اريخ النشر: 2025-12-16
انخفض سهم شركة NuScale Power (SMR) مجدداً، حيث يتداول قرب 17.41 دولاراً أمريكياً بعد انخفاضه بنسبة 5% تقريباً في الجلسة الأخيرة. وقد دفع هذا الانخفاض السهم إلى منطقة حاسمة، حيث يقرر المشترون عادةً ما إذا كانوا سيدافعون عن مستوى الدعم أو سيتراجعون عن الشراء.
عمليات البيع ليست عشوائية، بل تعكس ضغطين متزامنين. أولاً، يتكيف السوق مع زيادة محتملة في المعروض من الأسهم، وهو ما يؤثر سلباً على السعر حتى قبل ظهور أسهم جديدة. ثانياً، انخفض الرسم البياني عن مستويات الاتجاه الرئيسية، وهذا التحول يغير سلوك العديد من المتداولين.
عندما يفقد السهم مستوى الدعم، تميل الارتدادات إلى التلاشي حتى يتشكل مستوى دعم جديد. ولهذا السبب، يُعد مستوى دعم سهم SMR هو المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته حاليًا.
تتمثل الأسباب الرئيسية لانخفاض سهم شركة NuScale Power في مخاطر تخفيف قيمة السهم، وضغط عمليات جمع رأس المال، وانهيار فني بعد ارتفاع حاد في سعر السهم. وقد أوضحت الشركة رغبتها في مزيد من المرونة في إصدار الأسهم، وهو ما يعكسه المتداولون عادةً في السعر مبكراً، خاصةً بعد ارتفاع كبير في سعر السهم.
العوامل الرئيسية وراء انخفاض أسهم شركة SMR:
فائض المعروض من الأسهم: طُلب من المساهمين الموافقة على رفع عدد أسهم الفئة (أ) المصرح بها من 332,000,000 إلى 662,000,000.
جمع التمويل النشط للأسهم: أفادت الشركة ببيع 13.2 مليون سهم من خلال برنامج ATM في الربع الثالث، وجمعت 475.2 مليون دولار إجماليًا.
انعكاسات الأرباح الكبيرة: تضمن الربع الثالث بندًا كبيرًا جدًا بقيمة 495.0 مليون دولار مرتبطًا بإنجاز الشراكة الذي أثر على المصاريف الإدارية والعمومية، مما أثار مخاوف بشأن الأساسيات على المدى القريب.
الأضرار الفنية: مؤشر SMR أدنى من المتوسطات المتحركة الرئيسية، مع اقتراب مؤشر RSI من منطقة ذروة البيع، ولا تزال العديد من المؤشرات تشير إلى الانخفاض.
قبل الخوض في التفاصيل، من المفيد إلقاء نظرة على المسار الذي أوصل SMR إلى هنا.
خلال الأسبوع الأخير من التداول، انخفض سعر سهم SMR بنحو 19.25% (من 21.56 دولارًا في 8 ديسمبر إلى 17.41 دولارًا في 15 ديسمبر).
لم يكن الانخفاض سلساً. فقد شهد تقلبات حادة خلال اليوم وحجم تداول كبير في أسوأ الأيام، وهو ما يتوافق مع نمط البيع القسري بالإضافة إلى خروج المتداولين من مراكز الزخم.
على مدى شهر تقريبًا، انخفض سعر سهم SMR بنسبة 22.45% تقريبًا (من 22.45 دولارًا في 14 نوفمبر إلى 17.41 دولارًا في 15 ديسمبر).
تُظهر تلك الفترة نمطًا واضحًا: ارتدادات فاشلة، وقمم أدنى، وكسر متكرر لمستويات الدعم قصيرة الأجل. إنه نوع من البيانات التي تميل فيها الارتفاعات إلى أن تُباع حتى يثبت السعر عكس ذلك.
السياق الأوسع أكثر إثارةً للدهشة. فقد وصل سعر سهم SMR إلى أعلى مستوى له عند 57.42 دولارًا أمريكيًا خلال آخر 52 أسبوعًا، وإلى أدنى مستوى له عند 11.08 دولارًا أمريكيًا. ومنذ أعلى سعر وحتى آخر إغلاق، انخفض سعر السهم بنحو 69.7%.
حتى بعد هذا الانخفاض، لا يزال سهم SMR أعلى بكثير من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، مما يُذكّر باتساع نطاق التداول. هذا سهم عالي التقلب، وتُعدّ ضوابط المخاطر أهم من الآراء في هذه الحالة.
عندما تطلب شركة زيادة كبيرة في الأسهم المصرح بها، عادة ما يعتبر المتداولون ذلك إشارة: يمكن إصدار المزيد من الأسهم عندما تختار الإدارة ذلك، مما قد يحد من المكاسب على المدى القريب.
