Mengapa Reli South Korea Stock Market Mencapai Rekor?

South Korea Stock Market mengalahkan pesaing global pada tahun 2025, dengan indeks acuan Kospi menembus batas 3.800 poin untuk pertama kalinya pada tanggal 20 Oktober, mencapai 3.814,69 poin.

Pertumbuhan eksplosif ini berasal dari badai faktor yang sempurna: raksasa semikonduktor Samsung Electronics dan SK Hynix yang menunggangi gelombang kecerdasan buatan, meredakan ketegangan perdagangan AS-Tiongkok, arus masuk modal institusional besar-besaran sebesar 643 miliar won dalam satu sesi, dan harga produsen yang stabil yang mendukung profitabilitas perusahaan.

Reli tersebut telah mengubah South Korea stock market dari pemain regional menjadi pusat kekuatan global, yang menarik perhatian investor di seluruh dunia.

Samsung dan SK Hynix Pimpin Lonjakan Kospi Sebesar 145%

Produsen semikonduktor muncul sebagai pendorong utama di balik kenaikan bersejarah Kospi, dengan SK Hynix memberikan imbal hasil luar biasa yang telah membentuk kembali kinerja portofolio secara keseluruhan. [1]

Mengapa saham chip mendominasi reli:

• SK Hynix menguasai 36% pangsa pasar DRAM global, memasok chip memori bandwidth tinggi ke Nvidia untuk aplikasi AI

• Perusahaan mengumumkan kesiapan untuk produksi massal chip HBM4 generasi berikutnya untuk arsitektur Rubin Nvidia yang akan datang

• Rata-rata volume perdagangan harian sebesar 824,90 miliar won ($588,73 juta) menunjukkan komitmen investor yang berkelanjutan sepanjang tahun 2025

• Kemitraan OpenAI diumumkan pada bulan Oktober untuk memasok chip memori canggih untuk pusat data AI generasi berikutnya di Korea

SK Hynix telah menjadi perusahaan dengan kinerja terbaik, dengan saham melonjak 145% year-to-date ke level tertinggi sejak tahun 2000. Pertumbuhan luar biasa perusahaan ini berasal dari pendapatan yang mencapai 22,23 triliun won ($15,86 miliar), menandai peningkatan 35% year-on-year yang didorong oleh permintaan chip AI.

Bagaimana Kospi Dibandingkan dengan Global Market

South Korea Stock Market telah muncul sebagai indeks utama dengan kinerja terbaik di dunia pada tahun 2025, secara signifikan melampaui rekan-rekan pasar maju dan pasar berkembang.

Kenaikan Kospi sebesar 59% year-to-date mencerminkan kinerja lebih dari dua kali lipat sebagian besar indeks ekuitas global, terutama didorong oleh paparan sektor semikonduktor terhadap permintaan kecerdasan buatan. Kinerja yang luar biasa ini telah menarik investor institusional global yang mencari peluang pertumbuhan di luar pasar Barat yang jenuh.

Pernyataan Trump tentang Tarif Dorong Kenaikan Saham Korea

Katalis signifikan untuk reli baru-baru ini datang dari berkurangnya kekhawatiran konflik perdagangan antara Amerika Serikat dan China, yang memberikan keringanan bagi produsen Korea yang bergantung pada ekspor.

Pernyataan Presiden Donald Trump yang bersifat mendamaikan dalam wawancara dengan Fox News pada 19 Oktober mengenai tarif terhadap Tiongkok memberikan kelegaan yang substansial bagi market. Lee Jae-won, peneliti di Shinhan Investment & Securities, menjelaskan bahwa "Kospi telah melonjak seiring dengan pemulihan stock market Asia karena meredanya konflik perdagangan antara AS dan Tiongkok serta berkurangnya risiko kredit".

Membaiknya lingkungan perdagangan khususnya menguntungkan perusahaan semikonduktor dan otomotif South Korea yang mengandalkan saluran ekspor yang stabil ke Amerika Serikat dan China.

Tidak seperti reli sebelumnya yang terkonsentrasi hanya pada saham semikonduktor, kenaikan baru-baru ini telah menyebar ke berbagai industri, termasuk otomotif, pertahanan, pembuatan kapal, dan sekuritas.

PPI Korea di 0,6%: Inflasi Terkendali

Data harga produsen South Korea menunjukkan tekanan inflasi moderat yang mendukung profitabilitas perusahaan tanpa memicu pengetatan bank sentral yang agresif, menciptakan lingkungan yang ideal untuk apresiasi ekuitas.

Market akan mencermati data PPI South Korea bulan September yang akan dirilis pada tanggal 22 Oktober, dengan para ekonom memperkirakan kenaikan sebesar 0,9% tahun-ke-tahun dari 0,6% di bulan Agustus.

