Đăng vào: 2026-02-13
Cập nhật vào: 2026-02-14
Hiện tại, tỷ giá giữa CHF và USD khoảng $1.30, một mức thường chỉ xuất hiện khi thị trường bất ổn, khiến nhà đầu tư tìm đến các kênh an toàn hơn. Đồng franc Thụy Sĩ lúc này không chuyển động như một "đồng tiền lãi suất cao".
Lãi suất chính sách của Thụy Sĩ vẫn ở 0%, nhưng đồng franc vẫn thu hút người mua. Sự lệch này là điểm then chốt. Một đợt tăng lên $1.35 sẽ là bước tiến lớn khác. Đây không phải mức đỉnh mọi thời đại, nhưng sẽ đưa CHF/USD vào tầm tiếp cận của đỉnh năm 2011 gần $1.38.
Tuy nhiên, câu hỏi thực sự không chỉ là liệu franc có phá qua $1.35 hay không, mà là Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có để cho đà tăng đó kéo dài nếu nó đe dọa lạm phát và các nhà xuất khẩu Thụy Sĩ hay không.
| Chỉ số | Mới nhất / Tham chiếu |
|---|---|
| Mức CHF/USD gần đây (đóng cửa ngày 12 tháng 2) | $1.2998 |
| Diễn biến từ đầu năm 2026 (CHF so với USD) | +3.02% |
| Đỉnh 2026 (theo ngày) | $1.3106 (27 tháng 1) |
| Đáy 2026 (theo ngày) | $1.2447 (15 tháng 1) |
| Mốc cực đại tham chiếu 'thời hiện đại' | $1.3800 (2011) |
| Khoảng cách từ ~$1.30 đến $1.35 | khoảng +3.9% |
| Ý nghĩa của $1.35 trong tỷ giá đảo | khoảng $0.7407 trong USD/CHF (nghịch đảo) |
$1.35 đủ gần để cảm thấy có khả năng trong một xu hướng mạnh, nhưng cũng đủ xa đến mức bạn thường cần một chất xúc tác vĩ mô (hoặc một vài chất xúc tác nhỏ hơn chồng lên cùng một hướng).
Thông thường, một đồng tiền có lãi suất chính sách cao hơn sẽ có lợi thế vì nhà đầu tư kiếm được nhiều lợi tức từ chênh lệch lãi suất hơn. Điều đó không xảy ra ở đây.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ duy trì lãi suất chính sách ở 0% và tái khẳng định sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu cần.
Ngược lại, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ khung mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở 3.50% đến 3.75%.
Ngay cả với khoảng cách lãi suất lớn như vậy, franc vẫn là một trong những đồng có hiệu suất mạnh nhất, điều này cho thấy điều quan trọng: dòng vốn đang vượt trội so với lợi ích từ chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade). Nói một cách đơn giản, nhà đầu tư đang ưu tiên bảo toàn vốn hơn thu nhập lãi.
Mối lo ngại của nhà đầu tư thường xuất phát từ bất định chính sách, rủi ro địa chính trị, biến động cổ phiếu, hoặc triển vọng tăng trưởng hỗn loạn. Sức mạnh gần đây của franc cũng liên quan tới sự yếu đi chung của đồng đô la và nhu cầu gia tăng đối với tài sản an toàn.
Các câu chuyện thị trường về tính khó lường của chính sách Mỹ đã làm tăng sức mạnh của franc, vì vốn thường chảy về phía sự ổn định trong thời kỳ bất định.
Franc là nơi trú ẩn 'đáng tin cậy' trong làn sóng lo ngại rủi ro toàn cầu gần đây, và đồng tiền này đã tăng mạnh trong suốt 2025 và duy trì vững vào 2026.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ khung mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở 3.50% đến 3.75% vào ngày 28 tháng 1 năm 2026, cho thấy họ sẽ tiếp tục được dẫn dắt bởi dữ liệu đến.
Ngược lại, SNB đã hạ lãi suất chính sách xuống 0% vào tháng 6 năm 2025, khiến Thụy Sĩ gần như ở mức sàn của các lãi suất chính sách toàn cầu.
Trên lý thuyết, khoảng cách lãi suất đó nên hỗ trợ đồng đô la, nhưng dòng vốn tìm nơi trú ẩn an toàn có thể vượt trội so với logic lãi suất khi nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn vốn.
