Đăng vào: 2025-11-18
Sự sụt giảm mạnh vào buổi sáng của ASX là một tín hiệu rõ ràng để các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ rủi ro: số dư lương hưu được đánh dấu thấp hơn, ngay cả các cổ phiếu blue-chip , thường được coi là phòng thủ, cũng đã giảm vài phần trăm và bình luận trên thị trường nhấn mạnh đến "sự sụp đổ của thị trường".
Mặc dù đợt bán tháo này đáng kể, nhưng nó phản ánh động lực thị trường có thể định lượng được chứ không phải tính ngẫu nhiên. Định giá cao, lợi suất tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất mờ nhạt và áp lực từ các lĩnh vực cụ thể đang thúc đẩy đợt điều chỉnh này.
Phương pháp tiếp cận có kỷ luật bằng cách tập trung vào các động lực cơ bản, các mức kỹ thuật quan trọng và định vị danh mục đầu tư cho phép các nhà đầu tư quản lý rủi ro giảm giá, bảo toàn vốn và có khả năng xác định các cơ hội chiến thuật để mua có chọn lọc, thay vì phản ứng theo cảm xúc trước các tiêu đề.
Chỉ số chuẩn S&P/ASX 200 đã giảm khoảng 2,2% trong ngày, chạm mức khoảng 8.450 điểm, trước khi đóng cửa gần 8.469 điểm, giảm 1,94% trong ngày. Đây là mức đóng cửa yếu nhất trong gần năm tháng.
Khoảng 59-60 tỷ đô la giá trị thị trường đã bị xóa sổ khỏi các cổ phiếu của Úc chỉ trong một phiên giao dịch và khoảng 175 trong số 200 cổ phiếu trên sàn ASX 200 đóng cửa trong sắc đỏ.
Trong tháng qua, ASX 200 đã giảm khoảng 7-7,5%, với các nhà phân tích ước tính mức lỗ tích lũy khoảng 220 tỷ đô la từ vốn hóa thị trường của chỉ số này.
Nhìn từ góc độ tổng thể, chỉ số vẫn tăng nhẹ trong 12 tháng qua, nằm trong nửa trên của biên độ 52 tuần, từ khoảng 7.170 đến 9.115. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn đã chuyển sang tiêu cực rõ ràng, với hiệu suất một tháng hiện ở mức -4-4,5%.
Một sự sụp đổ thị trường thường không phải là hiện tượng đơn lẻ mà là kết quả của nhiều yếu tố vĩ mô và vi mô. Khi nền kinh tế đối mặt với một giai đoạn suy thoái kinh tế kéo dài, những dấu hiệu cảnh báo thường xuất hiện rõ rệt.
Đôi khi, những sự kiện "thiên nga đen" bất ngờ có thể đột ngột châm ngòi hoặc làm trầm trọng thêm tình hình, buộc các nhà đầu tư phải luôn cảnh giác.
Không có một nhân tố nào gây ảnh hưởng tiêu cực. Sự sụt giảm hôm nay là kết quả của tâm lý e ngại rủi ro toàn cầu, lo ngại về lãi suất và lạm phát, cùng với những thất vọng cụ thể về cổ phiếu, tất cả cùng tác động.
Một chất xúc tác quan trọng là bình luận từ Tổng giám đốc điều hành Ngân hàng Commonwealth và biên bản gần đây của Ngân hàng Dự trữ Úc.
Giám đốc CBA cho biết "không có khả năng" lãi suất sẽ thay đổi nhiều trong thời gian tới, bao gồm cả việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026, trong khi biên bản cuộc họp của RBA cho thấy lạm phát cơ bản đang tăng cao hơn mức họ mong muốn.
Đối với thị trường, điều này quan trọng vì:
Lãi suất cao trong thời gian dài sẽ làm giảm giá trị cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ.
Các ngân hàng và công ty khai thác lớn đã bán tháo khi các nhà giao dịch định giá cao hơn mức tăng dễ dàng của "lãi suất cắt giảm" đã hỗ trợ định giá vào đầu năm.
Nói một cách đơn giản, các nhà đầu tư đang buộc phải chấp nhận rằng tiền rẻ sẽ không quay trở lại nhanh chóng.
Sự suy giảm ngày nay phản ánh áp lực toàn cầu rộng lớn hơn chứ không phải các sự kiện riêng lẻ.
Hợp đồng tương lai của Phố Wall đã có xu hướng giảm sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ tại Hoa Kỳ, trong khi thu nhập sắp tới của Nvidia đã trở thành phép thử quan trọng để xem liệu đợt tăng giá do AI thúc đẩy có thể tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán toàn cầu hay không.
Các công ty công nghệ Úc, vốn được hưởng lợi từ sự nhiệt tình toàn cầu về AI, đã bị ảnh hưởng nặng nề khi các nhà giao dịch cắt giảm rủi ro:
Ngành Công nghệ thông tin giảm khoảng 3-6% tùy theo nguồn và chỉ số phụ.
