Publicado el: 2026-02-11
El tipo de cambio USD CAD está cayendo aunque EE. UU. aún ofrece rendimientos a corto plazo significativamente más altos que Canadá. Esa desconexión es la historia que entra en la doble tanda del IPC: el posicionamiento se ha invertido a favor del dólar canadiense, la volatilidad se mantiene relativamente contenida y las próximas dos lecturas de inflación probablemente decidirán si este movimiento se extiende o se revierte.
El orden de las publicaciones es significativo: el IPC de Estados Unidos se publicará el 13 de febrero de 2026, seguido por el IPC de Canadá el 17 de febrero de 2026. Con USD CAD cotizando cerca del nivel psicológico clave de 1.3500, el periodo próximo presenta un escenario donde los catalizadores macroeconómicos se intersectan con un soporte técnico.
El sentimiento del mercado actualmente favorece a un dólar canadiense más fuerte, aunque no de forma decisiva. Al 3 de febrero de 2026, los especuladores mantenían una posición neta larga modesta en el dólar canadiense (+2,130 contratos), lo que limita el potencial de nuevas caídas del tipo de cambio USD CAD a menos que nuevos datos introduzcan una sorpresa significativa.
Los tipos de interés siguen favoreciendo a Estados Unidos. El rango objetivo de la Reserva Federal es 3.50% a 3.75%, mientras que la tasa de política del Banco de Canadá permanece en 2.25%. Este diferencial mantiene un soporte estructural para el dólar estadounidense a través del carry y los diferenciales de la parte corta, a menos que la inflación de EE. UU. se modere más.
Interpretar el IPC de Canadá se complica por efectos de base relacionados con impuestos. Una exención temporal del GST/HST redujo ciertos precios el año pasado, haciendo que las lecturas interanuales de inflación parezcan elevadas incluso si el impulso subyacente sigue siendo débil. Confiar únicamente en las cifras generales puede llevar a una interpretación errónea de los datos.
El tipo de cambio USD CAD se acerca a un área de soporte crítica. El par cerró en aproximadamente 1.3557 el 10 de febrero, tras intercambios previos cerca de 1.372 en el mes, posicionando el rango de 1.3500 a 1.3540 como soporte a corto plazo.
La volatilidad se mantiene moderada. La CVOL CAD/USD de CME se ha mantenido alrededor del 6% en la volatilidad implícita a 30 días, lo que indica riesgo impulsado por eventos en lugar de condiciones de crisis. En tales entornos, las rupturas de precio a menudo se revierten a menos que nuevos datos alteren significativamente las expectativas sobre los tipos.
El USD CAD típicamente refleja el rendimiento relativo de ambas economías más que una aislada. El par expresa diferenciales de crecimiento e inflación a través de expectativas de política, al tiempo que incorpora sensibilidad a las materias primas y el sentimiento de riesgo global.
En política monetaria, la Reserva Federal sigue manteniendo una postura claramente más restrictiva que el Banco de Canadá. La Fed mantuvo su rango objetivo en 3.50% a 3.75% a finales de enero, y el Banco de Canadá mantuvo su tasa de política en 2.25%. Esa brecha es suficientemente grande como para que el tipo de cambio USD CAD no necesite una narrativa fuertemente alcista para mantenerse apoyado en las caídas. Solo necesita que Canadá parezca "bien pero no lo suficientemente bien" para forzar un recálculo del camino del BoC.
En los tipos de mercado, el rendimiento a vencimiento constante del Treasury estadounidense a 2 años estaba alrededor de la zona media del 3.5% a principios de febrero, mientras que la referencia del rendimiento a 2 años de Canadá se sitúa materialmente más baja, reforzando la ventaja estructural de rendimiento del USD. Si las sorpresas del IPC cambian dónde los operadores esperan que vayan los próximos 50 a 100 puntos básicos de política, USD CAD puede revalorizarse rápidamente.
