2025-09-23
IBB ETF нь АНУ-ын биотехнологийн хамгийн үндэслэгдсэн, төрөлжсөн чиглэлүүдийн нэгийг санал болгодог.
Үүний зорилго нь ICE биотехнологийн индексийг аль болох ойртуулах явдал юм. Тус сан нь биотехнологийн чиглэлээр үйл ажиллагаа эрхэлдэг компаниуд, тэр дундаа анагаах ухаан, хөдөө аж ахуй, үйлдвэрлэлийн болон бусад хэрэгцээнд зориулж бүтээгдэхүүн, процесс боловсруулахын тулд биологийн нэгдэл, дериватив үүсгэх, ашиглахад оролцдог компаниудад өртөх боломжийг олгодог.
Гэсэн хэдий ч энэ нь үргэлж "хамгийн сайн" сонголт биш байж магадгүй, учир нь түүний том хэмжээтэй хэвийх, хэлбэлзэл нь бусад биотехнологийн сангууд өөр өөр хөрөнгө оруулагчдын зорилгод илүү нийцэж чадна гэсэн үг юм.
Энэ нийтлэлд IBB хэрхэн ажилладаг, түүний бүтэц, гүйцэтгэл, давуу болон сул талууд, мөн энэ нь таны багцад тохирох эсэх зэргийг багтаасан болно.
IBB-ийг зөв ойлгохын тулд хэд хэдэн хэмжигдэхүүн болон бүтцийн онцлогуудыг анхаарч үзэх хэрэгтэй.
| Метрик | Зураг / Тайлбар |
| Зардлын харьцаа (Удирдлагын хураамж + бусад хураамж) | Жилд ~ 0.44%. |
| Удирдлагад байгаа хөрөнгө (AUM) | 5.6-5.7 тэрбум орчим ам. |
| Холдингуудын тоо | Ойролцоогоор 250-260 хувь хүний биотехнологитой холбоотой хувьцаа. |
| Топ 10 холдингуудын төвлөрөл | Нийт хөрөнгийн 47-48% нь эхний аравт багтдаг. |
| Үнэлгээний хэмжүүр (ойролцоогоор) | Үнэ/Ашиг орлогын харьцаа ~ 25.8×; Үнэ/Номын харьцаа ~ 3.98×, сүүлийн үеийн мэдээлэлд үндэслэсэн. |
| Бета (3 жил) | Өргөн зах зээлтэй харьцуулахад 0.80 орчим байна. |
| Стандарт хазайлт (3 жил) | ~ 17.04%. Энэ нь нэлээд өндөр хэлбэлзлийг харуулж байна. |
| 12 сарын дараалсан ногдол ашгийн өгөөж | Ойролцоогоор 0.29%. |
Бүтцийн хувьд IBB нь өргөн хүрээний биотехнологийн компаниудыг хамардаг боловч зах зээлийн томоохон хөрөнгө оруулалттай илүү тогтсон фирмүүдэд ханддаг.
Энэ нь олон тооны биотехнологийн тоглогчдод өртөх боломжийг олгодог гэсэн үг бөгөөд ерөнхий эрсдэлийн зарим нь илүү том, илүү тогтвортой компаниудын нэр хүндийг бууруулж байна.
IBB-ийн гүйцэтгэл цаг хугацааны явцад харилцан адилгүй байдаг. Түүний урт түүх (2001 оноос хойш) нь биотехнологийн шинэчлэл, зохицуулалтын өөрчлөлт, зээлийн хүүгийн орчин, хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөл зэрэг олон жилийн туршид өгөөжийг бий болгодог гэсэн үг юм. Саяхан:
Он гарснаас хойшхи өгөөж нь даруухан боловч олон тайланд эерэг байна.
Сүүлийн 12 сарын хугацаанд холимог гүйцэтгэлтэй байсан: зарим эх сурвалжууд бага зэргийн өсөлтийг харуулж байна; бусад нь жишиг болон тодорхой хугацаанаас хамааран бага зэрэг буурсныг харуулж байна.
IBB нь тогтворгүй байдлын үеийг туулж, ихэвчлэн дараах байдлаар хариу үйлдэл үзүүлдэг.
Эмнэлзүйн туршилтын үр дүн эсвэл зөвшөөрөл (эсвэл татгалзсан).
