公開日: 2025-12-05
更新日: 2025-12-08
銀ETFはニッチな分散投資商品から一面トップの話題へと躍り出ました。スポット銀価格は2025年に倍増し、複数の銀ETFが100%以上のリターンを達成する中、先行投資した投資家は巨額の利益を手にする一方で、後発投資家は既に出遅れているのではないかと懸念しています。
数字は無視できないほど大きい。UTIシルバーETFやICICIプルデンシャルシルバーETFといったインドの銀ETFは今年100%の水準を超え、一方、グローバルXシルバーマイナーズETFといったグローバルファンドは、銀先物が1オンスあたり58～59ドルという過去最高値付近で取引される中、3桁の上昇を見せています。
この記事では、銀ETFの3桁の利益の背後にある本当の理由、チャートが現在何を示しているか、そして投資家が単に反応するのではなく、どのように思慮深いポジションを取っているかを説明します。
2025 年の銀ETFの値上がりはどれほど大きかったのでしょうか?
| ETF / ファンド | タイプ | 地域 | 2025年累計リターン | なぜそれが重要なのか |
|---|---|---|---|---|
| UTIシルバーETF | 現物銀ETF | インド | 約100.9% | 今年最高のパフォーマンスを示したインドの銀ETF。ルピー建ての銀価格のみを対象としている。 |
| ICICIプルデンシャルシルバーETF | 現物銀ETF | インド | 約100.7% | インドで上場されている別の商品が年初来100%上昇し、地元の投資家が値上がりに乗ったことが分かった。 |
| インド銀ETF/FoF21銘柄の平均 | 混合 | インド | 約98.5% | データによれば、100% の成功率は単なる 1 つの幸運なファンドによるものではないことが分かる。 |
| iシェアーズ シルバー トラスト (SLV) | 実物銀ETP | 米国/グローバル | 年初来NAVの約98%、過去12か月間で約65～95% | 主力グローバル シルバー ETF。52 週間の値幅が約 26 ～ 53 ドルで、52 ドル付近で取引されており、実質的に安値から 2 倍になっている。 |
| プロシェアーズ・ウルトラ・シルバー（AGQ） | 2倍レバレッジ銀ETF | 私たち | 1年間のリターンは約170～200%。年初来のパフォーマンスではトップクラスのETF | 銀の1日の動きの約2倍を実現するハイオクタン製品。上昇トレンドには最適だが、反転トレンドには強力だ。 |
| SLVP（iShares MSCI グローバル銀・金属鉱業） | 銀鉱山ETF | 私たち | 年初来で約170%以上 | 鉱山株は金属価格の変動を好機と捉えているが、企業や国特有のリスクも加わっている。 |
銀ETFは2025年に世界のETFパフォーマンス表の上位に位置し、S&P 500などの主要指数を大幅に上回りました。
この表を見た投資家にとって、「今100%の利益が出ているのだから、また100%の利益が出るかもしれない」という誘惑は明らかだ。しかし、このゲームは滅多にそうはいかないです。
銀先物は1オンスあたり58～59ドルまで上昇し、2025年には約100%の値上がりを記録し、史上最高値を記録しました。
TradingEconomics のデータによれば、銀は 1 オンスあたり 57 ドル近くまで値上がりしており、基準日によって異なりますが、年初来でおよそ 85～100% 上昇しています。
インドのMCX銀は、世界的な価格と国内の需給逼迫を反映して、2025年12月4日時点で1キログラムあたり18.4万ルピーという記録的な価格まで急騰しました。
つまり、金属そのものは2倍かそれに近い値上がりをしており、それがまさにETFの収益に反映されているのです。
インドの銀ETFが注目を集めています。
報告によると、インドの21の銀ETF/FoFは2025年に平均98.51%の収益を上げ、そのうち10のファンドは100%を超えました。
UTI Silver ETF が年初来 100.89% でトップとなり、ICICI Prudential Silver ETF が 100.72%、HDFC Silver ETF が 100.29%、SBI Silver ETF が 100.04% で続いています。
世界的に、最大の金地金担保ETFと主要鉱山ファンドも急騰しました。
iShares Silver Trust (SLV): ブラックロックは、2025 年 12 月 1 日時点での年初来 NAV 総収益率が 98.01% で、NAV が約 52.20 ドル、52 週間の範囲が 26.23 ドルから 52.93 ドルであると示しています。
Global X Silver Miners ETF (SIL): Yahoo Finance のデータによると、年累計リターンは 137.74%、1 年間のリターンは 96.6% です。
Global X Silver Miners(LON: 0IYF)のUCITS版は、1年間のリターンが103%強を示しており、欧州でも3桁の利益が確認されています。
