Дата публикации: 2025-12-05
Биржевые фонды на серебро превратились из нишевого инструмента диверсификации в центр внимания прессы. С удвоением спотовой цены на серебро в 2025 году и несколькими биржевыми фондами на серебро, которые принесли доходность более 100%, инвесторы, которые вложили средства раньше, получают огромную прибыль, в то время как опоздавшие задаются вопросом, не опоздали ли они уже на вечеринку.
Цифры настолько велики, что их невозможно игнорировать. Индийские серебряные ETF, такие как UTI Silver ETF и ICICI Prudential Silver ETF, в этом году превысили отметку в 100%, в то время как глобальные фонды, такие как Global X Silver Miners ETF, выросли на трёхзначные значения, а фьючерсы на серебро торгуются вблизи рекордных максимумов — около 58–59 долларов за унцию.
В этой статье мы разберемся, что на самом деле стоит за этими трехзначными доходностями, что говорят сейчас графики и насколько вдумчивые инвесторы позиционируют себя, а не просто реагируют.
| ETF / Фонд | Тип | Область | Возвращение с начала года 2025 г. | Почему это важно |
|---|---|---|---|---|
| UTI Silver ETF | Физическое серебро ETF | Индия | ~100,9% | Самый результативный индийский ETF на серебро в этом году; чистая ставка на цену серебра в рупиях. |
| ICICI Prudential Silver ETF | Физическое серебро ETF | Индия | ~100,7% | Еще один продукт, котирующийся на индийской бирже, показал 100%-ную ликвидность с начала года, что свидетельствует о том, как местные инвесторы воспользовались ралли. |
| Среднее значение 21 индийского серебряного ETF/FoF | смешанный | Индия | ~98,5% | Данные показывают, что 100%-ная история — это не просто история одного удачливого фонда. |
| iShares Silver Trust (SLV) | Физическое серебро ETP | США/мировой | ~98% от чистой стоимости активов на начало года, ~65–95% за последние 12 месяцев | Флагманский глобальный ETF на серебро; торгуется около $52 с 52-недельным диапазоном около $26–53, что фактически вдвое больше минимумов. |
| ProShares Ultra Silver (AGQ) | 2× кредитное плечо на серебро ETF | НАС | Доходность ~170–200% за 1 год; один из лучших ETF по доходности с начала года | Высокооктановый продукт, обеспечивающий примерно в два раза большее дневное движение серебра; великолепен в восходящих трендах, жесток в разворотах. |
| SLVP (iShares MSCI Global Silver & Metals Miners) | ETF для добытчиков серебра | НАС | ~170%+ с начала года | Акции горнодобывающих компаний воспользовались динамикой цен на металл, но добавили риск, специфический для конкретной компании и страны. |
*ETF на серебро окажутся в числе лидеров рейтинга эффективности глобальных ETF в 2025 году, превзойдя такие общие фондовые индексы, как S&P 500.
Для инвестора, глядя на эту таблицу, соблазн очевиден: «Если он только что показал 100%, возможно, он сможет показать 100% снова». Но в этой игре всё происходит не так.
Фьючерсы на серебро выросли примерно до 58–59 долларов за унцию, зафиксировав около 100%-ный рост в 2025 году и достигнув исторических максимумов.
По данным TradingEconomics, цена на серебро составляет около 57 долларов за унцию, что примерно на 85–100% больше с начала года в зависимости от используемой базовой даты.
По состоянию на 4 декабря 2025 года индийское серебро MCX подскочило до рекордных 1,84 лакха рупий за кг, что отражает как мировые цены, так и местный дефицит.
Короче говоря, стоимость самого металла либо удвоилась, либо приблизилась к этому показателю, что и отражается на доходности ETF.
Индийские серебряные ETF оказались в центре внимания:
Согласно отчетам, 21 серебряный ETF/FoF в Индии в 2025 году обеспечили среднюю доходность в размере 98,51%, при этом 10 фондов превысили 100%.
Список возглавляет UTI Silver ETF с доходностью 100,89% с начала года, за ним следуют ICICI Prudential Silver ETF с доходностью 100,72%, HDFC Silver ETF с доходностью 100,29% и SBI Silver ETF с доходностью 100,04%.
Во всем мире крупнейший ETF, обеспеченный золотыми драгметаллами, и основной фонд горнодобывающих компаний также резко выросли:
iShares Silver Trust (SLV): по состоянию на 1 декабря 2025 года общая доходность NAV компании BlackRock с начала года составила 98,01%, при этом NAV составляет около 52,20 долл. США, а 52-недельный диапазон составляет от 26,23 до 52,93 долл. США.
Global X Silver Miners ETF (SIL): данные Yahoo Finance показывают доходность с начала года в размере 137,74% и доходность за год в размере 96,6%.
Версия UCITS акций Global X Silver Miners (LON: 0IYF) показывает годовую доходность чуть более 103%, что подтверждает трехзначный прирост и в Европе.
