Publicado em: 2025-10-21
O mercado de ações da Coreia do Sul está superando os concorrentes globais em 2025, com o índice de referência Kospi quebrando a barreira de 3.800 pontos pela primeira vez em 20 de outubro, atingindo 3.814,69 pontos.
Esse crescimento explosivo decorre de uma tempestade perfeita de fatores: as gigantes de semicondutores Samsung Electronics e SK Hynix surfando na onda da inteligência artificial, aliviando as tensões comerciais entre os EUA e a China, enormes entradas de capital institucional de 643 bilhões de wons em uma única sessão e preços estáveis ao produtor apoiando a lucratividade corporativa.
A alta transformou o mercado de ações da Coreia do Sul de um player regional em uma potência global, atraindo a atenção de investidores do mundo todo.
Os fabricantes de semicondutores emergiram como os principais impulsionadores da ascensão histórica do Kospi, com a SK Hynix a proporcionar retornos extraordinários que remodelaram o desempenho da carteira em todos os níveis. [1]
| Desempenho das Principais Ações | Ganho YTD (2025) | Desempenho Recente |
|---|---|---|
| SK Hynix | +145% | +4,3% (outubro de 20) |
| Samsung Electronics | Maior desde janeiro de 2021 | +0,2% a +3,5% |
| Índice Kospi | +59% | 3.814,69 pontos |
A SK Hynix detém 36% do mercado global de DRAM, fornecendo chips de memória de alta largura de banda para a Nvidia para aplicações de IA
A empresa anunciou que está pronta para a produção em massa de chips HBM4 de próxima geração para a próxima arquitetura Rubin da Nvidia
O volume médio diário de negociação de 824,90 bilhões de wons (US$ 588,73 milhões) demonstra o comprometimento sustentado dos investidores ao longo de 2025
Parcerias OpenAI anunciadas em outubro para fornecer chips de memória avançados para data centers de IA de próxima geração na Coreia
A SK Hynix se tornou a empresa de destaque, com ações subindo 145% no acumulado do ano, atingindo níveis não vistos desde o ano 2000. O crescimento notável da empresa decorre da receita que atingiu 22,23 trilhões de wons (US$ 15,86 bilhões), marcando um aumento de 35% em relação ao ano anterior, impulsionado pela demanda por chips de IA.
O mercado de ações da Coreia do Sul emergiu como o principal índice de melhor desempenho do mundo em 2025, superando significativamente os pares de mercados desenvolvidos e emergentes.
| Índice | Desempenho YTD (2025) | Nível Recente | Catalisadores-Chave |
|---|---|---|---|
| Kospi (Coreia do Sul) | +59% | 3.814,69 | Explosão de chips de IA |
| S&P 500 (EUA) | +21% (est.) | Perto de registros | Rally tecnológico |
| Nikkei 225 (Japão) | +18% (est.) | 39.000+ | Reformas corporativas |
| Hang Seng (Hong Kong) | -5% a +10% (est.) | Volátil | Preocupações com a China |
| MSCI Mercados Emergentes | +15% (est.) | Misturado | Cortes de taxas |
O ganho de 59% do Kospi no acumulado do ano representa mais que o dobro do desempenho da maioria dos índices de ações globais, impulsionado principalmente pela exposição do setor de semicondutores à demanda por inteligência artificial. Esse desempenho superior atraiu investidores institucionais globais em busca de oportunidades de crescimento além dos mercados ocidentais saturados.
Um catalisador significativo para a recente recuperação veio da redução dos temores de conflito comercial entre os Estados Unidos e a China, proporcionando alívio aos fabricantes coreanos dependentes de exportação.
Os comentários conciliatórios do presidente Donald Trump em uma entrevista à Fox News em 19 de outubro sobre as tarifas impostas à China proporcionaram um alívio substancial aos mercados. Lee Jae-won, pesquisador da Shinhan Investment & Securities, explicou que "o Kospi saltou com a recuperação do mercado acionário asiático devido à redução dos conflitos comerciais entre os EUA e a China e aos riscos de crédito".
O ambiente comercial melhorado beneficia particularmente as empresas sul-coreanas de semicondutores e automotivas que dependem de canais de exportação estáveis para os Estados Unidos e a China.
Diferentemente de altas anteriores concentradas somente em ações de semicondutores, os ganhos recentes se espalharam por diversos setores, incluindo automóveis, defesa, construção naval e valores mobiliários.
Os dados de preços ao produtor da Coreia do Sul mostraram pressões inflacionárias moderadas que sustentam a lucratividade corporativa sem desencadear um aperto agressivo do banco central, criando um ambiente ideal para valorização das ações.
| Métrica de Preço ao Produtor | Últimas Leituras | Período Anterior | Tendência |
|---|---|---|---|
| IPP (ano a ano) | 0,6% (set) | 0,6% (agosto) | Estável |
| IPP (mês a mês) | -0,1% (agosto) | +0,4% (julho) | Resfriamento |
| Preços de exportação (YoY) | +2,2% (set) | -1,1% (anterior) | Recuperando |
| Preços de importação | Níveis moderados | Tendência decrescente | Benigno |
Os mercados acompanharão de perto os dados do PPI de setembro da Coreia do Sul, previstos para serem divulgados em 22 de outubro, com economistas prevendo um aumento de 0,9% na comparação anual, ante 0,6% em agosto.
