اريخ النشر: 2025-11-18
إن الانخفاض الحاد الذي شهده مؤشر ASX في الصباح هو إشارة واضحة للمستثمرين لإعادة تقييم التعرض للمخاطر: حيث تم تصنيف أرصدة التقاعد على أنها أقل، وحتى الأسهم الممتازة ، والتي عادة ما تعتبر دفاعية، انخفضت بنسبة عدة في المائة، كما يؤكد التعليق على السوق على "انهيار السوق".
رغم أهمية عمليات البيع، إلا أنها تعكس ديناميكيات السوق القابلة للقياس، لا العشوائية. وتدفع هذا التصحيح التقييمات المرتفعة، وارتفاع العائدات، وتلاشي توقعات خفض أسعار الفائدة، والضغوط القطاعية.
إن النهج المنضبط الذي يركز على العوامل الدافعة الأساسية والمستويات الفنية الرئيسية وموقع المحفظة يسمح للمستثمرين بإدارة مخاطر الهبوط والحفاظ على رأس المال وتحديد الفرص التكتيكية المحتملة للشراء الانتقائي، بدلاً من الاستجابة عاطفياً للعناوين الرئيسية.
انخفض مؤشر S&P/ASX 200 القياسي بنحو 2.2% خلال اليوم، ملامسًا حوالي 8,450 نقطة، قبل أن يغلق عند 8,469 نقطة، بانخفاض قدره 1.94% خلال اليوم. ويُعدّ هذا أضعف إغلاق له منذ ما يقرب من خمسة أشهر.
تم محو ما يقرب من 59-60 مليار دولار من القيمة السوقية للأسهم الأسترالية في جلسة واحدة، وأنهى حوالي 175 من أصل 200 اسم في مؤشر ASX 200 التداول في المنطقة الحمراء.
على مدار الشهر الماضي، انخفض مؤشر ASX 200 بنحو 7-7.5%، حيث قدر المحللون الخسائر التراكمية من القيمة السوقية للمؤشر بنحو 220 مليار دولار.
من منظور أوسع، لا يزال المؤشر مرتفعًا بشكل طفيف خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مستقرًا عند النصف العلوي من نطاقه على مدار 52 أسبوعًا، والذي يتراوح بين 7,170 و9,115 نقطة تقريبًا. إلا أن الاتجاه قصير الأجل قد تحول إلى سلبي بشكل واضح، حيث يتراوح أداء الشهر الواحد الآن بين -4% و4.5%.
لا يوجد شرير واحد. انحدار اليوم هو نتيجة لعوامل متعددة، منها: عزوف المستثمرين العالمي عن المخاطرة، ومخاوف أسعار الفائدة والتضخم، وخيبات الأمل المرتبطة بالأسهم.
وكان أحد العوامل المحفزة الرئيسية هو التعليق الذي أدلى به الرئيس التنفيذي لبنك الكومنولث ومحاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي الأخيرة.
قال رئيس بنك الكومنولث الأسترالي إنه "من غير المرجح" أن تتحرك أسعار الفائدة كثيرًا في الأمد القريب، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة في عام 2026، في حين أظهرت محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي أن التضخم الأساسي كان أعلى من المتوقع.
بالنسبة للأسواق، هذا مهم للأسباب التالية:
وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول إلى ضغط على تقييمات الأسهم، وخاصة أسهم النمو والتكنولوجيا.
وبيعت أسهم البنوك وشركات التعدين الكبرى، حيث استبعد المتداولون إمكانية خفض أسعار الفائدة بسهولة، وهو ما دعم التقييمات في وقت سابق من هذا العام.
وبعبارة بسيطة، يضطر المستثمرون إلى قبول حقيقة مفادها أن الأموال الرخيصة لن تعود بسرعة.
إن التراجع الذي نشهده اليوم يعكس ضغوطاً عالمية أوسع نطاقاً وليس أحداثاً معزولة.
وكانت العقود الآجلة في وول ستريت تشير بالفعل إلى الانخفاض بعد عمليات بيع بقيادة التكنولوجيا في الولايات المتحدة، في حين أصبحت أرباح إنفيديا القادمة بمثابة اختبار رئيسي لمدى قدرة الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي على الاستمرار في دعم أسواق الأسهم العالمية.
وتعرضت شركات التكنولوجيا الأسترالية، التي استفادت من هذا الحماس العالمي للذكاء الاصطناعي، لضربة شديدة مع قيام المتداولين بخفض المخاطر:
وانخفض قطاع تكنولوجيا المعلومات بنحو 3-6% بحسب المصدر والمؤشر الفرعي.
تم بيع أسماء كبيرة في مجال التكنولوجيا مثل Xero و TechnologyOne و Life360 بكميات كبيرة.
عندما يتجه المستثمرون العالميون إلى "الابتعاد عن المخاطر"، فإن الأسواق المفتوحة الأصغر حجماً مثل أستراليا تميل إلى الشعور بتأثير أكبر من حجمها.
في مثل هذه الأيام، غالبًا ما تُباع بعض أسهم "الألغام الأرضية". اليوم:
انخفضت أسهم شركة TechnologyOne بنسبة تزيد عن 16-17% بعد فشلها في تحقيق توقعات الأرباح، مسجلة بذلك أسوأ يوم لها منذ أكثر من عقدين من الزمن.
سجل قطاع التكنولوجيا تراجعا واسع النطاق، مع تسجيل بعض الأسماء أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعا.
وانخفضت أسهم البنوك الكبرى (CBA، NAB، ANZ، Macquarie) وشركات التعدين الكبرى (BHP، Rio Tinto، Fortescue) جميعها بنسبة تراوحت بين ~1-4%، مما أدى إلى إزالة "الثقل الدفاعي" المعتاد من المؤشر.
