Publicado el: 2025-12-01
Actualizado el: 2025-12-02
Precio de la plata acaba de alcanzar nuevos máximos históricos por encima de los 57,5 dólares la onza y ahora se cotiza en torno a los 50 dólares, con picos intradiarios de hasta aproximadamente 57–58 dólares en los principales mercados.
Eso significa que el mercado finalmente ha superado los antiguos máximos del área de $50 de 1980 y 2011, niveles que limitaron a la plata durante más de cuatro décadas.
Cuando un mercado irrumpe en un nuevo territorio como este, la pregunta habitual "¿cuál es el objetivo?" importa menos que "¿cuál es mi plan?". Si compras desde una posición más baja, tienes importantes ganancias no realizadas. Si has estado esperando, probablemente el FOMO te esté gritando.
Analicemos qué es lo que realmente impulsa el movimiento, establezcamos los niveles técnicos clave y luego construyamos un marco claro para comprar, mantener o tomar ganancias según su marco temporal.
A fines de noviembre de 2025, la plata al contado alcanzó nuevos récords por encima de los 57,5 dólares por onza, alcanzando un máximo de alrededor de 57,6 dólares después de una interrupción del CME y alcanzando máximos intradiarios en la zona de 56-57 dólares.
Datos recientes muestran que el precio al contado de la plata rondará los 57-58 dólares el 1 de diciembre de 2025, lo que supone un aumento de más del 20% respecto del mes pasado y casi el 90% respecto del año pasado.
Frente a esto, los puntos de referencia históricos ahora parecen pequeños:
Enero de 1980 : el precio de Londres se sitúa cerca de los 49,45 dólares y los futuros del COMEX suben un poco por encima de los 50 dólares durante la crisis de Hunt Brothers.
Abril de 2011 : La plata al contado cotizó brevemente por encima de los 49,50 dólares intradía antes de caer drásticamente más tarde ese mismo año.
En teoría, hemos superado cómodamente ambos techos. Ajustando la inflación, aún se puede argumentar que la plata no ha alcanzado su máximo "real", pero desde una perspectiva comercial y psicológica, el gráfico se encuentra en territorio inexplorado.
Desde octubre de 2023, la plata al contado ha oscilado entre un mínimo cercano a los 20,67 dólares y un máximo de alrededor de 54,38 dólares a mediados de noviembre, lo que supone una ganancia de aproximadamente el 163 % en poco más de dos años.
Si superponemos eso con las últimas semanas, donde el precio se ha acelerado desde mediados de los 40 dólares hasta los 50 dólares, veremos un mercado que:
Tendencia fuertemente al alza en los gráficos semanales y mensuales.
Corto plazo extendido en el gráfico diario, con un rango intradiario típico del 2-4%.
Vulnerable a fuertes sacudidas simplemente porque el posicionamiento y el sentimiento están tensos.
El panorama macroeconómico ha pasado de "más alto por más tiempo" a "vienen recortes":
La Reserva Federal ya ha recortado los tipos dos veces en 2025, llevando el tipo de los fondos al rango del 3,75 al 4,00%.
Los precios de futuros y los datos de FedWatch muestran que los mercados esperan otro recorte de 25 puntos básicos en diciembre, y algunas estimaciones sitúan esa probabilidad en torno al 80%.
Las tasas de interés oficiales más bajas y los rendimientos reales más bajos tienden a beneficiar a activos sin rendimiento como el oro y la plata. Este apoyo se ve amplificado por:
Preocupaciones persistentes sobre los déficits fiscales y la sostenibilidad de la deuda estadounidense.
Un tono más débil del dólar ante las expectativas de recortes de tasas, lo que eleva mecánicamente las materias primas denominadas en dólares.
A diferencia del oro, la plata está profundamente arraigada en la industria. Los datos aquí son cruciales:
El Instituto de la Plata informa que la demanda industrial alcanzó un récord de 680,5 millones de onzas en 2024, un 4% más interanual y marcando un cuarto récord consecutivo.
La demanda general superó la oferta por cuarto año consecutivo, dejando un déficit estructural de 148,9 millones de onzas en 2024 y un déficit acumulado de 678 millones de onzas entre 2021 y 24.
Los datos de LSEG muestran una demanda industrial de 689,1 millones de onzas en 2024, de las cuales 243,7 millones se destinarán únicamente a paneles solares, un 158 % más que en 2020, y los proyectos de energía solar por sí solos podrían agregar aproximadamente 150 millones de onzas de demanda anual para 2030.
Esa combinación de energía solar, electrificación, actualizaciones de la red, electrónica y centros de datos impulsados por inteligencia artificial le da a la plata una doble identidad: en parte metal monetario y en parte insumo industrial vinculado al crecimiento.
Del lado de la oferta, el panorama es ajustado y se está volviendo cada vez más ajustado:
El Instituto de la Plata muestra que la producción minera sólo está aumentando lentamente y en gran medida está limitada, ya que la mayor parte de la plata es un subproducto de las operaciones de cobre, plomo, zinc y oro.
