2025-09-23
El 22 de septiembre de 2025, las acciones de Kenvue Inc. (NYSE: KVUE), fabricante de Tylenol, cayeron más del 7% tras un anuncio de la Casa Blanca que vinculaba el uso de acetaminofén (ingrediente activo de Tylenol) durante el embarazo con un posible aumento del riesgo de autismo.
La empresa refutó rápidamente estas afirmaciones, citando "ciencia sólida e independiente" que no demuestra ninguna relación causal. Los principales grupos médicos, como los CDC y la Academia Americana de Pediatría (AAP), insisten en que no se ha demostrado ninguna relación causal.
Simultáneamente, Kenvue enfrenta desafíos como el lento crecimiento de los ingresos, riesgos legales, cambios de liderazgo y la fortaleza del dólar estadounidense, que están impactando sus proyecciones. Entonces, ¿deberían los inversores comprar acciones de Kenvue en la baja, mantenerlas o evitarlas por completo?
¿Qué provocó que las acciones de Kenvue cayeran a su mínimo de 52 semanas?
En septiembre de 2025, el presidente Trump, junto con el secretario de Salud, Robert F. Kennedy Jr., anunció que el uso de acetaminofén durante el embarazo "podría estar relacionado con el autismo en los niños".
La declaración despertó la atención de los medios, la preocupación regulatoria y el impacto en el mercado. A pesar de que los grupos médicos la cuestionaron, el negocio de Kenvue, especialmente Tylenol, se convirtió en el centro de atención.
La reacción inmediata del mercado de valores
Las acciones de Kenvue se desplomaron entre un 7% y un 8% en la jornada habitual el día que se hizo pública la afirmación. En la jornada extrabursátil, la acción se recuperó ligeramente (aproximadamente entre un 4% y un 5%), pero se mantuvo muy por debajo de sus máximos recientes.
La caída se produjo incluso cuando Kenvue afirmaba la seguridad de su producto. En lo que va de año, las acciones ya habían bajado aproximadamente entre un 20 % y un 25 % antes de este evento, lo que indica una creciente inquietud.
Riesgos amplificados por la afirmación sobre el Tylenol y el autismo
Este problema agrava los riesgos existentes para Kenvue. Los principales riesgos incluyen:
1. Riesgo regulatorio y responsabilidad del producto
Si las autoridades emiten advertencias o cambian los requisitos de etiquetado, la demanda de Tylenol y otros productos con acetaminofén podría disminuir drásticamente. Las demandas existentes podrían cobrar impulso.
2. Confianza del consumidor y reputación de marca
El Tylenol es fundamental para el negocio de Kenvue. Incluso si la ciencia refuta la causalidad, el miedo del consumidor puede impulsar la sustitución por alternativas como los analgésicos a base de ibuprofeno.
3. Arrastre financiero
Es probable que los mayores costos de litigio, los gastos de marketing para restablecer la confianza y un crecimiento de ventas más lento afecten los márgenes y las ganancias por acción hasta fines de 2025 y 2026.
4. Vientos en contra de la moneda y la macroeconomía
La fortaleza del dólar, las presiones inflacionarias y los posibles cambios en la cadena de suministro o en los impuestos y regulaciones añaden complejidad.
5. Presión de valoración
Kenvue cotiza actualmente a unas 17 veces sus ganancias futuras, ligeramente por debajo de la mediana de su sector (aproximadamente 19 veces). Su rentabilidad por dividendo se sitúa cerca del 3,2 %, lo que la hace atractiva para los inversores en renta variable, pero la presión sobre la valoración persiste si el crecimiento del BPA se estanca.
Informe de ingresos, ganancias y rendimiento de Kenvue del segundo trimestre de 2025
| Métrico | Valor / Datos recientes |
|---|---|
| Ingresos del segundo trimestre de 2025 | $3.84 mil millones (−4% interanual) |
| Crecimiento orgánico de las ventas | −4,2% |
| EPS ajustado del segundo trimestre de 2025 | $0,29 (superó el estimado de $0,28) |
| Ingresos TTM | ~$15,14 mil millones |
| Estimación del crecimiento del BPA para el próximo año | ~8,8% (consenso de analistas) |
| Reciente caída de las acciones | ~7-8% en reclamos por autismo, caída de ~20-25% hasta la fecha |
Ingresos y ganancias
En el segundo trimestre de 2025, Kenvue informó:
Ingresos : 3.840 millones de dólares, una caída del 4,0% interanual.
Disminución de ventas orgánicas : alrededor del 4,2%.
EPS diluido ajustado : $0,29, superando las predicciones de consenso de ~$0,28.
Los ingresos de Kenvue en los últimos doce meses son de aproximadamente $15,14 mil millones, ligeramente por debajo de los niveles de 2024 (aproximadamente $15,45 mil millones en 2024), lo que indica un estancamiento en el crecimiento.