| Publicación | Fecha | Por qué importa para el USD CAD |
|---|---|---|
| IPC de Estados Unidos (enero de 2026) | 13 de febrero de 2026 | Marca el tono para los rendimientos a corto plazo de EE. UU. y el calendario de la Fed |
| IPC de Canadá (enero de 2026) | 17 de febrero de 2026 | Comprueba si la fortaleza del CAD está respaldada por un impulso inflacionario "real" o por efectos de base |
| Posicionamiento (COT, futuros del dólar canadiense) | Último: 3 de febrero de 2026 | Confirma que el mercado ya no está fuertemente corto en CAD |
El informe del IPC de Estados Unidos de diciembre de 2025 es coherente con una moderación de la inflación, pero no con que esté "resuelta". El IPC general subió 0.3% mes a mes (ajustado estacionalmente) y 2.7% interanual. El IPC subyacente subió 0.2% mes a mes y 2.6% interanual.
Para el tipo de cambio USD CAD, la información más útil va más allá de la cifra general. Lo fundamental es si los componentes de la inflación subyacente vinculados a la demanda interna siguen moderándose. Incluso con un aumento mensual de 0.2% en la inflación subyacente, el mercado puede reaccionar negativamente si la distribución refleja una inflación de servicios persistente y precios de bienes más débiles, ya que esa combinación suele llevar a la Reserva Federal a mantener una postura cautelosa.
| Indicador (Último) | Estados Unidos | Canadá |
|---|---|---|
| IPC general (interanual) | 2.7% (diciembre de 2025) | 2.4% (diciembre de 2025) |
| IPC subyacente (interanual) | 2.6% (diciembre de 2025) | IPC-trim 2.7% (diciembre de 2025) |
| IPC vivienda (interanual) | 3.2% | 2.1% |
| Tasa de política monetaria | 3.50–3.75% | 2.25% |
| Rendimiento de bonos gubernamentales a 2 años | 3.50% | 2.55% |
| Rendimiento de bonos gubernamentales a 10 años | 4.22% | 3.40% |
| Spot USD CAD (6 de febrero de 2026) | 1.3644 | 1.3644 |
Lo más importante en la lectura del IPC estadounidense de enero (para operar):
Persistencia de los servicios subyacentes: Si la inflación de servicios se vuelve a acelerar, los rendimientos del tramo corto suelen moverse primero, y el tipo de cambio USD CAD suele seguirlos.
Señal de vivienda: La componente de vivienda tiende a moverse despacio, pero una fortaleza inesperada puede mantener elevada la subyacente.
Durabilidad de la deflación de bienes: Si los bienes dejan de desinflarse, cambia la percepción de la tendencia completa de la subyacente.
El IPC de Canadá de diciembre de 2025 subió 2.4% interanual. El IPC mensual cayó 0.2% sin ajustar por estacionalidad, mientras que la serie ajustada aumentó 0.3%. La clave es que la exención temporal del GST/HST redujo ciertos precios el año pasado, y eso puede empujar mecánicamente la inflación interanual al alza a medida que esos meses salen de la ventana de comparación.
Esta distinción es importante porque el USD CAD responde a las funciones de reacción del banco central más que a las cifras generales. Si el IPC de Canadá parece elevado principalmente por efectos de base, el Banco de Canadá probablemente no ajustará la política. Aunque la moneda puede apreciarse inicialmente, esos movimientos suelen revertirse una vez que los participantes del mercado reconocen que la perspectiva de política monetaria sigue sin cambios.
Lo más importante en el IPC de enero de Canadá (para operar):
Ampliación frente a picos aislados: Un salto puntual en una categoría aporta menos información que una amplitud entre los componentes subyacentes.
Momento de la inflación frente a efectos de base: Observe si el impulso a corto plazo parece tranquilo incluso si el interanual sube.
Componentes sensibles a la vivienda: Los canales inmobiliarios de Canadá pueden alimentar las expectativas de inflación con rapidez si se recalientan.
Dos datos enmarcan el perfil de riesgo.
