Дата публикации: 2025-12-01
Серебро только что достигло новых исторических максимумов, превысив $57,5 за унцию, и сейчас торгуется около середины $55, при этом внутридневные скачки на основных торговых площадках достигали примерно $57–58.
Это означает, что рынок наконец-то пробил старые пики в районе 50 долларов, зафиксированные в 1980 и 2011 годах — уровни, которые ограничивали рост серебра более четырех десятилетий.
Когда рынок выходит на новую территорию, привычный вопрос «какова цель?» имеет меньшее значение, чем «каков мой план?». Если у вас длинная позиция после снижения, вы находитесь на серьёзной нереализованной прибыли. Если вы ждали в сторонке, FOMO, вероятно, кричит на вас.
Давайте разберем, что на самом деле движет этим движением, выделим ключевые технические уровни, а затем создадим четкую структуру для покупки, удержания или фиксации прибыли в зависимости от вашего таймфрейма.
В конце ноября 2025 года спотовая цена на серебро подскочила до новых рекордов, превысив $57,5 за унцию, достигнув пика около $57,6 после сбоя на CME и достигнув внутридневных максимумов в зоне $56-57.
По последним данным, на 1 декабря 2025 года спотовая цена на серебро составляла около 57–58 долларов США, что на 20% больше, чем за последний месяц, и почти на 90% больше, чем за последний год.
На этом фоне исторические ориентиры теперь выглядят незначительными:
Январь 1980 г .: Лондонский фиксинг приближается к отметке $49,45, а фьючерсы COMEX подскочили немного выше $50 во время кризиса братьев Хант.
Апрель 2011 г .: внутридневные спотовые цены на серебро на короткое время превысили $49,50, а затем резко выросли к концу года.
Номинально мы уверенно преодолели оба этих предела. С поправкой на инфляцию, всё ещё есть аргумент, что серебро не достигло своего «реального» максимума, но с точки зрения трейдинга и психологии график находится на неизведанной территории.
С октября 2023 года спотовая цена на серебро выросла с минимума около $20,67 до пика около $54,38 в середине ноября, увеличившись примерно на 163% всего за два года.
Добавьте к этому последние несколько недель, когда цена выросла со середины 40-х до 50-ти долларов, и вы увидите рынок, который:
На недельных и месячных графиках наблюдается устойчивый рост.
Краткосрочное расширение на дневном графике, с типичным 2–4% внутридневных диапазонов.
Уязвимы к резким потрясениям просто потому, что позиционирование и настроения растянуты.
Макроэкономический фон изменился с «выше и дольше» на «сокращения грядут»:
В 2025 году ФРС уже дважды снижала ставки, доведя ставку по фондам до 3,75–4,00%.
Цены на фьючерсы и данные FedWatch показывают, что рынки ожидают еще одного снижения на 25 базисных пунктов в декабре, а по некоторым оценкам такая вероятность составляет около 80%.
Снижение процентных ставок и снижение реальной доходности, как правило, благоприятствуют росту нерентабельных активов, таких как золото и серебро. Эта поддержка усиливается за счёт:
Постоянные опасения по поводу бюджетного дефицита и устойчивости государственного долга США.
Ослабление курса доллара на фоне ожиданий снижения ставок, что автоматически приводит к росту цен на сырьевые товары, деноминированные в долларах.
В отличие от золота, серебро глубоко укоренилось в промышленности. Вот эти данные крайне важны:
По данным Института серебра, в 2024 году промышленный спрос достиг рекордных 680,5 млн унций, что на 4% больше в годовом исчислении и является четвертым рекордным максимумом подряд.
Общий спрос превышает предложение четвертый год подряд, в результате чего структурный дефицит в 148,9 млн унций в 2024 году и совокупный дефицит в 678 млн унций в период с 2021 по 2024 год.
По данным LSEG, в 2024 году промышленный спрос составит 689,1 млн унций, при этом 243,7 млн унций пойдет только на солнечные панели, что на 158% больше, чем в 2020 году. Согласно прогнозам, только солнечная энергетика может добавить к 2030 году около 150 млн унций годового спроса.
Такое сочетание солнечной энергетики, электрификации, модернизации сетей, электроники и центров обработки данных на базе искусственного интеллекта придает серебру двойную идентичность: отчасти это денежный металл, отчасти промышленный ресурс, связанный с экономическим ростом.
Что касается предложения, ситуация напряженная и становится все более напряженной:
По данным Института серебра, добыча полезных ископаемых только растет и в значительной степени ограничена, поскольку большая часть серебра является побочным продуктом производства меди, свинца, цинка и золота.
По оценкам, дефицит на рынке в 2024 году составит более 500 миллионов унций по более широкому определению физического баланса, что значительно больше, чем в предыдущие годы.
Согласно последним комментариям, мировая добыча серебра может сократиться с примерно 944 миллионов унций в 2025 году до примерно 901 миллиона к 2030 году из-за закрытия некоторых рудников.
