IPO của Motive: Ngày phát hành, mã chứng khoán và các thông tin quan trọng cần biết

Việc IPO của Motive diễn ra vào thời điểm các nhà đầu tư mong muốn tăng trưởng, đặc biệt khi thị trường chứng khoán Mỹ vừa lập kỷ lục mới nhờ động lực từ cổ phiếu AI, nhưng họ cũng tìm kiếm sự kỷ luật. Công ty đã nộp bản đăng ký công khai với SEC vào ngày 23 tháng 12 năm 2025 và đã nộp đơn xin niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán MTVE. 

Công ty cho biết đợt IPO dự kiến sẽ bắt đầu sớm nhất có thể sau khi bản đăng ký có hiệu lực; tuy nhiên, hồ sơ chưa cung cấp ngày định giá cuối cùng hoặc số lượng cổ phiếu được phát hành.

Ngoài ra, bản cáo bạch S-1 cho thấy doanh nghiệp vẫn đang thua lỗ, và con đường dẫn đến lợi nhuận ổn định sẽ quan trọng không kém gì tốc độ tăng trưởng doanh thu ban đầu.

Tổng quan về đợt IPO của Motive Technologies: Những gì chúng ta biết cho đến nay

Ngày IPO

Như đã đề cập ở trên, đợt IPO của Motive hiện chưa có ngày định giá hoặc ngày giao dịch đầu tiên được xác nhận. Ngày duy nhất được xác nhận là ngày nộp hồ sơ S-1 (23 tháng 12 năm 2025), vì thời điểm giao dịch sẽ phụ thuộc vào sự xem xét của SEC, điều kiện thị trường và các quyết định bảo lãnh phát hành cuối cùng.

Mã chứng khoán IPO và sàn giao dịch của Motive

Công ty Motive đã nộp đơn xin đăng ký giao dịch chính thức cổ phiếu phổ thông loại A của mình trên sàn NYSE với mã chứng khoán MTVE. 

Các con số cốt lõi trong hồ sơ

Trong chín tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, Motive báo cáo doanh thu 327,3 triệu đô la và lỗ ròng 138,5 triệu đô la, so với doanh thu 268,9 triệu đô la và lỗ ròng 113,9 triệu đô la trong cùng kỳ năm trước.

Báo cáo cũng cho biết doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) đạt 501 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, tăng từ 393 triệu đô la một năm trước đó.

Công ty Motive hoạt động trong lĩnh vực gì và tại sao việc IPO của nó lại quan trọng đối với các nhà đầu tư?

Motive là một công ty có trụ sở tại San Francisco, chuyên bán nền tảng "vận hành tích hợp" hướng đến các ngành công nghiệp có nhiều phương tiện và tài sản. Sản phẩm này mang đến thông điệp đơn giản: giúp doanh nghiệp quản lý phương tiện, thiết bị, chi tiêu và tuân thủ quy định với mức độ tự động hóa cao hơn, giảm thiểu tai nạn và sai sót hành chính.

Đây là một công ty quản lý đội xe dựa trên trí tuệ nhân tạo – xu hướng công nghệ đang được dẫn dắt bởi sự bùng nổ của chip AI Nvidia – phục vụ các ngành như hậu cần, xây dựng, năng lượng và sản xuất, với các khách hàng bao gồm Halliburton, KONE, Komatsu, NBCUniversal và Maersk. 

Việc ứng cử IPO của công ty rất quan trọng vì các nhà đầu tư đang tìm kiếm những cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng trở lại, nhất là trong bối cảnh GDP Mỹ tăng trưởng tích cực, nhưng họ lại ít khoan dung hơn với việc tăng trưởng bằng mọi giá. Mục tiêu là gia nhập thị trường chứng khoán với quy mô được cải thiện và doanh thu định kỳ ngày càng tăng, trong khi khoản lỗ vẫn còn đáng kể. 

Những động thái gần đây của công ty giúp giải thích lý do nộp đơn IPO

Motive tiếp tục đầu tư vào các năng lực liên quan, bao gồm phân tích điện khí hóa. Vào tháng 6 năm 2025, công ty thông báo đã mua lại InceptEV, một công ty khởi nghiệp tập trung vào trí tuệ pin và học máy để hỗ trợ các quyết định chuyển đổi đội xe điện – một lĩnh vực đang nóng lên cùng với sự bứt phá của Tesla và các ông lớn EV. 

