प्रकाशित तिथि: 2025-12-05
सिल्वर ईटीएफ अब एक विशिष्ट विविधीकरण से सुर्खियों में छा गए हैं। 2025 में स्पॉट सिल्वर की कीमतें दोगुनी होने और कई सिल्वर ईटीएफ द्वारा 100% से ज़्यादा रिटर्न देने के साथ, शुरुआती निवेशक भारी मुनाफ़े पर बैठे हैं, जबकि देर से निवेश करने वाले निवेशक सोच रहे हैं कि क्या वे पहले ही बहुत देर से निवेश कर चुके हैं।
ये आँकड़े इतने बड़े हैं कि आप इन्हें नज़रअंदाज़ नहीं कर सकते। यूटीआई सिल्वर ईटीएफ और आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल सिल्वर ईटीएफ जैसे भारतीय सिल्वर ईटीएफ ने इस साल 100% का आंकड़ा पार कर लिया है, जबकि ग्लोबल एक्स सिल्वर माइनर्स ईटीएफ जैसे वैश्विक फंड तीन अंकों में पहुँच गए हैं क्योंकि सिल्वर वायदा कारोबार रिकॉर्ड ऊँचाई 58-59 डॉलर प्रति औंस के आसपास है।
इस लेख में, हम बताएंगे कि इन तीन अंकों वाले रिटर्न के पीछे वास्तव में क्या है, चार्ट क्या कह रहे हैं, तथा निवेशक केवल प्रतिक्रिया देने के बजाय किस प्रकार सोच-समझकर अपनी स्थिति बना रहे हैं।
| ईटीएफ / फंड | प्रकार | क्षेत्र | 2025 YTD रिटर्न | यह क्यों मायने रखती है |
|---|---|---|---|---|
| यूटीआई सिल्वर ईटीएफ | भौतिक चांदी ईटीएफ | भारत | ~100.9% | इस वर्ष का सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाला भारतीय सिल्वर ईटीएफ; रुपए के संदर्भ में चांदी की कीमत पर शुद्ध दांव। |
| आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल सिल्वर ईटीएफ | भौतिक चांदी ईटीएफ | भारत | ~100.7% | भारत में सूचीबद्ध एक अन्य उत्पाद ने वर्ष-दर-वर्ष 100% की बढ़त हासिल की है, जो दर्शाता है कि स्थानीय निवेशकों ने किस प्रकार तेजी का लाभ उठाया है। |
| 21 भारतीय सिल्वर ईटीएफ/एफओएफ का औसत | मिश्रित | भारत | ~98.5% | आंकड़े बताते हैं कि 100% सफलता की कहानी सिर्फ एक भाग्यशाली फंड की नहीं है। |
| आईशेयर्स सिल्वर ट्रस्ट (एसएलवी) | भौतिक चांदी ईटीपी | अमेरिका/वैश्विक | ~98% YTD NAV, पिछले 12 महीनों में ~65–95% | प्रमुख वैश्विक सिल्वर ईटीएफ; 52 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा है, 52-सप्ताह की रेंज लगभग 26-53 डॉलर है, जो प्रभावी रूप से निम्नतम स्तर से दोगुना है। |
| प्रोशेयर्स अल्ट्रा सिल्वर (AGQ) | 2× लीवरेज्ड सिल्वर ईटीएफ | हम | ~170–200% 1-वर्षीय रिटर्न; YTD प्रदर्शन के आधार पर शीर्ष ETF में से एक | उच्च-ऑक्टेन वाला उत्पाद, चांदी में दैनिक चाल से लगभग दोगुना प्रदर्शन करता है; तेजी के रुझान में बढ़िया, उलटफेर में क्रूर। |
| एसएलवीपी (आईशेयर्स एमएससीआई ग्लोबल सिल्वर एंड मेटल्स माइनर्स) | सिल्वर माइनर्स ईटीएफ | हम | ~170%+ वर्ष-दर-वर्ष | खनन कंपनियों के शेयरों ने धातु में आई तेजी का लाभ उठाया है, लेकिन इससे कंपनी और देश-विशिष्ट जोखिम भी बढ़ गया है। |
