Publicado em: 2025-12-16
As ações da NuScale Power (SMR) estão caindo novamente, sendo negociadas perto de US$ 17,41 após uma queda de aproximadamente 5% na última sessão. Esse movimento levou as ações de volta a uma zona de tudo ou nada, onde os compradores geralmente decidem se querem defender o suporte ou se vão se retirar.
A venda não é aleatória. Ela reflete duas pressões simultâneas. Primeiro, o mercado está se ajustando a uma maior oferta potencial de ações, o que frequentemente pressiona o preço mesmo antes do surgimento de novas ações . Segundo, o gráfico rompeu níveis de tendência importantes, e essa mudança altera o comportamento de muitos investidores.
Quando uma ação perde suporte, as recuperações tendem a se dissipar até que uma nova base seja formada. É por isso que o suporte das ações da SMR é o principal nível a ser observado no momento.
Os principais fatores que levaram à queda das ações da NuScale Power são o risco de diluição, a necessidade de aumento de capital e uma quebra técnica após uma forte alta. A empresa deixou claro que deseja mais flexibilidade para emitir ações, e os investidores geralmente precificam isso antecipadamente, especialmente após uma grande valorização.
Principais fatores por trás da queda das ações da SMR:
Excesso de oferta de ações: os acionistas foram solicitados a aprovar o aumento do número de ações Classe A autorizadas de 332.000.000 para 662.000.000.
Captação ativa de recursos por meio de emissão de ações: a empresa informou ter vendido 13,2 milhões de ações através de um programa ATM no terceiro trimestre, arrecadando um valor bruto de US$ 475,2 milhões.
Grande impacto nos resultados: O terceiro trimestre incluiu um item muito grande de US$ 495 milhões relacionado a uma meta de parceria, que afetou as despesas gerais e administrativas, o que prejudicou o sentimento em relação aos fundamentos de curto prazo.
Danos técnicos: o SMR está abaixo das principais médias móveis, com o RSI próximo da zona de sobrevenda e vários indicadores ainda apontando para baixo.
Antes de nos aprofundarmos no assunto, é útil analisar o caminho que levou a SMR até aqui.
Na última semana de negociações, as ações da SMR caíram cerca de -19,25% (de US$ 21,56 em 8 de dezembro para US$ 17,41 em 15 de dezembro).
A queda não foi gradual. Houve oscilações bruscas durante o dia e um volume elevado nos piores dias, o que se encaixa no perfil de vendas forçadas somadas à saída de posições impulsionadas pelo momento.
Em aproximadamente um mês, o SMR caiu cerca de -22,45% (de US$ 22,45 em 14 de novembro para US$ 17,41 em 15 de dezembro).
Esse período mostra um padrão claro: recuperações falhas, máximas mais baixas e rompimentos repetidos do suporte de curto prazo. É o tipo de gráfico em que as altas tendem a ser vendidas até que o preço prove o contrário.
O contexto mais amplo é ainda mais dramático. As ações da SMR chegaram a ser negociadas a US$ 57,42 nas últimas 52 semanas e a US$ 11,08. Do pico ao fechamento mais recente, as ações caíram cerca de -69,7%.
Mesmo após essa queda, a SMR ainda está bem acima da mínima de 52 semanas, o que nos lembra da amplitude da variação de negociação. Esta é uma ação de alta volatilidade, e o controle de risco é mais importante do que opiniões neste caso.
Quando uma empresa solicita um aumento significativo no número de ações autorizadas, os investidores geralmente interpretam isso como um sinal: mais ações podem ser emitidas quando a administração assim o desejar, o que pode limitar o potencial de alta no curto prazo.
A NuScale convocou uma assembleia extraordinária (16 de dezembro de 2025) que incluiu uma proposta para aumentar o número de ações Classe A autorizadas de 332.000.000 para 662.000.000. O documento de procuração também explica os motivos: maior flexibilidade para captação de recursos, transações estratégicas e remuneração em ações.
Mesmo que ações adicionais não sejam emitidas imediatamente, o mercado frequentemente desconta o preço das ações antecipadamente, porque o risco de oferta se torna difícil de ignorar.
A NuScale encerrou o terceiro trimestre com US$ 753,8 milhões em caixa, equivalentes de caixa e investimentos, o que é um resultado muito positivo para uma empresa em estágio inicial.
Mas essa posição de caixa mais robusta veio em parte da emissão de ações: a empresa informou que vendeu 13,2 milhões de ações por meio de um programa de venda no mercado no terceiro trimestre, arrecadando US$ 475,2 milhões em receita bruta.
A preocupação do mercado não é que a empresa tenha captado recursos. A preocupação é o padrão: quando uma ação se valoriza, um programa de emissão de ações a prazo pode se tornar uma fonte constante de suprimento, especialmente em dias de alta.
Isso pode enfraquecer as altas e mudar a "sensação" do mercado, de um cenário impulsionado pelo ímpeto para um cenário impulsionado pela distribuição.
No terceiro trimestre, a empresa informou que as despesas gerais e administrativas aumentaram acentuadamente, em grande parte devido ao reconhecimento de uma contribuição de US$ 495 milhões referente a uma meta estabelecida em um acordo de parceria.
Itens contábeis de grande porte como esse podem distorcer a percepção do mercado sobre o trimestre. Mesmo quando os investidores entendem os detalhes, o resumo ainda afeta o posicionamento: ele lembra a todos que esta é uma empresa que ainda está na fase de grandes investimentos, com resultados que podem parecer irregulares de um trimestre para o outro.