Primero, el posicionamiento especulativo ya no está significativamente corto en el dólar canadiense. Según los últimos datos de la CFTC, los operadores no comerciales mantenían una posición neta larga de 2,130 contratos al 3 de febrero de 2026. Aunque es una cifra modesta, reduce la probabilidad de una apreciación sustancial del CAD impulsada únicamente por el cierre de cortos. Una mayor apreciación ahora depende de datos económicos favorables.
Segundo, la volatilidad implícita se mantiene moderada. El CVOL CAD/USD de CME ha sido aproximadamente 6% en una base de 30 días, lo que sugiere que los mercados anticipan movimiento pero no un cambio fundamental. En tales condiciones, las rupturas de precio impulsadas por el IPC pueden ser pronunciadas intradía pero a menudo se revierten si cambios de tasa posteriores no confirman el movimiento.
El USD CAD cerró alrededor de 1.3557 el 10 de febrero de 2026, después de cotizar cerca de 1.372 a principios de febrero. Esa caída importa porque arrastra al par de vuelta a una zona donde tienden a concentrarse los flujos: soporte psicológico (1.3500) más la estructura de oscilaciones reciente.
Zona de soporte: 1.3500 a 1.3540
Un rompimiento limpio por debajo de 1.3500 aumenta las probabilidades de continuación hacia la siguiente banda de soporte.
Pivote a corto plazo: 1.3565 a 1.3600
Si el precio recupera y mantiene esta zona tras la publicación del IPC de Estados Unidos, la tesis bajista se debilita.
Zona de resistencia: 1.3660 a 1.3725
Aquí es donde se aceleró la reciente caída. Un rompimiento y cierre por encima suele indicar que el IPC revalorizó la historia de tipos a favor del USD.
| Indicador | Lectura | Señal |
|---|---|---|
| RSI (14) | 28.6 | Sobrevendido, riesgo de reversión en aumento |
| MACD (12,26,9) | -0.0050 | Bajista, pero impulso debilitándose |
| EMA 20 | 1.3699 | Precio por debajo, tendencia bajista a corto plazo |
| EMA 50 | 1.3775 | Precio por debajo, bajista a medio plazo |
| EMA 200 | 1.3881 | Precio por debajo, sesgo bajista a largo plazo |
| Tendencia | Bajista | Máximos más bajos, mínimos más bajos |
| Impulso | Bajista pero sobreextendido | El IPC puede desencadenar un repunte brusco |
Estas estrategias están impulsadas por eventos y enfatizan la confirmación. Las publicaciones del IPC pueden provocar deslizamientos, diferenciales más amplios y movimientos falsos iniciales, por lo que la configuración es tan importante como la inclinación direccional.
Usar cuando: no hay una ventaja direccional clara, pero el mercado está comprimido cerca del soporte.
Stop de compra: por encima de 1.3660
Stop de venta: por debajo de 1.3490
Stop inicial: 35 a 55 pips desde la entrada (lo suficientemente ajustado para controlar el riesgo, lo bastante amplio para sobrevivir al ruido)
Primer objetivo: 70 a 110 pips
Gestión: Si se activa, reduzca el riesgo rápidamente después del primer impulso. Las tendencias impulsadas por el IPC que carecen de una segunda pata suelen revertir con fuerza.
Este enfoque reconoce que la publicación del IPC de Estados Unidos puede establecer la dirección inicial del mercado, mientras que el IPC de Canadá tiene el potencial de confirmar o revertir ese movimiento.
Lógica macro: Un IPC de EE. UU. más débil suele presionar los rendimientos a corto plazo de EE. UU. Si el impulso inflacionario de Canadá se mantiene, la narrativa del diferencial de política monetaria se vuelve marginalmente menos favorable para el USD.
Disparador: El IPC de EE. UU. provoca una caída, luego el USD CAD revisita 1.3620 a 1.3660 y no logra recuperar los máximos
Entrada: Con señales de rechazo cerca de la zona de re-test
Stop: por encima de 1.3730 (más allá de los máximos recientes)
Objetivos: primero 1.3500, luego 1.3420 si el impulso se mantiene
Invalidación: Un cierre diario por encima de 1.3660 aumenta la probabilidad de un squeeze al alza antes del IPC de Canadá.
