2025-09-23
22 सितंबर, 2025 को, टाइलेनॉल बनाने वाली कंपनी केनव्यू इंक (NYSE: KVUE) के शेयरों में 7% से अधिक की गिरावट देखी गई, जब व्हाइट हाउस ने घोषणा की कि गर्भावस्था के दौरान एसिटामिनोफेन (टाइलेनॉल का सक्रिय घटक) के उपयोग को ऑटिज्म के संभावित बढ़ते जोखिम से जोड़ा गया है।
कंपनी ने इन दावों का तुरंत खंडन किया और "ठोस और स्वतंत्र विज्ञान" का हवाला देते हुए कहा कि कोई कारण-कार्य संबंध नहीं है। सीडीसी और अमेरिकन एकेडमी ऑफ पीडियाट्रिक्स (एएपी) सहित प्रमुख चिकित्सा समूह लगातार इस बात पर ज़ोर दे रहे हैं कि कोई सिद्ध कारण-कार्य संबंध स्थापित नहीं हुआ है।
साथ ही, केनव्यू को धीमी राजस्व वृद्धि, कानूनी जोखिम, नेतृत्व में बदलाव और मज़बूत अमेरिकी डॉलर जैसी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जो इसके अनुमानों को प्रभावित कर रहे हैं। तो, क्या निवेशकों को केनव्यू के शेयर गिरावट पर खरीदने चाहिए, उन्हें होल्ड करना चाहिए या पूरी तरह से टालना चाहिए?
सितंबर 2025 में, राष्ट्रपति ट्रम्प ने स्वास्थ्य सचिव रॉबर्ट एफ. कैनेडी जूनियर के साथ मिलकर घोषणा की कि गर्भावस्था के दौरान एसिटामिनोफेन का उपयोग "बच्चों में ऑटिज़्म से जुड़ा हो सकता है।"
इस बयान ने मीडिया का ध्यान खींचा, नियामकीय चिंताएँ पैदा कीं और बाज़ार में हलचल मचा दी। चिकित्सा समूहों द्वारा इस दावे का विरोध करने के बावजूद, केनव्यू का व्यवसाय, विशेष रूप से टाइलेनॉल, चर्चा का केंद्र बन गया।
जिस दिन यह दावा सार्वजनिक हुआ, उस दिन केनव्यू के शेयरों में नियमित कारोबार में लगभग 7-8% की गिरावट आई। बाद के कारोबार या विस्तारित कारोबार में, शेयर में कुछ हद तक (~4-5%) की वृद्धि हुई, लेकिन यह हाल के उच्चतम स्तर से काफी नीचे रहा।
यह गिरावट तब हुई जब केनव्यू ने अपने उत्पाद की सुरक्षा का दावा किया था। इस साल अब तक, इस घटना से पहले ही स्टॉक में लगभग 20-25% की गिरावट आ चुकी थी, जो बढ़ती आशंकाओं का संकेत है।
यह समस्या Kenvue के मौजूदा जोखिमों को और बढ़ा देती है। प्रमुख जोखिमों में शामिल हैं:
अगर अधिकारी चेतावनियाँ जारी करते हैं या लेबलिंग संबंधी ज़रूरतें बदल जाती हैं, तो टाइलेनॉल और अन्य एसिटामिनोफेन उत्पादों की माँग में तेज़ी से गिरावट आ सकती है। मौजूदा मुक़दमे तेज़ हो सकते हैं।
टाइलेनॉल केनव्यू के कारोबार का केंद्रबिंदु है। भले ही विज्ञान इसके कारण को गलत साबित कर दे, लेकिन उपभोक्ताओं का डर उन्हें आइबुप्रोफेन-आधारित दर्द निवारक जैसे विकल्पों की ओर धकेल सकता है।
उच्च मुकदमेबाजी लागत, विश्वास बहाल करने के लिए विपणन व्यय, तथा धीमी बिक्री वृद्धि से 2025 और 2026 के अंत तक मार्जिन और ईपीएस पर असर पड़ने की संभावना है।
