнгийн өнөөгийн үнэ цэнийн тооцоог сайжруулдаг, ялангуяа хувьцааны өсөлт
Салбарын эргэлтийн ашиг тус: Японы технологийн болон өсөлтийн хувьцаанууд бага хувь хэмжээ, экспортын өрсөлдөх чадвараас давхар дэмжлэг авдаг.
Японы Төвбанк хэт сул мөнгөний бодлогоо үргэлжлүүлж байгаа нь ХНС-ын нөлөөг улам бүр нэмэгдүүлж байна. Инфляци 3% дөхөж байхад Монголбанкны хүү ердөө 0.5% байхад бодит хүүгийн түвшин маш сөрөг хэвээр байгаа нь бондоос илүү хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг дэмжиж байна. Валютын зах зээл нааштай хариу үйлдэл үзүүлж, USD/JPY-ийн ханш 152-153 хооронд хэлбэлзэж байгаа нь экспортлогчдыг дэмжихэд хангалттай сул боловч интервенц хийх асуудлыг өдөөх тийм ч сул биш юм.
Гадаад хөрөнгө оруулагчид 2025 оны 10-р сарын 25-ны байдлаар 8 долоо хоногийн турш Японы хувьцаанд цэвэр худалдан авагчид болж, ойролцоогоор ¥2.8 триллион (18.5 тэрбум доллар) хувьцаа худалдан авсан байна. Энэ удаагийн тогтвортой хөрөнгө оруулалт нь 2025 оны эхэн үед гадаад оролцоо илүү тасалдсан байсантай харьцуулахад олон улсын хөрөнгө оруулагчдын хандлагыг илтгэнэ.
Уоррен Баффетийн Японы худалдааны компанид оруулсан хөрөнгө оруулалт нь олон улсын хөрөнгө оруулагчдыг зах зээлээ дахин үнэлэхэд түлхэц болжээ. Berkshire Hathaway одоо Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Itochu, Marubeni болон Sumitomo Corporation компанид томоохон хувьцаа эзэмшиж байгаа бөгөөд энэ нь Японы хувьцааны үнэ цэнийг бататгаж байна. Токио Сток Экспрессийн албаныхан Даваа гарагийн баримттай холбоотойгоор арилжааны хэмжээ шинэ дээд амжилт тогтоосныг тэмдэглэжээ. Үүнд дотоод болон гадаад хөрөнгө оруулагчид бүгд оролцсон байна.
Гадаад хөрөнгө оруулалт нь салбар бүрээр өргөн хүрээтэй байсан бөгөөд санхүүгийн үйлчилгээ (платийн муруйг гүнзгийрүүлэхээс ашиг олох), технологи (худалдааны гэрээний найдвар), болон үйлдвэрлэл (урамшууллын зардал) салбаруудын сонирхол өндөр байв. Японы тэтгэврийн сангууд болон жижиг хөрөнгө оруулагчид мөн төрийн санхүүжилттэй хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөрүүдээр дамжуулан хөрөнгө оруулалтаа нэмэгдүүлжээ.
Даваа гарагийн өсөлт нь салбар бүрээс өргөн оролцоотой байсан бөгөөд эргэлтийн болон өсөлттэй салбарууд нь индексийг удирдсан юм.
Даваа гарагийн хамгийн сайн үзүүлэлттэй салбарууд:
Банкууд: BOJ-ийн бодлогын хэвийн болгохоос хүлээгдэж буй илүү их эерэг мөнгөний муруйн дарамтаас хүчтэй өсөлт
Барилга: Урамшууллын багцын хүрээнд хүлээгдэж буй дэд бүтцийн зардлаас илүү их өсөлт
Технологи: Худалдааны гэрээний найдвар болон Федийн хүү бууруулах хүлээлтээс ашигтай
Үйлдвэрлэл: Хөрөнгө оруулалтын урамшуулал болон бүс нутгийн хөгжлийн төлөвлөгөөнөөс ашиг хүртсэн
Хэрэглээний эдийн засаг: Такаичийн засгийн газрын өрхөд үзүүлэх дэмжлэгийн арга хэмжээнүүдээс өссөн
Тамирчид болон баталгаа гаргаж буй салбарууд болох тусгай үйлчилгээ болон үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын сангууд энэ удаагийн өсөлтөд оролцоогүй байлаа, учир нь хөрөнгө оруулагчид өсөлттэй болон эргэлтийн хувьцаа руу шилжжээ. Энэ хандлага нь эдийн засгийн төлөв байдалд итгэлтэй байгааг харуулж байна.
