फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती के बावजूद क्रिप्टो में गिरावट क्यों है?

बुधवार, 29 अक्टूबर को फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में 25 आधार अंकों की कटौती के बाद क्रिप्टोकरेंसी बाजारों में गिरावट आई, जिसमें बिटकॉइन 1.6% गिरकर 111,000 डॉलर और एथेरियम 2% गिरकर 3,900 डॉलर पर आ गया, जबकि मौद्रिक ढील आमतौर पर जोखिम वाली संपत्तियों का समर्थन करती है।

यह विरोधाभासी कदम फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की प्रेस कॉन्फ्रेंस में की गई आक्रामक टिप्पणियों से उपजा है, जिसमें उन्होंने सुझाव दिया था कि दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती अनिश्चित बनी हुई है, जिससे मौद्रिक समायोजन जारी रहने की उम्मीदें कमजोर हो रही हैं।

अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि 10-11 अक्टूबर की विनाशकारी परिसमापन घटना के बाद क्रिप्टो बाजार नाजुक बना हुआ है, जिसने लीवरेज्ड पोजीशन में $19 बिलियन का सफाया कर दिया था - इतिहास में सबसे बड़ा एकल-दिवसीय क्रिप्टो सफाया - जो राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा चीनी आयात पर 100% टैरिफ की धमकी के कारण हुआ था।

अक्टूबर के अभूतपूर्व डीलीवरेजिंग, लगातार आक्रामक फेड संकेतों और उच्च जोखिम से बचने के संयोजन ने क्रिप्टो बाजारों को पारंपरिक जोखिम-संबंधों से अलग कर दिया है।

19 बिलियन डॉलर के परिसमापन की घटना का कारण क्या था?

10-11 अक्टूबर, 2025 का सप्ताहांत क्रिप्टोकरेंसी के इतिहास में सबसे विनाशकारी एकल-दिवसीय परिसमापन घटना के रूप में चिह्नित होगा, जिसने बाजार संरचना और भावना को मौलिक रूप से पुनर्स्थापित कर दिया।

ट्रम्प के टैरिफ झटके से झंझट शुरू हो गया:

यह अराजकता 10 अक्टूबर को राष्ट्रपति ट्रंप द्वारा चीनी आयातों पर मौजूदा टैरिफ के "अतिरिक्त" 100% टैरिफ लगाने की अप्रत्याशित घोषणा के बाद शुरू हुई। पहले ही घंटे में, स्वचालित परिसमापन के कारण लगातार बिकवाली शुरू हो गई और 7 अरब डॉलर के निवेश समाप्त हो गए। [1]

पारंपरिक बाज़ारों के उलट, चौबीसों घंटे कारोबार करने वाली क्रिप्टोकरेंसी पर तत्काल बिकवाली का दबाव पड़ा। बिटकॉइन का बाज़ार पूंजीकरण कुछ ही घंटों में 20 करोड़ डॉलर से ज़्यादा गिर गया, जबकि एथेरियम में और भी ज़्यादा 14% की गिरावट आई क्योंकि व्यापारी जोखिम वाली संपत्तियों से दूर हो गए।

परिसमापन ने किस प्रकार मृत्यु चक्र का निर्माण किया:

क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज व्यापारियों को लीवरेज या मार्जिन ट्रेडिंग का उपयोग करके अपनी पोजीशन बढ़ाने के लिए धन उधार लेने की अनुमति देते हैं। एक व्यापारी $10,000 जमा कर सकता है, लेकिन 10x लीवरेज का उपयोग करके $100,000 की पोजीशन को नियंत्रित कर सकता है, जिससे लाभ और हानि दोनों बढ़ जाते हैं।

जब कीमतें किसी लीवरेज्ड पोजीशन के विरुद्ध एक निश्चित सीमा से आगे बढ़ जाती हैं, तो एक्सचेंज ऋणदाताओं को नुकसान से बचाने के लिए उस पोजीशन को स्वतः ही बंद कर देते हैं—इस जबरन बिक्री को परिसमापन कहते हैं। 10 अक्टूबर को कीमतों में गिरावट के साथ, परिसमापन की पहली लहर ने अतिरिक्त बिकवाली दबाव पैदा कर दिया, जिससे कीमतें नीचे चली गईं और अगली लहर शुरू हो गई।