Margen, beneficios y previsiones
La previsión de beneficios de Kenvue para 2025 está por debajo de algunas estimaciones de los analistas, principalmente debido a:
Un dólar estadounidense fuerte está haciendo que las exportaciones y las operaciones internacionales sean más caras o menos rentables.
Débil demanda en líneas de productos específicas (por ejemplo, productos para la tos y el resfriado y ciertos productos de cuidado personal).
Presiones de gastos derivadas del riesgo de litigios en curso (demandas relacionadas con el autismo), marketing y cambios estructurales.
Cambios en la gobernanza corporativa y la estrategia
El director ejecutivo, Thibaut Mongon, dimitió a mediados de 2025 ante la presión de los activistas para mejorar la rentabilidad. Se nombró un director ejecutivo interino.
Se está realizando una evaluación estratégica, centrada en optimizar la cartera de marcas, posibles desinversiones y reducir costos.
¿Por qué algunos inversores y analistas siguen invirtiendo en KVUE?
A pesar de los riesgos, algunos inversores creen que vale la pena monitorear las acciones o posiblemente invertir en ellas. Por ejemplo, BofA Securities reiteró una calificación de Compra para Kenvue con un precio objetivo de $25,00, a pesar de que las acciones habían caído (~10%) en medio de las preocupaciones sobre la seguridad del Tylenol.
Evercore ISI mantuvo una calificación In Line con un objetivo de $25, a pesar de las recientes fluctuaciones y las preocupaciones con respecto al próximo informe sobre acetaminofeno y embarazo.
Razones por las que los inversores ven la caída como una oportunidad
En primer lugar, el mercado suele reaccionar de forma exagerada al riesgo de los titulares. Si los organismos científicos y reguladores no encuentran evidencia sólida, el impacto será limitado y las acciones podrían repuntar.
Además, las ganancias de la compañía para el segundo trimestre de 2025 superaron las estimaciones, con un BPA de $0,29, en comparación con las previsiones de $0,28, lo que indica cierta resiliencia. Su sólido flujo de caja también le brinda flexibilidad para defensa legal, marketing, I+D y, posiblemente, adquisiciones.
Por último, Tylenol y otras marcas consolidadas del portafolio de Kenvue cuentan con la confianza de la industria desde hace mucho tiempo. Por lo tanto, su fortaleza de marca no disminuirá de inmediato, ya que la disrupción suele llevar tiempo, incluso si se demuestra que las afirmaciones son ciertas.
¿Debería comprar, mantener o evitar acciones de Kenvue?
1. Operadores a corto plazo :
La caída ofrece volatilidad y condiciones potenciales de sobreventa; podría valer la pena tomar una pequeña posición especulativa, pero sólo con controles de riesgo estrictos.
2. Inversores a largo plazo :
Depende de la tolerancia al riesgo. Si confía en la credibilidad de los datos, la moderación regulatoria y la capacidad de Kenvue para defender su marca (y su colchón financiero), una compra o retención cautelosa con seguimiento podría tener sentido.
Si usted es más reacio al riesgo, quizá sea mejor esperar a que haya claridad, especialmente por parte de los reguladores o de estudios científicos, antes de comprometer un capital significativo.
3. Evite la postura :
Esto es razonable si usted cree que las reclamaciones por autismo se traducirán en daños a la demanda regulatoria o del consumidor, o si el riesgo de litigio es material y está subvaluado.
¿Qué deberían seguir de cerca los inversores?
1) La FDA y las acciones regulatorias sobre la afirmación del autismo
2) Tendencias de ventas en la línea de acetaminofén y Tylenol
3) Orientación de Kenvue para el tercer y cuarto trimestre de 2025
4) Resultados de casos legales
5) Tendencias cambiarias
6) Acciones de liderazgo
Preguntas frecuentes
1. ¿Qué causó la reciente caída brusca del precio de las acciones de Kenvue?
Las acciones de Kenvue cayeron después de informes de que la Casa Blanca planeaba vincular el uso de acetaminofeno (ingrediente activo de Tylenol) durante el embarazo con un mayor riesgo de autismo.
2. ¿La afirmación sobre el Tylenol y el autismo está respaldada por una ciencia sólida?
A finales de 2025. los CDC y la AAP confirmaron que no se había demostrado ninguna relación causal. Kenvue mantiene que sus productos son seguros.
3. Considerando los riesgos y la valoración actuales, ¿conviene comprar Kenvue ahora, esperar o evitarlo?
Compra para el inversor oportunista, retención para numerosos inversores que necesitan claridad y evitación para inversores cautelosos.
Conclusión
En conclusión, la caída de las acciones de Kenvue tras los comentarios del presidente Trump fue dramática pero no del todo inesperada, dada la sensibilidad existente en torno a la seguridad de los productos, las demandas y las débiles tendencias de ventas.
Para muchos inversores, esperar hasta que surja evidencia más clara (o una orientación más defensiva sobre el balance y las ganancias) podría ser el camino prudente.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
