اريخ النشر: 2026-02-13
في الوقت الحالي، يبلغ سعر الصرف بين الفرنك السويسري والدولار الأمريكي حوالي $1.30، وهو مستوى يُلاحَظ عادةً فقط عندما تكون الأسواق مضطربة، مما يدفع الأفراد إلى البحث عن استثمارات أكثر أمانًا. الفرنك السويسري لا يتحرك الآن كعملة "عالية العائد".
يظل معدل السياسة النقدية في سويسرا عند 0%، ومع ذلك يواصل الفرنك جذب المشترين. هذا التفاوت هو النقطة الأساسية. دفع الزوج إلى $1.35 سيكون خطوة كبيرة أخرى. ليس هذا أعلى مستوى في التاريخ، لكنه سيضع CHF/USD ضمن مسافة قريبة من ذروة 2011 قرب $1.38.
لكن السؤال الحقيقي ليس فقط ما إذا كان بإمكان الفرنك كسر $1.35، بل ما إذا كان البنك الوطني السويسري (SNB) سيسمح باستمرار هذا التحرك إذا هدد التضخم في سويسرا والمصدرين.
| المؤشر | الأحدث / المرجعي |
|---|---|
| مستوى CHF/USD الأخير (إغلاق 12 فبراير) | $1.2998 |
| أداء العام حتى تاريخه 2026 (CHF مقابل USD) | +3.02% |
| أعلى مستوى في 2026 (يومي) | $1.3106 (27 يناير) |
| أدنى مستوى في 2026 (يومي) | $1.2447 (15 يناير) |
| الحد الأقصى المرجعي في "العصر الحديث" | $1.3800 (2011) |
| المسافة من ~$1.30 إلى $1.35 | حوالي +3.9% |
| ما يعنيه $1.35 في الاقتباس المقلوب | حوالي $0.7407 في USD/CHF (معكوس) |
$1.35 قريب بما يكفي ليبدو واقعيًا في اتجاه قوي، لكنه بعيد بما يكفي عادةً لتحتاج إلى محفز كلي (أو عدة محفزات صغيرة تتراكم في نفس الاتجاه).
عادةً، العملة ذات معدل السياسة الأعلى تمتلك ميزة لأن المستثمرين يكسبون عوائد حمل أكبر. هذا لا يحدث هنا.
حافظ البنك الوطني السويسري على معدل السياسة عند 0% وكرر استعداده للتدخل في أسواق الصرف الأجنبي إذا لزم الأمر.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي، بالمقابل، نطاق سعر الفائدة المستهدف عند 3.50% إلى 3.75%.
حتى مع اتساع فجوة أسعار الفائدة تلك، ظل الفرنك واحدًا من أقوى العملات أداءً، وهذا يخبرك بشيء مهم: التدفقات تغلب منطق العائد. ببساطة، الناس يختارون الحماية بدلاً من دخل الفائدة.
تنشأ مخاوف المستثمرين غالبًا من عدم اليقين في السياسات، والمخاطر الجيوسياسية، وتقلبات الأسهم، أو توقعات نمو فوضوية. وترتبط قوة الفرنك الأخيرة أيضًا بضعف الدولار بشكل عام وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة.
سرديات السوق حول عدم قابلية التنبؤ بسياسات الولايات المتحدة عززت الفرنك، إذ يتجه رأس المال عادةً نحو الاستقرار في أوقات عدم اليقين.
الفرنك هو ملاذ "موثوق" خلال موجة المخاطر العالمية الأخيرة، وارتفعت العملة بقوة خلال 2025 وظلت ثابتة في 2026.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق سعر الفائدة المستهدف عند 3.50% إلى 3.75% في 28 يناير 2026، مشيرًا إلى أنه سيظل موجهًا بالبيانات الواردة.
بينما خفّض SNB معدل سياسته إلى 0% في يونيو 2025، مما أبقى سويسرا قرب قاع معدلات السياسة النقدية العالمية.
نظريًا، ينبغي أن تدعم فجوة أسعار الفائدة تلك الدولار، لكن تدفقات الملاذ الآمن يمكن أن تطغى على منطق أسعار الفائدة عندما يُفضّل المستثمرون الحفاظ على رأس المال.