Вдобавок к этой структурной напряженности у вас возникли трудности краткосрочного характера:
В октябре в Лондоне наблюдался резкий дефицит поставок, из-за чего металл пришлось доставлять по воздуху из других центров; по имеющимся данным, для смягчения этого давления было доставлено около 54 миллионов унций.
Запасы на Шанхайской фьючерсной бирже упали до самого низкого уровня с 2015 года, а объемы торгов на Шанхайской бирже золота приблизились к девятилетнему минимуму, что является признаком сокращения видимых запасов.
Если сопоставить это со смягчением монетарной политики ФРС и ростом промышленности, то получится рынок, которому не нужна особая искра для роста.
Существует также геополитический и нормативный уровень:
Серебро было добавлено в список важнейших полезных ископаемых Геологической службы США в ноябре 2025 года, что повышает риск введения пошлин или искажений, связанных с экспортом.
Около 75 миллионов унций покинули хранилища COMEX с начала октября, поскольку трейдеры перераспределяют позиции металла по всему миру, опасаясь потенциальных премий в США или изменений в политике.
Громкий сбой на биржах CME/COMEX 28 ноября на несколько часов остановил торги валютой, казначейскими облигациями, сырьевыми товарами и фьючерсами на акции, вынудив некоторых дилеров хеджировать риски по телефону. Когда торги возобновились, серебро поднялось выше предыдущих максимумов, ненадолго превысив $55, а затем опустившись до середины $50.
Подобные события создают вынужденное позиционирование и усиливают движения, особенно когда базовая картина спроса и предложения уже напряженная.
Согласно последним техническим данным, серебро (XAG/USD) торгуется выше $56, что комфортно выше всех основных скользящих средних, с 21-дневной простой скользящей средней около $50,7, а индикаторы импульса уверенно указывают на рост.
На дневном графике SI вошел в зону перекупленности 70+, в то время как MACD остается положительным с расширяющейся гистограммой.
В переводе на язык трейдера:
Месячный/недельный тренд: рост и явный прорыв предыдущих исторических максимумов.
Дневной тренд: сильный восходящий тренд, но растянутый; показатели перекупленности предупреждают о наличии «воздушных ям».
Внутри дня (4H/1H): Волатильный отбой; откаты могут быть глубокими, но их быстро покупают.
Ниже представлена компактная техническая карта для XAG/USD, основанная на текущей ценовой динамике, исторических пиках и широко отслеживаемых индикаторах:
| Временные рамки | Ценовая зона (долл. США) | Роль сейчас |
|---|---|---|
| Ежедневно / 4 часа | 57.50–58.00 | Немедленное сопротивление / новые максимумы |
| Ежедневно | 56.00–56.50 | Референтная полоса прорыва |
| Ежедневно | 55.00–54.00 | Первая сильная поддержка |
| Ежедневно / Еженедельно | 50.70–50.00 | Основная база поддержки/прорыва |
| Еженедельно | 49.50 | Исторический поворот |
| Еженедельно | 45.00–46.00 | Более глубокая поддержка |
| Ежемесячно | 40.00 | Долгосрочный пол |
Индикаторы для отслеживания:
RSI (дневной): Выше 70 = сильный тренд, но склонный к откатам; падение ниже 70 при все еще высокой цене часто знаменует начало фазы охлаждения.
MACD (дневной): Продолжает расширяться; сглаживание или медвежье пересечение, когда цена не достигает новых максимумов, будет ранним предупреждением об усталости покупателей.
21-дневная простая скользящая средняя (~$50,7): первая динамическая поддержка. Пока цена держится выше, ситуация находится под контролем быков.
Если вы торгуете CFD, фьючерсами или кредитными продуктами, вашим главным врагом теперь является волатильность, а не оценка.
Преимущества долгосрочных позиций и покупки на спаде:
Сильный восходящий импульс и четкий восходящий тренд на старших таймфреймах.
Склонность к смягчению политики ФРС и по-прежнему напряженный физический рынок.
Прорыв многолетнего лимита часто приводит к продолжению.
Причины проявить осторожность / зафиксировать частичную прибыль:
Дневной RSI находится в зоне перекупленности.
Новые рекордные максимумы после параболического этапа — это именно то место, где обычно начинаются резкие движения к среднему значению.
Перебои на COMEX и всплески слабой ликвидности показывают, что рынок может двигаться на несколько долларов за считанные минуты.
Прагматичный краткосрочный подход сейчас. Если уже долгосрочный:
Рассмотрите возможность фиксации некоторой прибыли в зоне $56–58 и установки стоп-лоссов на оставшуюся часть зоны чуть ниже $54–55.
Избегайте увеличения кредитного плеча на новых максимумах; постарайтесь перезагрузиться ближе к уровню поддержки.