Thụy Sĩ và Hoa Kỳ đã công bố một tuyên bố chung tái khẳng định cam kết không thao túng tỷ giá hối đoái để giành lợi thế cạnh tranh, phù hợp với các quy định của IMF. Họ cũng thừa nhận rằng chính sách tiền tệ nên ưu tiên các điều kiện kinh tế phù hợp và ổn định giá cả.
Tuyên bố này góp phần giảm rủi ro chính trị xoay quanh các hành động của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) trong việc điều tiết biến động thị trường. Điều này quan trọng vì SNB từ trước đến nay thường bị chỉ trích về việc can thiệp mạnh vào thị trường ngoại hối.
Bởi vì nhiều nhà giao dịch theo dõi biến động này qua tỷ giá đảo (cặp tiền tệ USD/CHF), cách đọc chính xác là:
USD/CHF giảm = CHF/USD tăng
Một tín hiệu "mua mạnh" cho USD/CHF thường tương ứng với việc CHF/USD đi ngang hoặc hồi xuống
Một tín hiệu "bán mạnh" cho USD/CHF thường tương ứng với việc CHF/USD tiếp tục tăng
Các chỉ báo kỹ thuật gần đây cho USD/CHF cho thấy tín hiệu mua mạnh, thường xuất hiện khi thị trường đã giãn, làm tăng rủi ro hồi về trung bình, ngay cả khi xu hướng chung của CHF vẫn giữ vững.
Dữ liệu trình bày dưới đây ban đầu ở USD/CHF và đã được đảo để hiển thị tương đương theo CHF/USD.
| Chỉ báo | Giá trị USD/CHF | Tương đương CHF/USD (đảo tỷ lệ) | Ý nghĩa đối với CHF/USD |
|---|---|---|---|
| Giao ngay (thời điểm tham chiếu) | $0.7715 | $1.2962 | CHF vẫn mạnh, nhưng đang ở gần vùng tập trung lệnh |
| SMA 5 ngày | $0.7703 | $1.2982 | Hỗ trợ ngắn hạn nằm ngay dưới giá giao ngay |
| SMA 10 ngày | $0.7698 | $1.2990 | Người mua có khả năng bảo vệ nhịp giảm về khoảng ~$1.30 |
| SMA 20 ngày | $0.7695 | $1.2995 | Mức hỗ trợ xu hướng vẫn ở gần |
| SMA 50 ngày | $0.7695 | $1.2995 | Xu hướng trung hạn chặt chẽ và bền vững |
| SMA 100 ngày | $0.7688 | $1.3007 | Việc phá lên trên ~$1.30 có thể tăng tốc nhanh |
| SMA 200 ngày | $0.7728 | $1.2940 | Trung bình dài hạn nằm dưới mức hiện tại |
| RSI (14) | 59.858 | (phản chiếu theo hướng) | Động lượng đang tích cực, chưa phải quá mức |
| ATR (14) | 0.0008 | (dao động hàng ngày nhỏ hơn) | Biến động đang được kiểm soát, xu hướng có thể diễn biến chậm |
Kháng cự (rào cản phía trên)
$1.3106: đỉnh hàng ngày năm 2026.
$1.35: mục tiêu tâm lý và 'mức nổi bật'.
$1.38: mức cực đoan năm 2011 vẫn có ý nghĩa như một tham chiếu dài hạn.
Hỗ trợ (Nơi các nhịp giảm thường được kiểm nghiệm)
$1.30: mức hút hiện tại (số tròn cộng với cụm đường trung bình động)
$1.285 đến $1.29: dải giá đầu tháng Hai.
$1.2447: đáy năm 2026, mức mà sẽ báo hiệu một sự đảo chiều lớn hơn nhiều.
