Publicado em: 2026-02-13
Atualmente, a taxa de câmbio entre o CHF e o USD está em cerca de $1.30, um nível normalmente observado apenas quando os mercados estão agitados, levando as pessoas a buscar investimentos mais seguros. O franco suíço não está se comportando como uma moeda de "alto rendimento" no momento.
A taxa básica suíça permanece em 0%, ainda assim o franco continua a atrair compradores. Essa discrepância é o ponto chave. Um avanço para $1.35 seria mais um grande passo. Não é uma máxima histórica, mas colocaria o CHF/USD a distância alcançável do pico de 2011 perto de $1.38.
No entanto, a questão real não é apenas se o franco pode romper $1.35, mas se o Banco Nacional Suíço (SNB) permitiria que o movimento persistisse caso ameaçasse a inflação na Suíça e os exportadores.
| Métrica | Último / Referência |
|---|---|
| Nível recente CHF/USD (fechamento de 12 de fevereiro) | $1.2998 |
| Movimento em 2026 no acumulado do ano (CHF vs USD) | +3.02% |
| Máxima de 2026 (diária) | $1.3106 (27 de janeiro) |
| Mínima de 2026 (diária) | $1.2447 (15 de janeiro) |
| Extremo de referência da 'era moderna' | $1.3800 (2011) |
| Distância de ~$1.30 para $1.35 | cerca de +3.9% |
| O que $1.35 implica na cotação invertida | aproximadamente $0.7407 em USD/CHF (invertido) |
$1.35 está próximo o suficiente para parecer realista em uma tendência forte, mas distante o bastante para que normalmente seja necessário um catalisador macro (ou vários catalisadores menores se acumulando na mesma direção).
Normalmente, uma moeda com uma taxa de política mais alta tem vantagem porque os investidores ganham mais carry. Isso não está acontecendo aqui.
O Banco Nacional Suíço manteve a taxa de política em 0% e reiterou sua disposição de intervir nos mercados de câmbio, se necessário.
O Federal Reserve, por contraste, manteve a faixa alvo dos fed funds em 3.50% a 3.75%.
Mesmo com essa ampla diferença de taxas, o franco ainda está entre as moedas de melhor desempenho, o que indica algo importante: os fluxos estão predominando sobre o carry. Em termos simples, as pessoas estão escolhendo seguro em vez de rendimento por juros.
Preocupações dos investidores muitas vezes surgem de incerteza de política, riscos geopolíticos, volatilidade das ações ou uma perspectiva de crescimento caótica. A recente força do franco também está ligada à fraqueza geral do dólar e ao aumento da demanda por refúgios seguros.
Narrativas de mercado sobre a imprevisibilidade da política dos EUA fortaleceram o franco, já que o capital tipicamente flui em direção à estabilidade em tempos de incerteza.
O franco é um refúgio 'confiável' durante a recente onda de preocupações globais com risco, e a moeda subiu fortemente ao longo de 2025 e manteve-se firme em 2026.
O Federal Reserve manteve a faixa alvo dos fed funds em 3.50% a 3.75% em 28 de janeiro de 2026, indicando que permaneceria guiado pelos dados que chegassem.
O SNB, por contraste, cortou sua taxa de política para 0% em junho de 2025, o que mantém a Suíça perto do piso das taxas de política globais.
No papel, essa diferença de taxas deveria apoiar o dólar, mas fluxos por refúgio seguro podem sobrepujar a lógica de taxas de juros quando os investidores priorizam a preservação de capital.
A Suíça e os Estados Unidos divulgaram uma declaração conjunta reafirmando o compromisso de não manipular taxas de câmbio para obter vantagem competitiva, em conformidade com as regras do FMI. Eles também reconheceram que a política monetária deve priorizar condições econômicas adequadas e a estabilidade de preços.
Essa declaração ajuda a reduzir o risco político em torno das ações do Banco Nacional Suíço (SNB) para gerenciar a volatilidade do mercado. Isso é importante porque o SNB historicamente enfrentou críticas por sua extensa intervenção no mercado de câmbio.
Como muitos traders acompanham esse movimento pela cotação invertida (USD/CHF), a forma mais clara de ler é:
USD/CHF caindo = CHF/USD subindo
Um sinal de "compra forte" em USD/CHF normalmente se alinha com CHF/USD estagnando ou recuando
Um sinal de "venda forte" em USD/CHF normalmente se alinha com CHF/USD pressionando para cima
Leituras técnicas recentes para USD/CHF indicam sinais fortes de compra, que frequentemente surgem quando o mercado está esticado, aumentando o risco de reversão à média, mesmo que a tendência mais ampla do CHF permaneça intacta.