Điều này phù hợp với chiến lược mở rộng phạm vi hoạt động vượt ra ngoài việc tuân thủ quy định và lắp đặt camera, hướng tới tối ưu hóa các hoạt động ở cấp độ cao hơn. Công ty cũng đã huy động được 150 triệu đô la trong vòng gọi vốn được công bố vào tháng 7 năm 2025, điều được nhiều nguồn tin cho rằng đã tạo tiền đề cho việc niêm yết cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

Việc huy động vốn tư nhân gần thời điểm IPO có thể phục vụ nhiều mục đích, bao gồm hỗ trợ báo cáo tình hình tài chính, đầu tư vào sản phẩm và phát tín hiệu, mặc dù nó cũng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về định giá đối với thương vụ công khai. 

Kết quả tài chính của Motive Technologies: Tăng trưởng và thua lỗ là có thật

Một điểm mâu thuẫn chính trong báo cáo của Motive là doanh thu tăng trưởng song song với khoản lỗ ngày càng tăng. Trong chín tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, công ty báo cáo doanh thu 327,3 triệu đô la và khoản lỗ ròng 138,5 triệu đô la.

Bản cáo bạch S-1 xác nhận cùng con số doanh thu và báo cáo khoản lỗ ròng 138,524 triệu đô la cho chín tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025.

Ngoài ra, tỷ suất lãi gộp ổn định ở mức 70% là một dấu hiệu tích cực, cho thấy doanh nghiệp có thể mở rộng quy mô hiệu quả khi chi phí hoạt động tăng chậm hơn doanh thu. 

Tuy nhiên, chi phí hoạt động vẫn còn cao. Hồ sơ cho thấy chi phí bán hàng và tiếp thị, nghiên cứu và phát triển, và quản lý chung vẫn chiếm tỷ lệ lớn trong doanh thu, điều này là điển hình đối với một nền tảng đang trong giai đoạn tăng trưởng và vẫn đang mở rộng phạm vi tiếp cận doanh nghiệp.

Mở rộng và giữ chân khách hàng

Motive chia các chỉ số khách hàng thành Khách hàng cốt lõi (ARR trên 7.500 đô la) và Khách hàng lớn (ARR trên 100.000 đô la). Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, công ty báo cáo có 9.201 Khách hàng cốt lõi và 494 Khách hàng lớn, tăng so với 7.875 và 312 khách hàng tương ứng của năm trước đó.

Báo cáo cũng cho thấy tỷ lệ giữ chân khách hàng ròng đạt 110% đối với Khách hàng cốt lõi và 126% đối với Khách hàng lớn tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Những con số này rất quan trọng vì chúng cho thấy công ty đang tăng doanh thu từ các khách hàng hiện tại ngay cả khi không tính đến khách hàng mới.

Cảnh quan cạnh tranh: Motive đang cạnh tranh với những đối thủ nào trên thị trường?

Quản lý đội xe và vận hành là một thị trường cạnh tranh khốc liệt. Công ty niêm yết công khai gần nhất có sản phẩm tương tự là Samsara (IOT), cung cấp nền tảng vận hành kết nối toàn diện từ quản lý đội xe, giám sát thiết bị đến quy trình làm việc công nghiệp.

Samsara báo cáo doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) gần 1,46 tỷ đô la trong báo cáo tài chính năm 2025 và tiếp tục tăng trưởng ARR trong các bản cập nhật tài chính năm 2026, điều này giúp giải thích lý do tại sao các nhà đầu tư công chúng coi lĩnh vực này là một mô hình SaaS bền vững, có thể phát triển trong nhiều năm.

So sánh động cơ và vòng luân hồi

• Động cơ: Tăng trưởng doanh thu định kỳ mạnh mẽ, mở rộng cơ sở khách hàng lớn, nhưng vẫn thua lỗ.

• Samsara: các so sánh công khai quy mô lớn, được theo dõi rộng rãi để định giá và tính toán bội số.

Bạn không cần các công ty phải hoàn toàn giống nhau để việc so sánh có ích. Việc so sánh với các công ty niêm yết công khai rất quan trọng vì chúng là cơ sở để thị trường định giá tăng trưởng, biên lợi nhuận và tính bền vững của doanh nghiệp.

