Publicado el: 2026-02-06
El precio de la plata sube, cotizando cerca de $71 tras uno de los reajustes de precio más violentos que el mercado ha visto en años. La plata al contado imprimió recientemente un máximo de 52 semanas de $121.67, y desde entonces ha sido golpeada por ventas forzadas, un dólar más fuerte y deshaces rápidos de posiciones que suelen aparecer primero en la plata porque el mercado es más pequeño y menos líquido que el del oro.
La pregunta ahora es sencilla pero no fácil: ¿tiene la plata el impulso para rebotar, y puede recuperar de forma realista los $100? La respuesta depende de dos factores que no siempre cambian al mismo tiempo.
El primero es el panorama fundamental, donde la demanda industrial sigue siendo estructuralmente esencial. El segundo es el telón de fondo macro y de posicionamiento, donde la liquidez y el apalancamiento pueden dominar a los fundamentales durante semanas.
| Fecha | Instantánea del mercado | Lo que indicaba |
|---|---|---|
| 29 de enero de 2026 | Pico cerca de $121.67 | Un movimiento explosivo que dejó poco soporte técnico por debajo. |
| 5 de febrero de 2026 | Fuerte caída y rango diario amplio | La venta forzada y la liquidación dominaron la acción del precio. |
| 6 de febrero de 2026 | Precio spot cerca de $71 con mínimo intradía alrededor de $64 | La volatilidad se mantuvo elevada y las compras en las caídas se volvieron selectivas. |
La velocidad del movimiento es la historia. Los datos muestran que la plata alcanzó $121.67 el 29 de enero de 2026 y luego cayó bruscamente a principios de febrero, incluyendo una enorme caída en un solo día el 5 de febrero.
Plata al contado: unos $71.21/oz (oferta)
Pico reciente: unos $121/oz
Rango de 52 semanas (referencia de futuros): $29.115 a $121.785
La caída fue de aproximadamente 35% desde el pico de finales de enero hasta los mínimos de principios de febrero, tras una subida que ya era inusualmente pronunciada.
Esto es importante para el debate sobre los $100 porque un mercado que ha caído de $120 a $70 no rebota en línea recta. Normalmente necesita reconstruir liquidez, corregir sus posiciones y establecer nuevos niveles de soporte antes de entrar en el siguiente movimiento alcista significativo.
En cualquier caso, una subida de $71 a $100 supone aproximadamente un aumento del 41%. Es un movimiento significativo para la mayoría de los activos, pero la plata ya ha demostrado que puede recorrer esa distancia rápidamente en ambos sentidos durante periodos volátiles.
La plata ya demostró que puede cotizar muy por encima de $100 durante el pico de finales de enero.
La pregunta más difícil es si puede recuperar los $100 y mantenerlos sin necesitar otra compresión de posiciones especulativas.
Para que eso ocurra, por lo general deben alinearse tres condiciones.
Un mercado puede repuntar con alta volatilidad, pero rara vez mantiene una nueva meseta mientras los rangos diarios sigan siendo extremos. Actualmente, el telón de fondo de la volatilidad sigue elevado.
Si el dólar se estabiliza y los rendimientos dejan de presionar a los metales, la plata puede volver a cotizar su propia historia de oferta. La reciente caída estuvo estrechamente ligada a la rotación de riesgo macro y a la dinámica del dólar, lo que sugiere que el mercado sigue tratando la plata como un activo macro de alta beta.
Los datos del Silver Institute describen un déficit de varios años y una demanda industrial récord.
El precio tiende a reaccionar de forma más duradera cuando la escasez es visible en la disponibilidad, los tiempos de entrega o en una asignación sostenida por parte de los inversores, no solo en las tablas anuales de balances.
Un movimiento hasta $100 requiere hitos. Los traders suelen vigilar estas zonas de cifras redondas porque influyen en el comportamiento y en los niveles de stop.