Angka yang sesuai dengan atau di bawah ekspektasi akan memperkuat narasi inflasi terkendali yang mendukung keuntungan ekuitas berkelanjutan, sementara kejutan kenaikan yang signifikan dapat meningkatkan kekhawatiran tentang tekanan margin bagi produsen dan segera menilai ulang kebijakan suku bunga Bank Korea.

Peningkatan harga produsen sebesar 0,6% dari tahun ke tahun pada bulan September menunjukkan tingkat tekanan biaya yang dapat dikelola oleh produsen.

Yang lebih penting, penurunan bulan ke bulan sebesar 0,1% pada bulan Agustus menunjukkan bahwa inflasi biaya input tetap terkendali, yang memungkinkan perusahaan mempertahankan margin keuntungan yang sehat.

Lingkungan inflasi yang jinak ini memungkinkan Bank Korea untuk mempertahankan kebijakan moneter yang akomodatif tanpa kekhawatiran tentang kenaikan harga yang tak terkendali, sehingga mendukung kekuatan stock market yang berkelanjutan.

Harga ekspor yang naik 2,2% tahun-ke-tahun pada bulan September semakin menunjukkan peningkatan daya saing bagi produsen Korea di global market.

Lembaga Beli $469 Juta karena Reli Meluas di Luar Saham Chip

Komposisi aktivitas pembelian menunjukkan keyakinan yang kuat di kalangan investor institusional, bahkan ketika investor ritel dan asing mengambil keuntungan pada tingkat rekor. [2]

Rincian aktivitas perdagangan (20 Oktober):

• Investor institusional: Pembelian bersih 643 miliar won ($469 juta)

• Investor ritel: Penjualan bersih 409 miliar won

• Investor asing: Jual bersih 251 miliar won

Investor institusional memimpin reli hari Senin dengan pembelian substansial sebesar 643 miliar won, menunjukkan keyakinan para manajer investasi profesional terhadap keberlanjutan reli tersebut. Pola ini menunjukkan bahwa manajer aset besar memandang valuasi saat ini dibenarkan oleh fundamental yang membaik, alih-alih spekulasi berlebihan.

Sesi terkini telah menyaksikan keuntungan menyebar melampaui semikonduktor hingga mencakup beragam industri, yang menunjukkan reli telah memasuki fase yang lebih berkelanjutan.

Peningkatan kinerja di seluruh sektor pertahanan, kedirgantaraan, otomotif, dan biofarmasi menunjukkan bahwa antusiasme investor telah melampaui konsentrasi semikonduktor yang menjadi ciri perolehan awal tahun 2025.

Risiko yang Perlu Diwaspadai

Meskipun terjadi reli yang kuat, beberapa faktor dapat menggagalkan momentum Kospi dalam beberapa bulan mendatang:

• Kekhawatiran valuasi: Dengan kenaikan 59% YTD, beberapa analis mempertanyakan apakah pendapatan dapat membenarkan tingkat harga saat ini ketika perusahaan melaporkan hasil kuartalan

• Pendapatan yang tidak sesuai target: Terutama di sektor semikonduktor, kekecewaan pada pendapatan SK Hynix atau Samsung dapat memicu aksi ambil untung

• Eskalasi geopolitik: Ketegangan perdagangan AS-Tiongkok yang kembali meningkat atau perkembangan Korea Utara dapat membalikkan optimisme yang ada

• Koreksi sektor teknologi: Penjualan teknologi global atau perlambatan investasi AI akan berdampak secara tidak proporsional pada indeks chip Korea

• Tekanan profit taking: Investor ritel dan asing yang sudah menjual saham menunjukkan bahwa beberapa pihak percaya valuasi saham sudah terlalu tinggi

Bisakah Kospi Mencapai 4.000 Setelah Menembus 3.800?

Penembusan Kospi ke level psikologis 3.800 poin telah menghilangkan penghalang resistensi yang signifikan, berpotensi membuka jalan menuju 4.000 poin jika momentum berlanjut.

Indeks dibuka menguat tajam pada 21 Oktober, melonjak 57,28 poin (1,5%) ke level 3.871,97 dalam 15 menit pertama perdagangan, menunjukkan momentum yang berkelanjutan. Para analis mencatat bahwa kombinasi permintaan semikonduktor berbasis AI, meredanya ketegangan geopolitik, dan meluasnya kekuatan sektoral menyediakan berbagai pilar yang mendukung penguatan lebih lanjut.

Namun, aksi ambil untung oleh investor ritel dan asing pada tingkat yang tinggi ini menunjukkan kehati-hatian terhadap valuasi jangka pendek, dan keberlanjutan akan bergantung pada apakah pendapatan perusahaan membenarkan tingkat harga saat ini. [3]

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.

Sumber

[1] https://finance.yahoo.com/news/dunia-hanya-sk-hynix-leveraged-000000665.html

[2] https://www.koreaherald.com/article/10597196

[3] https://koreajoongangdaily.joins.com/news/2025-10-21/business/finance/Saham-Seoul-dibuka-dengan-tajam-menuju-rekor-tertinggi-baru/2424918