Publicado el: 2025-12-16
Actualizado el: 2025-12-17
Nasdaq planea cambiar a un modelo de trading de casi 24 horas al día, cinco días a la semana, a partir de la segunda mitad de 2026, en espera de la aprobación de la SEC y la preparación de la industria.
Comercializada como "23/5", la propuesta preserva la sesión principal de 9:30 a. m. a 4:00 p. m., hora del Este, y al mismo tiempo agrega una verdadera sesión de intercambio nocturna para captar la demanda de los inversores globales que actualmente utilizan lugares fragmentados fuera de la bolsa.
Esta guía cubre el calendario 23/5, los cambios en las fechas de negociación y liquidación, las motivaciones de Nasdaq y los riesgos clave para los comerciantes, corredores e inversores a largo plazo.
Nasdaq planea presentar una solicitud ante la SEC para ampliar la negociación de acciones y ETP del horario actual de 16 horas entre semana a 23 horas por día, a partir de la segunda mitad de 2026, sujeto a la aprobación regulatoria.
La estructura se dividirá en dos sesiones, separadas por una pausa de una hora:
Sesión diurna: de 4:00 a. m. a 8:00 p. m., hora del Este de EE. UU.
Descanso de una hora: de 8:00 p. m. a 9:00 p. m., hora del Este de EE. UU.
Sesión nocturna: de 21:00 a 04:00 ET (día siguiente)
La semana del trading
Según el modelo propuesto, la semana de intercambio se desarrolla efectivamente:
A partir del domingo a las 9:00 p. m. (hora del Este de EE. UU.)
Hasta el viernes a las 8:00 p. m. ET
| Sesión | Hora (ET) | Qué incluye |
|---|---|---|
| Sesión de día | 4:00 a. m. - 8:00 p. m. | Pre-mercado + regular + fuera de horario, con la apertura habitual a las 9:30 y el cierre a las 4:00 sin cambios. |
| Pausa | 20:00 - 21:00 horas | Ruptura operativa en todo el mercado. |
| Sesión nocturna | 21:00 - 04:00 | Nueva ventana comercial nocturna destinada a atender a Asia y otras zonas horarias. |
Hoy en día, la mayoría de los inversores piensan que las acciones estadounidenses cotizan entre las 9:30 a. m. y las 4:00 p. m., hora del Este de EE. UU., pero Nasdaq ya opera con sesiones extendidas:
Pre-mercado de 4:00 a. m. a 9:30 a. m. ET
Sesión ordinaria de 9:30 a. m. a 4:00 p. m., hora del Este de EE. UU.
Fuera del horario laboral, de 4:00 p. m. a 8:00 p. m., hora del este de EE. UU.
Esto suma un total de aproximadamente 16 horas, lo que aún deja un gran espacio nocturno al que solo ciertos lugares alternativos o programas específicos de corredores brindan acceso limitado.
Según el plan del Nasdaq, el nuevo día de negociación se convierte en dos bloques continuos:
Sesión diurna: de 4:00 a. m. a 8:00 p. m., hora del Este de EE. UU.
Pausa técnica: de 8:00 p. m. a 9:00 p. m., hora del Este de EE. UU.
Sesión nocturna: de 9:00 p. m. a 4:00 a. m. ET (hasta el siguiente día calendario)
La sesión del día todavía contiene los puntos de referencia familiares:
Campana de apertura: 9:30 am ET
Campana de cierre: 4:00 p. m. ET
La nueva semana de negociación del Nasdaq sería:
Inicio: Domingo a las 9:00 p.m. ET
Fin: viernes a las 8:00 p. m. ET (después de la sesión del día)
Los comentarios anteriores del Nasdaq describieron un marco desde las 8:00 p. m. del domingo hasta las 8:00 p. m. del viernes, pero la descripción más reciente alinea el inicio del domingo con la pausa técnica de las 8 a 9 p. m.
Además, en la sesión nocturna propuesta por Nasdaq, las operaciones ejecutadas entre las 9:00 p. m. y las 12:00 a. m. (hora del Este de EE. UU.) cuentan como operaciones del día siguiente.
Esto es importante para los informes, algunas declaraciones de los corredores y cómo los comerciantes concilian los volúmenes con los gráficos diarios.
| Característica | Hoy (típico) | Nasdaq propuesto 5×23 |
|---|---|---|
| Sesión de efectivo principal | 9:30 a. m. a 4:00 p. m., hora del este | 9:30 a. m. a 4:00 p. m., hora del este (sin cambios) |
| Comercio extendido | 4:00 a. m. a 9:30 a. m., 4:00 p. m. a 8:00 p. m., hora del Este | Sesión diurna de 4:00 a 20:00 h + sesión nocturna de 21:00 a 4:00 h |
| Comercio de divisas durante la noche | Lugares limitados/en su mayoría fuera de bolsa | Sesión nocturna en la bolsa (pendiente de la SEC) |
| Ventana semanal | Lunes a viernes | Domingo 9:00 p. m. a viernes 8:00 p. m., hora del este |
| Parada diaria | Ninguna más allá de las paradas regulares | Pausa técnica de 1 hora cada día |
Los corredores minoristas y algunos sistemas de trading alternativos ya ofrecen opciones de trading nocturno. Sin embargo, la liquidez está fragmentada y la formación de precios puede ser irregular.
El propio comentario de Nasdaq describe el entorno actual como un mosaico donde existen transacciones nocturnas, pero las principales bolsas aportan escala, vigilancia y una estructura de mercado consolidada.
Nasdaq no actúa de forma aislada.
NYSE Arca ha buscado ampliar el horario de negociación (aprobó 22 horas en pasos anteriores) como parte de la transición de la industria hacia días de negociación más largos.