Зохицуулалтын бодлого, эрүүл мэндийн хууль тогтоомжийн өөрчлөлт.
Зээлийн хүү, инфляци, зах зээлийн эрсдэлийн сонирхол зэрэг макро хүчин зүйлүүд.
Жижиг болон эхний шатны пүүсүүдэд хүчтэй нөлөөлдөг биотехнологийн санхүүжилтийн орчин.
XBI (SPDR S&P Biotech ETF) зэрэг биотехнологид чиглэсэн ETF-тэй харьцуулахад IBB нь ихэвчлэн дараахь байдлаар ялгаатай байдаг.
1) Жинлэх аргачлал:
IBB нь капиталжуулалтаар жинтэй тул том компаниуд илүү жинтэй; XBI гэх мэт үе тэнгийнхэн жижиг компаниудад илүү их нөлөө үзүүлэх боломжийг олгодог ижил жинг ашиглаж болно.
2) Эрсдэл/тогтворгүй байдал:
IBB нь жижиг хэмжээний биотехнологийн фирмүүдэд илүү өртөмтгий байдаг зарим ижил жинтэй ижил төстэй сангуудтай харьцуулахад бага зэрэг тогтворгүй байх хандлагатай байдаг.
3) Зардал:
IBB-ийн зардал (≈0.44%) нь салбарын төрөлжсөн ETF-ийн хувьд дунд зэрэг; Зарим үе тэнгийнхэн, ялангуяа сэдэвчилсэн эсвэл нарийн төвлөрөлтэй хүмүүс илүү үнэтэй байж болно.
1) Төрөл бүрийн өртөлт:
~250-260 хувьцаа эзэмшдэг IBB нь биотехнологийн салбарыг хамарч, биотехнологийн цөөн хэдэн хувьцаа эзэмшихтэй харьцуулахад өвөрмөц эрсдэлийг бууруулдаг.
2) Хэмжээ ба хөрвөх чадвар:
Энэ нь удирдлага дор их хэмжээний хөрөнгөтэй бөгөөд сайн мэддэг; Түүний хувьцаанууд зохих хэмжээгээр арилжаалагддаг бөгөөд энэ нь үнийн саналын зөрүүг чангалахад тусалдаг.
3) Инновацид нэвтрэх:
Биотехнологи нь генийн эмчилгээ, мРНХ технологи, нарийн анагаах ухаан гэх мэт шинжлэх ухааны хүчирхэг инновацийн салбар хэвээр байгаа тул IBB дахь хөрөнгө оруулагчид энэ боломжит өсөлтөд оролцдог.
4) Эрсдэлтэй харьцуулахад дунд зэргийн үнэлгээ:
P/E ба P/B зэрэг үнэлгээний хэмжүүрүүд нь тухайн салбарын хувьд хэт туйлшрал биш юм; илүү том, илүү тогтвортой фирмүүд рүү чиглүүлэх нь зарим нэг сөрөг талыг арилгахад тусалдаг.
1) Өндөр хэлбэлзэл:
Биотехнологийн салбар нь шинжлэх ухаан, зохицуулалт, санхүүжилтийн эрсдэлээс шалтгаалан тогтворгүй байдаг. IBB-ийн стандарт хазайлт өндөр байна.
2) Зохицуулалтын эрсдэл:
Эмийн зөвшөөрөл, засгийн газрын бодлого, эрүүл мэндийн зохицуулалт, патентын хууль - аливаа сөрөг өөрчлөлт нь биотехнологийн фирмүүдэд үл хамааран нөлөөлж болно.
3) Эмнэлзүйн туршилтын бүтэлгүйтэл:
Олон биотехнологийн пүүсүүд хөгжлийн шатандаа байна; Амжилтгүй болсон туршилт эсвэл аюулгүй байдлын асуудал нь тус тусдаа компаниудад ноцтой нөлөөлж, заримдаа салбарынхны сэтгэл хөдлөлийг бууруулдаг.
4) Хүү ба макро эдийн засгийн мэдрэмж:
Зээлийн хүү өсөхөд ирээдүйн мөнгөн гүйлгээг илүү хямдруулдаг тул өсөлтийн нөөц (биотехнологийг оруулаад) илүү их хохирдог.
