Đăng vào: 2026-01-09
Anthropic đã nổi lên như một ứng cử viên hàng đầu trong cuộc cạnh tranh về trí tuệ nhân tạo, đặc biệt trong bối cảnh cuộc đua AI agent toàn cầu đang được hâm nóng bởi các thương vụ thâu tóm chiến lược, và những hành động sắp tới của họ sẽ có tác động vượt xa phạm vi của riêng một tổ chức. Một đợt IPO tiềm năng của Anthropic vào năm 2026 sẽ kiểm tra xem thị trường chứng khoán có sẵn sàng tài trợ cho trí tuệ nhân tạo tiên tiến với mức định giá tư nhân hiện nay hay không, đồng thời đòi hỏi sự kỷ luật đi kèm với việc báo cáo hàng quý.
Thời điểm này không phải ngẫu nhiên. Đầu tháng 1 năm 2026, Anthropic được cho là đang chuẩn bị một vòng gọi vốn mới có thể định giá công ty ở mức 350 tỷ đô la, gần gấp đôi so với mức định giá chỉ bốn tháng trước đó. Thêm vào đó, Anthropic cũng đang chuẩn bị cho một đợt IPO có thể diễn ra sớm nhất vào năm 2026, với sự tham gia của công ty luật Wilson Sonsini.
Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, câu hỏi then chốt rất đơn giản: Về cơ bản, đây là một câu chuyện được thúc đẩy bởi IPO, hay vẫn chủ yếu là một câu chuyện về huy động vốn tư nhân?
Thứ nhất, vào tháng 12 năm 2025, các báo cáo cho thấy Anthropic đang chuẩn bị cho một đợt IPO tiềm năng ngay từ năm 2026 và đã thuê Wilson Sonsini hỗ trợ các công tác chuẩn bị IPO, trong khi các cuộc thảo luận với các ngân hàng đầu tư lớn được mô tả là không chính thức và ở giai đoạn đầu.
Đầu tháng 1 năm 2026, các báo cáo cũng chỉ ra rằng Anthropic đang chuẩn bị cho một đợt IPO có thể diễn ra sớm nhất vào năm 2026, đồng thời lên kế hoạch cho một vòng gọi vốn mới với mục tiêu định giá khoảng 350 tỷ đô la.
Điều đó có nghĩa là: Việc Anthropic IPO có vẻ khả thi vào năm 2026, nhưng thời gian biểu chưa được ấn định, và con đường niêm yết công khai có thể sẽ phụ thuộc vào việc công ty có thể chuyển đổi tốc độ tăng trưởng nhanh chóng thành lợi nhuận bền vững và doanh thu doanh nghiệp dễ dự đoán hơn nhanh đến mức nào.
| Ngày | Cột mốc | Vì sao điều đó lại quan trọng |
|---|---|---|
| Tháng 3 năm 2025 | Công ty này đã báo cáo mức định giá sau đầu tư là 61,5 tỷ đô la Mỹ, gắn liền với vòng gọi vốn. | Điều này đã tạo ra điểm tựa "trước vòng gọi vốn khổng lồ" cho những bước nhảy vọt về định giá sau này. |
| Ngày 2 tháng 9 năm 2025 | Anthropic vừa công bố đợt huy động nguồn vốn đầu tư Series F trị giá 13 tỷ đô la, với định giá sau đầu tư là 183 tỷ đô la. | Điều này đã đẩy Anthropic vào nhóm các công ty phần mềm tư nhân có mức định giá hiếm thấy. |
| Ngày 15 tháng 10 năm 2025 | Anthropic dự kiến doanh thu hàng năm đạt 9 tỷ đô la vào cuối năm 2025 và có thể lên tới 26 tỷ đô la vào năm 2026, trong đó khách hàng doanh nghiệp đóng góp phần lớn doanh thu. | Điều này đã cung cấp cho thị trường một "bản đồ tăng trưởng" mà các nhà đầu tư hiện đang sử dụng để biện minh cho định giá. |
| Ngày 3 tháng 12 năm 2025 | Anthropic đang chuẩn bị cho khả năng IPO sớm nhất vào năm 2026, với sự tham gia của Wilson Sonsini, và các cuộc đàm phán với ngân hàng này mới chỉ ở giai đoạn đầu. | Đây là tín hiệu "chuẩn bị cho IPO" đầu tiên được nhắc đến rộng rãi. |
| Ngày 7 tháng 1 năm 2026 | Anthropic đang lên kế hoạch huy động vốn mới với mục tiêu định giá khoảng 350 tỷ đô la và cũng đang chuẩn bị cho khả năng IPO sớm nhất vào năm 2026. | Điều này làm tăng tính rủi ro, bởi vì định giá tiếp theo có thể định hình kỳ vọng về giá chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). |
Dưới đây là dòng thời gian về tình trạng IPO của công ty, được tổng hợp từ các báo cáo truyền thông đã được xác minh và các thông báo chính thức của công ty.
