Дата публикации: 2025-12-24
IPO компании Motive проходит в момент, когда инвесторы стремятся к росту, но при этом ищут дисциплины. Компания подала заявление о регистрации в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 23 декабря 2025 года и подала заявку на листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером MTVE.
Компания заявляет, что IPO, как ожидается, начнется в кратчайшие сроки после вступления в силу регистрационного заявления; однако в документе пока не указана окончательная дата определения цены или количество акций.
Кроме того, документ S-1 показывает, что компания по-прежнему убыточна, и путь к стабильной прибыльности будет иметь такое же значение, как и рост выручки.
| Элемент | Деталь |
|---|---|
| Компания | Motive Technologies, Inc. |
| Статус IPO | Заявка опубликована; дата объявления цены пока не объявлена. |
| Дата подачи формы S-1 | 23 декабря 2025 г. |
| Предварительный шаг | Конфиденциальный проект регистрационного заявления, представленный 3 сентября 2025 года. |
| Обмен | Нью-Йоркская фондовая биржа |
| Предлагаемый тикер | МТВЕ |
| Количество акций / Диапазон цен | Информация пока не разглашается |
| Ведущие андеррайтеры (названные) | JP Morgan, Citigroup, Barclays, Jefferies и другие. |
Как уже упоминалось выше, дата определения цены размещения акций или дата начала торгов IPO компании Motive пока не подтверждены. Единственная подтвержденная дата — это дата подачи формы S-1 (23 декабря 2025 года), поскольку сроки сделки будут зависеть от проверки SEC, рыночной конъюнктуры и окончательных решений андеррайтеров.
Компания Motive подала заявку на размещение своих обыкновенных акций класса А на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером MTVE.
За девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года, компания Motive сообщила о выручке в размере 327,3 млн долларов и чистом убытке в размере 138,5 млн долларов, по сравнению с выручкой в размере 268,9 млн долларов и чистым убытком в размере 113,9 млн долларов за аналогичный период предыдущего года.
В отчете также указано, что годовой регулярный доход (ARR) по состоянию на 30 сентября 2025 года составил 501 миллион долларов, что на 393 миллиона долларов больше, чем годом ранее.
Motive — компания из Сан-Франциско, которая продает платформу «интегрированных операций», ориентированную на отрасли с большим количеством автопарков и активов. Суть продукта проста: помочь предприятиям управлять транспортными средствами, оборудованием, расходами и соблюдением нормативных требований за счет большей автоматизации и сокращения числа аварий и административных ошибок.
Это компания, занимающаяся управлением автопарком с использованием искусственного интеллекта и обслуживающая такие отрасли, как логистика, строительство, энергетика и производство. Среди ее клиентов – Halliburton, KONE, Komatsu, NBCUniversal и Maersk.
Перспектива выхода компании на IPO важна, потому что инвесторы снова ищут компании, ориентированные на рост, но они стали гораздо менее терпимы к росту любой ценой. Motive выходит на публичный рынок с улучшенными масштабами и расширяющимися регулярными доходами, в то время как убытки остаются значительными.
Компания Motive продолжает инвестировать в смежные области, включая аналитику в сфере электрификации. В июне 2025 года компания объявила о приобретении InceptEV, стартапа, специализирующегося на интеллектуальных системах управления батареями и машинном обучении для поддержки решений по переходу на электромобили.
Это вписывается в более широкую концепцию расширения деятельности за пределы обеспечения соответствия нормативным требованиям и использования камер, в сторону оптимизации операций более высокого уровня. Компания также привлекла 150 миллионов долларов в рамках раунда финансирования, объявленного в июле 2025 года, который, как широко сообщалось, готовит компанию к потенциальному IPO.
Частное финансирование в преддверии IPO может служить различным целям, включая поддержку баланса, инвестиции в продукт и подачу сигналов, хотя оно также может влиять на ожидания относительно оценки стоимости компании в рамках публичного размещения акций.
| Метрика | 9M завершился 30 сентября 2024 года | 9M завершился 30 сентября 2025 года | Изменять |
|---|---|---|---|
| Общий доход | 268,920 млн долларов США | 327,319 млн долларов США | +22% |
| Чистый убыток | 113,916 млн долларов США | 138,524 млн долларов США | Ущерб увеличился. |
| Валовая прибыль | 70% | 70% | Плоский |
Ключевое противоречие в отчете Motive заключается в том, что рост выручки происходит на фоне растущих убытков. За девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года, компания сообщила о выручке в размере 327,3 млн долларов и чистом убытке в размере 138,5 млн долларов.
В документе S-1 подтверждается та же цифра выручки и сообщается о чистом убытке в размере 138,524 млн долларов за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года.