कॉइनग्लास के आंकड़ों के अनुसार, ओपन इंटरेस्ट—बकाया लीवरेज्ड पोजीशन का कुल मूल्य—$65 बिलियन से गिरकर 2025 के शुरुआती स्तर पर आ गया है, जिससे बाजार का लीवरेज प्रोफाइल फिर से बदल गया है। 1.6 मिलियन व्यापारियों का प्रभावित होना, ओवरलीवरेज्ड पोजीशन में खुदरा भागीदारी के अभूतपूर्व पैमाने को दर्शाता है।

इसके बाद ट्रंप अपने आक्रामक बयानों से पीछे हट गए। कुछ दिन बाद उन्होंने ट्रुथ सोशल पर पोस्ट किया, "चीन की चिंता मत करो, सब ठीक हो जाएगा!" गुरुवार रात ट्रंप और चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग के बीच हुई बैठक में चीनी कंपनियों की काली सूची का विस्तार करने की योजना को स्थगित करने पर सहमति बनी। हालाँकि, जब तक यह सकारात्मक खबर सामने आई, तब तक बाज़ारों को भारी नुकसान हो चुका था।

फेड ब्याज दरों में कटौती से क्रिप्टो बाजारों को मदद क्यों नहीं मिली?

ऐतिहासिक रूप से, फ़ेडरल रिज़र्व की ब्याज दरों में कटौती गैर-उपज वाली संपत्तियों को रखने की अवसर लागत को कम करके और जोखिम उठाने के लिए उपलब्ध तरलता को बढ़ाकर क्रिप्टोकरेंसी की कीमतों को बढ़ावा देती है। हालाँकि, अक्टूबर 2025 की ब्याज दरों में कटौती का विपरीत प्रभाव पड़ा, जहाँ क्रिप्टोकरेंसी में गिरावट आई जबकि पारंपरिक जोखिम वाली संपत्तियों में तेजी आई।

पॉवेल के आक्रामक संकेतों से बाजार में हड़कंप:

• दिसंबर में कटौती अब अनिश्चित: फेड फंड्स फ्यूचर्स ने दिसंबर में कटौती की संभावना केवल 71% आंकी, जो बुधवार को 90% थी।

• "प्रतीक्षा करने के लिए आवाज उठ रही है": पॉवेल ने इस बात पर जोर दिया कि "अब यह भावना उठ रही है कि शायद हमें कम से कम एक चक्र तक प्रतीक्षा करनी चाहिए।"

• एफओएमसी में मतभेद उजागर: पॉवेल ने भविष्य में कटौती के बारे में समिति के सदस्यों के बीच "काफी भिन्न विचार" होने का उल्लेख किया, जिससे आंतरिक असहमति का पता चला

• ट्रेजरी यील्ड में उछाल: दो साल के नोट में 9 आधार अंकों की वृद्धि हुई क्योंकि व्यापारियों ने फेड के निकट-अवधि के प्रक्षेपवक्र का पुनर्मूल्यांकन किया

• आगे कटौती करने की कोई जल्दी नहीं: पॉवेल ने कहा कि अर्थव्यवस्था का लचीलापन फेड को आक्रामक तरीके से कदम उठाने के बजाय जानबूझकर कदम उठाने की अनुमति देता है

यह अनिश्चितता विशेष रूप से क्रिप्टोकरेंसी जैसी सट्टा परिसंपत्तियों पर भारी पड़ती है, जो नरम मौद्रिक स्थितियों और स्पष्ट नीति दिशा पर फलती-फूलती हैं।

कैरी ट्रेड डायनेमिक्स चक्रवृद्धि दबाव:

अमेरिका में कम ब्याज दरें आमतौर पर क्रिप्टो कैरी ट्रेड्स की लाभप्रदता को कम कर देती हैं—जहाँ निवेशक क्रिप्टोकरेंसी खरीदने के लिए कम दरों पर डॉलर उधार लेते हैं। हालाँकि, अगर फेड 3.75%-4.00% पर रुक जाता है, तो उधार लेने की लागत ऊँची बनी रहती है, जिससे लीवरेज की इच्छा कम हो जाती है। यह पिछले सहजता चक्रों की तुलना में क्रिप्टो की धीमी प्रतिक्रिया की व्याख्या करता है, जब दरें लगभग शून्य हो गई थीं।