シルバー協会は長年にわたり赤字について警告してきました。
2025年1月の見通しでは、銀市場は5年連続で「大幅な不足」に陥り、今年は約1億4900万オンスの不足になると予測されています。
「World Silver Survey 2025」のデータを使用した年央分析では、2021年から2025年までの累積供給不足は約7億9.600万～8億2.000万オンスと推定されており、これはほぼ1年間の鉱山生産量に相当します。
主要工業用金属としてはこれほどの持続的な供給不足は珍しく、投資家は誇大宣伝ではなく強力な基礎が高価格を支えていると確信しています。
銀は単なる安全資産ではなく、主力の金属です。
報告によれば、2024年の産業需要は6億8.910万オンスに達し、太陽光パネルの用途だけで2億4.370万オンスに達し、過去最高のシェアを占めるというです。
シルバー協会は、メーカーが製品当たりの金属使用量を削減するためにある程度の「節約」を図ったとしても、2025年も産業需要は記録的な水準に近づき続けると予想しています。
別の調査によると、太陽光発電はすでに銀の年間供給量の約15%を消費しており、エネルギー転換が加速するにつれて需要は増加する見込みです。
EV、電子機器、医療機器、5Gインフラ全体での使用増加と相まって、銀価格を支える耐久性のある産業需要基盤が形成されます。
今年の動向は工場だけに限ったことではありません。
アナリストらは、銀は金を上回り、2025年には2倍になる一方、金はFRBの将来の利下げ期待と供給逼迫に支えられ、約60%上昇すると指摘しています。
ドイツ銀行は、工業用銀の供給が過去最低となり、リース料金が2002年以来の高水準にあると指摘しています。
シルバー協会と複数のストラテジストは、銀ETFの保有量が過去最高の11億オンスに達すると予想しており、銀関連商品への多額の投資流入を示唆しています。
言い換えれば、マクロ経済、構造的赤字、そして産業需要がすべて同時に重なったのです。銀はついに完璧な嵐に見舞われ、ETFがそれをさらに増幅させたのです。
チャートベースの見方では、スポット銀と主要ETFはともに割高だが、依然として建設的であります。
| 資産 | 最近の価格 / 範囲 | 主要なテクニカル指標 | 読み通し |
|---|---|---|---|
| COMEX銀先物 | 約58ドル、52週間：27.52～59.66ドル | レンジの上限で取引されており、主要TAダッシュボードで総合評価は「買い」 | 上昇傾向だが、40ドル台後半を下回ると冷え込みを示すことになる。 |
| SLV（シルバートラスト） | 約51.76ドル、52週間：26.19～53.39ドル | RSI 14 ≈ 49.6（中立）、MACDは買い、価格は50日移動平均線と200日移動平均線を上回る | 中期的には強気、短期的にはもはや極端ではなく、引き戻しと上昇の両方の余地がある。 |
1. スポット銀/先物テクニカル
COMEX銀連続契約のデータは次の通りです。
価格: 過去 1 か月で 20～21% の値動き、年初来ではほぼ 99% の値動きとなり、1 オンスあたり約 58 ドルです。
52 週間の範囲: $27.52～59.66 なので、価格は年間範囲の上限で取引されています。
テクニカルサマリーでは、オシレーターと移動平均に基づいて、銀先物を全体的に「買い」と評価しています。
他の見解では、サポートは47.60ドル付近、上昇目標は当初52～53ドル付近、次に58～62ドルのゾーンが続くと示唆されているが、現在ではこのゾーンはほぼ試されています。
2025年12月4日のSLV（iShares Silver Trust）のテクニカルサマリーは次のとおりです。
価格: 約 51.76 ドル、52 週間の範囲は 26.19～53.39 ドル。
14 日間の RSI : 49.6、中立。大きな利益にもかかわらず、ETF はもはや買われ過ぎではありません。
MACD (12.26 ): 0.32、依然として買いシグナル。
移動平均: 価格は 50 日単純移動平均 (50.56) を上回り、200 日移動平均 (~46.35) を大きく上回っており、短期指標がまちまちであっても典型的な強気構造となっています。
Global X Silver Miners ETF (SIL)の場合:
価格は76ドル前後で取引されており、52週間の最高値である80ドル付近からそれほど遠くない。
年初来の収益が135%を超えていることは、鉱山会社の収益が銀の値動きにどれだけ左右されているかを示しています。
欧州の UCITS 姉妹ファンドも同様に 1 年間で 100% 以上の収益を示しています。
資産管理者からの一貫したメッセージ:
ポートフォリオの大部分を銀が占めている場合は、銀への投資を減らすのが賢明でしょう。
5年以上の期間をかけて購入し、割り当てがまだ目標範囲内にある場合、構造的なストーリー(赤字+グリーン需要)はそのままであるため、投資を継続することは理にかなっています。
実際には、賢い投資家とは次のような人たちです。