أصدرت سويسرا والولايات المتحدة بيانًا مشتركًا أكدا فيه التزامهما بعدم التلاعب بأسعار الصرف لتحقيق ميزة تنافسية، ووفقًا لقواعد صندوق النقد الدولي. كما أقرّا بأن السياسة النقدية يجب أن تعطي الأولوية لظروف اقتصادية مناسبة واستقرار الأسعار.
يساعد هذا البيان في تقليل المخاطر السياسية المحيطة بإجراءات البنك الوطني السويسري (SNB) لإدارة تقلبات السوق. وهذا مهم لأن البنك الوطني السويسري تعرض تاريخيًا لانتقادات بسبب تدخله الواسع في سوق العملة.
نظرًا لأن العديد من المتداولين يتابعون هذه الحركة عبر الاقتباس المعكوس (USD/CHF)، فإن الطريقة الأنظف لقراءتها هي:
انخفاض USD/CHF = ارتفاع CHF/USD
إشارة «شراء قوي» على USD/CHF عادةً ما تتوافق مع تعثر أو ارتداد CHF/USD
إشارة «بيع قوي» على USD/CHF عادةً ما تتوافق مع استمرار CHF/USD في الصعود
تشير القراءات الفنية الأخيرة لـ USD/CHF إلى إشارات شراء قوية، والتي غالبًا ما تنشأ عندما يكون السوق ممتدًا، مما يزيد من خطر الارتداد نحو المتوسط، حتى لو ظل الاتجاه الأوسع للـCHF سليمًا.
البيانات المعروضة أدناه موجودة في الأصل بعملة USD/CHF وقد عكست لتُظهر المعادل المقابل بـ CHF/USD.
| المؤشر | قيمة USD/CHF | معادل CHF/USD (معكوس) | ما يشير إليه بالنسبة لـCHF/USD |
|---|---|---|---|
| السعر الفوري (وقت الإشارة) | $0.7715 | $1.2962 | الفرنك لا يزال قويًا، لكنه قريب من منطقة مزدحمة |
| SMA لمدة 5 أيام | $0.7703 | $1.2982 | دعم قصير الأجل يقع مباشرة أسفل السعر الفوري |
| SMA لمدة 10 أيام | $0.7698 | $1.2990 | من المرجح أن يدافع المشترون عن التراجعات نحو ~$1.30 |
| SMA لمدة 20 يومًا | $0.7695 | $1.2995 | دعم الاتجاه يبقى قريبًا |
| SMA لمدة 50 يومًا | $0.7695 | $1.2995 | الاتجاه على المدى المتوسط ضيق ومُستمر |
| SMA لمدة 100 يوم | $0.7688 | $1.3007 | الاختراقات فوق ~$1.30 يمكن أن تتسارع بسرعة |
| SMA لمدة 200 يوم | $0.7728 | $1.2940 | المتوسط على المدى الأطول يقع تحت المستويات الحالية |
| RSI (14) | 59.858 | (انعكاس اتجاهي) | الزخم إيجابي، وليس متطرفًا بعد |
| ATR (14) | 0.0008 | (تقلبات يومية أصغر) | التقلب محصور، ويمكن أن يستمر الاتجاه بوتيرة متدرجة |
مقاومة (عوائق على الصعود)
$1.3106: أعلى مستوى يومي في 2026.
$1.35: هدف نفسي ومستوى رئيسي.
$1.38: أقصى مستوى في 2011 الذي لا يزال مهمًا كمرجع طويل الأجل.
دعم (أين تُختبر الهبوطات عادة)
$1.30: مستوى الجذب الحالي (رقم مستدير إلى جانب تجمع المتوسطات المتحركة)
$1.285 إلى $1.29: نطاق التسعير في أوائل فبراير.
$1.2447: أدنى مستوى في 2026، المستوى الذي سيشير إلى انعكاس أكبر بكثير.