دعت شركة NuScale إلى اجتماع خاص (16 ديسمبر 2025) تضمن اقتراحاً بزيادة عدد أسهم الفئة (أ) المصرح بها من 332 مليون سهم إلى 662 مليون سهم. كما يوضح بيان التوكيل الأسباب: توفير مرونة أكبر في جمع رأس المال، وإتمام الصفقات الاستراتيجية، وتعويضات الأسهم.
حتى لو لم يتم إصدار أسهم إضافية على الفور، فإن السوق غالباً ما يخفض سعر السهم مسبقاً لأن مخاطر العرض تصبح من الصعب تجاهلها.
أنهت شركة NuScale الربع الثالث برصيد نقدي وما يعادله من أصول واستثمارات بقيمة 753.8 مليون دولار، وهو أمر إيجابي للغاية بالنسبة لشركة في مراحلها المبكرة.
لكن هذا الوضع النقدي الأقوى جاء جزئياً من إصدار الأسهم: فقد قالت الشركة إنها باعت 13.2 مليون سهم من خلال برنامج في السوق في الربع الثالث، محققة عائدات إجمالية قدرها 475.2 مليون دولار.
لا يكمن قلق السوق في قيام الشركة بجمع الأموال، بل في النمط السائد: فعندما يرتفع سعر سهم ما بشكل كبير، يمكن لبرنامج التمويل عبر أجهزة الصراف الآلي أن يصبح مصدراً ثابتاً للتمويل، خاصة في أيام ارتفاع الأسعار.
يمكن أن يؤدي ذلك إلى إضعاف الارتفاعات وتغيير "شعور" السوق من كونه مدفوعًا بالزخم إلى كونه مدفوعًا بالتوزيع.
في الربع الثالث، أفادت الشركة أن المصاريف العامة والإدارية ارتفعت بشكل حاد ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الاعتراف بمساهمة قدرها 495.0 مليون دولار بموجب اتفاقية شراكة.
قد تُشوّه بنود محاسبية كبيرة كهذه الصورة التي يُقدّمها السوق عن نتائج الربع. حتى عندما يفهم المتداولون التفاصيل، يظلّ العنوان الرئيسي يؤثر على مراكزهم في السوق: فهو يُذكّر الجميع بأنّ هذه الشركة لا تزال في مرحلة استثمار مكثف، وأنّ نتائجها قد تبدو متذبذبة من ربع إلى آخر.
بصراحة: تبدو الميزانية العمومية أفضل حالاً من ذي قبل، لكن توقعات الأرباح لا تزال في مراحلها الأولى. عندما يُسعّر السهم بناءً على مكاسب مستقبلية كبيرة، فإن أي شيء يزيد من حالة عدم اليقين قد يؤثر سلباً عليه بشدة.
بمجرد أن فقد مؤشر SMR المتوسطات المتحركة الرئيسية، أصبح الانخفاض متفاقماً ذاتياً. غالباً ما تؤدي اختراقات المتوسطات المتحركة لـ 20 يوماً و50 يوماً و200 يوم إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة، وعمليات بيع منهجية، وانحياز المتداولين قصيري الأجل نحو المضاربة السريعة.
في الوقت الحالي، لا تزال معظم الإشارات اليومية تشير إلى انخفاض، على الرغم من أن بعض المؤشرات تقترب من منطقة ذروة البيع. ولهذا السبب، فإن "ذروة البيع" لا تعني بالضرورة "القاع". في الاتجاهات الهبوطية القوية، قد تستمر ذروة البيع لفترة أطول من المتوقع.
من منظور التحليل الفني، فإن مؤشر SMR في اتجاه هبوطي على الإطار الزمني اليومي، مع استمرار ضعف الزخم.
مؤشر القوة النسبية (14): ~32، وهو قريب من منطقة ذروة البيع ولكنه لا يزال يشير إلى اتجاه هبوطي.
مؤشر MACD: -0.859، لا يزال سلبياً، مما يدل على زخم هبوطي.
ADX: ~38، مما يشير إلى أن الاتجاه كان قويًا (واتجاه الاتجاه هبوطي).
ATR (14): ~0.598، مما يعني تحركًا يوميًا نموذجيًا يبلغ حوالي 0.60 دولارًا (حوالي 3٪ إلى 4٪ بالأسعار الحالية).
| المؤشر (يومي) | قيمة | ما الذي يشير إليه؟ |
|---|---|---|
| آخر إغلاق | 17.41 دولارًا | انخفاض حاد في المبيعات باتجاه منطقة الدعم |
| RSI (14) | 32.026 | زخم ضعيف، بالقرب من منطقة ذروة البيع |
| ستوكاستيك (9،6) | 13.609 | ظروف بيع مفرط |
| مؤشر MACD (12,26) | -0.859 | زخم هبوطي |
| ADX (14) | 38.198 | انحدار قوي |
| ATR (14) | 0.598 | يبلغ متوسط التذبذب اليومي حوالي 0.60 دولار |
| MA 5 (بسيط) | 17.693 | السعر أقل من الاتجاه قصير الأجل |
| MA 10 (بسيط) | 18.095 | ضغط علوي |
| MA 20 (بسيط) | 19.075 | خط فاصل رئيسي للارتدادات |
| MA 50 (بسيط) | 20.351 | لا يزال الاتجاه الهبوطي متوسط المدى قائماً |
| MA 200 (بسيط) | 22.871 | مقاومة طويلة الأجل أعلى بكثير من السعر الحالي |
من 17.35 دولار إلى 17.45 دولار: منطقة المعركة الحالية حول أدنى مستويات الأسعار الأخيرة ومستويات الدعم المحورية القريبة.