Những tên tuổi công nghệ lớn như Xero, TechnologyOne và Life360 đã được bán với số lượng lớn.
Khi các nhà đầu tư toàn cầu chuyển sang “tránh rủi ro”, các thị trường mở nhỏ hơn như Úc có xu hướng cảm nhận được tác động quá lớn.
Những ngày như thế này thường có một vài cổ phiếu "đất nổ". Hôm nay:
TechnologyOne đã giảm hơn 16–17% sau khi không đạt được kỳ vọng về lợi nhuận, đánh dấu ngày tồi tệ nhất trong hơn hai thập kỷ.
Ngành công nghệ nói chung đã bị ảnh hưởng nặng nề, với một số cổ phiếu chạm mức thấp nhất trong 52 tuần.
Các ngân hàng lớn (CBA, NAB, ANZ, Macquarie) và các công ty khai thác lớn (BHP, Rio Tinto, Fortescue) đều giảm từ ~1-4%, loại bỏ “hàng rào phòng thủ” thông thường khỏi chỉ số.
Với tất cả 11 lĩnh vực đều giảm điểm và chỉ một số ít cổ phiếu tăng điểm, chỉ số chuẩn không còn chỗ để ẩn náu.
Ngưỡng hỗ trợ tức thời của ASX 200 nằm ở mức 8.450, trùng khớp với vùng tắc nghẽn gần đây và ngưỡng khối lượng ngắn hạn. Nếu chỉ số duy trì dưới mức này, mục tiêu giảm tiếp theo sẽ là 8.300-8.350, gần mức đáy trước đó và nhóm các đường trung bình động.
Phản ứng của giá ở mức 8.450 sẽ cho thấy điều gì: một đợt phục hồi mạnh với khối lượng tăng cho thấy người mua đang tham gia vào thị trường, trong khi hành động yếu hoặc đi ngang làm tăng nguy cơ giá giảm thêm một lần nữa.
Nhìn rộng hơn, chỉ số vẫn cao hơn mức thấp quan trọng của năm ngoái là 7.200 điểm nhưng thấp hơn mốc 9.100 điểm, đỉnh của phạm vi 52 tuần và là mức cao nhất mọi thời đại gần đây. Việc phá vỡ đường trung bình động 200 ngày báo hiệu xu hướng tăng trung hạn đang chịu áp lực.
Đối với các nhà đầu tư, điều này không có nghĩa là "bán hết". Nó có nghĩa là bạn nên giả định rằng thị trường sẽ biến động mạnh hơn, mức tăng của chỉ số chậm hơn và khả năng cao hơn là thị trường sẽ kiểm tra lại các mức thấp hơn trước khi có bất kỳ động thái bền vững nào quay trở lại mức cao.
Trong bối cảnh bất ổn kinh tế, vai trò điều tiết của Ngân hàng Dự trữ Úc trở nên vô cùng quan trọng trong việc định hình các chính sách tiền tệ nhằm ổn định thị trường.
Các quyết định của ngân hàng trung ương có thể trực tiếp ảnh hưởng đến biến động của đồng Đô la Úc, mà sự biến động của nó lại tác động lớn đến khả năng cạnh tranh của các doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư.
Những quyết định tồi tệ nhất thường được đưa ra vào những ngày như thế này. Dưới đây là cách để giữ được sự tỉnh táo.
Nhà đầu tư dài hạn (trên 5 năm): Việc giảm 7% trong một tháng là một tổn thất, nhưng điều này không phải là bất thường. Chỉ số ASX đã vượt qua những đợt giảm mạnh hơn nhiều và vẫn mang lại lợi nhuận tích cực trong dài hạn. Bạn nên tập trung vào chất lượng, sự đa dạng hóa và thu nhập hơn là mọi tin tức giật gân.
Nhà giao dịch ngắn hạn: Biến động là một cơ hội, nhưng chỉ khi bạn có kế hoạch. Hãy sử dụng các mức rõ ràng (8.450, 8.300) để vào lệnh, thoát lệnh và dừng lỗ thay vì giao dịch theo cảm xúc.
Nếu bạn không thể ngủ vào ban đêm, có lẽ bạn đang phải chịu nhiều rủi ro về vốn chủ sở hữu hơn mức tâm lý của bạn có thể xử lý.
Sử dụng ngày hôm nay như một bài kiểm tra căng thẳng:
Kiểm tra mức độ tập trung: Bạn có đang đầu tư quá nhiều vào cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu vốn hóa nhỏ hay một hoặc hai ngân hàng không? Những cổ phiếu này bị ảnh hưởng nặng nề nhất hôm nay.
Thu nhập so với tăng trưởng: Các cổ phiếu phòng thủ lợi suất cao có thể giảm thiểu biến động, nhưng không phải là bất khả xâm phạm. Hãy đảm bảo rằng các chiến lược lợi suất của bạn được hỗ trợ bởi bảng cân đối kế toán và dòng tiền vững chắc, chứ không chỉ là một con số cổ tức lớn.