部分的な利益の確定: たとえば、銀ETFの保有を完全に手放すのではなく、20～40% を削減します。
利益をアンダーウェイト資産(優良株、短期債券、さらには金)にリサイクルし、リスクを適正な水準に戻します。
これは典型的なリバランスであり、銀が59ドルで最高値に達するか、65ドルで最高値に達するかを判断するものではありません。
インドや世界中のアドバイザーは、100%の利益を出した年が終わった直後に、大きなチケットを1枚だけ購入することに対して警告しています。
銀は多くの期間で金の2倍の変動性があり、垂直方向に動いた後に購入すると、20～30%の調整があった場合に痛みを伴う下落に陥る可能性があります。
代わりに、新規資金の獲得には、SIP(システマティック投資プラン)や数か月にわたる定期的な少額購入などの段階的なアプローチが推奨されています。
考え方はシンプルです。長期的な視点が正しければ、短期的なタイミングの戦いですべて勝つ必要はありません。
さまざまなタイプの投資家が他の金融商品に注目しています。
1. コアエクスポージャー：金ETF
SLV、SIVR、インドの銀ETFは、鉱山株リスクなしで金属に直接投資できます。
2. 高ベータエクスポージャー：銀鉱山ETF
SIL および類似の UCITS 製品は 130% 以上の収益を生み出していますが、収益と運用リスクによって大きく変動します。
3. 戦術的投資とインカム投資：カバードコールまたはレバレッジ商品
一部の投資家は、SLV または特殊な ETN のコール戦略を使用して収益を上げたりレバレッジを追加したりしていますが、これらはポジションを注意深く監視できるトレーダーに適しています。
賢明な投資家は、自分の気質に合わせて商品を選んでいます。つまり、中核的なエクスポージャーには安定した地金、トルクには鉱山株、積極的に取引できる資金にはオプションやレバレッジのみを選ぼうとしているのです。
最近の歴史は次のようなことを思い出させます。
最近の報道では、銀価格が2025年10月17日に1オンスあたり54.5ドルという記録を樹立した後、その後10日間で13.5%下落したにもかかわらず、年初来では60%以上上昇していることが強調されています。
銀にとって、このような急激な変動はよくあることです。100%以上の変動率を記録した年は、今後20～30%の変動率の可能性を高めるものであり、低下させるものではありません。
現在の銀価格上昇は、FRBの金融緩和と実質利回りの低下への期待に大きく依存しています。
利下げが遅れたり、ドルが再び上昇したりすれば、供給不足の状況に変化がなくても貴金属価格は調整される可能性があります。
銀は両方向に急騰することが多く、ファンダメンタルズが正当化するものと実際に表示される価格との間には、数か月にわたって乖離が生じることがあります。
価格の高騰はすでに行動の変化を引き起こしています。
シルバー協会は、製造業者が可能な限り銀含有量を削減(「節約」)しているため、2025年には産業需要がわずかに減少すると予想しています。
予測によれば、生産量は2030年まで減少傾向にある可能性があるが、世界的な景気減速が起これば、工場は鉱山よりも早く生産を縮小する可能性があります。
長期的には、エネルギー転換は依然として銀に有利です。短期的には、景気循環による産業減速により、価格は20～30%も下落する可能性があります。
1. すべての銀ETFは2025年に100%のリターンを達成しましたか？
いいえ。多くの主要な銀ETFが100%に近いまたは超えるリターンを達成しましたが、すべてが100%を超えているわけではありません。SLVの純資産価値(NAV)リターンは年初来で約98%ですが、SILなどの鉱山株ETFやインドの銀ETFのいくつかは100%を超えています。
2. 今は銀ETFで利益を確定する良い時期でしょうか?
銀が予定していた割り当てを超えて増加した場合は、部分的な利益確定を検討し、一方で複数年の投資期間を持つ場合はコアポジションを維持します。
3. 銀と銀ETFはここからさらに上昇する可能性はありますか？
はい、その可能性はあります。多くのアナリストは、2026年には銀価格が平均50ドル台半ばで推移する可能性があると見ており、一部の調査会社は、財政赤字が継続し、金融政策がより支援的になった場合、銀価格が1オンスあたり65～95ドルまで上昇するシナリオを描いています。
結論
銀ETFが1年間で100%以上のリターンを記録した背景には、供給不足、堅調な産業需要、追い風となるマクロ環境という「完璧な嵐」が揃いました。
投資家にとって今必要なのは、次の数ドルの値動きを予測することではなく、規律あるポジション管理です。銀ETFへの投資比率が過大になった場合はリバランスを、新規に投資する場合は段階的アプローチを検討しましょう。
長期的な成長ストーリーを信じるのであれば、現物銀に連動するコアな銀ETFを保有の中心に据えつつ、高ボラティリティの商品には慎重に向き合うことが、市場の激動を乗り切る賢い選択となるでしょう。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