Lógica macro: Un IPC elevado puede revalorar rápidamente la trayectoria de la Fed, empujando al alza los rendimientos de EE. UU. y reactivando la demanda por carry en USD. Si eso ocurre mientras el CAD ya está modestamente sobrecomprado en posiciones largas, la reversión puede ser rápida.
Disparador: Rompimiento y mantenimiento por encima de 1.3725 tras la publicación del IPC de EE. UU.
Entrada: En un retesteo exitoso de 1.3700 a 1.3725, que se mantenga como soporte
Stop: por debajo de 1.3630
Objetivos: 1.3860, luego 1.3950 si el impulso y los tipos lo confirman
Consideración de riesgo: La publicación del IPC de Canadá puede interrumpir la tendencia vigente. Se aconseja reducir la exposición al riesgo antes del segundo dato, a menos que el movimiento inicial muestre una fuerte consistencia de tendencia.
El IPC de EE. UU. correspondiente a enero de 2026 está programado para el 13 de febrero de 2026, y el IPC de Canadá correspondiente a enero de 2026 está programado para el 17 de febrero de 2026. Ambas publicaciones suelen salir a las 8:30 a.m., hora del Este, cuando la liquidez es profunda pero los spreads aún pueden ampliarse con fuerza.
La inflación condiciona las expectativas sobre las tasas de interés. El tipo de cambio USD CAD es muy sensible a los cambios en el diferencial de tipos EE. UU.-Canadá, especialmente en el extremo corto. Cuando el IPC modifica la trayectoria esperada para la Fed o el Banco de Canadá, los rendimientos de los bonos se mueven primero y la divisa suele seguirlos en cuestión de minutos.
Tratar el primer pico como la dirección definitiva. El IPC suele producir un impulso inicial y luego una reversión una vez que los mercados de tipos digieren los detalles. Esperar confirmación, como un retesteo de un nivel roto o un seguimiento en los rendimientos, mejora los resultados ajustados al riesgo.
Las distorsiones de precios relacionadas con impuestos pueden crear efectos base que eleven el IPC interanual incluso si el impulso actual de la inflación no se está acelerando. Eso puede generar una reacción del CAD de corta duración que se desvanece si los operadores concluyen que el Banco de Canadá no necesita responder a una sorpresa "solo en la cifra general".
Sí, porque cambia la asimetría. Con el posicionamiento no comercial en CAD solo modestamente neto largo (+2,130 contratos), el mercado no está estirado, pero ya no está configurado para un gran rally del CAD impulsado únicamente por el cierre de cortos. Ahora los datos importan más que los flujos.
Reducir apalancamiento, usar niveles de invalidación predefinidos y evitar perseguir los primeros 30–60 segundos. Considerar salir por tramos rápidamente si la operación se mueve a tu favor, ya que la volatilidad del IPC puede revertirse de forma abrupta. Siempre planifica spreads más amplios y potencial deslizamiento alrededor de la publicación.
El tipo de cambio USD CAD se aproxima a las publicaciones del IPC de Estados Unidos y de Canadá con una combinación única de factores: una ventaja estructural en los rendimientos a favor de Estados Unidos, un cambio táctico hacia la fortaleza del dólar canadiense y la acción del precio cerca de un nivel técnico clave propicio para trading de rupturas. La estrategia más efectiva es observar la secuencia de eventos: dejar que el IPC de EE. UU. establezca la dirección inicial y luego usar el IPC de Canadá para evaluar si el movimiento tiene respaldo fundamental o es probable que revierta.
En la práctica, el rango 1.3500 a 1.3540 delimita una tendencia bajista controlada frente a una caída más significativa del USD CAD. Una ruptura por debajo de este soporte, impulsada por desarrollos en las tasas de interés, podría ampliar el impulso bajista. Por el contrario, si este nivel se mantiene y el par se recupera hasta 1.3660 tras las publicaciones de datos, es probable un escenario de reversión a la media hacia el rango de negociación previo.
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