Diterbitkan pada: 2025-12-24
IPO Motive hadir pada saat investor menginginkan pertumbuhan, tetapi mereka juga mencari disiplin. Perusahaan mengajukan pernyataan pendaftaran publiknya ke SEC pada 23 Desember 2025, dan telah mengajukan permohonan untuk terdaftar di Bursa Efek New York dengan simbol ticker MTVE.
Perusahaan menyatakan bahwa IPO diharapkan akan dimulai sesegera mungkin setelah pernyataan pendaftaran berlaku; namun, pengajuan tersebut belum memberikan tanggal penetapan harga akhir atau jumlah saham yang akan diperdagangkan.
Selain itu, S-1 menunjukkan bahwa bisnis tersebut masih merugi, dan jalan menuju profitabilitas yang konsisten akan sama pentingnya dengan pertumbuhan pendapatan utama.
| Barang | Detail |
|---|---|
| Perusahaan | Motive Technologies, Inc. |
| Status IPO | Telah dipublikasikan; tanggal penetapan harga belum diumumkan. |
| Tanggal Pengajuan S-1 | 23 Desember 2025 |
| Langkah Sebelumnya | Draf pernyataan pendaftaran rahasia diajukan pada 3 September 2025. |
| Menukarkan | Bursa Saham New York (NYSE) |
| Ticker yang Diusulkan | MTVE |
| Jumlah Saham / Kisaran Harga | Belum diungkapkan |
| Penjamin Emisi Utama (Disebutkan) | JP Morgan, Citigroup, Barclays, Jefferies dan Lainnya |
Seperti yang disebutkan di atas, IPO Motive belum memiliki tanggal penetapan harga atau hari perdagangan pertama yang dikonfirmasi. Satu-satunya tanggal yang dikonfirmasi adalah tanggal pengajuan S-1 (23 Desember 2025), karena waktu kesepakatan akan bergantung pada peninjauan SEC, kondisi pasar, dan keputusan penjaminan emisi akhir.
Motive telah mengajukan permohonan untuk mendaftarkan saham biasa Kelas A-nya di NYSE dengan kode saham MTVE.
Untuk periode sembilan bulan yang berakhir pada 30 September 2025, Motive melaporkan pendapatan sebesar $327,3 juta dan kerugian bersih sebesar $138,5 juta, dibandingkan dengan pendapatan sebesar $268,9 juta dan kerugian bersih sebesar $113,9 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya.
Laporan tersebut juga mencatatkan pendapatan berulang tahunan (Annualised Recurring Revenue/ARR) sebesar $501 juta per 30 September 2025, naik dari $393 juta pada tahun sebelumnya.
Motive adalah perusahaan yang berbasis di San Francisco yang menjual platform "operasi terintegrasi" yang ditujukan untuk industri dengan armada dan aset yang besar. Konsep produknya sederhana: membantu bisnis mengelola kendaraan, peralatan, pengeluaran, dan kepatuhan dengan lebih banyak otomatisasi serta mengurangi kecelakaan dan kesalahan administratif.
Ini adalah perusahaan manajemen armada berbasis AI yang melayani berbagai industri seperti logistik, konstruksi, energi, dan manufaktur, dengan pelanggan termasuk Halliburton, KONE, Komatsu, NBCUniversal, dan Maersk.
Pencalonan IPO-nya penting karena investor kembali mencari perusahaan yang berpotensi tumbuh, tetapi mereka menjadi jauh kurang toleran terhadap pertumbuhan dengan harga berapa pun. Motive memasuki pasar publik dengan skala yang lebih baik dan pendapatan berulang yang meningkat, sementara kerugian masih cukup signifikan.
Motive terus berinvestasi dalam kemampuan terkait, termasuk analitik elektrifikasi. Pada Juni 2025, perusahaan mengumumkan telah mengakuisisi InceptEV, sebuah perusahaan rintisan yang fokus pada kecerdasan baterai dan pembelajaran mesin untuk mendukung keputusan transisi armada kendaraan listrik.
Hal ini sesuai dengan narasi yang lebih luas tentang perluasan di luar kepatuhan dan kamera ke optimalisasi operasi tingkat yang lebih tinggi. Perusahaan ini juga berhasil mengumpulkan dana sebesar $150 juta dalam putaran pendanaan yang diumumkan pada Juli 2025, yang secara luas dilaporkan sebagai langkah untuk memposisikan perusahaan menuju jalur IPO potensial.
Pendanaan swasta menjelang IPO dapat memiliki berbagai tujuan, termasuk dukungan neraca keuangan, investasi produk, dan pemberian sinyal, meskipun juga dapat memengaruhi ekspektasi valuasi untuk kesepakatan publik.
| Metrik | 9M berakhir pada 30 September 2024 | 9M berakhir pada 30 September 2025 | Mengubah |
|---|---|---|---|
| Pendapatan total | $268,920 juta | $327,319 juta | +22% |
| Kerugian bersih | $113,916 juta | $138,524 juta | Kerugian semakin meluas |
| Margin kotor | 70% | 70% | Datar |
Salah satu poin penting yang menjadi perhatian dalam pengajuan laporan keuangan Motive adalah meningkatnya pendapatan yang beriringan dengan kerugian yang terus bertambah. Untuk periode sembilan bulan yang berakhir pada 30 September 2025, perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $327,3 juta dan kerugian bersih sebesar $138,5 juta.
Dokumen S-1 mengkonfirmasi angka pendapatan yang sama dan melaporkan kerugian bersih sebesar $138,524 juta untuk sembilan bulan yang berakhir pada 30 September 2025.