$75 a $80: zona de primera recuperación, donde los vendedores suelen reaparecer
$90: nivel psicológico, a menudo vinculado a la cobertura mediática y al impulso
$100: nivel de titular importante, donde la toma de ganancias puede ser agresiva
Esto no es una predicción; describe cómo suelen comportarse los mercados alrededor de números significativos.
El tamaño más reducido del mercado de la plata la hace propensa a movimientos bruscos, y los inversores estaban reduciendo riesgo a medida que el dinero rotaba a otros activos.
Esa dinámica es familiar: cuando la presión de margen aparece, la plata a menudo se convierte en el metal de "vende lo que puedas" antes de convertirse en el metal de "vende lo que quieras".
La caída de la plata también se relaciona con un impulso del dólar más fuerte, que mecánicamente presiona a los metales cotizados en dólares y cambia el comportamiento de cobertura en las materias primas.
Aunque el caso a largo plazo para los metales permanezca intacto, una oferta a corto plazo en dólares puede desencadenar desinversión rápida en futuros y productos apalancados.
Además, las ventas de liquidación procedentes de China fueron parte de la explicación de la caída a finales de la semana, con los futuros cayendo hasta un 13% en un momento.
Por ejemplo, los titulares sobre políticas relacionadas con las exportaciones de China y el riesgo de fragmentación del mercado han contribuido a un comportamiento extremo de los precios.
Por último, el reciente aumento del oro y la plata fue una frenesí especulativo que se revirtió de forma súbita, vinculando la corrección a una narrativa de estabilización sobre el dólar relacionada con la discusión sobre el liderazgo de la Fed.
Cuando un mercado empieza a operar por titulares y apalancamiento, puede presentar gaps en ambas direcciones incluso si la historia física subyacente cambia muy poco.
Si se elimina el ruido, el argumento a largo plazo para la plata suele reducirse a un punto clave: la demanda ha superado constantemente a la oferta.
El Silver Institute informó:
Demanda industrial: 680.5 millones de onzas en 2024, un récord por cuarto año consecutivo
Déficit del mercado: 148.9 millones de onzas en 2024, el cuarto déficit anual consecutivo
Demanda total: 1.16 mil millones de onzas en 2024
Producción minera: alrededor de 819.7 millones de onzas en 2024 (en gran parte estable)
Reciclaje: alrededor de 193.9 millones de onzas en 2024 (aumentó 6%)
La plata no es solo un activo "refugio". También es un metal industrial. La demanda está ligada a redes eléctricas, la electrónica y la energía limpia.
El Silver Institute señaló que los usos de la economía verde contribuyeron al crecimiento de la demanda, incluyendo:
Infraestructura de la red eléctrica
Vehículos eléctricos y puntos de carga
Fotovoltaica
Usos finales vinculados a la demanda de electrónica relacionada con la inteligencia artificial
También destacó que la nueva capacidad solar añadida por China alcanzó 278 gigavatios en 2024, lo que ayuda a explicar por qué la demanda de plata se ha mantenido firme.
En resumen, los déficits no garantizan una tendencia alcista continua, pero pueden dificultar mantener las caídas si la demanda física se mantiene constante.
La plata normalmente requiere una combinación de apoyo macroeconómico y nuevo interés comprador para prosperar. Sin embargo, hay una forma más rápida para que los precios suban de nuevo.
Esta es la incómoda verdad: la ruta más rápida de regreso a $100 suele ser el impulso, no los fundamentos lentos. Ya vimos lo que el impulso puede hacer en la subida y en la bajada.
| Indicador | Lectura | Qué sugiere |
|---|---|---|
| RSI (14) | 37.562 | Momento débil, aún no hay un rebote “fuerte” |
| MACD (12,26) | -3.509 | El momento bajista sigue presente |
| Media móvil (simple) de 200 días | 96.314 | Nivel de tendencia a largo plazo muy por encima del precio |
| Pivote clásico R3 | 78.007 | Primera zona al alza que los traders pueden vigilar |
La imagen técnica de corto plazo de la plata se ha debilitado tras la corrección.