Uma leitura em linha com ou abaixo das expectativas reforçaria a narrativa de inflação controlada, sustentando ganhos contínuos de ações, enquanto uma surpresa positiva significativa poderia levantar preocupações sobre pressões de margem para os fabricantes e levar à reavaliação da política de taxas do Banco da Coreia.
O modesto aumento de 0,6% nos preços ao produtor em relação ao ano anterior, até setembro, representa um nível administrável de pressão de custos para os fabricantes.
Mais importante ainda, o declínio mensal de 0,1% em agosto sugere que a inflação dos custos de insumos permanece bem contida, permitindo que as empresas mantenham margens de lucro saudáveis.
Esse ambiente de inflação benigno permite que o Banco da Coreia mantenha uma política monetária acomodatícia sem preocupações com aumentos descontrolados de preços, apoiando a força contínua do mercado de ações.
O aumento de 2,2% nos preços de exportação em setembro, em relação ao ano anterior, indica ainda mais uma melhora na competitividade dos fabricantes coreanos nos mercados globais.
A composição da atividade de compra revela uma forte convicção entre os investidores institucionais, mesmo quando os investidores retalhistas e estrangeiros obtêm lucros em níveis recorde. [2]
Investidores institucionais: Compra líquida de 643 bilhões de wons (US$ 469 milhões)
Investidores de varejo: Venda líquida de 409 bilhões de wons
Investidores estrangeiros: Venda líquida de 251 bilhões de wons
Investidores institucionais lideraram a alta de segunda-feira com compras substanciais de 643 bilhões de wons, demonstrando a confiança dos gestores profissionais na sustentabilidade da alta. Esse padrão sugere que grandes gestores de ativos consideram as avaliações atuais justificadas pela melhoria dos fundamentos, e não por excesso especulativo.
Sessões recentes testemunharam ganhos que se espalharam além dos semicondutores para incluir uma gama diversificada de indústrias, sugerindo que o rali entrou em uma fase mais sustentável.
| Setor | Melhor Desempenho | Ganho de 20 de Outubro | Motorista de Mercado |
|---|---|---|---|
| Defesa | Oceano Hanwha | +6,06% | Pedidos de exportação |
| Aeroespacial | Hanwha Aeroespacial | +4,5% | Contratos governamentais |
| Automotivo | Hyundai Motor | +2,06% | Momento EV |
| Biofármacos | Samsung Biologics | +1,61% | Aprovações de medicamentos |
| Energia | Doosan Energibility | +0,12% | Renascimento nuclear |
O desempenho aprimorado nos setores de defesa, aeroespacial, automotivo e biofarmacêutico demonstra que o entusiasmo dos investidores se estendeu muito além da concentração de semicondutores que caracterizou os ganhos anteriores de 2025.
Apesar da forte alta, vários fatores podem prejudicar o desempenho do Kospi nos próximos meses:
Preocupações com a avaliação: com ganhos de 59% no acumulado do ano, alguns analistas questionam se os lucros podem justificar os níveis de preços atuais quando as empresas relatam resultados trimestrais
Lucros abaixo do esperado: particularmente no setor de semicondutores, qualquer decepção nos lucros da SK Hynix ou da Samsung pode desencadear a realização de lucros
Escalada geopolítica: novas tensões comerciais entre EUA e China ou desenvolvimentos na Coreia do Norte podem reverter o otimismo recente
Correção do setor de tecnologia: liquidação global de tecnologia ou desaceleração do investimento em IA impactaria desproporcionalmente o índice de chips da Coreia
Pressão de realização de lucros: investidores de varejo e estrangeiros já estão vendendo, o que sugere que alguns acreditam que as avaliações foram longe demais
A quebra do nível psicológico de 3.800 pontos pelo Kospi eliminou uma barreira de resistência significativa, potencialmente abrindo caminho para 4.000 pontos se o movimento continuar.
O índice abriu em forte alta em 21 de outubro, saltando 57,28 pontos (1,5%) para 3.871,97 nos primeiros 15 minutos de negociação, sugerindo um impulso contínuo. Analistas observam que a combinação da demanda por semicondutores impulsionada pela IA, o alívio das tensões geopolíticas e a ampliação da força setorial fornecem múltiplos pilares que sustentam novos ganhos.
No entanto, a realização de lucros por parte de investidores retalhistas e estrangeiros a estes níveis elevados indica cautela quanto às avaliações a curto prazo, e a sustentabilidade dependerá de os lucros das empresas justificarem os níveis de preços actuais. [3]
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[1] https://finance.yahoo.com/news/worlds-only-sk-hynix-leveraged-000000665.html