Кроме того, стабильная валовая прибыль в 70% является позитивным признаком, свидетельствующим о том, что бизнес сможет эффективно масштабироваться, когда темпы роста операционных расходов начнут отставать от темпов роста выручки.
Однако операционные расходы остаются значительными. Согласно отчету, расходы на продажи и маркетинг, НИОКР и административные расходы по-прежнему составляют большую долю выручки, что типично для платформы на стадии роста, которая все еще расширяет свое присутствие на корпоративном рынке.
| Метрика | 30 сентября 2024 г. | 30 сентября 2025 г. |
|---|---|---|
| Основные клиенты | 7,875 | 9,201 |
| Крупные клиенты | 312 | 494 |
| Основной NDR | 109% | 110% |
| Большой NDR | 124% | 126% |
Компания Motive разделяет показатели клиентской базы на основных клиентов (годовой доход более 7500 долларов) и крупных клиентов (годовой доход более 100 000 долларов). По состоянию на 30 сентября 2025 года компания сообщила о 9201 основном клиенте и 494 крупных клиентах, по сравнению с 7875 и 312 соответственно годом ранее.
Также компания сообщила о показателе чистой выручки от удержания клиентов в размере 110% для основных клиентов и 126% для крупных клиентов по состоянию на 30 сентября 2025 года. Эти цифры важны, поскольку они указывают на то, что компания увеличивает выручку от существующих клиентов, даже без учета привлечения новых.
Рынок управления автопарком и оперативного управления переполнен. Ближайший конкурент на рынке, акции которого котируются на бирже, — это компания Samsara (IoT), предлагающая интегрированную операционную платформу для управления автопарком, мониторинга оборудования и производственных процессов.
По данным Samsara, годовой доход от продаж (ARR) за 2025 финансовый год составил около 1,46 миллиарда долларов, и компания продолжает наращивать ARR в отчетах за 2026 финансовый год, что отчасти объясняет, почему инвесторы рассматривают эту категорию как перспективный многолетний проект развития SaaS-решений.
Мотивы: устойчивый рост регулярных доходов, расширение обширной клиентской базы, и при этом компания по-прежнему убыточна.
Samsara: более масштабные, широко отслеживаемые публичные сравнительные рынки для оценки и мультипликаторов.
Для того чтобы сравнение было полезным, не обязательно, чтобы компании были идентичны. Сравнительные данные по публичным компаниям важны, поскольку они определяют, как аналитики оценивают рост, рентабельность и устойчивость.
Выручка растет, но и убытки тоже увеличиваются. Это не критично, но меняет подход к оценке компании: вместо «роста» теперь рассматривается «рост плюс реальный путь к прибыльности».
В заявлении описывается потенциальный ущерб от инцидентов в области безопасности, сбоев в работе платформы и проблем с интеграцией с системами клиентов и технологиями третьих сторон.
Компания Motive отмечает, что ее продукт для управления расходами подвергает ее кредитному риску, связанному со способностью клиентов погашать задолженность по картам Motive.
Многоклассовая структура централизует право голоса, потенциально уменьшая влияние миноритарных акционеров.
В документах также отмечаются стандартные ограничения на продажу акций, обычно составляющие около 180 дней, после чего дополнительные акции могут стать доступными для продажи в зависимости от условий соглашения и любых положений о досрочном высвобождении.
Компания Motive пока не является публичной, поэтому инвесторам следует мыслить категориями практических шагов, а не ажиотажа.
Как правило, вы сможете приобрести акции после начала торгов MTVE на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Доступ к квотам на IPO до начала торгов ограничен и зависит от квалификации брокера и уровня спроса со стороны инвесторов.
Существуют частные площадки, где обсуждаются вопросы доступа к акциям до IPO, но доступ к ним ограничен и часто предоставляется только аккредитованным инвесторам.
Любую "цену до IPO" следует рассматривать как ориентировочную, а не как гарантию цены на IPO.
Компания Motive подала заявку на размещение акций на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером MTVE.
Подтвержденная дата начала торгов пока неизвестна.
Компания Motive подала заявку на размещение акций на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Да. Motive — это компания, ранее известная как KeepTruckin, которая позже провела ребрендинг и стала называться Motive.
В заключение, IPO компании Motive — это наглядная проверка заинтересованности инвесторов в операционном искусственном интеллекте и технологиях для управления автопарком в масштабах предприятия. На данном этапе ключевой датой является дата подачи заявки; заинтересованные стороны объявит дату определения цены только после того, как последующие поправки раскроют количество акций и предлагаемый ценовой диапазон.
С точки зрения инвестиций и анализа, успех Motive, скорее всего, будет оцениваться по устойчивости ее регулярных доходов и темпам расширения предприятия, а не только по темпам роста.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