Жижиг болон дунд хэмжээний хувьцаанууд том хэмжээний хувьцаануудыг давж, TOPIX Small индекс нь TOPIX-ийн нийт өсөлтөөс өндөр хувьцаа өсөлт үзүүлсэн. Энэ нь өргөн цар хүрээтэй зах зээлийн өсөлт нь эрүүл, хүчтэй буйн илрэл болдог.
Даваа гарагийн баяр хөөрийг харгалзан хэд хэдэн хүчин зүйл Nikkei-ийн өсөлтийг үргэлжлүүлэхэд саад болж болзошгүй.
Үнэлгээ болон техникийн асуудлууд:
Хэт үнэлгээ: Ирээдүйн хувьцааны үнэ/ашгийн харьцаа нь түүхийн дундаж хэмжээнээс дээшилсэн, энэ нь тогтвортой байдалд асуулт үүсгэж байна
Удаан ургасан өсөлт: Хурдан өсөлт нь алдааны орон зайг хязгаарлаж, индекс нь гол хөдөлгөөнт дундуур өндөр түвшинд байна
Хэт худалдан авалт: Эерэг чиг хандлагын шинж тэмдгүүд нь түүхэндээ нийцэхгүй ч консолидацийн үе эхлэхийг харуулж байна
Бодлого болон эдийн засгийн тодорхойгүй байдал:
BOJ-ийн хуралдааны эрсдэл: 10-р сарын 29-30-нд болох шийдвэр нь хүүг нэмэгдүүлэхээс сэргийлж, иенийн үнэ өсөх боломжтой бөгөөд экспортлогчдыг дарамтлах эрсдэлтэй
Урамшууллын хэрэгжилт удаашрал: Засгийн газар төслийн санхүүжилтээ төгсгөлд нь гаргах шаардлагатай бөгөөд хэрэгжилтийн эрсдэл томоохон хэвээр байна
Бодит цалин өсөлттэй холбоотой бэрхшээл: Төсвийн нэмэгдэл байсан ч, инфляцийн тэгшитгэсэн цалин үргэлжлэн буурч байна, энэ нь хэрэглээний тогтвортой байдлыг эрсдэлд оруулж магадгүй
Гадаад шокын боломж:
АНУ-БНХАУ-ын гэрээний эвдрэл: Худалдааны хэлэлцээрүүд улс төрийн өөрчлөлтөд өртөмтгий байна; ямар ч эвдрэл нь зах зээлийн мэдрэмжийг хурдан өөрчлөх боломжтой
Дэлхийн эдийн засгийн удаашрал: Европ болон БНХАУ-ын өсөлт удаашрах нь экспортын эрэлтийг дарах болно, тарифын бууралтаас үл хамааран
Валютын хэлбэлзэл: 148-иас доош иенийн ханшийн хүчтэй өсөлт экспортын орлогыг дарах болон борлуулалтыг нэмэгдүүлэх боломжтой
Буллс 2026 оны санхүүгийн жилд ашиг нь үргэлжлэн өснө гэсэн хүлээлттэй компанийн орлого тогтвортой хэвээр, балансын бат бөх байдалд тохируулсан үнэлгээ нь дэлхийн үе тэнгийнхтэй харьцуулахад боломжийн хэвээр байгаа бөгөөд төсвийн хөшүүрэг болон мөнгөний бодлого нь байнгын үндсэн дэмжлэг үзүүлдэг гэж Bulls үзэж байна.
Баавгайнууд хариуд нь, өсөлт нь эерэг хөгжилд томоохон хүлээлт тавьсан бөгөөд урамшууллын хэрэгжилт, худалдааны гэрээ, эсвэл эдийн засгийн мэдээллийн талаарх ямар нэгэн сэтгэл хөдлөл нь хувьцааг эмзэг болгоно гэж хэлж байна. Тэд жижиг хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөлийн үзүүлэлтүүд нь ойрын зах зээлийн ордонд байдаг өндөр оптимизмын түвшинд хүрч байгаа гэж анхааруулж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