5) Төвлөрлийн эрсдэл:
Хэдийгээр IBB олон хувьцаа эзэмшдэг ч үнийн дүнгийн бараг тал хувь нь эхний арван хувьцаанаас бүрддэг тул хэд хэдэн томоохон нэрсийн эрсдэл эсвэл дутуу гүйцэтгэл нь санг ихээхэн хөдөлгөж чадна.
IBB нь хүн бүрт зориулагдаагүй ч зөв нөхцөлд багцын ашигтай хэсэг байж болно.
Өсөлтийг эрэлхийлж буй хөрөнгө оруулагчид өндөр өгөөж авахын тулд өндөр эрсдэлийг хүлээж авахад бэлэн байна.
Урт хугацааны биотехнологийн шинэчлэлд итгэдэг хүмүүс богино хугацааны ашиг олохоос илүүтэй эмнэлгийн судалгаа, эмчилгээ, дэвшилд өртөхийг хүсдэг.
Биотехнологийн чиглэлээр төрөлжүүлэхийг хүсч буй хөрөнгө оруулагчид цөөн хэдэн таамаг нэрэнд хэт найддаггүй.
Тогтворгүй байдлын улмаас консерватив багцын үндсэн хэсэг биш харин хиймэл дагуулын холдинг гэж үзэх нь дээр.
Эрсдэлд тэсвэртэй байдлаас шалтгаалан тодорхой хэсгийг (жишээ нь 5-10%) бүрдүүлдэг салбарууд эсвэл сэдэвчилсэн хөрөнгө оруулалтын хуваарилалтын нэг хэсэг гэж ойлгож болно.
Илүү түрэмгий багцуудын хувьд илүү том хуваарилалтыг авч үзэж болох боловч хувьсах чадвартай байх ёстой.
Нэвтрэх хугацаа нь чухал байж болно: биотехнологийн сөрөг сэтгэл хөдлөлийн дараах үеүүд (жишээлбэл, зохицуулалтын доголдол эсвэл зах зээлийн уналт) илүү сонирхолтой нэвтрэх цэгүүдийг санал болгож болно.
Зээлийн хүүгийн мөчлөгийг анхаарч үзээрэй - хүүгийн бууралт нь биотехнологи гэх мэт өсөлтийн салбаруудад туслах хандлагатай байдаг; өсөлтийн хувь нь гүйцэтгэлийг дарангуйлдаг.
Хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл санааг эрс өөрчлөх бодлогын хөгжлийг (эрүүл мэндийн салбарын зохицуулалт, татаас, зөвшөөрөл) ажиглаарай.
1) Шинжлэх ухаан, технологийн шинэчлэл:
Ген засварлах (жишээ нь CRISPR), хувь хүнд тохирсон анагаах ухаан, дархлаа эмчилгээ, мРНХ технологи, хөдөө аж ахуй дахь биотехнологи нь чухал хил хязгаар хэвээр байна.
2) Зохицуулалтын хөгжил:
Зөвшөөрөл, хурдан томилгоо, FDA болон түүнтэй адилтгах зохицуулагчдын бодлого нь аль компани амжилтанд хүрэхэд нөлөөлнө.
3) Санхүүжилтийн орчин: Биотехнологийн фирмүүдэд хөрөнгийн хүртээмж (венчур санхүүжилт, нийтийн зах зээл) маш чухал; хөрөнгө оруулагчдын мэдрэмж чухал.
4) M&A үйл ажиллагаа: Томоохон эмийн компаниуд дамжуулах хоолойг бэхжүүлэхийн тулд биотехнологийн фирмүүдийг худалдан авдаг; Худалдан авалт нь жижиг/дунд биотехнологийн тоглогчдод эерэг нөлөө үзүүлж чадна.
1) Бодлого ба зохицуулалтын тодорхойгүй байдал:
Засгийн газрын өөрчлөлт, зохицуулалтыг чангатгах эсвэл эрүүл мэндийн зардлыг хэмнэж байгаа нь ахиц дэвшилд саад учруулж болзошгүй юм.
2) Үнэлгээний асуудал:
Үнэлгээ нь үндсэн үзүүлэлтээс (жишээлбэл, орлого, бодит орлогын хэтийн төлөв) түрүүлж байвал залруулга хийх эрсдэлтэй.
3) Хүүгийн эрсдэл:
Өмнө дурьдсанчлан, өндөр хувь хэмжээ нь ирээдүйн орлогыг илүү ихээр бууруулж байгаа нь биотехнологийг сааруулдаг.