Институт серебра уже много лет предупреждает о дефиците:
В прогнозе на январь 2025 года говорится, что рынок серебра будет оставаться в «значительном дефиците» уже пятый год подряд, а в этом году дефицит составит около 149 миллионов унций.
Среднегодовой анализ с использованием данных World Silver Survey 2025 оценивает совокупный дефицит предложения в период 2021–2025 гг. примерно в 796–820 млн унций, что почти соответствует годовому объему добычи.
Подобный устойчивый дефицит редко встречается у крупных промышленных металлов, что дает инвесторам уверенность в том, что высокие цены поддерживаются сильными фундаментальными показателями, а не только шумихой.
Серебро — это не просто безопасное убежище; это «рабочая лошадка»:
По данным отчетов, в 2024 году промышленный спрос достиг 689,1 млн унций, при этом использование одних только солнечных панелей составило 243,7 млн унций, что является рекордной долей.
Институт серебра ожидает, что в 2025 году промышленный спрос останется близким к рекордному, даже несмотря на некоторую «экономию» со стороны производителей, стремящихся сократить количество металла, используемого в каждом изделии.
По данным отдельных исследований, солнечная энергетика уже потребляет около 15% годового объема поставок серебра, а спрос будет расти по мере ускорения энергетического перехода.
В сочетании с ростом использования электромобилей, электроники, медицинского оборудования и инфраструктуры 5G это создает прочную промышленную базу спроса, поддерживающую цены на серебро.
В этом году инициатива касается не только фабрик:
Аналитики отмечают, что серебро обогнало золото, подорожав вдвое в 2025 году, в то время как золото подорожало примерно на 60%, чему способствовали ожидания будущих снижений ставок ФРС и ограниченное предложение.
Deutsche Bank отмечает рекордно низкую доступность промышленного серебра, при этом ставки аренды достигли самого высокого уровня с 2002 года.
Институт серебра и несколько стратегов ожидают, что запасы серебряных ETF достигнут рекордных 1,1 млрд унций, что указывает на значительные потоки инвестиций в продукты, привязанные к серебру.
Другими словами, макроэкономика, структурный дефицит и промышленный спрос сошлись воедино. Серебро наконец-то попало в идеальное положение, и ETF усилили его.
С точки зрения графика, и спотовое серебро, и ключевые ETF растянуты, но по-прежнему конструктивны.
| Объект | Текущая цена/диапазон | Ключевые технические характеристики | Прочтение |
|---|---|---|---|
| Фьючерсы на серебро на COMEX | ~$58, 52 недели: $27,52–59,66 | Торги на верхней границе диапазона; общий рейтинг «покупать» на основных информационных панелях ТА | Тенденция к росту, но любой прорыв ниже $40 будет означать охлаждение. |
| SLV (Серебряный траст) | ~$51,76, 52 недели: $26,19–53,39 | RSI 14 ≈ 49,6 (нейтрально), MACD — покупать, цена выше 50- и 200-дневных скользящих средних | Среднесрочный бычий тренд, краткосрочный больше не экстремальный; есть возможности как для откатов, так и для расширений. |
Данные по непрерывному контракту на серебро на COMEX показывают:
Цена : около 58 долл. США за унцию после роста на 20–21% за последний месяц и почти 99% роста с начала года.
52-недельный диапазон : $27,52–59,66, то есть цена торгуется на самом верху годового диапазона.
Технические обзоры оценивают фьючерсы на серебро как в целом «покупаемые» на основе осцилляторов и скользящих средних.
Другие данные указывают на поддержку около $47,60, с первоначальными целями роста около $52–53, за которыми последует зона $58–62, которая в настоящее время в значительной степени протестирована.
Технический обзор SLV (iShares Silver Trust) на 4 декабря 2025 г. показывает:
Цена : около 51,76 долл. США, 52-недельный диапазон составляет 26,19–53,39 долл. США.
14-дневный RSI : 49,6, что нейтрально — ETF больше не перекуплен, несмотря на большой прирост.
MACD (12,26 ): 0,32, все еще сигнал на покупку.
Скользящие средние : цена находится выше своей 50-дневной простой скользящей средней (50,56) и значительно выше 200-дневной скользящей средней (~46,35), классическая бычья структура, даже если краткосрочные индикаторы неоднозначны.
Для Global X Silver Miners ETF (SIL):
Цена колеблется около $76, что недалеко от 52-недельного максимума около $80.
Доходность с начала года выше 135% показывает, насколько доходы майнеров зависят от движения серебра.
Родственные европейские фонды UCITS показывают аналогичную доходность в размере 100%+ за 1 год.
Последовательное послание от управляющих активами:
Если большую часть вашего портфеля занимает серебро, разумно будет сократить свою долю.
Если вы приобрели акции с горизонтом инвестирования 5 лет и более, и ваша доля по-прежнему находится в пределах целевого диапазона, имеет смысл продолжать инвестировать, поскольку структурная история (дефицит + спрос на зеленые активы) остается неизменной.