Tóm lại, công ty chưa công bố ngày IPO chính thức và chưa có hồ sơ đăng ký nào được công khai. Điều này là bình thường ở giai đoạn này, vì các công ty có thể chuẩn bị âm thầm trong nhiều tháng, và một hồ sơ bí mật sẽ không được công khai ngay lập tức.
| Kịch bản | Điều gì cần phải xảy ra | Điều gì có thể làm trì hoãn nó? |
|---|---|---|
| IPO đầu năm 2026 | Rất khó xảy ra nếu chưa có hồ sơ đăng ký. | Thiếu hồ sơ, rủi ro về thời điểm thị trường |
| IPO cuối năm 2026 | Sẽ hợp lý hơn nếu việc nộp hồ sơ diễn ra vào giữa năm. | Vòng gọi vốn này giúp giảm bớt tính cấp bách. |
| IPO năm 2027 | Điều này có vẻ hợp lý nếu định giá vẫn ở mức cao trong thị trường tư nhân. | Biến động, quy định, rủi ro thu nhập |
Mức giá trị vốn hóa 350 tỷ đô la sẽ đưa Anthropic trở thành một trong những công ty tư nhân có giá trị nhất thế giới. Để dễ hình dung, mức tăng này gần gấp đôi so với mức định giá trong vòng gọi vốn tháng 9 năm 2025, khi công ty được định giá ở mức 183 tỷ đô la.
| Ngày | Tròn | Số tiền đã quyên góp | Định giá sau đầu tư |
|---|---|---|---|
| Tháng 3 năm 2025 | Loạt E | 3,5 tỷ đô la | 61,5 tỷ đô la |
| Tháng 9 năm 2025 | Loạt F | 13 tỷ đô la | 183 tỷ đô la |
| Tháng 1 năm 2026 | Vòng mới (đã được báo cáo) | 10 tỷ đô la (dự kiến) | 350 tỷ đô la (mục tiêu) |
Các nhà đầu tư thường dựa vào tốc độ doanh thu để định giá các công ty AI vì lợi nhuận thường không rõ ràng trong những năm đầu.
Anthropic báo cáo rằng doanh thu hàng năm của họ đạt khoảng 1 tỷ đô la vào đầu năm 2025 và đã vượt quá 5 tỷ đô la vào tháng 8 năm 2025.
Các báo cáo cho thấy mục tiêu đạt doanh thu hàng năm 9 tỷ đô la vào cuối năm 2025, và có thể tăng lên đến 26 tỷ đô la doanh thu hàng năm vào năm 2026.
Với các số liệu về tốc độ tăng trưởng được báo cáo làm cơ sở tham khảo sơ bộ, thông điệp của thị trường trở nên rõ ràng: Mức định giá 350 tỷ đô la giả định rằng công ty đạt được các mục tiêu tăng trưởng năm 2026 và duy trì được chúng.
Khách hàng doanh nghiệp chiếm 80% doanh thu của Anthropic.
Sự kết hợp đó rất quan trọng vì doanh thu từ doanh nghiệp thường ổn định hơn so với doanh thu từ các gói đăng ký của người tiêu dùng, và thị trường chứng khoán thường ưa thích sự ổn định hơn.
Đợt huy động vốn mới trị giá 10 tỷ đô la là một phần của nhu cầu mạnh mẽ đối với trí tuệ nhân tạo (AI) và các giải pháp doanh nghiệp, song hành cùng đà tăng trưởng hạ tầng chip AI và phần cứng dự kiến bùng nổ trong năm 2026, ngay cả khi các nhà đầu tư đang tranh luận về việc liệu bong bóng AI có đang hình thành hay không.
Tóm lại, chi phí để duy trì vị thế dẫn đầu đang tăng lên, và điều đó thúc đẩy các công ty tìm kiếm các nguồn vốn lớn hơn.
Các bình luận thị trường vào cuối tháng 12 cho thấy số lượng các đợt IPO tiềm năng trong năm 2026 đang tăng lên, được hỗ trợ bởi lộ trình nới lỏng lãi suất của Fed, với các triển vọng liên quan đến trí tuệ nhân tạo được đặc biệt quan tâm, đồng thời cũng nhấn mạnh rằng sự gia tăng biến động có thể đột ngột đóng lại cơ hội này.