*सिल्वर ईटीएफ 2025 में वैश्विक ईटीएफ प्रदर्शन तालिका में शीर्ष पर होंगे, तथा एसएंडपी 500 जैसे व्यापक इक्विटी बेंचमार्क को पीछे छोड़ देंगे।
उस तालिका को देखने वाले निवेशक के लिए, प्रलोभन स्पष्ट है: "यदि इसने अभी 100% प्रदर्शन किया है, तो शायद यह पुनः 100% प्रदर्शन कर सकता है।" यह खेल शायद ही कभी ऐसे काम करता है।
चांदी का वायदा भाव 58-59 डॉलर प्रति औंस के आसपास पहुंच गया है, जो 2025 में लगभग 100% की बढ़त दर्ज करेगा तथा सर्वकालिक उच्चतम स्तर को छूएगा।
ट्रेडिंगइकोनॉमिक्स डेटा से पता चलता है कि चांदी 57 डॉलर प्रति औंस के करीब है, जो कि इस्तेमाल की गई आधार तिथि के आधार पर वर्ष-दर-वर्ष लगभग 85-100% की वृद्धि है।
भारतीय एमसीएक्स चांदी 4 दिसंबर 2025 तक रिकॉर्ड 1.84 लाख रुपये प्रति किलोग्राम तक पहुंच गई है, जो वैश्विक कीमतों और स्थानीय तंगी दोनों को दर्शाती है।
संक्षेप में, धातु या तो दोगुनी हो गई है या उसके बहुत करीब पहुंच गई है, जो कि ईटीएफ रिटर्न में भी दिखाई दे रही है।
भारतीय चांदी ईटीएफ सुर्खियों में रहे:
रिपोर्ट से पता चलता है कि भारत में 21 सिल्वर ईटीएफ/एफओएफ ने 2025 में 98.51% का औसत रिटर्न दिया है, जिसमें 10 फंडों ने 100% को पार कर लिया है।
यूटीआई सिल्वर ईटीएफ 100.89% YTD के साथ सूची में शीर्ष पर है, इसके बाद आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल सिल्वर ईटीएफ 100.72%, एचडीएफसी सिल्वर ईटीएफ 100.29% और एसबीआई सिल्वर ईटीएफ 100.04% पर है।
वैश्विक स्तर पर, सबसे बड़े बुलियन-समर्थित ईटीएफ और मुख्य खनिकों के फंड में भी तेजी आई है:
आईशेयर्स सिल्वर ट्रस्ट (एसएलवी): ब्लैकरॉक 1 दिसंबर 2025 तक 98.01% का YTD NAV कुल रिटर्न दिखाता है, जिसमें NAV लगभग $52.20 और 52-सप्ताह की रेंज $26.23–$52.93 है।
ग्लोबल एक्स सिल्वर माइनर्स ईटीएफ (एसआईएल): याहू फाइनेंस डेटा 137.74% का YTD रिटर्न और 96.6% का 1-वर्ष का रिटर्न दर्शाता है।
ग्लोबल एक्स सिल्वर माइनर्स (LON: 0IYF) का UCITS संस्करण 103% से थोड़ा अधिक का 1-वर्षीय रिटर्न दर्शाता है, जो यूरोप में भी तीन अंकों के लाभ की पुष्टि करता है।
सिल्वर इंस्टीट्यूट वर्षों से घाटे के बारे में चेतावनी देता रहा है:
जनवरी 2025 के लिए इसके अनुमान के अनुसार, चांदी का बाजार लगातार पांचवें वर्ष "काफी घाटे" में रहेगा, तथा इस वर्ष लगभग 149 मिलियन औंस की कमी होगी।
विश्व रजत सर्वेक्षण 2025 के आंकड़ों का उपयोग करते हुए एक मध्य-वर्षीय विश्लेषण से अनुमान लगाया गया है कि 2021-2025 तक संचयी आपूर्ति घाटा लगभग 796-820 मिलियन औंस होगा, जो खदान उत्पादन के लगभग एक पूरे वर्ष के बराबर है।