Những rủi ro nhà đầu tư cần cân nhắc trước khi đầu tư vào Motive

1) Tổn thất và sử dụng tiền mặt

Doanh thu đang tăng, nhưng thua lỗ cũng đang gia tăng. Điều đó không phải là vấn đề nghiêm trọng, nhưng nó làm thay đổi cách định giá từ "tăng trưởng" sang "tăng trưởng cộng với lộ trình khả thi để đạt lợi nhuận".

2) Độ tin cậy và bảo mật của nền tảng

Hồ sơ này mô tả những thiệt hại tiềm tàng từ các sự cố bảo mật, gián đoạn nền tảng và những thách thức trong việc tích hợp với hệ thống của khách hàng và các công nghệ của bên thứ ba.

3) Quản lý chi tiêu và rủi ro tín dụng

Motive lưu ý rằng sản phẩm quản lý chi tiêu của họ khiến họ phải đối mặt với rủi ro tín dụng liên quan đến khả năng thanh toán dư nợ trên thẻ Motive của khách hàng.

4) Quyền kiểm soát của người sáng lập

Cấu trúc đa cổ phần tập trung quyền biểu quyết, có khả năng làm giảm ảnh hưởng của các người nắm giữ cổ phần thiểu số. 

5) Động lực khóa cổ phiếu sau khi niêm yết

Hồ sơ cũng nêu rõ các hạn chế về thời gian khóa cổ phiếu thông thường, thường là khoảng 180 ngày, sau đó cổ phiếu bổ sung có thể được phép bán, tùy thuộc vào các điều khoản của thỏa thuận và bất kỳ điều khoản giải phóng sớm nào.

Nên đầu tư vào đợt IPO của Motive Technologies như thế nào?

Motive hiện chưa được niêm yết công khai, vì vậy nhà đầu tư nên suy nghĩ theo hướng thực tế hơn là chạy theo trào lưu.

Nếu bạn là nhà đầu tư cá nhân

1. Thông thường, bạn có thể mua cổ phiếu khi MTVE bắt đầu giao dịch trên sàn NYSE.

2. Quyền tiếp cận cổ phiếu IPO trước khi giao dịch ban đầu bị hạn chế và phụ thuộc vào trình độ của nhà môi giới cũng như mức độ nhu cầu của nhà đầu tư.

Nếu bạn đang theo dõi mức độ tiếp xúc trước IPO

1. Có những sàn giao dịch tư nhân thảo luận về việc tiếp cận cổ phiếu trước khi IPO, nhưng số lượng có hạn và thường chỉ dành cho các nhà đầu tư được chứng nhận.

2. Hãy coi bất kỳ "giá trước IPO" nào chỉ là một dấu hiệu, chứ không phải là sự đảm bảo về giá IPO.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Mã chứng khoán IPO của Motive Technologies là gì?

Công ty Motive đã nộp đơn xin niêm yết trên sàn NYSE với mã chứng khoán MTVE.

2. Ngày IPO của Motive là khi nào?

Hiện vẫn chưa có ngày giao dịch chính thức nào được xác nhận.

3. Motive sẽ niêm yết cổ phiếu của mình ở đâu?

Công ty Motive đã nộp đơn xin niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York.

4. Motive có phải là cùng một công ty với KeepTruckin không?

Đúng vậy. Motive là tên công ty trước đây là KeepTruckin, sau đó đổi tên thành Motive.

Kết luận

Tóm lại, đợt IPO của Motive là một thử nghiệm minh bạch và nổi bật về sự quan tâm của nhà đầu tư đối với trí tuệ nhân tạo vận hành và công nghệ quản lý đội xe quy mô lớn. Ở giai đoạn này, mốc thời gian quan trọng là ngày nộp hồ sơ; các bên liên quan sẽ chỉ công bố ngày định giá sau khi các sửa đổi tiếp theo tiết lộ số lượng cổ phiếu và phạm vi giá đề xuất.

Từ góc độ đầu tư và phân tích, câu chuyện của Motive có lẽ sẽ được đánh giá dựa trên tính bền vững của doanh thu định kỳ và tốc độ mở rộng doanh nghiệp, chứ không chỉ dựa trên tốc độ tăng trưởng đơn thuần.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.