मजबूत अमेरिकी डॉलर, मुद्रास्फीति संबंधी दबाव, तथा संभावित आपूर्ति श्रृंखला या कर/नियामक परिवर्तन जटिलता को बढ़ाते हैं।
केनव्यू वर्तमान में ~17x अग्रिम आय पर कारोबार कर रहा है, जो इसके सेक्टर मीडियन (~19x) से थोड़ा कम है। इसका लाभांश प्रतिफल लगभग 3.2% है, जो इसे आय निवेशकों के लिए आकर्षक बनाता है, लेकिन अगर ईपीएस वृद्धि रुकती है तो मूल्यांकन पर दबाव बना रहेगा।
| मीट्रिक | मूल्य / हालिया डेटा |
|---|---|
| Q2 2025 राजस्व | $3.84 बिलियन (−4% वार्षिक) |
| जैविक बिक्री वृद्धि | −4.2% |
| समायोजित ईपीएस Q2 2025 | $0.29 (अनुमानित $0.28 से अधिक) |
| टीटीएम राजस्व | ~$15.14 बी |
| वर्ष-आगे EPS वृद्धि अनुमान | ~8.8% (विश्लेषक आम सहमति) |
| हाल ही में स्टॉक में गिरावट | ऑटिज़्म दावे पर ~7-8%, वर्ष-दर-वर्ष ~20-25% की गिरावट |
2025 की दूसरी तिमाही में, केनव्यू ने रिपोर्ट दी:
राजस्व : 3.84 बिलियन डॉलर, वर्ष-दर-वर्ष 4.0% कम।
जैविक बिक्री में गिरावट : लगभग 4.2%.
समायोजित तनु ईपीएस : $0.29, जो ~$0.28 के सर्वसम्मत पूर्वानुमान से अधिक है।
केनव्यू का पिछला बारह महीने का राजस्व ~ 15.14 बिलियन डॉलर है, जो 2024 के स्तर (2024 में लगभग 15.45 बिलियन डॉलर) से थोड़ा कम है, जो विकास में ठहराव को दर्शाता है।
2025 के लिए केनव्यू का लाभ पूर्वानुमान कुछ विश्लेषक अनुमानों से कम है, जिसका मुख्य कारण है:
मजबूत अमेरिकी डॉलर निर्यात और अंतर्राष्ट्रीय परिचालन को अधिक महंगा या कम लाभदायक बना रहा है।
विशिष्ट उत्पाद श्रृंखलाओं (जैसे, खांसी और सर्दी, कुछ स्व-देखभाल उत्पाद) में कमजोर मांग।
चल रहे मुकदमेबाजी जोखिम (ऑटिज्म से संबंधित मुकदमे), विपणन और संरचनात्मक परिवर्तनों से व्यय का दबाव।
लाभप्रदता में सुधार के लिए कार्यकर्ताओं के दबाव के बीच सीईओ थिबॉट मोंगोन ने 2025 के मध्य में पद छोड़ दिया। अंतरिम सीईओ नियुक्त।
रणनीतिक मूल्यांकन प्रगति पर है, जिसमें ब्रांड पोर्टफोलियो को अनुकूलित करने, संभावित विनिवेश और लागत को कम करने पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा।
जोखिमों के बावजूद, कुछ निवेशकों का मानना है कि यह स्टॉक निगरानी या निवेश के लायक है। उदाहरण के लिए, बोफा सिक्योरिटीज ने केनव्यू पर $25.00 के मूल्य लक्ष्य के साथ खरीद रेटिंग दोहराई, भले ही टाइलेनॉल सुरक्षा चिंताओं के बीच स्टॉक में (~10%) गिरावट आई थी।
एवरकोर आईएसआई ने हाल के उतार-चढ़ाव और एसिटामिनोफेन तथा गर्भावस्था पर आगामी रिपोर्ट के संबंध में चिंताओं के बावजूद, 25 डॉलर के लक्ष्य के साथ इन लाइन रेटिंग को बरकरार रखा।
सबसे पहले, बाज़ार अक्सर मुख्य जोखिम पर ज़रूरत से ज़्यादा प्रतिक्रिया करता है। अगर वैज्ञानिक और नियामक संस्थाओं को ठोस सबूत नहीं मिलते, तो असर सीमित रहेगा और शेयर बाज़ार में उछाल आ सकता है।
