Đăng vào: 2025-12-16
Cập nhật vào: 2025-12-18
Cổ phiếu NuScale Power (SMR) đang giảm trở lại, giao dịch quanh mức 17,41 đô la sau khi giảm khoảng 5% trong phiên giao dịch trước đó. Động thái này đã đẩy cổ phiếu trở lại vùng "được ăn cả, ngã về không", nơi các nhà đầu tư thường quyết định xem họ muốn giữ vững mức hỗ trợ hay rút lui.
Việc bán tháo không phải là ngẫu nhiên. Nó phản ánh hai áp lực tác động cùng lúc. Thứ nhất, thị trường đang điều chỉnh để thích ứng với nguồn cung cổ phiếu tiềm năng cao hơn, điều này thường gây áp lực lên giá ngay cả trước khi cổ phiếu mới xuất hiện. Thứ hai, biểu đồ đã phá vỡ các mức xu hướng quan trọng, và sự thay đổi này làm thay đổi hành vi của nhiều nhà giao dịch.
Khi cổ phiếu mất đi mức hỗ trợ, các đợt phục hồi thường sẽ chững lại cho đến khi tạo được nền tảng mới. Đó là lý do tại sao mức hỗ trợ của cổ phiếu SMR là mức quan trọng cần theo dõi hiện nay.
Các yếu tố chính khiến cổ phiếu NuScale Power giảm giá là tác động của sự pha loãng, áp lực huy động vốn và sự phá vỡ tín hiệu kỹ thuật sau đợt tăng giá mạnh. Công ty đã tuyên bố rõ ràng rằng họ muốn có nhiều sự linh hoạt hơn trong việc phát hành cổ phiếu, và các nhà giao dịch thường phản ánh điều đó từ sớm, đặc biệt là sau một đợt tăng giá lớn.
Các yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu SMR:
Tình trạng dư cung cổ phiếu: các cổ đông được yêu cầu phê duyệt việc tăng số lượng cổ phiếu loại A được phép phát hành từ 332.000.000 lên 662.000.000.
Hoạt động huy động vốn chủ động: công ty báo cáo đã bán 13,2 triệu cổ phiếu thông qua chương trình ATM trong quý 3, thu về tổng cộng 475,2 triệu đô la.
Những diễn biến đáng chú ý về lợi nhuận: Quý 3 bao gồm một khoản mục rất lớn trị giá 495 triệu đô la liên quan đến cột mốc hợp tác, ảnh hưởng đến chi phí quản lý và hành chính, điều này đã gây lo ngại về triển vọng ngắn hạn.
Phân tích kỹ thuật cho thấy tín hiệu yếu: Chỉ số SMR đang nằm dưới các đường trung bình động quan trọng, chỉ số RSI gần mức quá bán và nhiều chỉ báo khác vẫn đang cho thấy xu hướng giảm.
Trước khi đi sâu hơn, việc nhìn lại con đường đã đưa SMR đến vị trí hiện tại là điều hữu ích.
Trong tuần giao dịch vừa qua, khi chứng khoán Mỹ trái chiều và Nasdaq chịu áp lực, SMR đã giảm khoảng -19,25% (từ 21,56 đô la vào ngày 8 tháng 12 xuống còn 17,41 đô la vào ngày 15 tháng 12).
Sự sụt giảm không diễn ra suôn sẻ. Có những biến động mạnh trong ngày và thanh khoản khớp lệnh lớn vào những ngày tồi tệ nhất, phù hợp với đặc điểm của việc bán tháo bắt buộc cộng với việc các nhà giao dịch thoát khỏi các vị thế đang có đà tăng trưởng.
Trong khoảng một tháng, SMR đã giảm khoảng -22,45% (từ 22,45 đô la vào ngày 14 tháng 11 xuống còn 17,41 đô la vào ngày 15 tháng 12).
Giai đoạn đó cho thấy một mô hình rõ ràng: các đợt phục hồi thất bại, đỉnh thấp hơn và liên tục phá vỡ các mức hỗ trợ ngắn hạn. Đó là kiểu diễn biến thị trường mà các đợt tăng giá thường bị bán ra cho đến khi giá chứng minh điều ngược lại.
Xét trên phạm vi rộng hơn, tình hình còn kịch tính hơn. Cổ phiếu SMR đã đạt mức cao nhất là 57,42 đô la trong vòng 52 tuần qua và mức thấp nhất là 11,08 đô la. Từ mức cao nhất đến giá đóng cửa gần nhất, cổ phiếu đã giảm khoảng -69,7%.
Ngay cả sau đợt giảm giá này, SMR vẫn cao hơn nhiều so với mức thấp nhất trong 52 tuần, điều này nhắc nhở chúng ta về biên độ giao dịch rộng như thế nào. Đây là một cổ phiếu có mức độ biến động thị trường cao, và việc kiểm soát rủi ro quan trọng hơn ý kiến cá nhân trong trường hợp này.