На практике умные инвесторы — это:
Фиксация частичной прибыли: например, сокращение 20–40% своих активов ETF вместо полного выхода из них.
Рефинансирование прибылей в менее прибыльные активы (качественные акции, краткосрочные облигации или даже золото) для снижения риска.
Это классическая ребалансировка, а не прогноз о том, достигнет ли серебро максимума в $59 или $65.
Советники в Индии и во всем мире предостерегают от вложения средств в один большой проект сразу после 100%-ного года:
Серебро во многих периодах в два раза более волатильно, чем золото; покупка после вертикального движения может обречь вас на болезненные спады, если произойдет коррекция на 20–30%.
Вместо этого для получения свежих денег рекомендуются поэтапные подходы, такие как SIP (систематические инвестиционные планы) или регулярные небольшие покупки, распределенные на несколько месяцев.
Идея проста: если долгосрочный тезис верен, вам не нужно выигрывать каждую краткосрочную битву за время.
Различные типы инвесторов тяготеют к другим инструментам:
1. Основные риски: ETF на драгоценные металлы
Фонды SLV, SIVR и индийские серебряные ETF обеспечивают прямой доступ к металлу без риска, связанного с добычей акций.
2. Высокий бета-коэффициент: ETF-фонды Silver Miners
SIL и аналогичные продукты UCITS принесли доходность более 130%, но более резко колеблются в зависимости от прибыли и операционного риска.
3. Тактические и доходные: покрытые колл-опционы или кредитные продукты
Некоторые инвесторы используют колл-стратегии по SLV или специализированным ETN для получения дохода или увеличения кредитного плеча, но они больше подходят трейдерам, которые могут внимательно следить за позициями.
Умные инвесторы подбирают продукт под свой темперамент: стабильные слитки для основных вложений, горнодобывающие активы для крутящего момента, опционы или кредитное плечо только для капитала, которым они могут позволить себе агрессивно торговать.
Недавняя история напоминает нам:
Недавние отчеты показали, что 17 октября 2025 года цена серебра достигла рекордных 54,5 долл. США за унцию, а затем за следующие десять дней упала на 13,5%. Тем не менее, с начала года она выросла более чем на 60%.
Такие колебания — нормальное явление для серебра. Годовой рост на 100% и выше делает следующие 20–30%-ные колебания более вероятными, а не менее вероятными.
Текущий рост цен на серебро во многом зависит от ожиданий смягчения политики ФРС и снижения реальной доходности.
Если снижение ставок будет отложено или доллар вновь укрепится, драгоценные металлы могут скорректироваться, даже если ситуация с дефицитом предложения не изменится.
Серебро часто колеблется в обоих направлениях: то, что оправдывают фундаментальные факторы, и то, что показывает цена, могут расходиться на протяжении месяцев.
Высокие цены уже вызывают изменения в поведении:
Институт серебра ожидает, что промышленный спрос немного снизится в 2025 году, отчасти потому, что производители сокращают содержание серебра («экономят») там, где это возможно.
Прогнозы предполагают, что к 2030 году объемы производства могут снизиться, однако в случае глобального спада производство на фабриках может сократиться быстрее, чем на шахтах.
В долгосрочной перспективе энергетический переход по-прежнему благоприятствует серебру. В краткосрочной перспективе циклический спад промышленного производства может легко снизить цены на 20–30%.
Нет. Многие из самых известных фондов закрыты, но не все превышают 100%. Доходность чистых активов SLV с начала года составляет около 98%, в то время как ETF майнеров, такие как SIL и несколько индийских ETF на серебро, преодолели отметку в 100%.
Рассмотрите возможность частичной фиксации прибыли, если стоимость серебра превысила запланированное вами распределение, и одновременного сохранения основной позиции для тех, у кого многолетний инвестиционный горизонт.
Да, могли бы. Многие аналитики считают, что к 2026 году средняя цена серебра может достичь 55–95 долларов за унцию, а некоторые исследовательские компании рисуют сценарии роста до 65–95 долларов за унцию, если дефицит сохранится, а денежно-кредитная политика станет более поддерживающей.
В заключение следует отметить, что доходность серебряных ETF более 100% за один год — это не случайное событие. Это отражает реальный сдвиг в балансе металла: пять лет подряд дефицита, мощную динамику развития промышленности и макроэкономическую ситуацию, которая вновь неожиданно благоприятствует реальным активам. Горнодобывающие компании усилили эту тенденцию, превратив сильное ралли серебра в трёхзначные графики ETF.
Для инвесторов сейчас разумная игра заключается не в том, чтобы гадать, поднимется или упадёт следующая цена на $5. Речь идёт о размере позиции и дисциплине. Если серебро выросло больше, чем вы когда-либо планировали, сокращение и ребалансировка — это просто способ контролировать риск.
Если вы все еще верите в многолетнюю перспективу, сохранение основных вложений в ETF на драгоценные металлы, при этом рассматривая майнеров и продукты с кредитным плечом как тактические инструменты, позволит вам оставаться в игре, не рискуя при этом всеми фишками.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
