प्रकाशित तिथि: 2025-12-01
चांदी ने अभी-अभी 57.5 डॉलर प्रति औंस से ऊपर का नया सर्वकालिक उच्च स्तर छुआ है और अब यह 50 डॉलर के मध्य में कारोबार कर रही है, तथा प्रमुख स्थानों पर इंट्राडे में लगभग 57-58 डॉलर तक की बढ़ोतरी दर्ज की गई है।
इसका मतलब यह है कि बाजार अंततः 1980 और 2011 के पुराने 50 डॉलर के क्षेत्र के शिखर को पार कर गया है, जो स्तर चार दशकों से अधिक समय तक चांदी के लिए शीर्ष स्तर था।
जब कोई बाज़ार इस तरह नए क्षेत्र में प्रवेश करता है, तो आम सवाल "लक्ष्य क्या है?" "मेरी योजना क्या है?" से ज़्यादा मायने रखता है। अगर आप निचले स्तर से लॉन्ग-ट्रेंड हैं, तो आप गंभीर अवास्तविक लाभ पर बैठे हैं। अगर आप किनारे पर बैठकर इंतज़ार कर रहे हैं, तो शायद FOMO आप पर चिल्ला रहा है।
आइए देखें कि वास्तव में इस कदम को क्या प्रेरित कर रहा है, प्रमुख तकनीकी स्तरों को रेखांकित करें, और फिर अपनी समय-सीमा के आधार पर खरीद, धारण या लाभ लेने के लिए एक स्पष्ट रूपरेखा तैयार करें।
नवंबर 2025 के अंत में, हाजिर चांदी 57.5 डॉलर प्रति औंस से ऊपर के नए रिकॉर्ड पर पहुंच गई, सीएमई आउटेज के बाद 57.6 डॉलर के आसपास चरम पर पहुंच गई, और 56-57 डॉलर के क्षेत्र में इंट्राडे उच्च स्तर पर पहुंच गई।
हालिया आंकड़ों के अनुसार 1 दिसंबर 2025 को चांदी की कीमत 57-58 डॉलर के आसपास होगी, जो पिछले महीने की तुलना में 20% से अधिक और पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 90% अधिक है।
इसके विपरीत, ऐतिहासिक संदर्भ बिंदु अब छोटे लगते हैं:
जनवरी 1980 : हंट ब्रदर्स के दबाव के दौरान लंदन का भाव 49.45 डॉलर के करीब पहुंच गया और कॉमेक्स वायदा 50 डॉलर से थोड़ा ऊपर पहुंच गया।
अप्रैल 2011 : हाजिर चांदी का कारोबार थोड़े समय के लिए इंट्राडे में 49.50 डॉलर से ऊपर चला गया, तथा बाद में उसी वर्ष इसमें भारी गिरावट आई।
नाममात्र रूप से, हम इन दोनों ही सीमाओं को आराम से पार कर चुके हैं। मुद्रास्फीति को समायोजित करने पर, यह तर्क अभी भी मौजूद है कि चाँदी अपने "वास्तविक" उच्च स्तर पर नहीं है, लेकिन व्यापार और मनोविज्ञान के दृष्टिकोण से, चार्ट अभी भी अज्ञात क्षेत्र में है।
अक्टूबर 2023 से, हाजिर चांदी $20.67 के निचले स्तर से नवंबर के मध्य में $54.38 के उच्चतम स्तर तक पहुंच गई है, जो कि केवल दो वर्षों में लगभग 163% की वृद्धि है।
इसे पिछले कुछ सप्ताहों के साथ जोड़िए, जहां कीमत 40 डॉलर के मध्य से बढ़कर 50 डॉलर के उच्च स्तर पर पहुंच गई है, और आप एक ऐसे बाजार को देख रहे हैं जो:
साप्ताहिक और मासिक चार्ट पर मजबूती से ऊपर की ओर रुझान।
दैनिक चार्ट पर अल्पावधि विस्तार, सामान्यतः 2-4% इंट्राडे रेंज के साथ।
तीव्र उथल-पुथल के प्रति संवेदनशील, क्योंकि स्थिति और भावनाएँ खिंची हुई हैं।
मैक्रो पृष्ठभूमि "लंबे समय तक उच्च" से बदलकर "कटौतियां आ रही हैं" हो गई है:
फेड ने 2025 में पहले ही दो बार ब्याज दरों में कटौती की है, जिससे फंड दर 3.75 से 4.00% के दायरे में आ गई है।
