Publicado el: 2026-01-06
Enero de 2026 muestra un cambio en los mercados cambiarios globales, ya que la moderación de la inflación permite que las trayectorias de la política monetaria se distingan con mayor claridad. Los bancos centrales están retirando las restricciones a diferentes ritmos, lo que agudiza las diferencias estructurales entre las principales divisas.
Para los traders de divisas, el entorno favorece la selectividad en lugar de las apuestas direccionales amplias. La volatilidad se concentra cada vez más en pares, impulsada por la divergencia de políticas, los diferenciales de rendimiento y los desequilibrios regionales. El reequilibrio de enero y la renovada especulación agudizan esta dinámica.
Como resultado, el rendimiento a principios de 2026 depende de la elección de los mejores pares de divisas con alta liquidez, factores macroeconómicos claros y una estructura técnica definida para aprovechar las mejores oportunidades ajustadas al riesgo. Esto convierte a enero en un periodo crucial para identificar los mejores pares de divisas para operar en enero de 2026, especialmente para traders centrados en la rentabilidad ajustada al riesgo en lugar de una amplia exposición al mercado.
Enero es históricamente influyente en los mercados de divisas, ya que el reequilibrio de la cartera y el posicionamiento macroeconómico renovado suelen producir tendencias más claras que períodos posteriores, más concurridos.
La liquidez se mantiene sólida, pero la convicción es desigual, por lo que las oportunidades se concentran en pares con claros impulsores macroeconómicos, volatilidad eficiente y una sólida estructura técnica. Los siguientes pares de divisas destacan para enero de 2026 en función de su liquidez, alineación macroeconómica y volatilidad negociable.
EUR USD
USD JPY
GBP USD
AUD USD
USD CHF
EUR JPY
USD CAD
NZD USD
El EUR USD recupera relevancia estratégica en enero de 2026 a medida que la creciente divergencia política entre Estados Unidos y la zona del euro rompe un rango prolongado y restablece la claridad direccional.
La Reserva Federal está señalando una senda de normalización más lenta que la previamente descontada, ya que los mercados laborales resilientes y la persistente inflación en los servicios limitan el alcance para una flexibilización rápida.
En cambio, el Banco Central Europeo se enfrenta a un crecimiento más débil, una demanda de crédito moderada y una fragmentación fiscal, y se espera que los recortes de tasas en la zona del euro superen a los de Estados Unidos durante el primer semestre de 2026.
Esta divergencia crea una renovada ventaja de rendimiento para el dólar, particularmente en el extremo inicial de la curva, que históricamente ejerce una presión bajista constante sobre el EUR USD.
Técnicamente, el EUR USD comenzó enero cerca del límite inferior de su rango de varios años tras un período prolongado de fluctuaciones de precios decrecientes. Esta compresión de la volatilidad ha formado una estructura de consolidación estrecha, lo que aumenta la probabilidad de un movimiento direccional sostenido.
La liquidez de principios de enero suele respaldar rupturas genuinas en lugar de movimientos falsos de corta duración cuando las condiciones macroeconómicas se alinean.
Clara asimetría en la política monetaria
Liquidez profunda adecuada para el tamaño
Estructuras técnicas limpias después de una consolidación prolongada
Fuerte alineación entre la narrativa macro y el comportamiento de los precios
El EUR USD sigue siendo especialmente atractivo para los traders de swing y de posición que buscan exposición direccional de varias semanas con riesgo controlado.
El USD JPY continúa ofreciendo una de las relaciones riesgo-recompensa más explosivas del mercado cambiario a medida que la tan esperada normalización de la política monetaria japonesa cobra impulso. El Banco de Japón se ha alejado de las políticas ultraexpansivas, pero la normalización sigue siendo gradual y cautelosa.
A pesar del ajuste gradual, los rendimientos reales japoneses se mantienen profundamente negativos en relación con los de Estados Unidos. Esto mantiene al USD JPY muy sensible a las fluctuaciones de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, especialmente durante los períodos de revalorización de las expectativas de tipos, una característica común de las operaciones de principios de año.
Los inversores institucionales japoneses suelen reequilibrar sus inversiones en el extranjero al comienzo del calendario fiscal.
Las expectativas de rendimiento de los bonos estadounidenses se reajustan tras las distorsiones de los datos de fin de año.
El posicionamiento especulativo tiende a reconstruirse después del desapalancamiento de diciembre.
Técnicamente, el USD JPY se negocia dentro de un canal amplio y volátil que favorece tanto el seguimiento de tendencias como las estrategias de reversión a la media a medida que cambian las expectativas de rendimiento. Sus amplios rangos intradiarios hacen que el par sea especialmente atractivo para los traders intradía y las configuraciones de swing a corto plazo.
Consideración clave sobre el riesgo : Las autoridades japonesas se mantienen alerta ante la depreciación excesiva del yen. El riesgo de intervención verbal o directa repentina debe gestionarse activamente mediante el dimensionamiento de las posiciones y la colocación disciplinada de stop loss.