किसी प्रमुख औद्योगिक धातु के लिए इस प्रकार की निरंतर कमी दुर्लभ है, जिससे निवेशकों को विश्वास हो रहा है कि केवल प्रचार ही नहीं, बल्कि मजबूत बुनियादी बातें भी उच्च कीमतों को समर्थन दे रही हैं।
चांदी सिर्फ एक सुरक्षित आश्रय नहीं है; यह एक कार्यशील धातु है:
रिपोर्ट बताती है कि 2024 में औद्योगिक मांग 689.1 मिलियन औंस तक पहुंच जाएगी, जिसमें अकेले सौर पैनल का उपयोग 243.7 मिलियन औंस होगा, जो एक रिकॉर्ड हिस्सा है।
सिल्वर इंस्टीट्यूट को उम्मीद है कि 2025 में औद्योगिक मांग रिकॉर्ड स्तर के आसपास बनी रहेगी, भले ही निर्माता प्रति उत्पाद धातु की मात्रा को कम करने के लिए कुछ "मितव्ययिता" बरतें।
एक अलग शोध से पता चलता है कि सौर पी.वी. पहले से ही वार्षिक चांदी की आपूर्ति का लगभग 15% खपत कर रहा है, तथा ऊर्जा परिवर्तन में तेजी आने के साथ ही इसकी मांग भी बढ़ने वाली है।
ईवी, इलेक्ट्रॉनिक्स, चिकित्सा उपकरण और 5जी बुनियादी ढांचे में बढ़ते उपयोग के साथ, यह चांदी की कीमतों का समर्थन करने वाली मांग का एक टिकाऊ औद्योगिक आधार बनाता है।
इस वर्ष का कदम केवल कारखानों के बारे में नहीं है:
विश्लेषकों का कहना है कि चांदी ने सोने को पीछे छोड़ दिया है, 2025 में इसकी कीमत दोगुनी हो जाएगी, जबकि सोना लगभग 60% ऊपर है, जिसे भविष्य में फेड ब्याज दरों में कटौती और तंग आपूर्ति की उम्मीदों से मदद मिली है।
डॉयचे बैंक ने औद्योगिक चांदी की उपलब्धता को रिकॉर्ड स्तर पर सबसे कम बताया है, तथा पट्टा दरें 2002 के बाद से उच्चतम स्तर पर हैं।
सिल्वर इंस्टीट्यूट और कई रणनीतिकारों का अनुमान है कि सिल्वर ईटीएफ की होल्डिंग रिकॉर्ड 1.1 बिलियन औंस तक पहुंच जाएगी, जो चांदी से जुड़े उत्पादों में भारी निवेश प्रवाह का संकेत है।
दूसरे शब्दों में, वृहद + संरचनात्मक घाटा + औद्योगिक माँग, सब एक साथ आए। चाँदी में आखिरकार एक बेहतरीन तूफ़ान आया, और ईटीएफ ने उसे और बढ़ा दिया।
चार्ट-आधारित दृष्टिकोण से, स्पॉट सिल्वर और प्रमुख ईटीएफ दोनों ही तनावग्रस्त हैं, लेकिन फिर भी रचनात्मक हैं।
| संपत्ति | हाल की कीमत / रेंज | मुख्य तकनीकी | के माध्यम से पढ़ा |
|---|---|---|---|
| कॉमेक्स सिल्वर फ्यूचर्स | ~$58, 52-सप्ताह: $27.52–59.66 | शीर्ष सीमा पर कारोबार; प्रमुख टीए डैशबोर्ड पर समग्र रेटिंग "खरीदें" | प्रवृत्ति ऊपर की ओर है, लेकिन 40 डॉलर से नीचे कोई भी गिरावट मंदी का संकेत होगी। |
| एसएलवी (सिल्वर ट्रस्ट) | ~$51.76, 52-सप्ताह: $26.19–53.39 | आरएसआई 14 ≈ 49.6 (तटस्थ), एमएसीडी खरीदें, कीमत 50- और 200-दिवसीय एमए से ऊपर | मध्यम अवधि में तेजी, अल्पावधि में अब अधिक तेजी नहीं; वापसी और विस्तार दोनों की गुंजाइश। |
निरंतर कॉमेक्स चांदी अनुबंध के आंकड़े दर्शाते हैं:
कीमत : पिछले महीने की तुलना में 20-21% की बढ़ोतरी और लगभग 99% YTD प्रदर्शन के बाद, लगभग $58/oz.