هذه طريقتنا العملية للتفكير في CHF/USD من دون تخمين.
| السيناريو | ما الذي يتغير في العالم الحقيقي | كيف سيبدو تحرك الأسعار على الأرجح | المستويات التي يجب مراقبتها |
|---|---|---|---|
| اختراق باتجاه $1.35 | تبرد بيانات الولايات المتحدة، تتأكد توقعات خفض الفائدة، ويظل الإقبال على المخاطرة ضعيفًا | قمم أعلى وتصحيحات ضحلة، مع شراء الانخفاضات بسرعة | اختراق والبقاء فوق $1.31، ثم التدرج نحو $1.35 |
| تداول نطاقي قرب $1.30 | البيانات متباينة، وصانِعو السياسات يخفِّفون من قوة CHF دون اتخاذ إجراءات | حركات متقلبة ثنائية الاتجاه مع فشل متكرر قرب القمم | $1.285–$1.31 يصبح النطاق الرئيسي |
| ارتداد وإعادة ضبط الاتجاه | مفاجآت تضخمية أمريكية صاعدة أو ارتداد حاد في العوائد، وتراجع الطلب على الملاذات الآمنة | هبوط أسرع من الصعود، مع كسر مستويات الدعم واحدًا تلو الآخر | أول خط مخاطرة هو $1.285، ثم $1.245 |
تنشأ المخاطر التالية عندما يكون الانتقال سريعًا جدًا أو أحادي الجانب بشكل مفرط، أو مؤلمًا للغاية للصناعة السويسرية.
يمكن لـ SNB أن يشير إلى أن ظروف السياسة النقدية أصبحت ضيقة جدًا ويستخدم عمليات سوق الصرف كجزء من أدواته.
يمكن لـ SNB خفض أسعار الفائدة مرة أخرى إذا اعتقد أن استقرار الأسعار مهددًا، حتى لو كانت أسعار الفائدة بالفعل عند 0%.
استقرار في توقعات السياسة الأمريكية يمكن أن يقلل الطلب على الملاذات الآمنة ويدعم الدولار.
تحول مفاجئ نحو المخاطرة يمكن أن يقلل الطلب على الملاذات الآمنة ويعزز العملات ذات العوائد الأعلى على حساب الفرنك السويسري.
التقييم المقبل للسياسة النقدية لدى SNB مُقرر في 19 مارس 2026، مع بيان صحفي ومؤتمر صحفي.
اجتماع مارس للاحتياطي الفيدرالي مُقرر في 17 و18 مارس 2026، ويشكل نقطة محورية لتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية.
هذا التوقيت يخلق نافذة ضيقة يمكن للمتداولين خلالها رؤية رسالة الاحتياطي الفيدرالي أولاً ثم التداول بناءً على قرار SNB بعد يوم واحد.
زوج CHF/USD قريب من أقوى مستوياته منذ أكثر من عقد، لكن الذروة المشار إليها على نطاق واسع في 2011 كانت حول $1.38. التحرك إلى $1.35 سيكون قريبًا من ذلك الحد التاريخي، ولهذا يتعامل المتداولون معه كمستوى نفسي رئيسي.
لالارتفاع زوج CHF/USD عادةً ما يتطلب ضعفًا مستمرًا للدولار وزيادة الطلب على الأصول الملاذ الآمن. تراجع التضخم الأمريكي وتزايد التوقعات لخفضات من الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يضيفا الوقود.
تدفقات الملاذ الآمن يمكن أن تطغى على فروق العائد عندما يُعطي المستثمرون الأولوية للاستقرار على العائد. يظل سعر الفائدة الرسمي في سويسرا عند 0%، لكن الطلب على الحماية وتحوط المحافظ يمكن أن يحافظ على طلب الفرنك، خاصةً عندما تضعف الثقة في الدولار.
نعم. يمكن لـ SNB التأثير على الظروف النقدية عن طريق تعديل سعر الفائدة الرسمي وقد يتدخل في أسواق الصرف الأجنبي إذا لزم الأمر للدفاع عن ولايته في استقرار الأسعار.
في الختام، زوج CHF/USD قوي لأن الأسواق العالمية تسعر حالة عدم اليقين، والفرنك واحد من قلة العملات التي لا تزال تجتذب رؤوس الأموال عندما يشعر المستثمرون بعدم الارتياح.
التحرك إلى $1.35 وارد، لكنه سيحتاج على الأرجح إما إلى موجة جديدة من النفور من المخاطرة عالميًا أو توجه واضح نحو خفضات أبكر من الاحتياطي الفيدرالي، كما سيختبر قدرة SNB على تحمل بيئة نقدية أشد تشددًا.
تنصل: هذا المحتوى مخصص لأغراض المعلومات العامة فقط وليس مقصودًا به (ولا ينبغي اعتباره) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها يُعتمد عليها. لا تعتبر أي وجهة نظر واردة في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو صفقة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص بعينه.