Los datos estiman que el déficit del mercado en 2024 superará los 500 millones de onzas según una definición más amplia de equilibrio físico, significativamente mayor que en años anteriores.
Comentarios recientes sugieren que la producción mundial de plata podría caer de alrededor de 944 millones de onzas en 2025 a alrededor de 901 millones en 2030 a medida que algunas minas cierran.
Además de esa rigidez estructural, ha habido restricciones a corto plazo:
Londres sufrió una fuerte restricción de suministro en octubre, lo que obligó a transportar metal por avión desde otros centros; según se informa, llegaron aproximadamente 54 millones de onzas para aliviar esa presión.
Los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghai han caído a su nivel más bajo desde 2015, con los volúmenes de la Bolsa de Oro de Shanghai cerca de un mínimo de nueve años, una señal de que las existencias visibles están disminuyendo.
Cuando alineas eso con la flexibilización de la Reserva Federal y el crecimiento industrial, obtienes un mercado que no necesita mucha chispa para abrir al alza.
También hay una capa geopolítica y regulatoria:
La plata se agregó a la lista de minerales críticos del Servicio Geológico de Estados Unidos en noviembre de 2025, lo que aumenta el riesgo de aranceles o distorsiones relacionadas con las exportaciones.
Alrededor de 75 millones de onzas han salido de las bóvedas del COMEX desde principios de octubre, a medida que los comerciantes reposicionan el metal a nivel mundial, cautelosos de posibles primas estadounidenses o cambios de política.
Una interrupción de alto perfil en CME/COMEX detuvo la negociación de divisas, bonos del Tesoro, materias primas y futuros de acciones durante horas el 28 de noviembre, obligando a algunos traders a cubrir sus riesgos por teléfono. Al reabrirse la negociación, la plata rompió máximos anteriores, superando brevemente los 55 dólares y luego rondando los 50 dólares.
Este tipo de acontecimientos crean un posicionamiento forzado y amplifican los movimientos, en particular cuando el panorama subyacente de oferta y demanda ya es ajustado.
El último trabajo técnico muestra que la plata (XAG/USD) cotiza por encima de los $56, cómodamente por encima de todos los promedios móviles principales, con una media móvil simple (SMA) de 21 días en torno a los $50,7 e indicadores de impulso firmemente alcistas.
En el gráfico diario, el SI ha avanzado hacia la banda de sobrecompra de 70+, mientras que el MACD se mantiene positivo con un histograma en ampliación.
Traducido al lenguaje del comerciante:
Tendencia mensual/semanal: ascendente y ruptura limpia a través de máximos históricos anteriores.
Tendencia diaria: Fuerte tendencia alcista pero extendida; las lecturas de sobrecompra advierten sobre bolsas de aire.
Intradía (4H/1H): movimiento de ruptura volátil; los retrocesos pueden ser profundos, pero se compran rápidamente.
A continuación se muestra un mapa técnico compacto para XAG/USD basado en la acción del precio actual, picos históricos e indicadores ampliamente observados:
| Periodo de tiempo | Área de precios (USD) | Rol ahora |
|---|---|---|
| Diario / 4H | 57,50–58,00 | Resistencia inmediata / nuevos máximos |
| A diario | 56.00–56.50 | Banda de ruptura de referencia |
| A diario | 55.00–54.00 | Primer apoyo fuerte |
| Diario / Semanal | 50,70–50,00 | Base de soporte/ruptura principal |
| Semanalmente | 49,50 | Pivote histórico |
| Semanalmente | 45.00–46.00 | Un apoyo más profundo |
| Mensual | 40.00 | Piso a largo plazo |
Indicadores a tener en cuenta:
RSI (diario): por encima de 70 = tendencia fuerte pero propensa a retrocesos; una caída por debajo de 70 con el precio aún elevado a menudo marca el comienzo de una fase de enfriamiento.
MACD (diario): sigue ampliándose; un aplanamiento o un cruce bajista con el precio sin lograr nuevos máximos sería una advertencia temprana de fatiga del comprador.
Media móvil simple (SMA) de 21 días (~$50,7): Primer soporte dinámico. Mientras el precio se mantenga por encima, los alcistas tienen el control.
Si usted opera con CFD, futuros o productos apalancados, su principal enemigo ahora es la volatilidad, no la valoración.
Ventajas de mantener posiciones largas o comprar en caídas:
Fuerte impulso alcista y clara tendencia alcista en marcos temporales superiores.
Sesgo de flexibilización de la Fed y mercado físico aún ajustado.
Una ruptura por encima de un límite de varias décadas suele dar lugar a una continuación.
Razones para ser cauteloso/obtener ganancias parciales:
El RSI diario está en territorio de sobrecompra.
Los nuevos máximos históricos después de un tramo parabólico son exactamente donde tienden a comenzar los movimientos violentos de reversión a la media.
Las interrupciones del COMEX y los escasos picos de liquidez muestran que el mercado puede mover varios dólares en minutos.