2025 पिछले फेड सहजता चक्रों से किस प्रकार भिन्न है:

फेड के फैसले के बाद शेयर बाजार रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुँच गए, एसएंडपी 500 इंडेक्स 6,900 से ऊपर पहुँच गया और तकनीकी शेयरों में तेजी आई, लेकिन क्रिप्टोकरेंसी में गिरावट आई। यह अंतर दर्शाता है कि क्रिप्टोकरेंसी को मौद्रिक नीति से परे भी कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है—खासकर अक्टूबर के डेलेवरेजिंग इवेंट के बाद।

वर्तमान परिवेश सामान्य सहजता चक्रों से भिन्न है, जिसमें मुद्रास्फीति फेड के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर 2.7% पर बनी हुई है, जिससे नीति निर्माताओं के लिए यह मुश्किल हो गया है कि वे नए मूल्य दबावों का जोखिम उठाए बिना कितनी आक्रामक कटौती कर सकते हैं।

क्या बिटकॉइन व्हेल अभी खरीद रहे हैं या बेच रहे हैं?

ऑन-चेन मेट्रिक्स मूल्य तनाव की अवधि के दौरान धारक व्यवहार और नेटवर्क स्वास्थ्य के बारे में महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं, जिससे पता चलता है कि बड़े धारक और दीर्घकालिक निवेशक वास्तव में क्या कर रहे हैं, और मूल्य कार्रवाई क्या संकेत देती है।

प्रमुख ऑन-चेन संकेतक:

इससे व्यापारियों को क्या पता चलता है:

अक्टूबर में आई गिरावट के दौरान बिटकॉइन एक्सचेंजों का भंडार बढ़ गया, जिससे पता चलता है कि धारकों ने बिक्री की तैयारी में कोल्ड स्टोरेज से बिटकॉइन एक्सचेंजों में स्थानांतरित कर दिए थे। इससे खुदरा बाजारों में दहशत फैलते ही भारी बिकवाली का दबाव पैदा हो गया।

हालाँकि, 20 अक्टूबर के बाद की अवधि में मामूली शुद्ध निकासी देखी गई है, जो दर्शाता है कि कुछ संचय हो रहा है, हालाँकि यह गिरावट के दौरान देखी गई घबराहट भरी बिकवाली की तुलना में कम मात्रा में है। यह मिश्रित संकेत धारकों में न तो तेज़ी और न ही मंदी के प्रति प्रबल विश्वास दर्शाता है।

कीमतों में उतार-चढ़ाव के बावजूद, विश्लेषण से पता चलता है कि बिटकॉइन की 75% आपूर्ति 6 ​​महीने से ज़्यादा समय तक स्थिर रही, जिससे पता चलता है कि जहाँ अल्पकालिक व्यापारी घबरा गए, वहीं अनुभवी धारकों ने अपनी स्थिति ज़्यादातर बनाए रखी। एमवीआरवी ज़ेड-स्कोर वर्तमान में 3.0 पर है, जो दर्शाता है कि बिटकॉइन ऐतिहासिक रूप से अत्यधिक गर्म स्तरों से नीचे बना हुआ है, जो आमतौर पर चक्र के शीर्ष को चिह्नित करते हैं। 6-7 से ऊपर के रीडिंग आमतौर पर उत्साहपूर्ण शिखर का संकेत देते हैं, जो दर्शाता है कि हालिया कमज़ोरी के बावजूद मौजूदा बाज़ार में सुधार की गुंजाइश है।

एनवीटी सिग्नल लगभग 735,000 सक्रिय पतों के साथ 1.51 पर है, जो वर्तमान मूल्यांकन स्तरों के सापेक्ष स्वस्थ नेटवर्क उपयोग की पुष्टि करता है। इससे पता चलता है कि कीमतों में गिरावट के बावजूद ब्लॉकचेन सार्थक आर्थिक गतिविधि जारी रखे हुए है।

स्थिर मुद्रा गतिशीलता वास्तविक पूंजी पलायन का संकेत देती है:

इस उथल-पुथल के दौरान टीथर (USDT) ने $1 का अपना मूल्य बनाए रखा, जबकि USDC में संस्थागत निवेशकों के बाहर निकलने से भारी निकासी हुई। स्टेबलकॉइन के बाज़ार पूंजीकरण में लगभग 4% की गिरावट आई, जो दर्शाता है कि पूँजी परिसंपत्तियों के बीच घूमने के बजाय क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र से पूरी तरह बाहर निकल रही है।