52-सप्ताह की रेंज : $27.52–59.66, इसलिए कीमत वार्षिक रेंज के शीर्ष पर कारोबार कर रही है।
तकनीकी सारांश में ऑसिलेटर्स और मूविंग एवरेज के आधार पर चांदी वायदा को समग्र रूप से "खरीदें" के रूप में रेट किया गया है।
अन्य जानकारियां $47.60 के आसपास समर्थन की ओर इशारा करती हैं, जिसमें शुरुआत में $52-53 के आसपास ऊपरी लक्ष्य हैं, उसके बाद $58-62 क्षेत्र है, जिसका अब बड़े पैमाने पर परीक्षण किया जा चुका है।
4 दिसंबर 2025 को SLV (iShares सिल्वर ट्रस्ट) के लिए तकनीकी सारांश दर्शाता है:
मूल्य : लगभग $51.76, 52-सप्ताह की सीमा $26.19–53.39 के साथ।
14-दिवसीय आरएसआई : 49.6, जो तटस्थ है - बड़े लाभ के बावजूद ईटीएफ अब अधिक खरीदा हुआ नहीं है।
एमएसीडी (12,26 ): 0.32, अभी भी खरीद संकेत पर।
मूविंग एवरेज : कीमत 50-दिवसीय सरल एमए (50.56) से ऊपर और 200-दिवसीय एमए (~ 46.35) से काफी ऊपर है, जो एक क्लासिक तेजी संरचना है, भले ही अल्पकालिक संकेतक मिश्रित हों।
ग्लोबल एक्स सिल्वर माइनर्स ईटीएफ (एसआईएल) के लिए:
कीमत 76 डॉलर के आसपास कारोबार कर रही है, जो 52 सप्ताह के उच्चतम स्तर 80 डॉलर से ज्यादा दूर नहीं है।
135% से अधिक का YTD रिटर्न यह दर्शाता है कि खनिकों की आय चांदी की चाल पर कितनी निर्भर है।
यूरोपीय यूसीआईटीएस सहयोगी फंड भी इसी प्रकार का 100%+ 1-वर्षीय रिटर्न दिखाते हैं।
धन प्रबंधकों का लगातार संदेश:
यदि आपके पोर्टफोलियो में चांदी का हिस्सा अधिक है तो अपने निवेश को कम करना बुद्धिमानी होगी।
यदि आपने 5 वर्ष से अधिक की अवधि के लिए खरीदारी की है और आपका आवंटन अभी भी आपके लक्ष्य सीमा के भीतर है, तो निवेशित बने रहना उचित है, क्योंकि संरचनात्मक कहानी (घाटा + हरित मांग) बरकरार है।
व्यवहार में, स्मार्ट निवेशक ये हैं:
आंशिक लाभ कमाना: उदाहरण के लिए, पूरी तरह से बाहर निकलने के बजाय, अपने ईटीएफ होल्डिंग्स में 20-40% की कटौती करना।
जोखिम को पुनः नियंत्रण में लाने के लिए लाभ को कम भार वाली परिसंपत्तियों (गुणवत्तापूर्ण इक्विटी, अल्पावधि बांड, या यहां तक कि सोना) में पुनर्चक्रित करना।
यह क्लासिक पुनर्संतुलन है, यह इस बात पर निर्भर नहीं करता कि चांदी 59 डॉलर या 65 डॉलर पर पहुंचेगी।
भारत और विश्व स्तर पर सलाहकार 100% वर्ष के बाद एक ही बड़े टिकट के ढेर के खिलाफ चेतावनी देते हैं:
कई अवधियों में चांदी सोने की तुलना में दोगुनी अस्थिर होती है; यदि 20-30% सुधार होता है, तो ऊर्ध्वाधर बदलाव के बाद खरीदारी करने से आप कष्टदायक गिरावट में फंस सकते हैं।