من 16.90 دولار إلى 17.00 دولار: منطقة أدنى مستوى سابق من أواخر نوفمبر.
11.08 دولارًا: أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا و"الخط" الذي سيضعه المتداولون على المدى الطويل في الاعتبار إذا تحول البيع إلى تراجع أعمق.
من 18.10 دولار إلى 19.10 دولار: يقع حول المتوسطات المتحركة لمدة 10 أيام و20 يومًا، وهي منطقة شائعة حيث ترفض الاتجاهات الهبوطية الارتدادات.
20.35 دولارًا: المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، وغالبًا ما يكون اختبارًا رئيسيًا لأي محاولة للتعافي.
من 22.87 دولار إلى 23.00 دولار: منطقة المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، وكذلك منطقة الانهيار السابقة.
يتراوح النطاق اليومي النموذجي تقريبًا من 16.81 دولارًا إلى 18.01 دولارًا (حوالي 0.60 دولارًا صعودًا أو هبوطًا).
يشير نطاق أسبوع واحد تقريبي (ATR × √5) إلى حوالي 16.07 دولارًا إلى 18.75 دولارًا.
هذا ليس تنبؤاً. إنها طريقة لتحديد التوقعات بشأن مدى قدرة تقنية الميثان بالبخار على التطور دون أي محفز جديد.
ثبات واضح فوق مستوى 17.35 إلى 17.45 دولارًا، يليه ارتداد إلى ما دون 19.07 دولارًا (متوسط 20 يومًا).
ارتفاع القيعان عند الارتدادات، وليس فقط عند الارتفاعات السريعة.
كسر وإغلاق أدنى من منطقة 16.90 إلى 17.00 دولارًا، مما سيحافظ على نمط القيعان الأدنى سليمًا.
ارتدادات فاشلة تحت المتوسطات المتحركة لمدة 20 يومًا و50 يومًا.
يتماشى الانخفاض الأخير لسهم SMR مع اتجاه هبوطي أوسع، حيث لا يزال ضغط البيع قويًا والسعر أدنى من المتوسطات المتحركة الرئيسية. عندما يفقد السهم مستويات دعم رئيسية، غالبًا ما يقلل المتداولون على المدى القصير المخاطر بسرعة، مما قد يؤدي إلى تفاقم الانخفاضات اليومية.
يُعدّ خطر التخفيف عاملاً مهماً. طلبت شركة NuScale من المساهمين الموافقة على زيادة كبيرة في أسهم الفئة (أ) المصرح بها، وقد استخدمت بالفعل برنامج بيع الأسهم عبر أجهزة الصراف الآلي. غالباً ما تُسعّر الأسواق احتمالية زيادة العرض مسبقاً.
التعافي ممكن، لكنه يتطلب عادةً أمرين: تحسن المعنويات وبنية سعرية أفضل. على الرسم البياني، يبحث المتداولون غالبًا عن مؤشر SMR لاستعادة المتوسطات المتحركة لـ 20 و50 يومًا، والتوقف عن تسجيل قمم أدنى.
يُعدّ مؤشر SMR عالي المخاطر نظرًا لسرعة تحركه. تُظهر المؤشرات ضغطًا قويًا للاتجاه وتقلبات يومية واسعة. بالنسبة للعديد من المتداولين، يعني ذلك حجم تداول أصغر، ووقف خسائر أوسع (بناءً على التقلبات)، وعددًا أقل من الصفقات حتى يستقر الرسم البياني.
إن انخفاض سهم شركة NuScale Power ليس مجرد "يوم سيء". بل هو بمثابة إعادة ضبط بعد ارتفاع حاد، تفاقم بفعل مخاوف التخفيف، وجمع التمويل النشط للأسهم، وكسر الرسم البياني لعدة خطوط اتجاه رئيسية.
بالنسبة للمتداولين، السؤال الأكثر أهمية الآن بسيط: هل سيتمكن سهم SMR من الحفاظ على مستوى 17 دولارًا وإعادة بناء قاعدة سعرية، أم سيستمر السهم في الانخفاض إلى مستويات دعم أدنى؟ كلا الاحتمالين قابل للتداول، ولكن فقط بالانضباط.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