Cboe y otros lugares están explorando modelos similares, y la SEC se centra cada vez más en las operaciones en horario extendido como tema regulatorio de cara a 2026.
En otros términos, la propuesta 23/5 del Nasdaq significa un movimiento más amplio en el mercado estadounidense, más que una prueba singular.
También existe una lógica competitiva.
Si los operadores globales desean exposición a acciones estadounidenses durante las horas de Asia, es probable que gane la bolsa que ofrezca el mercado nocturno más profundo y limpio:
Mayores volúmenes comerciales
Más valor en los datos del mercado
Mayor relevancia para los emisores que consideran dónde cotizar
Ése es el incentivo institucional detrás del lenguaje de marketing.
El beneficio es obvio: puedes responder a titulares macroeconómicos, noticias geopolíticas y ganancias sin esperar la apertura del mercado de valores en Nueva York.
El riesgo es igualmente obvio: la liquidez tiende a ser más escasa de un día para otro, lo que puede significar:
Spreads de oferta y demanda más amplios
Más deslizamientos en las órdenes de mercado
Saltos más nítidos en letras pequeñas
Los creadores de mercado destacan explícitamente las preocupaciones de los grandes bancos sobre la liquidez y la volatilidad durante horas no tradicionales.
Una pregunta crítica es con qué fluidez se negociarán los ETF y las acciones individuales durante la noche cuando:
Es posible que los componentes subyacentes no se negocien activamente
Los futuros sobre índices podrían ser más líquidos que las acciones al contado
Las noticias corporativas pueden aparecer en cualquier momento.
El objetivo declarado de Nasdaq es que las transacciones nocturnas realizadas en las bolsas mejoren la transparencia y la formación de precios en comparación con las soluciones puramente extrabursátiles.
Para los brokers, la cuestión operativa más difícil no es simplemente "activar la negociación".
Se gestiona la mejor ejecución cuando la liquidez se divide entre:
Sesión nocturna del Nasdaq
Sesiones nocturnas de otras bolsas
Sistemas de comercio alternativos
Internalizadores y mayoristas
Es exactamente por eso que los reguladores y los organismos de la industria están tratando el trading en horario extendido como un tema serio de política y estructura de mercado para 2026.
Para los inversores de Asia-Pacífico, este es el principal atractivo. La apertura del mercado a las 21:00 h (hora del este) del domingo es el lunes por la mañana en Asia, lo que significa que los inversores internacionales pueden operar con acciones que cotizan en el Nasdaq mientras están despiertos, no mientras duermen.
Si mantiene una exposición tecnológica concentrada, ya asume el riesgo de gap overnight. Una ventana de mercado más amplia le ofrece más opciones para cubrir o reducir la exposición fuera del horario laboral, especialmente si su bróker se dirige a la sesión bursátil.
La volatilidad no es necesariamente mala para los operadores. Es arriesgada para las órdenes de mercado mal ejecutadas, pero ventajosa para los operadores disciplinados que utilizan órdenes limitadas, riesgo definido e instrumentos líquidos.
El riesgo principal es que las transacciones nocturnas parecen activas en los titulares pero en la práctica se comportan como un mercado reducido.
Una liquidez más reducida implica que las órdenes pequeñas pueden influir en los precios más de lo previsto por los operadores, especialmente en acciones individuales fuera de las líderes de megacapitalización. Esta preocupación surge de los grandes bancos y proveedores de liquidez.
Un mercado casi continuo necesita fuentes de datos consolidadas y resilientes y procesos de apertura y cierre claros.
El propio Nasdaq ha escrito que para alcanzar un comercio de 24 horas es necesario un alineamiento entre bolsas, reguladores e "infraestructura crítica del mercado".
Los horarios extendidos pueden dar lugar a juegos más agresivos:
Intentos de suplantación de identidad en libros delgados
Marcar el cierre o "marcar la apertura" comportamiento cambiando a nuevas ventanas de tiempo
Mayor dependencia de la tecnología de vigilancia
Para los reguladores, esto no es una cuestión teórica. Es una de las razones por las que la negociación en horario extendido está ahora en el radar de las políticas.
Nasdaq apunta a la segunda mitad de 2026, sujeto a la aprobación de la SEC y a la preparación de la infraestructura del mercado, como la compensación DTCC y los sistemas de datos consolidados.
No. El modelo es "casi 24/5", no 24/7. La semana propuesta va del domingo por la noche al viernes por la noche, horario de EE. UU.
El Nasdaq y los grupos del sector describen la pausa como necesaria para el mantenimiento, las pruebas y los procesos posnegociación. También constituye una ventana práctica para la compensación y los reinicios operativos.
En la mayoría de los casos, sí. Las sesiones prolongadas suelen tener menor liquidez, y la preocupación por una menor liquidez y una mayor volatilidad es central en el debate.
La liquidación en los mercados estadounidenses se trasladó a T+1 en mayo de 2024. Los horarios de negociación más extensos no cambian automáticamente las reglas de liquidación, pero sí aumentan la necesidad de ventanas de compensación y procesamiento posterior a la negociación más extensas.
En conclusión, el plan 23/5 del Nasdaq pretende sacar de las sombras las operaciones nocturnas de acciones estadounidenses y llevarlas a un marco más estandarizado y regulado.
Si el SIP, la compensación DTCC, los informes de transacciones y las protecciones de los inversores se expanden simultáneamente, las transacciones de 23 horas podrían mejorar el acceso global y reducir la dependencia de sesiones fragmentadas fuera de la bolsa.
Sin embargo, si lo tratamos como un casino que nunca cierra, se comportará exactamente como tal.
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