El GBP USD entra en 2026 con una volatilidad estructural mayor que la de la mayoría de sus pares del G10, lo que refleja la singular posición económica del Reino Unido. El crecimiento sigue siendo desigual, persisten las presiones fiscales y la dinámica de la inflación es más inestable que en la eurozona.
El Banco de Inglaterra se enfrenta a una flexibilidad política limitada, con un crecimiento salarial elevado que restringe una rápida flexibilización y provoca una revisión episódica de los precios en torno a los datos laborales y de inflación.
Enero es un mes históricamente activo para la libra esterlina, ya que los mercados reevaluaron:
Proyecciones fiscales del Reino Unido
Sostenibilidad de la cuenta corriente
Tendencias de crecimiento del ingreso real
El GBP USD frecuentemente produce rupturas falsas, favoreciendo a los traders expertos en gestión de la volatilidad por sobre las estrategias de ruptura pura.
La volatilidad elevada aumenta la densidad de oportunidades.
Reacciones claras a las sorpresas en los datos macroeconómicos
Fuerte respeto técnico por los niveles clave
Este par es ideal para traders activos que se sienten cómodos navegando por cambios rápidos de sentimiento.
El AUD USD es un par fundamental y sensible al riesgo, respaldado en enero de 2026 por expectativas de crecimiento global estabilizadoras y un contexto de políticas más favorables por parte de China.
La economía de Australia se beneficia de:
Mejora de la visibilidad de la demanda de materias primas
Estabilización de las condiciones de vivienda
Términos de intercambio sólidos en relación con los promedios históricos
La postura dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia permite que el AUD USD responda más directamente a las señales de crecimiento externas.
En enero los fondos macroeconómicos globales suelen volver a ingresar a activos de riesgo, lo que permite que el par AUD USD tenga una tendencia más clara cuando el sentimiento de riesgo se alinea.
El swing trading está alineado con el impulso de las acciones y las materias primas a nivel mundial.
Operaciones de confirmación junto con la publicación de datos relacionados con China
El USD CHF ofrece una expresión de menor volatilidad de la fortaleza del dólar, ya que el atractivo del franco suizo como refugio seguro está limitado por la baja inflación y el sesgo de intervención en curso.
El Banco Nacional Suizo prioriza la estabilidad monetaria para proteger la competitividad exportadora de Suiza, reforzando un sesgo alcista del USD CHF durante períodos de estrés global moderado.
En las operaciones de enero se suele observar:
Reasignación a activos defensivos
Tolerancia reducida para monedas de beta alta
Acumulación gradual de exposición al USD
Las tendencias del USD CHF tienden a ser más lentas pero más limpias, lo que hace que el par sea adecuado para los traders de posición que priorizan la preservación del capital; los traders intradía prefieren operar en torno a este par.
El EUR JPY elimina la influencia del dólar estadounidense, aislando el crecimiento relativo y la dinámica política entre Europa y Japón, donde pequeñas diferencias estructurales impulsan cada vez más la acción del precio.
Europa se enfrenta a una demanda interna débil y a restricciones fiscales.
Japón se beneficia del crecimiento salarial incremental y del impulso reflacionario.
Esta asimetría crea el potencial de que se mantengan tendencias cruzadas entre monedas, particularmente cuando el apetito por el riesgo global es estable.
El EUR JPY suele seguir una tendencia con menos fluctuaciones que los pares basados en el USD, lo que lo hace atractivo para el swing trading a mediano plazo.
El USD CAD se perfila como un par de alta convicción para este mes, a medida que la dinámica macroeconómica de América del Norte diverge con mayor claridad. Si bien la economía estadounidense continúa mostrando relativa resiliencia, Canadá enfrenta un menor impulso de crecimiento impulsado por una demanda interna más débil y un sector inmobiliario en desaceleración.
El Banco de Canadá ha mostrado una mayor apertura a la flexibilización de políticas en comparación con Estados Unidos, lo que refleja unas tendencias de consumo más débiles y una disminución de las presiones inflacionarias. Esto genera un diferencial de tipos de interés a corto plazo cada vez mayor que favorece estructuralmente al dólar estadounidense, especialmente durante períodos de revalorización impulsados por los datos.
El USD CAD también sigue siendo muy sensible al rendimiento del petróleo crudo. Dado que se prevé que los mercados energéticos se mantengan volátiles debido a la disciplina de la oferta y al riesgo geopolítico, las fluctuaciones vinculadas al petróleo introducen un impulso negociable en el par. Enero suele amplificar esta dinámica, ya que los inversores institucionales recalibran sus exposiciones a las materias primas.
Desde una perspectiva técnica, el USD CAD tiende a respetar los canales de tendencia de mediano plazo y las zonas clave de soporte y resistencia, lo que lo hace adecuado para los traders de swing que buscan configuraciones de continuación alineadas con lo macro en lugar de ruido de corto plazo.