Khi một công ty yêu cầu tăng đáng kể số lượng cổ phiếu được phép phát hành, các nhà giao dịch thường coi đó là một tín hiệu: công ty có thể phát hành thêm cổ phiếu bất cứ khi nào ban quản lý muốn, điều này có thể hạn chế tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn.
NuScale đã triệu tập một cuộc họp đặc biệt (ngày 16 tháng 12 năm 2025), trong đó có đề xuất tăng số lượng cổ phiếu loại A được phép phát hành từ 332.000.000 lên 662.000.000. Bản báo cáo ủy quyền cũng nêu rõ lý do: tạo sự linh hoạt hơn trong việc huy động vốn, các giao dịch chiến lược và chế độ đãi ngộ bằng cổ phần.
Ngay cả khi không phát hành thêm cổ phiếu ngay lập tức, thị trường thường định giá cổ phiếu đó trước thời hạn vì rủi ro về nguồn cung trở nên khó có thể bỏ qua.
NuScale kết thúc quý 3 với 753,8 triệu đô la tiền mặt, các khoản tương đương tiền mặt và đầu tư, đây là một tín hiệu tích cực đối với một doanh nghiệp giai đoạn đầu.
Nhưng vị thế tiền mặt mạnh mẽ hơn đó một phần đến từ việc phát hành cổ phiếu: công ty cho biết đã bán 13,2 triệu cổ phiếu thông qua chương trình bán cổ phiếu tại thị trường trong quý 3, thu về tổng cộng 475,2 triệu đô la.
Điều thị trường lo ngại không phải là việc công ty huy động vốn. Điều đáng lo ngại là xu hướng này: khi một cổ phiếu tăng mạnh, chương trình ATM có thể trở thành nguồn cung ổn định, đặc biệt là vào những ngày giá tăng.
Điều đó có thể làm suy yếu các đợt tăng giá và thay đổi "cảm nhận" của thị trường từ đà tăng trưởng sang sự phân phối lợi nhuận.
Trong quý 3, công ty báo cáo rằng chi phí quản lý và hành chính tăng mạnh, chủ yếu là do ghi nhận khoản đóng góp cột mốc trị giá 495 triệu đô la theo thỏa thuận hợp tác.
Các khoản mục kế toán lớn như thế này có thể làm sai lệch cái nhìn của thị trường về kết quả quý. Ngay cả khi các nhà giao dịch hiểu rõ chi tiết, tiêu đề vẫn ảnh hưởng đến việc định vị cổ phiếu: nó nhắc nhở mọi người rằng đây là một công ty vẫn đang trong giai đoạn đầu tư lớn, với kết quả có thể "không ổn định" giữa các quý.
Nói một cách đơn giản: báo cáo cân đối tài chính trông khả quan hơn trước, nhưng triển vọng lợi nhuận vẫn còn ở giai đoạn đầu. Khi giá cổ phiếu được định giá dựa trên kỳ vọng về những thành công lớn trong tương lai, bất cứ điều gì làm tăng sự không chắc chắn đều có thể gây ảnh hưởng nặng nề.
Khi SMR mất các đường xu hướng trung bình quan trọng, đà giảm giá bắt đầu tự duy trì. Việc phá vỡ các đường trung bình động 20 ngày, 50 ngày và 200 ngày thường kích hoạt các lệnh cắt lỗ, hoạt động bán tháo có hệ thống và sự thay đổi xu hướng giao dịch ngắn hạn.
Hiện tại, hầu hết các tín hiệu hàng ngày vẫn chỉ xuống, mặc dù một số chỉ báo dao động đang ở gần vùng quá bán. Đó là lý do tại sao "quá bán" không tự động có nghĩa là "đáy". Trong các xu hướng giảm mạnh, vùng quá bán có thể duy trì trạng thái quá bán lâu hơn dự kiến.
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, SMR đang trong xu hướng giảm trên khung thời gian hàng ngày, với động lượng vẫn còn yếu.
RSI (14): ~32, gần vùng quá bán nhưng vẫn cho thấy tín hiệu giảm giá.
MACD: -0.859, vẫn âm, cho thấy đà giảm.
ADX: ~38, cho thấy xu hướng đang diễn ra mạnh mẽ (và hướng xu hướng là giảm).
ATR (14): ~0,598, ngụ ý mức biến động hàng ngày điển hình khoảng 0,60 đô la (khoảng 3% đến 4% ở mức giá hiện tại).
