2025-09-23
2025년 9월 22일, 타이레놀 제조사 켄뷰(Kenvue Inc., NYSE: KVUE)의 주가는 임신 중 아세트아미노펜(타이레놀 주성분) 사용이 자폐 위험 증가와 연관될 수 있다는 백악관 발표 이후 7% 이상 하락하며 큰 변동성을 보였습니다.
회사는 즉시 이러한 주장에 대해 반박하며, “과학적으로 입증된 인과관계가 없다”는 입장을 밝혔습니다. CDC와 미국소아과학회(AAP)를 포함한 주요 의료 단체 역시 아직 검증된 인과관계가 없다고 강조하고 있습니다.
하지만 켄뷰는 이미 매출 성장 둔화, 법적 리스크, 경영진 교체, 강달러 등으로 향후 실적에 부담을 안고 있는 상황입니다. 투자자 입장에서는 이번 켄뷰 주가 하락을 매수 기회로 볼지, 아니면 관망하거나 회피할지 신중하게 판단할 필요가 있습니다.
2025년 9월, 트럼프 대통령과 보건부 장관 로버트 F. 케네디 주니어는 임신 중 아세트아미노펜 사용이 “자폐와 연관될 가능성이 있다”고 발표했습니다.
이 발언은 언론과 규제 우려를 불러일으켰고, 시장에 충격을 주었습니다. 의료 단체들이 주장을 반박했음에도 불구하고 켄뷰의 핵심 사업, 특히 타이레놀이 주목받게 되었습니다.
켄뷰 주가는 해당 소식이 공개된 당일 7~8% 하락했습니다. 시간외 거래에서는 일부 회복되어 약 4~5% 상승했으나, 최근 최고치에는 미치지 못했습니다.
연초 대비 주가는 이미 약 20~25% 하락해 있었으며, 시장의 불안감이 점차 커지고 있음을 보여주었습니다
이번 사건은 기존 리스크를 더욱 부각시켰습니다. 주요 위험 요소는 다음과 같습니다.
규제 및 제품 책임 리스크
당국의 경고 또는 라벨 변경 시 타이레놀 및 아세트아미노펜 제품 수요 급감 가능
기존 소송의 진행 속도 가속화 가능
소비자 신뢰 및 브랜드 이미지
과학적으로 인과관계가 없더라도 소비자 불안으로 인한 대체 제품 전환 가능
재무 부담
소송 비용, 신뢰 회복을 위한 마케팅 비용, 매출 둔화로 2025~2026년 이익률 및 EPS 압박
거시경제 및 환율
강달러, 인플레이션 압력, 공급망·세제·규제 변화 등 복합적 영향
밸류에이션 압력
현재 PER 약 17배, 배당수익률 약 3.2%로 섹터 중간 수준보다 낮음
EPS 성장 정체 시 밸류에이션 압박 가능
| 미터법 | 값 / 최근 데이터 |
|---|---|
| 2025년 2분기 매출 | 38억 4천만 달러(전년 동기 대비 -4%) |
| 유기적 매출 성장 | -4.2% |
| 2025년 2분기 조정 EPS | $0.29 (추정가 $0.28보다 저렴) |
| TTM 수익 | ~151억 4천만 달러 |
| 연간 EPS 성장 추정치 | ~8.8% (분석가 합의) |
| 최근 주가 하락 | 자폐증 청구 시 ~7-8%, YTD 기준 ~20-25% 감소 |
2025년 2분기 켄뷰는 다음과 같이 보고했습니다.
매출: 38억 4천만 달러, 전년 대비 4.0% 감소
유기적 매출 감소: 약 4.2%
조정 희석 EPS: $0.29, 예상치 $0.28 상회
켄뷰의 최근 12개월 수익은 약 151억 4천만 달러로, 2024년 수준(약 154억 5천만 달러)보다 다소 낮아, 성장 정체를 나타냅니다.
2025년 켄뷰의 수익 전망은 일부 분석가 추정치보다 낮으며, 주요 원인은 다음과 같습니다.
강세 달러로 인해 수출 및 국제 사업 비용 상승, 수익성 하락
특정 제품군(예: 기침·감기, 일부 셀프 케어 제품) 수요 부진
진행 중인 소송 위험(자폐증 관련), 마케팅 비용 및 구조적 변화에 따른 비용 압박
티보 몽곤 CEO는 2025년 중반, 수익성 개선 요구 압력 속에서 사임. 임시 CEO 임명
브랜드 포트폴리오 최적화, 잠재적 매각, 비용 절감에 초점을 맞춘 전략적 평가 진행 중
위험에도 불구하고 일부 투자자는 주식을 주시하거나 투자할 가치가 있다고 판단합니다. 예를 들어:
BofA 증권은 타이레놀 안전성 우려로 주가가 약 10% 하락했음에도 Kenvue 매수 등급 유지, 목표 가격 $25
Evercore ISI는 향후 아세트아미노펜과 임신 관련 보고서 우려에도 불구하고 목표 가격 $25로 인라인 등급 유지
시장은 종종 헤드라인에 과민 반응합니다. 과학적·규제 기관에서 강력한 증거를 찾지 못하면, 영향은 제한적이며 주가는 반등 가능
2025년 2분기 EPS $0.29로 예상치 $0.28 상회, 일정 수준 회복력 시사
탄탄한 현금 흐름은 법적 대응, 마케팅, R&D, 잠재적 인수 등 유연성 제공
타이레놀 및 켄뷰의 다른 유명 브랜드는 업계 신뢰가 오래 축적되어, 주장이 사실로 입증되더라도 브랜드 가치가 즉시 약화되지 않음
단기 트레이더:
가격 하락으로 변동성 및 매도 과열 상황 가능.
작은 투기적 포지션 가능하지만 엄격한 위험 관리 필요
장기 투자자:
리스크 감수성 따라 다름
신뢰 가능한 데이터, 규제 완화, 브랜드 방어 능력 신뢰 시 신중한 매수 또는 보유 합리적
회피:
자폐증 청구가 규제 또는 수요 피해로 이어지거나 소송 위험이 과소평가된 경우 타당
FDA 및 규제 기관의 자폐증 관련 조치
아세트아미노펜 및 타이레놀 판매 동향
켄뷰 2025년 3·4분기 지침
법적 소송 결과
환율 추세
리더십 활동
켄뷰 주가가 최근 급락한 이유는?
백악관이 임신 중 아세트아미노펜 사용과 자폐증 위험 연관성을 발표할 계획이라는 보도 이후 주가 하락
타이레놀-자폐증 연관성 주장은 과학적 근거가 있는가?
2025년 말 기준, CDC와 AAP는 인과관계 입증되지 않았음을 확인. 켄뷰는 제품 안전 유지 주장
현재 위험과 가치 기준, 켄뷰를 지금 사야 할까, 기다려야 할까, 피해야 할까?
기회주의적 투자자: 매수
명확성 필요 투자자: 보유
신중한 투자자: 회피
트럼프 대통령 발언 이후 켄뷰 주가 급락은 극적이었지만, 제품 안전, 소송, 판매 부진에 대한 기존 민감성을 고려하면 예상 가능 범위 내 사건.
많은 투자자에게는 더 명확한 증거(또는 방어적인 대차대조표·수익 지침)가 나올 때까지 기다리는 것이 현명한 접근일 수 있습니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