वायदा मूल्य निर्धारण और फेडवाच डेटा से पता चलता है कि बाजार दिसंबर में 25 आधार अंकों की कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, कुछ अनुमानों के अनुसार यह संभावना 80% के आसपास है।
कम नीतिगत दरें और कम वास्तविक प्रतिफल सोने और चांदी जैसी गैर-प्रतिफल देने वाली परिसंपत्तियों के लिए मददगार साबित होते हैं। यह समर्थन इनसे और भी बढ़ जाता है:
राजकोषीय घाटे और अमेरिकी ऋण स्थिरता के बारे में जारी चिंताएं।
ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों पर डॉलर का कमजोर रुख, जो स्वचालित रूप से डॉलर-मूल्यवान वस्तुओं को ऊपर उठाता है।
सोने के विपरीत, चाँदी उद्योग में गहराई से समाहित है। यहाँ दिए गए आँकड़े महत्वपूर्ण हैं:
सिल्वर इंस्टीट्यूट की रिपोर्ट के अनुसार, औद्योगिक मांग 2024 में रिकॉर्ड 680.5 मिलियन औंस तक पहुंच जाएगी, जो साल-दर-साल 4% की वृद्धि है और लगातार चौथी बार रिकॉर्ड ऊंचाई पर है।
कुल मांग लगातार चौथे वर्ष आपूर्ति से अधिक रही, जिससे 2024 में 148.9 मिलियन औंस की संरचनात्मक कमी और 2021 और 24 के बीच 678 मिलियन औंस की संचयी कमी रह गई।
एलएसईजी डेटा से पता चलता है कि 2024 में औद्योगिक मांग 689.1 मिलियन औंस होगी, जिसमें से 243.7 मिलियन अकेले सौर पैनलों में जाएगी, जो 2020 की तुलना में 158% अधिक है, और अकेले सौर ऊर्जा से 2030 तक वार्षिक मांग में लगभग 150 मिलियन औंस की वृद्धि हो सकती है।
सौर ऊर्जा, विद्युतीकरण, ग्रिड उन्नयन, इलेक्ट्रॉनिक्स और एआई-संचालित डेटा केंद्रों का यह मिश्रण चांदी को दोहरी पहचान देता है: आंशिक रूप से मौद्रिक धातु, आंशिक रूप से विकास से जुड़ा औद्योगिक इनपुट।
आपूर्ति पक्ष पर स्थिति कठिन है तथा और भी कठिन होती जा रही है:
सिल्वर इंस्टीट्यूट के अनुसार खदानों में उत्पादन धीरे-धीरे बढ़ रहा है और इसमें काफी हद तक कमी आई है, क्योंकि अधिकांश चांदी, तांबा, सीसा, जस्ता और सोने के खनन का उप-उत्पाद है।
आंकड़ों के अनुसार भौतिक संतुलन की व्यापक परिभाषा के आधार पर 2024 में बाजार घाटा 500 मिलियन औंस से अधिक होगा, जो पिछले वर्षों की तुलना में काफी अधिक है।
हाल की टिप्पणियों से पता चलता है कि वैश्विक चांदी उत्पादन 2025 में लगभग 944 मिलियन औंस से घटकर 2030 तक लगभग 901 मिलियन रह सकता है, क्योंकि कुछ खदानें बंद हो जाएंगी।
संरचनात्मक तंगी के अलावा, आपको निकट अवधि में दबाव का सामना करना पड़ा है:
अक्टूबर में लंदन में आपूर्ति में भारी कमी देखी गई, जिसके कारण अन्य केन्द्रों से धातु मंगवानी पड़ी; इस दबाव को कम करने के लिए लगभग 54 मिलियन औंस धातु पहुंची।
शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज में स्टॉक 2015 के बाद से अपने निम्नतम स्तर पर आ गया है, शंघाई गोल्ड एक्सचेंज का कारोबार नौ वर्षों के निम्नतम स्तर पर पहुंच गया है, जो इस बात का संकेत है कि स्टॉक में कमी आ रही है।
जब आप इसे फेड की सहजता और औद्योगिक विकास के साथ जोड़ते हैं, तो आपको एक ऐसा बाजार मिलता है, जिसे ऊपर जाने के लिए बहुत अधिक उत्साह की आवश्यकता नहीं होती।
इसमें एक भू-राजनीतिक और नियामक परत भी है:
नवंबर 2025 में चांदी को अमेरिकी भूवैज्ञानिक सर्वेक्षण की महत्वपूर्ण खनिजों की सूची में शामिल कर दिया गया, जिससे टैरिफ या निर्यात संबंधी विकृतियों का जोखिम बढ़ गया।
अक्टूबर के आरंभ से अब तक लगभग 75 मिलियन औंस सोना COMEX तिजोरियों से बाहर निकल चुका है, क्योंकि व्यापारी संभावित अमेरिकी प्रीमियम या नीतिगत बदलावों से सावधान होकर वैश्विक स्तर पर धातु की पुनः स्थिति बना रहे हैं।
28 नवंबर को सीएमई/कॉमेक्स में एक हाई-प्रोफाइल व्यवधान के कारण विदेशी मुद्रा, ट्रेजरी, कमोडिटी और इक्विटी वायदा कारोबार घंटों तक ठप रहा, जिससे कुछ डीलरों को फोन पर हेजिंग करनी पड़ी। जब कारोबार फिर से शुरू हुआ, तो चांदी अपने पिछले उच्च स्तर को पार कर गई, कुछ समय के लिए $55 से ऊपर और फिर $50 के मध्य तक पहुँच गई।
इस प्रकार की घटनाएं मजबूरी में स्थिति उत्पन्न करती हैं और चालों को बढ़ाती हैं, विशेष रूप से तब जब अंतर्निहित आपूर्ति/मांग की स्थिति पहले से ही तंग हो।
नवीनतम तकनीकी विश्लेषण के अनुसार, चांदी (XAG/USD) $56 से ऊपर कारोबार कर रही है, जो सभी प्रमुख मूविंग एवरेज से काफी ऊपर है, 21-दिवसीय एसएमए $50.7 के आसपास है और गति संकेतक मजबूती से तेजी दिखा रहे हैं।
दैनिक चार्ट पर एसआई ओवरबॉट 70+ बैंड में पहुंच गया है, जबकि एमएसीडी एक चौड़े हिस्टोग्राम के साथ सकारात्मक बना हुआ है।
व्यापारी भाषा में अनुवादित:
मासिक/साप्ताहिक प्रवृत्ति: पूर्व सर्वकालिक उच्चतम स्तर से ऊपर और स्पष्ट ब्रेकआउट।
दैनिक प्रवृत्ति: मजबूत अपट्रेंड लेकिन खिंचाव; ओवरबॉट रीडिंग एयर पॉकेट्स की चेतावनी देती है।
इंट्राडे (4H/1H): अस्थिर ब्रेकअवे चाल; पुलबैक गहरा हो सकता है लेकिन जल्दी से खरीदा जा रहा है।
नीचे वर्तमान मूल्य गतिविधि, ऐतिहासिक शिखर और व्यापक रूप से देखे जाने वाले संकेतकों के आधार पर XAG/USD के लिए एक संक्षिप्त तकनीकी मानचित्र दिया गया है:
| निर्धारित समय - सीमा | मूल्य क्षेत्र (USD) | अब भूमिका |
|---|---|---|
| दैनिक / 4 घंटे | 57.50–58.00 | तत्काल प्रतिरोध / नई ऊँचाइयाँ |
| दैनिक | 56.00–56.50 | संदर्भ ब्रेकआउट बैंड |
| दैनिक | 55.00–54.00 | पहला मजबूत समर्थन |
| दैनिक / साप्ताहिक | 50.70–50.00 | प्रमुख समर्थन / ब्रेकआउट आधार |
| साप्ताहिक | 49.50 | ऐतिहासिक धुरी |
| साप्ताहिक | 45.00–46.00 | गहरा समर्थन |
| महीने के | 40.00 | दीर्घकालिक मंजिल |
ध्यान देने योग्य संकेतक:
आरएसआई (दैनिक): 70 से ऊपर = मजबूत प्रवृत्ति लेकिन गिरावट की संभावना; 70 से नीचे गिरावट, जबकि कीमत अभी भी ऊंची बनी हुई है, अक्सर मंदी के दौर की शुरुआत का संकेत देती है।
एमएसीडी (दैनिक): अभी भी चौड़ी होती जा रही है; कीमत के नए उच्च स्तर तक पहुंचने में विफल रहने के साथ एक सपाट या मंदी वाला क्रॉस खरीदार की थकान की प्रारंभिक चेतावनी होगी।
21-दिवसीय एसएमए (~$50.7): पहला गतिशील समर्थन। जब तक कीमत ऊपर बनी रहती है, तब तक तेज़ रफ़्तार नियंत्रण में रहती है।
यदि आप सीएफडी, वायदा या लीवरेज्ड उत्पादों का व्यापार कर रहे हैं, तो आपका मुख्य शत्रु अब अस्थिरता है, मूल्यांकन नहीं।
लंबे समय तक बने रहने या गिरावट पर खरीदारी करने के फायदे:
उच्च समय-सीमा पर मजबूत उर्ध्वगामी गति और स्पष्ट अपट्रेंड।
फेड द्वारा पूर्वाग्रह में ढील तथा भौतिक बाजार में अभी भी तंगी।
बहु-दशकीय कैप के ऊपर ब्रेकआउट अक्सर फॉलो-थ्रू की ओर ले जाता है।
सतर्क रहने / आंशिक लाभ लेने के कारण:
दैनिक आरएसआई ओवरबॉट क्षेत्र में है।
परवलयिक लेग के बाद ताजा रिकॉर्ड ऊंचाइयां ठीक वहीं से आती हैं, जहां से हिंसक माध्य-प्रत्यावर्तन की गतिविधियां शुरू होती हैं।
कॉमेक्स में व्यवधान और तरलता में कमी से पता चलता है कि बाजार मिनटों में कई डॉलर तक बढ़ सकता है।
अब एक व्यावहारिक अल्पकालिक दृष्टिकोण अपनाएँ। अगर पहले से ही लंबे समय से हैं:
$56-58 क्षेत्र में कुछ लाभ अर्जित करने पर विचार करें, तथा शेष $54-55 के ठीक नीचे रुक जाएं।
नए उच्च स्तर पर लीवरेज जोड़ने से बचें; समर्थन के करीब पुनः लोड करने का प्रयास करें।
यदि सपाट और तेजी वाला हो:
$55-54 को अपना पहला पसंदीदा खरीद क्षेत्र बनाएं, तथा अपनी जोखिम सहनशीलता के आधार पर $53-52 से नीचे हार्ड स्टॉप रखें।
58 डॉलर से ऊपर के नए ब्रेकआउट का पीछा केवल तभी करें जब कोई स्पष्ट उत्प्रेरक हो और आप जोखिम को बहुत सख्ती से परिभाषित कर सकें (उदाहरण के लिए, पिछले दिन की सीमा के अंदर वापस)।
आप इंट्राडे शोर के प्रति कम संवेदनशील हैं लेकिन फिर भी ड्रॉडाउन के बारे में परवाह करते हैं।
स्थिर रहना क्यों उचित है:
फेड की नीतिगत ढील, औद्योगिक विकास और संरचनात्मक घाटे की व्यापक कहानी एक बहु-वर्षीय विषय है, न कि एक सप्ताह की कहानी।
आपूर्ति की प्रतिक्रिया धीमी है, क्योंकि चांदी ज्यादातर एक उप-उत्पाद है, और पूंजीगत व्यय के निर्णय तांबे/सोने के लिए लिए जा रहे हैं, चांदी के लिए नहीं।
इस तेजी के बाद भी, सोना/चांदी अनुपात कहता है कि चांदी मजबूत है, लेकिन अभी तक पूरी तरह से "पिघलने" की स्थिति में नहीं है।
स्विंग-उन्मुख स्थिति विचार:
कोर पोजीशन: जब तक साप्ताहिक क्लोजिंग $50 से ऊपर रहती है, तब तक कोर लॉन्ग बनाए रखें।
ट्रेडिंग ओवरले: $55-54 की ओर पुलबैक का उपयोग करें और, यदि प्रस्तावित हो, तो $51-50 को कड़े स्टॉप के साथ रणनीतिक रूप से जोड़ें।
यदि कीमत बिना किसी नए मौलिक समाचार के तेजी से बढ़ जाती है, तो 60 डॉलर से अधिक पर पहुंचने पर विचार करें; अक्सर यहीं पर टालमटोल का व्यवहार होता है।
3. दीर्घकालिक निवेशक (बहु-वर्षीय क्षितिज)
यदि आपका शोध-प्रबंध ऊर्जा परिवर्तन, घाटे और मौद्रिक अवमूल्यन के बारे में है, तो प्रश्न यह नहीं है कि "क्या यह शीर्ष है?", बल्कि यह है कि "मैं समझदारी से औसत कैसे निकालूं?"।
आप अभी भी क्यों रख सकते हैं या समय के साथ इसमें और भी वृद्धि कर सकते हैं:
वर्तमान पूर्वानुमानों के अनुसार, चालू घाटा और उच्च औद्योगिक मांग (विशेष रूप से सौर ऊर्जा में) 2026-27 में जारी रहने का अनुमान है।
यदि 2030 तक सौर ऊर्जा से संचालित मांग में ~150 मिलियन औंस प्रति वर्ष की वृद्धि का पूर्वानुमान मोटे तौर पर सही है, तो बाजार को मांग को नियंत्रित करने के लिए या तो उच्च कीमतों की आवश्यकता होगी या आपूर्ति प्रतिक्रिया में देरी करनी होगी।