Если флэт и бычий:
Определите $55–54 в качестве первой предпочтительной зоны покупки с жестким стопом где-то ниже $53–52, в зависимости от вашей толерантности к риску.
Стремитесь к новому прорыву выше $58 только в том случае, если есть явный катализатор и вы можете очень точно определить риск (например, вернуться в диапазон предыдущего дня).
Вы менее чувствительны к внутридневному шуму, но все еще обеспокоены просадками.
Почему задержка имеет смысл:
Макроэкономическая история смягчения монетарной политики ФРС, промышленного роста и структурного дефицита — это тема, которая будет развиваться много лет, а не однонедельный рассказ.
Реакция предложения медленная, поскольку серебро в основном является побочным продуктом, а решения о капитальных вложениях принимаются в отношении меди/золота, а не самого серебра.
Даже после роста соотношение золота и серебра говорит о том, что серебро стало сильнее, но еще не достигло стадии полного «таяния».
Идея позиционирования, ориентированная на поворот:
Основная позиция: сохраняйте основную длинную позицию до тех пор, пока цены закрытия недели остаются выше 50 долларов.
Торговое наложение: используйте откаты к $55–54 и, если предлагаются, к $51–50, чтобы тактически добавлять с более близкими стопами.
Рассмотрите возможность масштабирования до $60+, если цена быстро выйдет за пределы лимита при отсутствии новых фундаментальных новостей; именно в таких случаях часто случается так, что инвесторы теряют интерес.
3. Долгосрочные инвесторы (многолетний горизонт)
Если ваша диссертация посвящена энергетическому переходу, дефициту и обесцениванию денег, то вопрос должен звучать не столько «это вершина?», сколько «как мне разумно усреднить показатели?».
Почему вы все равно можете их придержать или даже добавить со временем:
Согласно текущим прогнозам, ожидается, что текущий дефицит и высокий промышленный спрос (особенно в солнечной энергетике) сохранятся в 2026–2027 годах.
Если прогнозы относительно увеличения спроса на электроэнергию, обусловленного солнечной энергетикой, примерно на 150 млн унций в год к 2030 году в целом верны, рынку потребуются либо более высокие цены для регулирования спроса, либо задержка в реагировании на предложение.
Инфляционный и политический риски по-прежнему благоприятствуют наличию в портфеле определенного количества страхования твердых активов.
Руководство для разумного инвестора:
Разнообразьте свои инвестиции: комбинируйте физические активы, авторитетные ETF и, если вас устраивает риск акций, высококачественные компании по добыче серебра или потоковые провайдеры.
Если инфляция окажется устойчивой и ФРС подаст сигнал о более медленном или меньшем снижении ставки, реальная доходность может снова вырасти, что окажет давление на все драгоценные металлы.
При очень высоких ценах производители могут ускорить экономию или отказ от серебра в некоторых изделиях, особенно в электронике и ювелирных изделиях.
Смещение акцента на риск на более широких рынках может привести к отказу инвесторов от серебряных ETF, что лишит их жизненно важной опоры спроса.
Тарифы или экспортные ограничения могут привести к краткосрочным местным надбавкам, но также могут существенно снизить спрос на важных конечных рынках, если будут применяться слишком жестко.
Более высокие маржинальные требования или лимиты позиций, особенно после периода крайней волатильности, могут привести к сокращению кредитного плеча, как это было в 1980 году.
Серебро явно переоценено и находится в краткосрочной перспективе. Однако многолетний дефицит, рост промышленного потребления и смягчение политики ФРС основаны на реальных данных.
Откат к зоне поддержки $55–54 был бы нормальной перезагрузкой после столь быстрого скачка.
Коэффициент опустился до отметки в 70%, самого низкого значения за последние 18 месяцев, что свидетельствует о том, что серебро опережает золото, но пока не достигло исторического максимума, при котором серебро является чрезвычайно дорогим.
В заключение, серебро наконец-то сделало то, что угрожало сделать годами: уверенно преодолело отметку в 50 долларов и удержалось в районе середины 50-х. Этот рост — не просто спекулятивный ход, он обусловлен многолетним дефицитом предложения, рекордным уровнем промышленного потребления и неуклонным движением ФРС к смягчению денежно-кредитной политики. Это придаёт бычьему рынку реальную глубину.
Для краткосрочных трейдеров этот рынок — скорее, достойный уважения, чем гонки. Для свинг-трейдеров ключевым полем битвы является отметка в $50. А для долгосрочных инвесторов прорыв серебра — это не столько финишная черта, сколько начало нового режима, в котором промышленная роль металла так же важна, как и его денежно-кредитная роль.
Какой бы подход вы ни использовали, сейчас главное — не предсказать точный максимум, а сопоставить размер позиции, таймфрейм и стоп-лосс с реалиями волатильного рынка на неизведанной территории. Серебро заслужило ваше уважение; убедитесь, что ваше управление рисками отражает это.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