Un enfoque pragmático a corto plazo ahora. Si ya es largo:
Considere depositar algunas ganancias en la zona de $56–58 y rastrear stops en el resto justo por debajo de $54–55.
Evite aumentar el apalancamiento en nuevos máximos; busque recargar más cerca del soporte.
Si es plano y alcista:
Asigne $55–54 como su primera zona de compra preferida, con un tope estricto en algún lugar por debajo de $53–52, dependiendo de su tolerancia al riesgo.
Sólo busque una nueva ruptura por encima de $58 si hay un catalizador claro y puede definir el riesgo con mucha precisión (por ejemplo, volver dentro del rango del día anterior).
Eres menos sensible al ruido intradiario, pero aún te preocupan las caídas.
Por qué tiene sentido quedarse quieto:
La historia macroeconómica de la flexibilización de la Reserva Federal, el crecimiento industrial y los déficits estructurales es un tema de varios años, no una narrativa de una semana.
La respuesta de la oferta es lenta porque la plata es en su mayor parte un subproducto y las decisiones de gasto de capital se toman para el cobre y el oro, no para la plata en sí.
Incluso después del rally, la relación oro/plata indica que la plata está más fuerte, pero aún no ha alcanzado el territorio de "fusión total".
Idea de posicionamiento orientado al swing:
Posición central: mantener una posición central larga mientras los cierres semanales se mantengan por encima de $50.
Superposición comercial: utilice retrocesos hacia $55–54 y, si se ofrece, $51–50 para agregar tácticamente con paradas más ajustadas.
Considere escalar a $60+ si el precio se dispara rápidamente sin nuevas noticias fundamentales; ahí es donde suele encontrarse el comportamiento de explosión.
Si su tesis trata sobre la transición energética, los déficits y la devaluación monetaria, la pregunta es menos "¿es este el máximo?" y más "¿cómo puedo hacer un promedio sensato?".
Por qué es posible que aún mantengas o incluso añadas con el tiempo:
Según las previsiones actuales, se espera que los déficits actuales y la alta demanda industrial (sobre todo de energía solar) persistan en 2026-27.
Si los pronósticos de que la demanda impulsada por energía solar aumentará unos 150 Moz/año para 2030 son en general correctos, el mercado necesitará precios más altos para racionar la demanda o una respuesta de oferta retrasada.
El riesgo inflacionario y de política monetaria aún favorece la conservación de algún seguro de activos duros en una cartera.
Manual de estrategias para inversores sensatos:
Varíe sus inversiones: combine activos físicos, ETF de buena reputación y, si se siente cómodo con el riesgo de las acciones, empresas mineras de plata de alta calidad o compañías de streaming.
Si la inflación se mantiene estable y la Fed señala recortes más lentos o menores, los rendimientos reales podrían volver a subir, lo que pesaría sobre todos los metales preciosos.
A precios muy altos, los fabricantes pueden acelerar la compraventa o la sustitución del uso de plata en algunas aplicaciones, especialmente en electrónica y joyería.
Un cambio hacia el riesgo en los mercados más amplios podría hacer que los inversores abandonen los ETF de plata, eliminando un pilar vital de la demanda.
Los aranceles o las restricciones a las exportaciones pueden generar primas locales a corto plazo, pero también podrían reducir gravemente la demanda en mercados finales importantes si se aplican de forma demasiado estricta.
Requisitos de margen más elevados o límites de posición más altos, especialmente después de un período de volatilidad extrema, pueden forzar el desapalancamiento, tal como en 1980.
La plata está claramente en alza y sobrecomprada a corto plazo. Sin embargo, los déficits plurianuales, el creciente uso industrial y la política monetaria más flexible de la Reserva Federal se basan en datos reales.
Un retroceso a la zona de soporte de $55-54 sería un reinicio normal después de un pico tan rápido.
La relación ha caído hasta el 70%, su nivel más bajo en alrededor de 18 meses, lo que muestra que la plata supera al oro, pero aún no ha llegado a un extremo histórico en el que la plata sea tremendamente rica.
En conclusión, el precio de la plata finalmente ha logrado lo que amenazó con hacer durante años: superar claramente el límite de los 50 dólares y mantenerse en torno a esa cifra. Este movimiento no es solo un frente especulativo, sino que se suma a déficits de oferta de varios años, un uso industrial récord y una Fed que avanza constantemente hacia una política monetaria más flexible. Esto le da al mercado alcista una verdadera profundidad.
Para los traders a corto plazo, este es un mercado que hay que respetar en lugar de perseguir. Para los traders de swing, el principal campo de batalla son los 50 $. Y para los inversores a largo plazo, la ruptura de la plata es menos una meta que el comienzo de un nuevo régimen en el que el papel industrial del metal importa tanto como su papel monetario.
Sea cual sea su enfoque, lo crucial ahora no es predecir un máximo preciso, sino alinear el tamaño de su posición, el plazo y el stop-loss con la realidad de un mercado volátil en territorio desconocido. La plata se ha ganado su respeto; asegúrese de que su gestión de riesgos lo demuestre.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