इसके बजाय, ताजा धन जुटाने के लिए एसआईपी (सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान) या कई महीनों में नियमित रूप से छोटी खरीदारी जैसे क्रमिक तरीकों की सिफारिश की जा रही है।
विचार सरल है: यदि दीर्घकालिक थीसिस सही है, तो आपको हर अल्पकालिक समय की लड़ाई जीतने की आवश्यकता नहीं है।
विभिन्न प्रकार के निवेशक अन्य साधनों की ओर आकर्षित हो रहे हैं:
1. मुख्य निवेश: बुलियन ईटीएफ
एसएलवी, एसआईवीआर और भारतीय सिल्वर ईटीएफ खनन-स्टॉक जोखिम के बिना धातु में प्रत्यक्ष निवेश प्रदान करते हैं।
2. हाई-बीटा एक्सपोजर: सिल्वर माइनर्स ईटीएफ
एसआईएल और इसी तरह के यूसीआईटीएस उत्पादों ने 130% से अधिक रिटर्न दिया है, लेकिन कमाई और परिचालन जोखिम के साथ अधिक हिंसक उतार-चढ़ाव आया है।
3. सामरिक और आय: कवर्ड-कॉल या लीवरेज्ड उत्पाद
कुछ निवेशक आय उत्पन्न करने या लीवरेज जोड़ने के लिए SLV या विशेष ETN पर कॉल रणनीतियों का उपयोग कर रहे हैं, लेकिन ये उन व्यापारियों के लिए अधिक उपयुक्त हैं जो पोजीशन पर बारीकी से नजर रख सकते हैं।
स्मार्ट निवेशक अपने स्वभाव के अनुसार उत्पाद का चयन कर रहे हैं: मुख्य निवेश के लिए स्थिर बुलियन, टॉर्क के लिए माइनर्स, केवल उस पूंजी के लिए विकल्प या लीवरेज, जिसका वे आक्रामक रूप से व्यापार कर सकते हैं।
हालिया इतिहास हमें याद दिलाता है:
हाल की रिपोर्टों में बताया गया है कि कैसे चांदी 17 अक्टूबर 2025 को 54.5 डॉलर प्रति औंस के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई, तथा अगले दस दिनों में इसमें 13.5% की गिरावट आई - फिर भी यह वर्ष-दर-वर्ष 60% से अधिक ऊपर बनी रही।
चांदी के लिए इस तरह का उतार-चढ़ाव सामान्य है। 100%+ साल का उतार-चढ़ाव अगले 20-30% के उतार-चढ़ाव को कम नहीं, बल्कि ज़्यादा संभावित बनाता है।
चांदी की मौजूदा तेजी मुख्य रूप से फेड की नरमी और वास्तविक पैदावार में गिरावट की उम्मीदों पर निर्भर है।
यदि ब्याज दरों में कटौती में देरी होती है या डॉलर पुनः मजबूत होता है, तो कीमती धातुओं की कीमतों में सुधार हो सकता है, भले ही आपूर्ति घाटे की स्थिति में कोई बदलाव न आया हो।
चांदी की कीमत अक्सर दोनों दिशाओं में बढ़ जाती है; क्या बुनियादी बातें उचित हैं और क्या कीमत छापी जाती है, यह महीनों तक अलग-अलग हो सकता है।