4) Шинжлэх ухааны эрсдэл:
Эмнэлзүйн бүтэлгүйтэл, аюулгүй байдлын асуудал эсвэл туршилтын явцад саад болох нь зах зээлийн итгэлийг хурдан бууруулахад хүргэдэг.
1) Давуу хувилбар:
Хүчтэй инноваци нь хэд хэдэн амжилттай эмийн зөвшөөрлийг өгдөг; зохицуулалтын орчин нь дэмжлэг үзүүлэх; хөрөнгө харьцангуй хямд; биотехнологийн өсөлт, IBB-д хүчтэй өгөөж өгөх.
2) Үндсэн хувилбар:
Хааяа хэлбэлзэлтэй, бага зэрэг олз эсвэл тогтмол өгөөж; Энэ салбар нь хүлээлтэд нийцэж байгаа боловч өргөн хүрээний зах зээлээс эрс илүү гарсангүй.
3) Сөрөг хувилбар:
Зохицуулалтын эсвэл бодлогын эсрэг салхи, ханшийн өсөлт, санхүүжилт хатах, туршилтын томоохон алдаа; Энэ нь ялангуяа жижиг биотехнологийн фирмүүдийн хувьд дутуу гүйцэтгэл эсвэл алдагдалд хүргэж, ETF-ийг чирж болзошгүй.
IBB ETF нь биотехнологийн салбарт өргөн хүрээтэй, олон талт өртөх боломжийг олгож, түүний өсөлтийн боломжуудыг олж авах боломжийг олгодог. Гэсэн хэдий ч энэ нь өндөр хэлбэлзэл, салбарын онцлог эрсдэлтэй тул дунд болон урт хугацааны хэтийн төлөвтэй, эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвартай хөрөнгө оруулагчдад илүү тохиромжтой.
Төрөлжүүлсэн багцын нэг хэсэг болохын хувьд IBB нь биотехнологийн инновацид оролцох үнэ цэнэтэй арга байж болох ч цаг хугацаа, үнэлгээ, зохицуулалтын хүчин зүйлсийг анхааралтай авч үзэх нь чухал юм.
Асуулт 1: IBB өргөн зах зээлтэй харьцуулахад хэр тогтворгүй вэ?
IBB нь өргөн хүрээний индексийн сангаас илүү тогтворгүй байдаг. Түүний гурван жилийн бета нь 0.80 орчим байна. стандарт хазайлт нь 17 орчим хувьтай байгаа нь тус салбарын эмнэлзүйн туршилтын үр дүн, зохицуулалт, зах зээлийн өргөн хүрээний мэдрэмжид мэдрэмтгий байгааг харуулж байна.
Асуулт 2: Зардлын харьцаа хэд вэ, энэ нь үе тэнгийнхэнтэй харьцуулахад ямар байна вэ?
Тус сан жил бүр ойролцоогоор 0.44 хувийн шимтгэл авдаг. Энэ нь өргөн зах зээлийн ETF-ээс өндөр боловч төрөлжсөн салбарын ETF-ийн хувьд дунд зэрэг бөгөөд биотехнологи болон эрүүл мэндийн бусад сангуудтай өрсөлдөх чадвартай болгодог.
Асуулт 3: IBB ногдол ашиг өгдөг үү, өгөөж нь юу вэ?
Тийм ээ, IBB ногдол ашиг хуваарилдаг боловч өгөөж нь маш бага буюу 0.3 орчим хувьтай байна. Энэ нь хувь нийлүүлэгчдэд мөнгө төлөхөөс илүүтэйгээр олсон орлогоо судалгаанд дахин хөрөнгө оруулах хандлагатай байдаг биотехнологийн компаниудын хувьд ердийн зүйл юм.
Асуулт 4: IBB нь XBI зэрэг бусад биотехнологийн ETF-ээс юугаараа ялгаатай вэ?
IBB нь зах зээлийн үнэлгээтэй бөгөөд томоохон компаниудад илүү их нөлөө үзүүлдэг. Үүний эсрэгээр, XBI нь ижил жинг ашигладаг бөгөөд ингэснээр жижиг, эрсдэлтэй пүүсүүдэд илүү их өртдөг. Энэ нь IBB-ийг бага тогтворгүй, гэхдээ заримдаа биотехнологийн таамаглалд бага хариу үйлдэл үзүүлдэг.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