Một đợt IPO quy mô lớn trong lĩnh vực AI có thể sẽ cần một bối cảnh rủi ro thuận lợi và một giai đoạn thị trường ổn định kéo dài để định giá suôn sẻ và sau đó giao dịch tốt trên thị trường thứ cấp.
| Rủi ro | Nó trông như thế nào? | Vì sao thị trường trừng phạt nó? |
|---|---|---|
| Rủi ro định giá | Giá cả trong khu vực tư nhân đang vượt xa nhu cầu của công chúng. | Cổ phiếu có thể giảm mạnh sau khi định giá. |
| trượt tăng trưởng | Không đạt được mục tiêu doanh thu hoặc tỷ lệ gia hạn hợp đồng giảm sút. | Hệ số bội cao nhanh chóng bị nén |
| Áp suất biên | Chi phí tính toán tăng nhanh hơn doanh thu. | Các nhà đầu tư yêu cầu một lộ trình rõ ràng hơn để thu lợi nhuận. |
| Cuộc thi | Khách hàng chuyển sang sử dụng dịch vụ của công ty khác hoặc tự phát triển các công cụ nội bộ. | Khả năng định giá suy yếu |
| Quy định và pháp lý | Các quy định mới về trí tuệ nhân tạo, tranh chấp dữ liệu và bản quyền. | Chi phí tăng cao và kế hoạch sản phẩm bị trì hoãn. |
| Sự tập trung của khách hàng | Một vài khách hàng lớn chiếm ưu thế về doanh thu. | Một tổn thất duy nhất có thể ảnh hưởng đến dự báo. |
| Danh tiếng và sự an toàn | Lỗi mô hình, sử dụng sai hoặc vấn đề về lòng tin | Người mua doanh nghiệp có thể tạm dừng nhanh chóng. |
Việc niêm yết công khai làm thay đổi hoàn toàn cuộc chơi. Những rủi ro này trở nên quan trọng hơn khi cổ phiếu được giao dịch hàng ngày, bởi vì việc liên tục xác định giá có thể nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng và khuếch đại sự biến động khi tính thanh khoản hoặc tâm lý thị trường thay đổi.
Thông báo rõ ràng về việc hoàn tất vòng gọi vốn riêng tiếp theo, nếu công ty quyết định tiếp tục.
Cần có thêm các tín hiệu công khai về sự sẵn sàng cho IPO, bao gồm việc tuyển dụng nhân sự quản trị và năng lực lãnh đạo tài chính, bởi vì IPO đòi hỏi sự chặt chẽ trong báo cáo kiểm toán.
Bất kỳ xác nhận nào về hồ sơ mật hoặc bản cáo bạch sơ bộ, thường sẽ được công bố gần thời điểm diễn ra buổi giới thiệu sản phẩm.
Không. Anthropic chỉ đang chuẩn bị cho khả năng IPO sớm nhất vào năm 2026, nhưng chưa có lịch trình cụ thể nào được xác nhận, và các cuộc đàm phán ban đầu với ngân hàng được mô tả là không chính thức.
Anthropic đang chuẩn bị một vòng gọi vốn với mục tiêu đạt mức định giá 350 tỷ đô la, sau vòng gọi vốn hồi tháng 9 năm 2025 định giá công ty ở mức 183 tỷ đô la.
Anthropic cho biết doanh thu theo tốc độ hàng năm đã tăng từ khoảng 1 tỷ đô la vào đầu năm 2025 lên hơn 5 tỷ đô la vào tháng 8 năm 2025.
Tóm lại, việc Anthropic IPO vào năm 2026 không còn là ý tưởng viễn tưởng nữa. Theo các báo cáo, công ty đang chuẩn bị cho việc niêm yết cổ phiếu sớm nhất vào năm 2026, đồng thời tìm kiếm vòng gọi vốn mới có thể định giá công ty ở mức khoảng 350 tỷ đô la.
Mức định giá đã tăng vọt, từ 61,5 tỷ USD vào tháng 3 năm 2025 lên 183 tỷ USD vào tháng 9 năm 2025, và hiện được báo cáo là mục tiêu 350 tỷ USD.
Nếu công ty có thể đạt được các mục tiêu doanh thu hàng năm đầy tham vọng và chứng minh được hiệu quả kinh tế trên mỗi đơn vị sản phẩm ngày càng được cải thiện, thì việc niêm yết cổ phiếu sẽ dễ được biện minh hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