मुद्रास्फीति और नीतिगत जोखिम अभी भी पोर्टफोलियो में कुछ हार्ड-एसेट बीमा रखने के पक्ष में हैं।
समझदार निवेशक की रणनीति:
अपने निवेश में विविधता लाएं: भौतिक परिसंपत्तियों, प्रतिष्ठित ईटीएफ और, यदि आप इक्विटी जोखिम के साथ सहज हैं, तो उच्च गुणवत्ता वाली चांदी खनन फर्मों या स्ट्रीमिंग कंपनियों को मिलाएं।
यदि मुद्रास्फीति स्थिर बनी रहती है और फेड धीमी या कम कटौती का संकेत देता है, तो वास्तविक प्रतिफल पुनः बढ़ सकता है, जिसका सभी कीमती धातुओं पर असर पड़ेगा।
बहुत अधिक कीमतों पर, निर्माता कुछ अनुप्रयोगों, विशेष रूप से इलेक्ट्रॉनिक्स और आभूषणों में चांदी की जगह बचत या प्रतिस्थापना को बढ़ावा दे सकते हैं।
व्यापक बाजारों में जोखिम के कारण निवेशकों को चांदी ईटीएफ से बाहर निकलना पड़ सकता है, जिससे मांग का एक महत्वपूर्ण स्तंभ खत्म हो सकता है।
टैरिफ या निर्यात प्रतिबंधों से अल्पावधि स्थानीय प्रीमियम बढ़ सकता है, लेकिन यदि इन्हें बहुत सख्ती से लागू किया जाए तो महत्वपूर्ण अंतिम बाजारों में मांग में भारी कमी आ सकती है।
उच्च मार्जिन आवश्यकताएं या स्थिति सीमाएं, विशेष रूप से अत्यधिक अस्थिरता की अवधि के बाद, 1980 की तरह डी-लीवरेजिंग को बाध्य कर सकती हैं।
चाँदी स्पष्ट रूप से अल्पावधि में गर्म और ज़रूरत से ज़्यादा ख़रीदी हुई है। हालाँकि, बहु-वर्षीय घाटा, बढ़ता औद्योगिक उपयोग और आसान फेड नीतियाँ वास्तविक आँकड़ों पर आधारित हैं।
इतनी तेज उछाल के बाद 55-54 डॉलर के समर्थन क्षेत्र तक वापसी एक सामान्य रीसेट होगा।
यह अनुपात 70 के उच्च स्तर पर पहुंच गया है, जो लगभग 18 महीनों में इसका सबसे निचला स्तर है, जिससे पता चलता है कि चांदी सोने से बेहतर प्रदर्शन कर रही है, लेकिन अभी तक यह उस ऐतिहासिक चरम सीमा पर नहीं पहुंची है, जहां चांदी अत्यधिक समृद्ध हो।
निष्कर्षतः, चाँदी ने आखिरकार वही कर दिखाया है जिसकी वर्षों से आशंका जताई जा रही थी: 50 डॉलर के स्तर को आसानी से पार करना और 50 डॉलर के मध्य में बने रहना। यह कदम केवल एक सट्टा नहीं है, बल्कि यह कई वर्षों के आपूर्ति घाटे, रिकॉर्ड औद्योगिक उपयोग और फेड द्वारा लगातार आसान नीति की ओर बढ़ते रुख के साथ जुड़ा है। यही तेजी के बाजार को वास्तविक गहराई प्रदान करता है।
अल्पकालिक व्यापारियों के लिए, यह बाजार का पीछा करने के बजाय सम्मान करने लायक है। स्विंग ट्रेडर्स के लिए, मुख्य युद्धक्षेत्र $50 है। और दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, चांदी का टूटना एक अंतिम रेखा से ज़्यादा एक नई व्यवस्था की शुरुआत है जिसमें धातु की औद्योगिक भूमिका उसकी मौद्रिक भूमिका जितनी ही महत्वपूर्ण है।
आपका दृष्टिकोण चाहे जो भी हो, अब महत्वपूर्ण बात किसी सटीक शीर्ष की भविष्यवाणी करना नहीं है, बल्कि अपनी स्थिति के आकार, समय-सीमा और स्टॉप-लॉस को एक अज्ञात क्षेत्र में अस्थिर बाजार की वास्तविकता के साथ संरेखित करना है। चांदी ने आपका सम्मान अर्जित किया है; सुनिश्चित करें कि आपका जोखिम प्रबंधन इसे दर्शाता है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