Os dados apresentados abaixo estão inicialmente em USD/CHF e foram invertidos para exibir o equivalente em CHF/USD.
| Indicador | valor USD/CHF | equivalente CHF/USD (invertido) | O que sugere para CHF/USD |
|---|---|---|---|
| Spot (momento de referência) | $0.7715 | $1.2962 | CHF ainda forte, mas próximo de uma zona congestionada |
| SMA de 5 dias | $0.7703 | $1.2982 | Suporte de curto prazo fica logo abaixo do spot |
| SMA de 10 dias | $0.7698 | $1.2990 | Compradores provavelmente defendem as quedas em direção a ~$1.30 |
| SMA de 20 dias | $0.7695 | $1.2995 | Suporte de tendência permanece nas proximidades |
| SMA de 50 dias | $0.7695 | $1.2995 | Tendência de médio prazo é estreita e persistente |
| SMA de 100 dias | $0.7688 | $1.3007 | Rompimentos acima de ~$1.30 podem acelerar rapidamente |
| SMA de 200 dias | $0.7728 | $1.2940 | Média de longo prazo está abaixo dos níveis atuais |
| RSI (14) | 59.858 | (espelho direcional) | Momento é positivo, ainda não extremo |
| ATR (14) | 0.0008 | (oscilações diárias menores) | Volatilidade está contida, a tendência pode avançar gradualmente |
Resistência (obstáculos de alta)
$1.3106: máxima diária de 2026.
$1.35: alvo psicológico e "nível de manchete".
$1.38: o extremo de 2011 que ainda importa como referência de longo prazo.
Suporte (onde as quedas costumam ser testadas)
$1.30: o nível magnético atual (número redondo mais confluência de médias móveis)
$1.285 a $1.29: faixa de preços do início de fevereiro.
$1.2447: mínima de 2026, o nível que sinalizaria uma reversão muito maior.
Esta é a nossa forma prática de pensar sobre CHF/USD sem adivinhar.
| Cenário | O que muda no mundo real | Como a ação de preço provavelmente se pareceria | Níveis a observar |
|---|---|---|---|
| Rompimento rumo a $1.35 | Dados dos EUA arrefecem, expectativas de cortes de juros se consolidam e apetite por risco continua instável | Topos mais altos e recuos rasos, com quedas sendo compradas rapidamente | Romper e sustentar acima de $1.31, depois subir gradualmente rumo a $1.35 |
| Negociação em faixa perto de $1.30 | Dados mistos, e formuladores de política minimizam a força do CHF sem agir | Movimentos voláteis em ambas as direções com falhas repetidas perto das resistências | $1.285–$1.31 torna-se a principal faixa |
| Recuo e reinício de tendência | Inflação nos EUA surpreende para cima ou os rendimentos se recuperam fortemente, e a demanda por porto-seguro diminui | Queda mais rápida que a subida, com níveis de suporte sendo rompidos um a um | Primeira linha de risco é $1.285, depois $1.245 |
Os riscos a seguir surgem quando a transição é rápida demais, excessivamente unilateral ou excessivamente dolorosa para a indústria suíça.
O SNB pode sinalizar que as condições monetárias se tornaram excessivamente apertadas e usar operações de câmbio como parte do seu conjunto de ferramentas.
O SNB pode cortar novamente as taxas se acreditar que a estabilidade de preços está ameaçada, mesmo que as taxas já estejam em 0%.
Uma estabilização nas perspectivas de política dos EUA pode reduzir a demanda por porto-seguro e apoiar o dólar.
Uma mudança súbita em direção à assunção de risco pode reduzir a demanda por porto-seguro e impulsionar moedas de maior rendimento em detrimento do franco suíço.
A próxima avaliação de política monetária do SNB está marcada para 19 de março de 2026, com comunicado de imprensa e coletiva de imprensa.
A reunião de março do Fed está marcada para os dias 17 e 18 de março de 2026, e representa um ponto crucial para as expectativas sobre as taxas de juros nos EUA.
Esse calendário cria uma janela estreita em que os operadores podem ver a mensagem do Fed primeiro e depois operar em função da decisão do SNB um dia depois.
O CHF/USD está próximo dos níveis mais fortes em mais de uma década, mas o pico amplamente citado de 2011 foi em torno de $1.38. Um movimento para $1.35 estaria próximo desse extremo histórico, razão pela qual os operadores o tratam como um importante nível psicológico.
Para o CHF/USD subir, normalmente é necessário um enfraquecimento sustentado do dólar e um aumento da demanda por ativos de refúgio. Uma inflação mais amena nos EUA e expectativas mais fortes de cortes do Fed podem dar combustível.
Fluxos para porto-seguro podem superar diferenciais de taxas quando os investidores priorizam estabilidade em vez de rendimento. A taxa de política da Suíça permanece em 0%, mas a demanda por proteção e hedge de portfólio pode manter o CHF comprado, especialmente quando a confiança no dólar enfraquece.
Sim. O SNB pode influenciar as condições monetárias ajustando a taxa de política e pode intervir nos mercados cambiais, se necessário, para cumprir seu mandato de estabilidade de preços.
Em conclusão, o CHF/USD está forte porque o mercado precifica incerteza, e o franco é uma das poucas moedas que ainda atrai capital quando os investidores ficam apreensivos.
Um movimento para $1.35 é plausível, mas provavelmente exigiria ou uma nova onda de aversão global ao risco ou uma mudança clara em direção a cortes antecipados do Fed, e também testaria a tolerância do SNB a um ambiente monetário mais apertado.
Aviso: Este material é apenas para fins informativos gerais e não se destina a (e não deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou outro em que se deva confiar. Nenhuma opinião expressa no material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento seja adequado para qualquer pessoa em particular.