यह उन सामान्य सुधारों के विपरीत है जहाँ स्थिर मुद्रा आपूर्ति स्थिर रहती है या बढ़ जाती है क्योंकि व्यापारी पुनः प्रवेश के अवसरों की प्रतीक्षा करते हुए अस्थिर परिसंपत्तियों से स्थिर मुद्राओं में निवेश करते हैं। प्रत्यक्ष मोचन वास्तविक जोखिम-मुक्त व्यवहार और निकट भविष्य में क्रिप्टो संभावनाओं में कम विश्वास का संकेत देते हैं।

कौन सी क्रिप्टो तेजी से ठीक हो रही है: बिटकॉइन या एथेरियम?

अक्टूबर की गिरावट के बाद बिटकॉइन और एथेरियम ने अलग-अलग रिकवरी पैटर्न दिखाए हैं, जिससे क्रिप्टो परिसंपत्तियों में निवेशकों की जोखिम लेने की क्षमता अलग-अलग दिखाई देती है।

आमने-सामने प्रदर्शन तुलना:

बिटकॉइन सापेक्षिक मजबूती क्यों दिखाता है:

बिटकॉइन $104,782 के निचले स्तर से 6% की मामूली उछाल बनाए हुए है, जो दर्शाता है कि कुछ संस्थागत समर्थन अभी भी बरकरार है। हालाँकि, यह प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी एक दशक से भी ज़्यादा समय में अक्टूबर में अपने सबसे खराब रिटर्न की ओर अग्रसर है, जिसने शरद ऋतु की तेजी के "अपटूबर" पैटर्न को तोड़ दिया है, जो आमतौर पर मज़बूत लाभ देता है।

बिटकॉइन का प्रभुत्व—बिटकॉइन द्वारा धारित कुल क्रिप्टो बाज़ार पूंजीकरण का प्रतिशत—क्रैश के बाद से बढ़ा है, जो आमतौर पर क्रिप्टो के भीतर गुणवत्ता की ओर रुझान का संकेत देता है क्योंकि निवेशक उच्च-जोखिम वाले ऑल्टकॉइन की तुलना में बिटकॉइन की सापेक्ष स्थिरता को प्राथमिकता देते हैं। यह बढ़ता प्रभुत्व क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र में जोखिम-मुक्त व्यवहार के बने रहने का संकेत देता है, जहाँ छोटी परियोजनाओं से पूंजी सबसे स्थापित परिसंपत्तियों की ओर प्रवाहित हो रही है। [2]

एथेरियम के मिश्रित संकेत:

इथेरियम में रिकवरी की गति कमज़ोर दिख रही है, और यह $3,900-$4,000 के आसपास कारोबार कर रहा है, और बिटकॉइन की तुलना में क्रैश के निचले स्तर से इसकी उछाल कम है। बाजार पूंजीकरण के हिसाब से दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी ने 10 अक्टूबर की गिरावट के दौरान शुरुआती गिरावट का अनुभव किया, जो बिटकॉइन की 18% की गिरावट की तुलना में 20% कम थी।

एथेरियम का कमज़ोर प्रदर्शन जोखिम भावना और लीवरेज गतिविधि के प्रति इसकी उच्च संवेदनशीलता को दर्शाता है। यह प्लेटफ़ॉर्म अधिकांश विकेन्द्रीकृत वित्तीय प्रोटोकॉल होस्ट करता है जहाँ लीवरेज्ड ट्रेडिंग होती है, जिससे डीलीवरेजिंग घटनाओं के आने पर ETH की कीमतें अधिक असुरक्षित हो जाती हैं।

हालाँकि, एथेरियम पर ऑन-चेन गतिविधि लचीलापन दिखाती है जो मूल्य की कमज़ोरी के विपरीत है। आर्बिट्रम और ऑप्टिमिज़्म जैसे लेयर-2 स्केलिंग समाधान मूल्य में गिरावट के बावजूद पर्याप्त मात्रा में लेनदेन संसाधित करना जारी रखते हैं। DeFi प्रोटोकॉल सार्थक कुल मूल्य लॉक बनाए रखते हैं, जो दर्शाता है कि प्रोटोकॉल का उपयोग मूल्य गतिविधि के संकेत से कहीं अधिक मज़बूत बना हुआ है।