इसके अलावा, कंपनी की 2025 की दूसरी तिमाही की आय अनुमान से कहीं ज़्यादा रही, जिसका प्रति शेयर आय (EPS) $0.29 रहा, जबकि अनुमान $0.28 था, जो कंपनी की मज़बूती का संकेत है। इसका मज़बूत नकदी प्रवाह कानूनी बचाव, मार्केटिंग, अनुसंधान एवं विकास, और संभवतः अधिग्रहण के लिए भी लचीलापन प्रदान करता है।
अंत में, केनव्यू पोर्टफोलियो में टाइलेनॉल और अन्य स्थापित ब्रांडों को उद्योग जगत का लंबे समय से भरोसा है। इसलिए, इसकी ब्रांड ताकत तुरंत कम नहीं होगी, क्योंकि दावे सच साबित होने पर भी अक्सर बदलाव आने में समय लगता है।
1. अल्पकालिक व्यापारी :
गिरावट अस्थिरता और संभावित रूप से अधिक बिकवाली की स्थिति उत्पन्न करती है; इसलिए एक छोटी सट्टा स्थिति लेना लाभदायक हो सकता है, लेकिन केवल कड़े जोखिम नियंत्रण के साथ।
2. दीर्घकालिक निवेशक :
यह जोखिम सहनशीलता पर निर्भर करता है। अगर आपको विश्वसनीय आंकड़ों, नियामकीय संयम और केनव्यू की अपने ब्रांड (और वित्तीय सुरक्षा) की रक्षा करने की क्षमता पर भरोसा है, तो सावधानीपूर्वक खरीदारी करना या निगरानी के साथ होल्ड करना समझदारी हो सकती है।
यदि आप जोखिम से बचना चाहते हैं, तो बेहतर होगा कि आप महत्वपूर्ण पूंजी निवेश करने से पहले स्पष्टता का इंतजार करें, विशेष रूप से नियामकों या वैज्ञानिक अध्ययनों से।
3. रुख से बचें :
यह उचित है यदि आप मानते हैं कि ऑटिज़्म के दावे से विनियामक या उपभोक्ता मांग को नुकसान पहुंचेगा, या यदि मुकदमेबाजी का जोखिम भौतिक और कम आंका गया है।
1) ऑटिज़्म दावे के बारे में FDA और नियामक कार्रवाई
2) एसिटामिनोफेन और टाइलेनॉल लाइन में बिक्री के रुझान
3) केनव्यू Q3/Q4 2025 मार्गदर्शन
4) कानूनी मामले के परिणाम
5) मुद्रा रुझान
6) नेतृत्व कार्य
केनव्यू के शेयरों में गिरावट तब आई जब यह खबर आई कि व्हाइट हाउस गर्भावस्था के दौरान एसिटामिनोफेन (टाइलेनॉल का सक्रिय घटक) के उपयोग को ऑटिज्म के उच्च जोखिम से जोड़ने की योजना बना रहा है।
2025 के अंत तक, सीडीसी और एएपी ने पुष्टि की है कि कोई कारण-संबंध स्थापित नहीं हुआ है। केनव्यू का कहना है कि उसके उत्पाद सुरक्षित हैं।
अवसरवादी निवेशक के लिए खरीदें, स्पष्टता की आवश्यकता वाले कई निवेशकों के लिए रखें, और सतर्क निवेशकों के लिए दूर रहें।
निष्कर्षतः, राष्ट्रपति ट्रम्प की टिप्पणी के बाद केनव्यू के स्टॉक में गिरावट नाटकीय थी, लेकिन उत्पाद सुरक्षा, मुकदमों और कमजोर बिक्री प्रवृत्तियों के प्रति मौजूदा संवेदनशीलता को देखते हुए यह पूरी तरह अप्रत्याशित नहीं थी।
कई निवेशकों के लिए, स्पष्ट साक्ष्य (या अधिक रक्षात्मक बैलेंस शीट/आय मार्गदर्शन) सामने आने तक इंतजार करना विवेकपूर्ण रास्ता हो सकता है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