Selain itu, margin laba kotor yang stabil sebesar 70% merupakan pertanda positif, menunjukkan bahwa bisnis dapat berkembang secara efisien begitu biaya operasional tumbuh lebih lambat daripada pendapatan.
Namun, basis biaya operasional tetap tinggi. Laporan tersebut menunjukkan bahwa penjualan dan pemasaran, R&D, dan administrasi umum tetap menjadi persentase besar dari pendapatan, yang merupakan hal biasa untuk platform tahap pertumbuhan yang masih memperluas jangkauan ke perusahaan besar.
| Metrik | 30 September 2024 | 30 September 2025 |
|---|---|---|
| Pelanggan Inti | 7.875 | 9.201 |
| Pelanggan Besar | 312 | 494 |
| NDR Inti | 109% | 110% |
| NDR besar | 124% | 126% |
Motive membagi metrik pelanggan menjadi Pelanggan Inti (ARR lebih besar dari $7.500) dan Pelanggan Besar (ARR lebih besar dari $100.000). Per 30 September 2025, perusahaan melaporkan 9.201 Pelanggan Inti dan 494 Pelanggan Besar, meningkat dari 7.875 dan 312 pada tahun sebelumnya.
Selain itu, perusahaan juga melaporkan retensi pendapatan bersih sebesar 110% untuk Pelanggan Inti dan 126% untuk Pelanggan Besar per 30 September 2025. Angka-angka ini penting karena menunjukkan bahwa perusahaan meningkatkan pendapatan dari pelanggan yang ada bahkan tanpa mempertimbangkan klien baru.
Pasar manajemen armada dan operasional sangat ramai. Perusahaan publik yang paling mirip adalah Samsara (IOT), yang menawarkan platform operasional terhubung di seluruh manajemen armada, pemantauan peralatan, dan alur kerja industri.
Samsara melaporkan ARR mendekati $1,46 miliar pada tahun fiskal 2025 dan terus meningkatkan ARR dalam laporan tahun fiskal 2026, yang membantu menjelaskan mengapa investor publik menganggap kategori ini sebagai pengembangan SaaS yang berkelanjutan dan multi-tahun.
Motivasi: peningkatan pendapatan berulang yang kuat, perluasan basis pelanggan yang besar, dan masih merugi.
Samsara: skala yang lebih besar, perbandingan publik yang dipantau secara luas untuk valuasi dan kelipatan.
Anda tidak perlu perusahaan yang identik agar perbandingan tersebut bermanfaat. Perbandingan publik penting karena menjadi acuan bagaimana pasar menilai pertumbuhan, margin, dan keberlanjutan.
Pendapatan meningkat, tetapi kerugian juga meningkat. Itu bukan hal yang fatal, tetapi mengubah percakapan tentang valuasi dari "pertumbuhan" menjadi "pertumbuhan ditambah jalur yang kredibel menuju profitabilitas."
Pengajuan tersebut menjelaskan potensi kerugian akibat insiden keamanan, gangguan platform, dan tantangan integrasi dengan sistem pelanggan dan teknologi pihak ketiga.
Motive menyatakan bahwa produk manajemen pengeluaran mereka membuat mereka terpapar risiko kredit yang terkait dengan kemampuan pelanggan untuk membayar saldo yang terutang pada kartu Motive.
Kerangka multi-kelas memusatkan kekuatan suara, yang berpotensi mengurangi pengaruh pemegang saham minoritas.
Pengajuan tersebut juga mencatat pembatasan penguncian saham yang lazim, biasanya sekitar 180 hari, setelah itu saham tambahan mungkin memenuhi syarat untuk dijual, tergantung pada ketentuan perjanjian dan ketentuan pelepasan dini.
Motive belum terdaftar di bursa saham, jadi investor harus berpikir dalam langkah-langkah praktis daripada berdasarkan sensasi yang ada.
Anda biasanya dapat membeli saham setelah MTVE mulai diperdagangkan di NYSE.
Akses terhadap alokasi IPO sebelum perdagangan perdana terbatas dan didasarkan pada kualifikasi broker dan tingkat permintaan investor.
Terdapat berbagai platform pasar swasta yang membahas akses ke saham pra-IPO, tetapi ketersediaannya terbatas dan seringkali hanya diperuntukkan bagi investor terakreditasi.
Anggaplah "harga pra-IPO" sebagai indikasi, bukan jaminan harga IPO.
Motive telah mengajukan permohonan untuk terdaftar di NYSE dengan kode saham MTVE.
Belum ada tanggal perdagangan yang dikonfirmasi.
Motive telah mengajukan permohonan untuk terdaftar di Bursa Saham New York.
Ya. Motive adalah perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai KeepTruckin, yang kemudian berganti nama menjadi Motive.
Kesimpulannya, IPO Motive merupakan ujian yang bersih dan penting bagi minat investor terhadap AI operasional dan teknologi armada dalam skala besar. Pada tahap ini, tanggal kuncinya adalah tonggak pengajuan; pihak-pihak terkait hanya akan merilis tanggal penetapan harga setelah amandemen selanjutnya mengungkapkan jumlah saham dan kisaran harga yang diusulkan.
Dari sudut pandang investasi dan analisis, kisah Motive kemungkinan besar akan dinilai berdasarkan keberlanjutan pendapatan berulang dan laju ekspansi perusahaan, bukan hanya berdasarkan pertumbuhan semata.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