| Chỉ số (Hàng ngày) | Giá trị | Điều đó gợi ý điều gì? |
|---|---|---|
| Đóng cửa lần cuối | 17,41 đô la | Đợt bán tháo mạnh vào vùng hỗ trợ |
| RSI (14) | 32.026 | Đà giảm yếu, gần mức quá bán. |
| Ngẫu nhiên (9,6) | 13.609 | Tình trạng bán quá mức |
| MACD (12,26) | -0,859 | Đà giảm giá |
| ADX (14) | 38.198 | Xu hướng giảm mạnh |
| ATR (14) | 0.598 | Biến động giá điển hình hàng ngày khoảng 0,60 đô la. |
| MA 5 (Đơn giản) | 17.693 | Giá thấp hơn xu hướng ngắn hạn |
| MA 10 (Đơn giản) | 18.095 | Áp suất trên cao |
| MA 20 (Đơn giản) | 19.075 | Ranh giới quan trọng cho việc tranh giành bóng bật lại |
| MA 50 (Đơn giản) | 20.351 | Xu hướng giảm trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. |
| MA 200 (Đơn giản) | 22.871 | Mức kháng cự dài hạn cao hơn nhiều so với giá hiện tại. |
$17.35 đến $17.45: khu vực giao dịch hiện tại xoay quanh các mức đáy gần đây và các mức hỗ trợ quan trọng.
16,90 đến 17,00 đô la: vùng giá thấp nhất trước đó vào cuối tháng 11.
11,08 đô la: Mức thấp nhất trong 52 tuần và là "mức" mà các nhà giao dịch dài hạn sẽ ghi nhớ nếu đợt bán tháo chuyển thành đợt giảm giá mạnh hơn.
$18.10 đến $19.10: nằm quanh mức trung bình động 10 ngày và 20 ngày, một khu vực phổ biến nơi xu hướng giảm từ chối sự bật tăng.
20,35 đô la: mức trung bình động 50 ngày, thường là một phép thử quan trọng cho bất kỳ nỗ lực phục hồi nào.
Từ 22,87 đến 23,00 đô la: đây là vùng trung bình động 200 ngày, và cũng là vùng giảm giá trước đó.
Mức giá trung bình hàng ngày dao động khoảng từ 16,81 đô la đến 18,01 đô la (cao hơn hoặc thấp hơn khoảng 0,60 đô la).
Ước tính sơ bộ phạm vi giá trong một tuần (ATR × √5) cho thấy mức giá khoảng $16.07 đến $18.75.
Đây không phải là dự báo. Đây là cách để thiết lập kỳ vọng về mức độ biến động của SMR mà không cần bất kỳ chất xúc tác mới nào.
Giá duy trì ổn định trên mức $17.35 đến $17.45, sau đó giảm xuống dưới $19.07 (mức trung bình 20 ngày).
Mức đáy cao hơn khi hồi phục, chứ không chỉ là những đợt tăng đột biến nhanh chóng.
Nếu giá giảm và đóng cửa dưới vùng $16.90 đến $17.00, mô hình đáy thấp hơn sẽ được duy trì.
Các đợt phục hồi không thành công dưới đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày.
Sự sụt giảm gần đây của SMR phù hợp với xu hướng giảm rộng hơn, với áp lực bán vẫn mạnh và giá nằm dưới các đường trung bình động quan trọng. Khi một cổ phiếu mất đi các mức hỗ trợ quan trọng, các nhà giao dịch ngắn hạn thường nhanh chóng giảm rủi ro, điều này có thể khiến giá giảm mạnh hơn trong ngày.
Rủi ro pha loãng cổ phần là một yếu tố đáng lo ngại. NuScale đã yêu cầu các cổ đông phê duyệt việc tăng đáng kể số lượng cổ phiếu loại A được phép phát hành, và công ty đã sử dụng chương trình bán cổ phiếu tự động (ATM). Thị trường thường tính đến khả năng nguồn cung tăng thêm trước khi điều này xảy ra.
Khả năng phục hồi là có thể, nhưng thường cần hai yếu tố: tâm lý thị trường được cải thiện và cấu trúc giá tốt hơn. Trên biểu đồ, các nhà giao dịch thường tìm kiếm tín hiệu SMR vượt qua các đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày, và ngừng tạo ra các đỉnh thấp hơn.
SMR có rủi ro cao vì biến động nhanh. Các chỉ báo cho thấy áp lực xu hướng mạnh và biên độ dao động hàng ngày lớn. Đối với nhiều nhà giao dịch, điều đó có nghĩa là khối lượng giao dịch nhỏ hơn, mức cắt lỗ rộng hơn (dựa trên độ biến động) và ít giao dịch hơn cho đến khi biểu đồ ổn định.
Việc giá cổ phiếu NuScale Power giảm không chỉ đơn thuần là một "ngày tồi tệ". Đó là sự điều chỉnh lại sau một đợt tăng giá mạnh, bị ảnh hưởng nặng nề bởi nỗi lo pha loãng cổ phiếu, hoạt động huy động vốn chủ sở hữu tích cực và biểu đồ đã phá vỡ một số đường xu hướng quan trọng.
Đối với các nhà giao dịch , câu hỏi hữu ích nhất hiện nay rất đơn giản: liệu SMR có thể giữ vững vùng giá $17 và xây dựng lại nền tảng giá, hay cổ phiếu sẽ tiếp tục giảm xuống mức hỗ trợ thấp hơn? Cả hai kết quả đều có thể giao dịch được, nhưng chỉ khi có kỷ luật.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