Đây là cách thực tế của chúng tôi để suy nghĩ về CHF/USD mà không phải phỏng đoán.
| Kịch bản | Điều gì thay đổi trong thế giới thực | Hành động giá có thể trông như thế nào | Các mức cần theo dõi |
|---|---|---|---|
| Đột phá hướng tới $1.35 | Dữ liệu Mỹ hạ nhiệt, kỳ vọng cắt lãi suất vững hơn, và khẩu vị rủi ro vẫn yếu | Đỉnh cao hơn và các nhịp điều chỉnh nông, với những nhịp giảm được mua nhanh chóng | Phá vỡ và duy trì trên $1.31, sau đó đi dần về $1.35 |
| Giao dịch trong biên độ gần $1.30 | Dữ liệu lẫn lộn, và nhà hoạch định chính sách hạ giọng về sức mạnh CHF nhưng không hành động | Di chuyển lẫn lộn hai chiều với nhiều lần thất bại gần vùng đỉnh | $1.285–$1.31 trở thành vùng chính |
| Rút lui và tái thiết lập xu hướng | Lạm phát Mỹ bất ngờ cao hơn hoặc lợi suất hồi phục mạnh, và nhu cầu trú ẩn suy giảm | Giảm nhanh hơn khi tăng, với các mức hỗ trợ bị phá vỡ lần lượt | Dải rủi ro đầu tiên là $1.285, sau đó $1.245 |
Các rủi ro sau xuất hiện khi chuyển đổi diễn ra quá nhanh, quá lệch một bên, hoặc gây tổn thương quá lớn cho ngành công nghiệp Thụy Sĩ.
SNB có thể phát tín hiệu rằng điều kiện tiền tệ đã trở nên quá thắt chặt và sử dụng hoạt động ngoại hối như một phần trong bộ công cụ của mình.
SNB có thể hạ lãi suất lần nữa nếu cho rằng sự ổn định giá cả bị đe dọa, ngay cả khi lãi suất đã ở mức 0%.
Việc ổn định trong triển vọng chính sách của Mỹ có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn và hỗ trợ đồng đô la.
Một chuyển dịch đột ngột sang chấp nhận rủi ro có thể giảm nhu cầu tài sản trú ẩn và thúc đẩy những đồng tiền có lợi tức cao hơn, gây thiệt cho đồng Franc Thụy Sĩ.
Đợt đánh giá chính sách tiền tệ tiếp theo của SNB được lên lịch vào ngày 19 tháng 3 năm 2026, kèm theo thông cáo báo chí và họp báo.
Cuộc họp tháng ba của Fed được lên lịch vào các ngày 17 và 18 năm 2026, và đây là một mốc quan trọng đối với kỳ vọng lãi suất ở Mỹ.
Thời điểm này tạo ra một khoảng thời gian hẹp, nơi các nhà giao dịch có thể thấy thông điệp của Fed trước và sau đó giao dịch trước quyết định của SNB vào ngày hôm sau.
CHF/USD đang ở gần mức mạnh nhất trong hơn một thập kỷ, nhưng đỉnh năm 2011 được tham chiếu rộng rãi là khoảng $1.38. Di chuyển lên $1.35 sẽ gần với cực điểm lịch sử đó, đó là lý do các nhà giao dịch coi nó như một mức tâm lý quan trọng.
Để CHF/USD tăng, thường cần một sự suy yếu ổn định của đồng đô la và nhu cầu gia tăng đối với tài sản trú ẩn. Áp lực lạm phát tại Mỹ hạ nhiệt và kỳ vọng mạnh hơn về các lần cắt giảm của Fed có thể tiếp thêm đà.
Dòng tiền trú ẩn có thể lấn át chênh lệch lãi suất khi nhà đầu tư ưu tiên ổn định hơn lợi suất. Lãi suất chính sách của Thụy Sĩ vẫn là 0%, nhưng nhu cầu bảo vệ và phòng ngừa danh mục có thể giữ sức mua cho CHF, đặc biệt khi niềm tin vào đồng đô la suy yếu.
Có. SNB có thể ảnh hưởng đến điều kiện tiền tệ bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách và có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu cần thiết để duy trì nhiệm vụ ổn định giá cả.
Tóm lại, CHF/USD mạnh vì thế giới đang đánh giá cao sự bất định, và đồng franc là một trong số ít ngoại tệ vẫn thu hút vốn khi nhà đầu tư cảm thấy lo ngại.
Di chuyển lên $1.35 là có thể xảy ra, nhưng có lẽ sẽ cần một làn sóng mới của tâm lý tránh rủi ro toàn cầu hoặc một sự chuyển rõ rệt về hướng cắt giảm sớm hơn của Fed, và điều đó cũng sẽ thử thách mức độ chịu đựng của SNB đối với một môi trường tiền tệ thắt chặt hơn.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nhằm (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác để dựa vào. Không quan điểm nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành một khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