La página técnica de futuros de plata de Investing muestra:
RSI (14): 37.562 (Venta)
MACD (12,26): -3.509 (Venta)
Media móvil simple de 200 días: 96.314 (Venta)
Señal resumen: Venta fuerte (en esa instantánea)
A partir de la misma instantánea técnica, los puntos pivote clásicos incluyen:
S1: 65.861
Pivote: 67.917
R1: 71.934
R3: 78.00
| Escenario | Cómo se vería | Qué podría causarlo |
|---|---|---|
| Recuperación rápida | La plata recupera los $80, luego los $90 rápidamente | Dólar (USD) más débil, perspectiva de tasas más tranquila, renovadas compras |
| Movimiento en rango | La plata mantiene una banda amplia, con oscilaciones bruscas | La volatilidad se mantiene alta, pero sin un impulsor macro claro |
| Retroceso más profundo | La plata rompe soportes clave y vuelve a probar zonas inferiores | Más presión de márgenes, dólar (USD) más fuerte, liquidación por aversión al riesgo |
Estos escenarios no son pronósticos. Son marcos de decisión.
Aquí tiene una lista práctica de verificación para que los traders la guarden.
Tendencia del dólar estadounidense
Rendimientos reales de EE. UU. y expectativas de tasas
Sentimiento de riesgo en acciones y crédito
Cambios en los márgenes y condiciones de negociación en los mercados de futuros
Señales de actividad de negociación china renovada
Evidencia de que la demanda industrial se mantiene firme (solar, vehículos eléctricos, electrónica)
CME también ha señalado un producto de futuros de plata de 100 onzas (indicado como pendiente de revisión regulatoria) con una fecha de lanzamiento prevista el 9 de febrero en su página de plata. Los tamaños de contrato más pequeños pueden ampliar la participación con el tiempo.
Los precios de la plata podrían subir pronto si disminuye la presión vendedora y la influencia del dólar en el mercado se reduce. El mercado sigue siendo volátil, con señales diarias inclinadas a la baja, por lo que los rebotes pueden ser fuertes pero desiguales hasta que el precio se estabilice por encima de niveles técnicos clave.
La plata cayó porque los ajustes de apalancamiento y de posiciones afectaron con rapidez a un mercado más pequeño y menos líquido. Además, la rotación de riesgo, la fortaleza del dólar y los flujos de liquidación pueden ensombrecer los fundamentos a corto plazo.
Es posible porque la plata ya ha cotizado por encima de $100 en este ciclo, con picos alrededor de $121. La cuestión clave es qué impulse el movimiento: una demanda sostenida más un entorno macro favorable, o otro repunte por impulso.
La demanda industrial alcanzó un récord de 680.5 millones de onzas en 2024, y el Silver Institute informó un déficit de 148.9 millones de onzas para 2024. Esas cifras sugieren que el mercado sigue estando estructuralmente ajustado a lo largo del tiempo, incluso si los precios fluctúan violentamente.
En conclusión, el precio de la plata sube sin un mundo perfecto, pero sí requiere una razón aparente para que los compradores se comprometan. El precio de hoy, en la parte baja de los $70, muestra lo rápido que el calor especulativo puede abandonar el mercado.
Un regreso a $100 es posible porque la plata ya ha alcanzado tres cifras en este ciclo. El camino más realista implica que se produzcan dos cosas a la vez: que termine la fase de ventas forzadas y que llegue una nueva ola de demanda, ya sea por una mejora de las condiciones macro, por una oferta física ajustada o por un impulso renovado.
Mientras tanto, el panorama a largo plazo sigue incluyendo déficits estructurales y una demanda industrial récord, lo cual no es el perfil de un mercado sin 'suelo'.
Descargo de responsabilidad: Este material se proporciona únicamente con fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión u otro tipo en el que basarse. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que alguna inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona concreta.