विचलन का क्या अर्थ है:

बिटकॉइन-एथेरियम के प्रदर्शन में अंतर से पता चलता है कि क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र में, निवेशक डिजिटल परिसंपत्तियों को पूरी तरह से त्यागने के बजाय कथित सुरक्षा की ओर रुख कर रहे हैं। बिटकॉइन का बढ़ता प्रभुत्व और कीमतों में कमजोरी के बावजूद एथेरियम के मजबूत बुनियादी सिद्धांतों से पता चलता है कि बाजार कीमतों में उतार-चढ़ाव और अंतर्निहित उपयोगिता के बीच अंतर कर रहा है—जो दीर्घकालिक बाजार परिपक्वता के लिए एक संभावित स्वस्थ संकेत है।

क्रिप्टो के अगले कदम के लिए संस्थान कैसे तैयार हैं

बिटकॉइन स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड और कॉर्पोरेट ट्रेजरी होल्डिंग्स संस्थागत भावना और पूंजी प्रवाह के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करते हैं।

संस्थागत स्थिति स्नैपशॉट (अक्टूबर 2025):

बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह निर्णायक रूप से नकारात्मक हो गया:

संयुक्त राज्य अमेरिका में बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ ने अक्टूबर के दौरान शुद्ध बहिर्वाह का अनुभव किया, जो जनवरी 2025 में उत्पादों के लॉन्च होने के बाद से पहली निरंतर मोचन अवधि को चिह्नित करता है। फ़ारसाइड इन्वेस्टर्स के आंकड़ों के अनुसार, अकेले 29 अक्टूबर को शुद्ध मोचन में $ 719.5 मिलियन दर्ज किए गए, जो लॉन्च के बाद से सबसे बड़े एकल-दिवसीय बहिर्वाह में से एक का प्रतिनिधित्व करता है।

ये संस्थागत बहिर्वाह 2025 की पहली तीन तिमाहियों से बिल्कुल अलग हैं, जब बिटकॉइन ईटीएफ ने दुर्घटना से पहले अकेले अक्टूबर की शुरुआत में $5.95 बिलियन से अधिक का रिकॉर्ड अंतर्वाह दर्ज किया था। यह उलटफेर बताता है कि संस्थागत निवेशकों ने अक्टूबर की उथल-पुथल के बाद क्रिप्टो में निवेश कम कर दिया है, क्योंकि उन्हें लगता है कि मौजूदा बाज़ार की स्थितियाँ जोखिम लेने के लिए अनुकूल नहीं हैं।

हालाँकि, हाल के सत्रों में बहिर्वाह की मात्रा कम होती दिख रही है, और कुछ दिनों में कई सौ मिलियन डॉलर का मामूली अंतर्वाह देखा गया है। यह मंदी दर्शाती है कि बिकवाली का दबाव स्थिर हो सकता है, हालाँकि निरंतर नए अंतर्वाह ने अभी तक रुझान में बदलाव की पुष्टि नहीं की है।

एथेरियम ईटीएफ को अपनाना अभी भी धीमा है:

एथेरियम स्पॉट ईटीएफ को गति प्राप्त करने के लिए संघर्ष करना जारी है, अक्टूबर में पर्याप्त बहिर्वाह दिखाई दिया, जिसमें 13 अक्टूबर को $428.52 मिलियन का एक दिन का रिकॉर्ड भी शामिल है। जुलाई में लॉन्च होने के बाद से ये उत्पाद बिटकॉइन ईटीएफ की सफलता को दोहराने में विफल रहे हैं, जो दर्शाता है कि बीटीसी की तुलना में ईटीएच एक्सपोजर के लिए संस्थागत रुचि कमजोर बनी हुई है।

एथेरियम ईटीएफ से लगातार निकासी से पता चलता है कि संस्थान ईटीएच को बिटकॉइन की तुलना में ज़्यादा जोखिम वाला मानते हैं, खासकर बाज़ार में तनाव के दौर में। यह संस्थागत अनिच्छा बिटकॉइन की तुलना में एथेरियम की कमज़ोरी को और बढ़ा देती है।

माइक्रोस्ट्रेटजी संचय रणनीति बनाए रखती है:

कॉर्पोरेट बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी माइक्रोस्ट्रेटजी (MSTR) ने बाज़ार में उतार-चढ़ाव के बावजूद बिटकॉइन में पर्याप्त हिस्सेदारी बनाए रखी है। हालाँकि, कंपनी के शेयर की कीमत 7.6% गिरकर $254.57 पर आ गई, जो इसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य से काफ़ी कम कीमत पर कारोबार कर रही है। यह छूट बिटकॉइन की कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति कंपनी के लीवरेज्ड जोखिम और क्रिप्टो के लंबे समय तक कमज़ोर रहने पर कर्ज़ चुकाने की उसकी क्षमता को लेकर निवेशकों की चिंताओं को दर्शाती है।

खनन अर्थशास्त्र ने दिखाया आत्मविश्वास:

• हैश दर लचीलापन: बिटकॉइन हैश दर 1.25 ज़ेटाहैश प्रति सेकंड से अधिक के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गई, इससे पहले कि अक्टूबर की शुरुआत में यह मामूली रूप से घटकर लगभग 1.03 ज़ेटाहैश/सेकंड हो गई।

• अमेरिकी खनिकों का प्रभुत्व: अमेरिकी सूचीबद्ध खनिकों का अब वैश्विक हैश दर में लगभग 38% योगदान है, तथा संयुक्त बाजार पूंजीकरण 79 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया है।

• लाभप्रदता बरकरार: अक्टूबर के पहले पखवाड़े में प्रति एक्साहाश दैनिक ब्लॉक पुरस्कार 6% बढ़कर 52,500 डॉलर हो गया, जिससे पता चलता है कि खनन आर्थिक रूप से व्यवहार्य बना हुआ है।

• कोई आत्मसमर्पण नहीं: पिछले मंदी के बाजारों के विपरीत, जहां हैश दर 20-40% तक गिर गई थी, वर्तमान स्तर सर्वकालिक उच्चतम स्तर के निकट है, जो दर्शाता है कि खनिक अपना परिचालन बंद नहीं कर रहे हैं।

खनन क्षेत्र का लचीलापन, निकट भविष्य में अस्थिरता के बावजूद, बेहतर लाभप्रदता संरचनाओं और दीर्घकालिक मूल्य वृद्धि में विश्वास का संकेत देता है। जब खनन कंपनियाँ कीमतों में कमजोरी के बावजूद काम करना जारी रखती हैं, तो यह आमतौर पर संकेत देता है कि वे लंबे समय तक मंदी के बाजार की स्थिति के बजाय अंततः सुधार की उम्मीद कर रहे हैं।

आगे क्या आता है

आने वाले सप्ताहों में क्रिप्टोकरेंसी बाजारों को कई महत्वपूर्ण उत्प्रेरकों का सामना करना पड़ेगा, जो यह निर्धारित करेंगे कि वर्तमान कमजोरी बनी रहेगी या सुधार में तेजी आएगी।

दिसंबर की FOMC बैठक महत्वपूर्ण:

17-18 दिसंबर को होने वाली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक अगले प्रमुख मौद्रिक नीति निर्णय का प्रतिनिधित्व करती है। अगर पॉवेल के सतर्क बयानों के बावजूद फेड 25 आधार अंकों की और कटौती करता है, तो क्रिप्टो बाज़ारों में नरम रुख की नई उम्मीदों के चलते तेज़ी आने की संभावना है।

हालांकि, अगर फेड पॉवेल के संकेत के अनुसार रुकता है, तो क्रिप्टोकरेंसी अक्टूबर के निचले स्तर को फिर से छू सकती हैं क्योंकि लंबी अवधि के लिए उच्च ब्याज दरों की उम्मीदें सट्टा लगाने की प्रवृत्ति को कम करती हैं। मौजूदा वायदा बाजार मूल्य निर्धारण दिसंबर में कटौती की केवल 71% संभावना दर्शाता है, जो पॉवेल की आक्रामक प्रेस कॉन्फ्रेंस से पहले 90% से कम है।

ट्रम्प-शी व्यापार संबंध:

राष्ट्रपति ट्रंप और चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग के बीच गुरुवार को हुई बैठक में सोयाबीन की खरीद और कंपनी ब्लैकलिस्ट विस्तार पर रोक जैसे समझौतों के साथ प्रारंभिक प्रगति हुई। हालाँकि, 100% टैरिफ की धमकी को औपचारिक रूप से वापस नहीं लिया गया है।