ऊंची कीमतें पहले से ही व्यवहार में परिवर्तन ला रही हैं:
सिल्वर इंस्टीट्यूट का अनुमान है कि 2025 में औद्योगिक मांग में थोड़ी गिरावट आएगी, क्योंकि निर्माता जहां तक संभव हो सके, चांदी की मात्रा में कटौती कर रहे हैं।
पूर्वानुमानों से पता चलता है कि 2030 तक उत्पादन में गिरावट आ सकती है, लेकिन यदि वैश्विक मंदी आती है, तो भी कारखाने खदानों की तुलना में अधिक तेजी से उत्पादन कम कर सकते हैं।
लंबी अवधि में, ऊर्जा परिवर्तन अभी भी चांदी के पक्ष में है। अल्पावधि में, चक्रीय औद्योगिक मंदी कीमतों में आसानी से 20-30% की गिरावट ला सकती है।
नहीं। कई जाने-माने फंड बंद हो चुके हैं, लेकिन सभी 100% से ऊपर नहीं हैं। एसएलवी का एनएवी रिटर्न साल-दर-साल लगभग 98% है, जबकि एसआईएल जैसे माइनर्स ईटीएफ और कई भारतीय सिल्वर ईटीएफ ने 100% का आंकड़ा पार कर लिया है।
यदि चांदी आपके इच्छित आवंटन से अधिक बढ़ी है, तो आंशिक लाभ लेने पर विचार करें, जबकि बहु-वर्षीय निवेश क्षितिज वाले लोगों के लिए मुख्य स्थिति बनाए रखें।
हाँ, ऐसा हो सकता है। कई विश्लेषकों का मानना है कि 2026 में चाँदी की कीमत औसतन 50 डॉलर के आसपास रह सकती है, और कुछ शोध संस्थानों का अनुमान है कि अगर घाटा जारी रहता है और मौद्रिक नीति ज़्यादा सहायक हो जाती है, तो यह 65-95 डॉलर प्रति औंस तक पहुँच सकती है।
निष्कर्षतः, सिल्वर ईटीएफ का एक ही वर्ष में 100% से अधिक का रिटर्न देना कोई आकस्मिक घटना नहीं है। यह धातु के संतुलन में एक वास्तविक बदलाव को दर्शाता है: लगातार पाँच वर्षों से घाटा, एक शक्तिशाली औद्योगिक कहानी और एक व्यापक परिवेश जो अचानक से अचल संपत्तियों के पक्ष में है। खनन कंपनियों ने इस कहानी को और बढ़ा दिया है, जिससे चांदी की तेज़ तेज़ी तीन अंकों के ईटीएफ चार्ट में बदल गई है।
निवेशकों के लिए, अब समझदारी का कदम यह अनुमान लगाना नहीं है कि अगला $5 का उतार-चढ़ाव ऊपर जाएगा या नीचे। बल्कि, यह पोजीशन साइज़िंग और अनुशासन पर निर्भर करता है। अगर चाँदी आपके द्वारा रखे जाने की उम्मीद से ज़्यादा बढ़ गई है, तो उसे कम करना और पुनर्संतुलित करना ही जोखिम नियंत्रण है।
यदि आप अभी भी बहु-वर्षीय मामले में विश्वास करते हैं, तो बुलियन ईटीएफ के माध्यम से कोर एक्सपोजर बनाए रखना, जबकि खनन और लीवरेज उत्पादों को सामरिक उपकरण के रूप में मानना, आपको खेत पर दांव लगाए बिना खेल में बनाए रखता है।
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