Clara divergencia entre las trayectorias de crecimiento de Estados Unidos y Canadá
Fuerte sensibilidad a los flujos de petróleo y materias primas
Comportamiento técnico limpio durante las fases de posicionamiento de principios de año
El NZD USD presenta una oportunidad táctica con una beta más alta este mes para los traders que se posicionan para movimientos sensibles al riesgo. Nueva Zelanda está saliendo de condiciones financieras restrictivas, mientras que la moderación de la inflación brinda a los responsables políticos mayor flexibilidad para centrarse en el crecimiento.
El dólar neozelandés reacciona rápidamente a los cambios en el sentimiento de riesgo global, la demanda de materias primas y las expectativas de crecimiento de Asia-Pacífico. Enero suele generar un renovado interés especulativo, ya que los fondos macroeconómicos globales reconstruyen su exposición tras las restricciones de los balances de fin de año.
En comparación con el dólar australiano, el NZD USD generalmente se acelera más bruscamente una vez establecida la dirección, lo que favorece a los traders que apuntan a movimientos de impulso de corto a intermedio en lugar de posicionamiento extendido.
Entornos de riesgo con una mejora en el sentimiento de crecimiento global
Operaciones de swing basadas en el impulso tras la expansión de la volatilidad
Diferentes estilos de trading se adaptan a diferentes condiciones de mercado. La siguiente tabla destaca los pares de divisas más adecuados para cada enfoque en enero de 2026.
| Estilo de trading | Pares recomendados |
|---|---|
| Comercio intradía | USD JPY, GBP USD |
| Comercio de swing | EUR USD, AUD USD, EUR JPY, USD CAD |
| Comercio de posición | EUR USD, USD CHF |
| Estrategias de riesgo | AUD USD, NZD USD, GBP USD |
| Estrategias defensivas | USD CHF, EUR USD |
La divergencia de la política monetaria, no los niveles absolutos de las tasas, es lo que impulsa las tendencias.
La concentración de volatilidad favorece la elección selectiva de pares.
Los flujos de posicionamiento de principios de año amplifican los movimientos direccionales.
Los ciclos de sentimiento de riesgo siguen siendo más cortos y agudos que las normas anteriores a 2020.
Comprender estas fuerzas es esencial para una ejecución eficaz.
Enero suele presentar tendencias más claras debido a la reasignación institucional, un nuevo posicionamiento macroeconómico y una renovada liquidez tras el desapalancamiento de fin de año. Los participantes del mercado reevaluan los supuestos económicos, lo que resulta en una acción de precios más decisiva.
Los pares principales suelen ser preferibles debido a su mayor liquidez, diferenciales más ajustados y una reacción más clara a los factores macroeconómicos. En un entorno de divergencia de políticas, ofrecen oportunidades ajustadas al riesgo más consistentes que los pares menores o exóticos, que siguen siendo propensos a shocks idiosincrásicos.
El EUR USD sigue siendo el más adecuado para principiantes gracias a su alta liquidez, reacciones predecibles a los datos macroeconómicos y una volatilidad relativamente estable. Su transparencia permite a los traders noveles centrarse en la ejecución y la gestión de riesgos.
Se prevé un aumento selectivo de la volatilidad en enero de 2026, concentrándose en los pares de divisas más sensibles a los diferenciales de rendimiento y a la revisión de precios de las políticas monetarias, como el USD JPY y el GBP USD. Es improbable que se produzcan picos de volatilidad más amplios en ausencia de un shock sistémico.
Las tendencias de enero suelen marcar la pauta, pero rara vez se mantienen sin cambios. Sin embargo, con frecuencia establecen un sesgo direccional que influye en las oportunidades de trading durante el primer trimestre y posteriormente.
La disciplina en el tamaño de las posiciones es crucial. La agrupación de la volatilidad implica que las pérdidas pueden acumularse rápidamente si se gestiona mal el riesgo. Usar stops más amplios y de menor tamaño suele ser más efectivo que stops ajustados en enero.
Sí. Las reuniones de enero de los bancos centrales suelen reajustar las expectativas del mercado tras las distorsiones en los datos de fin de año, lo que hace que los pares de divisas relacionados sean especialmente sensibles a las previsiones actualizadas. Es probable que esta dinámica influya en el posicionamiento cambiario hasta bien entrado el primer trimestre, no solo en enero.
Enero de 2026 se perfila como un mercado definido por la precisión, más que por la especulación generalizada. Las mejores oportunidades en forex se encuentran en pares donde la claridad macroeconómica, la divergencia de políticas y la estructura técnica se alinean, lo que permite a los traders obtener rendimientos asimétricos sin interferencias innecesarias.
Los mejores pares de divisas para operar como EUR USD, USD JPY y GBP USD siguen siendo las expresiones más claras de los temas macroeconómicos centrales, mientras que AUD USD y otros cruces seleccionados ofrecen una exposición más específica a los cambios en el sentimiento de riesgo y la dinámica de crecimiento relativo.
Los traders que abordan el mes con disciplina, selectividad y conocimiento de la evolución de la volatilidad están mejor posicionados para aprovechar las condiciones de principios de año. En el panorama cambiario actual, el éxito se basa menos en operar con todo y más en operar con lo que realmente importa.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