एक व्यापक व्यापार समझौता जोखिम वाली संपत्तियों पर एक बड़ा खतरा दूर कर देगा, जिससे क्रिप्टो को संभवतः $120,000 के पूर्व-दुर्घटना स्तर तक पहुँचने में मदद मिलेगी। इसके विपरीत, यदि बाजार में लीवरेज का पुनर्निर्माण होता है, तो नए सिरे से व्यापार तनाव एक और परिसमापन की घटना को जन्म दे सकता है, खासकर यह देखते हुए कि कुछ व्यापारियों ने अक्टूबर के शुद्धिकरण के बाद अपनी स्थिति फिर से स्थापित करना शुरू कर दिया है।

ट्रम्प प्रशासन के अंतर्गत विनियामक वाइल्डकार्ड:

नवनिर्वाचित राष्ट्रपति ट्रंप ने क्रिप्टो समर्थक वादों पर चुनाव प्रचार किया, जिसमें एक रणनीतिक बिटकॉइन रिज़र्व की स्थापना और क्रिप्टो-अनुकूल नियामकों की नियुक्ति शामिल थी। अगर ये नीतियाँ लागू होती हैं, तो 2026 के लिए अनुकूल परिस्थितियाँ पैदा हो सकती हैं। हालाँकि, आने वाले प्रशासन का वास्तविक नियामक दृष्टिकोण अनिश्चित बना हुआ है, क्योंकि SEC अध्यक्ष जैसे प्रमुख पदों पर नियुक्तियाँ अभी भी लंबित हैं।

वैश्विक नियामक विकास भी महत्वपूर्ण हैं। यूरोपीय संघ का क्रिप्टो-एसेट्स मार्केट्स (MiCA) ढाँचा दिसंबर 2025 में पूरी तरह से प्रभावी हो जाएगा, जिससे अंतर्राष्ट्रीय क्रिप्टो प्रवाह और एक्सचेंज संचालन पर संभावित रूप से असर पड़ेगा। नियामक स्पष्टता आमतौर पर अनिश्चितता को कम करती है और कीमतों को सहारा देती है, हालाँकि कार्यान्वयन संबंधी चुनौतियाँ निकट भविष्य में अस्थिरता पैदा कर सकती हैं।

तकनीकी पुनर्प्राप्ति आवश्यकताएँ:

बिटकॉइन को अक्टूबर के नुकसान की भरपाई करने और नए सर्वकालिक उच्च स्तरों की नींव रखने के लिए $116,000 की वापसी करनी होगी। इथेरियम को अपनी रिकवरी की पुष्टि के लिए $4,200 से निर्णायक रूप से ऊपर जाना होगा।

बिटकॉइन के लिए $108,000 पर समर्थन बनाए रखने में विफलता $104,782 के निचले स्तर के पुनः परीक्षण को लेकर चिंताएँ पैदा करेगी। इथेरियम का समर्थन $3,800 पर है, और इससे नीचे टूटने पर $3,500 की ओर फिर से बिकवाली शुरू हो सकती है। [3]

10 अक्टूबर की परिसमापन घटना ने अत्यधिक लीवरेज को हटाकर क्रिप्टो के बाजार ढांचे को मौलिक रूप से पुनर्निर्धारित कर दिया। हालाँकि यह कष्टदायक है, लेकिन यह डीलीवरेजिंग अंततः बाजार की नाजुकता को कम करके और भविष्य के लाभ के लिए एक अधिक स्थायी आधार तैयार करके स्वास्थ्यवर्धक साबित हो सकती है। हालाँकि, अनिश्चित फेड नीति, अनसुलझे व्यापार तनाव और सतर्क संस्थागत स्थिति के संयोजन से संकेत मिलता है कि अस्थिरता वर्ष के अंत तक बनी रहेगी।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसे वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए (और न ही ऐसा माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।

सूत्रों का कहना है

[1] https://edition.cnn.com/2025/10/13/business/crypto-bitcoin-price-drop-trump-tariffs

[2] https://finance.yahoo.com/news/why-october-2025-down-most-150216105.html

[3] https://www.coindesk.com/markets/2025/10/31/asia-morning-briefing-bitcoin-trades-at-usd109k-as-us-etf-demand-fades-and-powell-s-hawkish-tone-hits-risk-assets