Em termos simples: o balanço patrimonial parece mais saudável do que antes, mas o cenário de lucros ainda está em fase inicial. Quando uma ação é precificada com base em grandes ganhos futuros, qualquer fator que aumente a incerteza pode ter um impacto significativo.
Assim que o SMR perdeu as principais médias móveis, a queda tornou-se autossustentável. Rompimentos das médias móveis de 20, 50 e 200 dias frequentemente acionam ordens de stop-loss, vendas sistemáticas e inversão de viés por parte dos traders de curto prazo.
Neste momento, a maioria dos sinais diários ainda aponta para baixo, mesmo que alguns osciladores estejam próximos da sobrevenda. É por isso que "sobrevenda" não significa automaticamente "fundo". Em fortes tendências de baixa, a sobrevenda pode permanecer por mais tempo do que o esperado.
Do ponto de vista da análise técnica, a SMR está em tendência de baixa no gráfico diário, com o momentum ainda fraco.
RSI (14): ~32, que está perto de sobrevenda, mas ainda é lido como baixista.
MACD: -0,859, ainda negativo, mostrando momentum de baixa.
ADX: ~38, o que indica que a tendência tem sido forte (e a direção da tendência é de baixa).
ATR (14): ~0,598, o que implica uma movimentação diária típica de cerca de US$ 0,60 (em torno de 3% a 4% aos preços atuais).
| Indicador (Diário) | Valor | O que isso sugere |
|---|---|---|
| Último fechamento | $ 17,41 | Forte queda na zona de suporte |
| RSI (14) | 32.026 | Momento fraco, próximo da sobrevenda |
| Estocástico (9,6) | 13.609 | Condições de sobrevenda |
| MACD (12,26) | -0,859 | Momento de baixa |
| ADX (14) | 38.198 | Forte tendência de baixa |
| ATR (14) | 0,598 | Variação diária típica de aproximadamente US$ 0,60. |
| MA 5 (Simples) | 17,693 | Preço abaixo da tendência de curto prazo |
| MA 10 (Simples) | 18.095 | Pressão superior |
| MA 20 (Simples) | 19.075 | Linha divisória fundamental para rebotes |
| MA 50 (Simples) | 20.351 | A tendência de baixa a médio prazo permanece intacta. |
| MA 200 (Simples) | 22,871 | Resistência de longo prazo bem acima do preço atual. |
De US$ 17,35 a US$ 17,45: zona de disputa atual em torno das mínimas recentes e dos suportes de pivô próximos.
De US$ 16,90 a US$ 17,00: mínima anterior registrada no final de novembro.
US$ 11,08: Mínima de 52 semanas e a "linha" que os investidores de longo prazo devem ter em mente caso a queda se transforme em um desmonte mais profundo.
De US$ 18,10 a US$ 19,10: situa-se em torno das médias móveis de 10 e 20 dias, uma área comum onde as tendências de baixa rejeitam recuperações.
US$ 20,35: a média móvel de 50 dias, geralmente um teste fundamental para qualquer tentativa de recuperação.
De US$ 22,87 a US$ 23,00: a área da média móvel de 200 dias, e também uma zona de colapso anterior.
A variação diária típica é de aproximadamente US$ 16,81 a US$ 18,01 (cerca de US$ 0,60 para mais ou para menos).
Uma faixa aproximada de uma semana (ATR × √5) aponta para algo entre US$ 16,07 e US$ 18,75.
Isto não é uma previsão. É uma forma de definir expectativas sobre o potencial de crescimento dos SMRs (renovação a vapor de metilavia) sem nenhum novo catalisador.
Uma sustentação sólida acima de US$ 17,35 a US$ 17,45, seguida por uma recuperação até US$ 19,07 (a média de 20 dias).
Mínimas mais altas em recuperações, não apenas picos rápidos.
Uma quebra e fechamento abaixo da área de US$ 16,90 a US$ 17,00 manteria intacto o padrão de mínimas descendentes.
Tentativas de recuperação falhadas abaixo das médias móveis de 20 e 50 dias.
A recente queda da SMR se encaixa em uma tendência de baixa mais ampla, com forte pressão vendedora e preço abaixo das principais médias móveis. Quando uma ação perde importantes níveis de suporte, os investidores de curto prazo costumam reduzir o risco rapidamente, o que pode acentuar as quedas diárias.
O risco de diluição é um fator de grande preocupação. A NuScale solicitou aos acionistas a aprovação de um aumento significativo no número de ações Classe A autorizadas e já utilizou um programa de venda automática de ações. Os mercados frequentemente precificam a possibilidade de aumento da oferta antecipadamente.
Uma recuperação é possível, mas geralmente requer duas coisas: melhora do sentimento do mercado e uma estrutura de preços mais favorável. No gráfico, os traders costumam observar se o SMR (Short Market Recovered - Modelo de Redução de Preços) recupera as médias móveis de 20 e 50 dias e se para de formar máximas mais baixas.
O SMR é de alto risco devido à sua rápida volatilidade. Os indicadores mostram forte pressão de tendência e grandes oscilações diárias. Para muitos traders, isso significa tamanhos de posição menores, stops mais amplos (baseados na volatilidade) e menos operações até que o gráfico se estabilize.
A queda das ações da NuScale Power não é apenas um "dia ruim". É uma correção após uma alta expressiva, agravada por temores de diluição, captação ativa de recursos por meio de ações e um gráfico que rompeu diversas linhas de tendência importantes.
Para os traders , a pergunta mais importante agora é simples: a SMR conseguirá se manter acima dos US$ 17 e reconstruir uma base, ou a ação continuará caindo em direção a suportes mais baixos? Ambos os cenários são negociáveis, mas apenas com disciplina.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