Dự trữ tiền mặt: Có một ít tiền mặt, thậm chí là 5–15% danh mục đầu tư, sẽ giúp bạn có cơ hội mua vào khi những người khác buộc phải bán.
Nếu hôm nay bạn cảm thấy thua lỗ không thể chịu đựng được, việc cắt giảm rủi ro khi giá tăng thường an toàn hơn là đầu hàng khi giá xuống thấp.
Sự sụp đổ và bán tháo mạnh thường tạo ra tình trạng định giá sai:
Chất lượng giảm giá: Một số cổ phiếu blue-chip đã quay trở lại mức gần hoặc thấp nhất trong 52 tuần, mặc dù sức mạnh thu nhập dài hạn của chúng không thay đổi nhiều.
Hãy cẩn thận với những "thiên thần sa ngã": Cổ phiếu giảm 15–20% do báo cáo thu nhập thực tế không đạt kỳ vọng (như TechnologyOne hiện nay) vẫn có thể là những doanh nghiệp tốt, nhưng thường cần thời gian để xác định giá trị. Đừng cho rằng cứ mỗi lần giảm mạnh là một món hời tự động.
Tránh tâm lý FOMO ép buộc: Nếu bạn bỏ lỡ đợt tăng giá gần đây nhất của AI hoặc lithium, việc theo đuổi những chủ đề đó vào một ngày biến động thường là một ý tưởng tồi. Hãy để giá ổn định.
Một quy tắc đơn giản: Chỉ mua những gì bạn có thể thoải mái nắm giữ khi thị trường giảm thêm 10%.
Không. Chỉ số ASX 200 giảm khoảng 7% trong tháng này nhưng vẫn tích cực trong 12 tháng qua và vượt qua các mức thấp nhất trong dài hạn. Đây là một đợt điều chỉnh, chưa phải là thị trường giá xuống đã được xác nhận. Hãy theo dõi ngưỡng hỗ trợ quan trọng 8.450 và 8.300.
Công nghệ nhạy cảm với lãi suất và rủi ro toàn cầu. Những lo ngại của Nvidia, hoạt động giao dịch AI, và lãi suất cao trong thời gian dài đã ảnh hưởng nặng nề nhất đến định giá tăng trưởng, khiến cổ phiếu công nghệ Úc giảm 3–6% hoặc hơn.
Đừng mù quáng. Hãy xem xét kỹ lưỡng từng khoản đầu tư về chất lượng, nợ, lợi nhuận và khung thời gian của bạn. Cắt giảm các vị thế không phù hợp với chiến lược của bạn, nhưng tránh bán tháo các tài sản dài hạn vững chắc trong hoảng loạn.
Mua có chọn lọc có thể hiệu quả, đặc biệt là đối với các cổ phiếu blue-chip chất lượng nằm trong nửa dưới của khung thời gian 52 tuần. Hãy tăng dần tỷ trọng, giữ tiền mặt sẵn sàng và chuẩn bị cho những đợt giảm tiếp theo.
Số dư của bạn có thể giảm tạm thời, nhưng quỹ hưu bổng là dài hạn. Hãy tập trung vào cơ cấu tài sản, phí và hiệu suất dài hạn thay vì biến động thị trường trong một ngày.
Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Úc hôm nay là một lời cảnh báo mạnh mẽ, chứ không phải là phán quyết cuối cùng đối với ASX. Chỉ số này đã phá vỡ các đường trung bình động quan trọng, khiến giá trị thị trường bốc hơi hàng chục tỷ đô la, và nhắc nhở các nhà đầu tư rằng lãi suất cao hơn trong thời gian dài và rủi ro công nghệ toàn cầu là có thật.
Nhà đầu tư cần nhận thức rằng các sự kiện tại Úc có thể là một phần của chuỗi dài những cuộc khủng hoảng tài chính lớn toàn cầu, đòi hỏi một cái nhìn toàn diện.
Đặc biệt, tác động của lạm phát đến diễn biến thị trường cổ phiếu là một yếu tố không thể bỏ qua, vì lạm phát hoặc giảm phát có thể ăn mòn lợi nhuận và làm thay đổi động lực thị trường.
Việc hiểu sâu sắc về các yếu tố này giúp nhà đầu tư chuẩn bị tốt hơn cho những biến động lớn.
Đối với các nhà đầu tư có kỷ luật, đây là thời điểm để thắt chặt rủi ro, nâng cấp chất lượng và lên kế hoạch cho những bước đi tiếp theo, chứ không phải đóng băng hoặc thanh lý một cách mù quáng.
Sự sụp đổ làm lộ ra các danh mục đầu tư yếu kém, nhưng cũng mang đến cho các nhà đầu tư dài hạn cơ hội mua các tài sản mạnh với giá tốt hơn. Sự khác biệt nằm ở việc bạn phản ứng vì sợ hãi hay vì một chiến lược rõ ràng, được cân nhắc kỹ lưỡng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