ومع تراجع جميع القطاعات الـ11 وارتفاع عدد قليل فقط من الأسهم، لم يعد هناك مكان يمكن للمؤشر القياسي أن يختبئ فيه.
يقع مستوى الدعم الفوري لمؤشر ASX 200 عند 8,450، متزامنًا مع منطقة ازدحام حديثة وتراجع في حجم التداول على المدى القصير. في حال استمرار المؤشر دون هذا المستوى، فسيكون هدف الهبوط التالي عند 8,300-8,350، بالقرب من أدنى مستوى سابق ومتوسطات متحركة.
سيكون رد فعل السعر عند مستوى 8,450 مؤشراً: يشير الارتفاع القوي مع ارتفاع الحجم إلى أن المشترين عند الانخفاض يتدخلون، في حين أن التحرك الضعيف أو الجانبي يزيد من خطر حدوث انخفاض آخر.
بالنظر إلى الصورة الأوسع، لا يزال المؤشر فوق أدنى مستوياته الرئيسية المسجلة العام الماضي قرب 7,200، ولكنه أدنى من مستوى 9,100، وهو أعلى مستوى في نطاق 52 أسبوعًا وأعلى مستوياته التاريخية مؤخرًا. يشير الانخفاض دون المتوسط المتحرك لمئتي يوم إلى أن الاتجاه الصعودي متوسط الأجل يتعرض لضغوط.
بالنسبة للمستثمرين، هذا لا يعني "بيع كل شيء". بل يعني أنه يجب عليكم افتراض المزيد من التقلبات، وتباطؤ مكاسب المؤشر، وزيادة احتمالية إعادة اختبار مستويات أدنى قبل أي عودة مستدامة إلى أعلى مستوياتها.
عادةً ما تُتَّخَذ أسوأ القرارات في مثل هذه الأيام. إليك كيفية الحفاظ على العقلانية.
مستثمر طويل الأجل (5 سنوات فأكثر): انخفاض بنسبة 7% خلال شهر أمرٌ مؤلم، ولكنه ليس بالأمر غير المعتاد. فقد تجاوز مؤشر ASX انخفاضاتٍ أكبر بكثير، ومع ذلك حقق عوائد إيجابية على المدى الطويل. ينبغي أن ينصب تركيزك على الجودة والتنويع والدخل، بدلاً من التركيز على كل خبر.
متداول قصير الأجل: التقلبات فرصة سانحة، ولكن فقط إذا كانت لديك خطة. استخدم مستويات واضحة (٨,٤٥٠، ٨,٣٠٠) للدخول والخروج وإيقاف الخسائر بدلاً من التداول بناءً على العواطف.
إذا لم تتمكن من النوم ليلاً، فمن المحتمل أنك تحمل قدراً من مخاطر الأسهم أكبر مما تستطيع نفسيتك التعامل معه.
استخدم اليوم كاختبار للتوتر:
اختبار التركيز: هل أنت مثقلٌ بالأعباء في قطاع التكنولوجيا، أو الشركات الصغيرة، أو بنك أو اثنين؟ هذه القطاعات كانت الأكثر تضررًا اليوم.
الدخل مقابل النمو: قد تُخفف الاستثمارات الدفاعية عالية العائد من حدة التقلبات، لكنها ليست مضمونة ضد المخاطر. تأكد من أن استثماراتك في العائد مدعومة بميزانيات عمومية وتدفقات نقدية قوية، وليس مجرد توزيعات أرباح كبيرة.
المخزن النقدي: إن وجود بعض النقد، حتى لو كان 5-15% من محفظتك، يمنحك خيار الشراء عندما يضطر الآخرون إلى البيع.
إذا كانت خسائرك اليوم تبدو لا تطاق، فإن تقليص المخاطر عند أي انتعاش غالبًا ما يكون أكثر أمانًا من الاستسلام عند أدنى مستويات الأسعار.
غالبًا ما تؤدي الانهيارات وعمليات البيع الحادة إلى سوء التسعير:
الجودة مقابل الخصم: عادت العديد من الأسماء الرائدة إلى ما يقرب من أو عند أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا، على الرغم من أن قوتها في تحقيق الأرباح على المدى الطويل لم تتغير كثيرًا.
احذر من "الملاك الساقط": قد تكون الأسهم التي تنخفض بنسبة 15-20% بسبب إخفاقات حقيقية في الأرباح (مثل TechnologyOne اليوم) أعمالًا جيدة، لكنها غالبًا ما تستغرق وقتًا في تحديد أساسها. لا تفترض أن كل انخفاض كبير هو صفقة رابحة.
تجنب الخوف المُفرط من فوات الفرصة: إذا فاتتك المرحلة الأخيرة من صعود أسعار الذكاء الاصطناعي أو الليثيوم، فإن مُتابعة هذه المواضيع في يوم متقلب عادةً ما تكون فكرة سيئة. دع الأسعار تستقر.
قاعدة بسيطة: اشترِ فقط ما تشعر بالارتياح للاحتفاظ به خلال انخفاض السوق بنسبة 10% أخرى.
لا. انخفض مؤشر ASX 200 بنحو 7% هذا الشهر، لكنه لا يزال إيجابيًا على مدار 12 شهرًا، متجاوزًا أدنى مستوياته الرئيسية على المدى الطويل. إنه تصحيح، وليس سوقًا هبوطية مؤكدة. راقب مستوى الدعم الرئيسي عند 8,450 و8,300.
قطاع التكنولوجيا حساس لأسعار الفائدة والمخاطر العالمية. وقد أثرت مخاوف إنفيديا، وتجارة الذكاء الاصطناعي، وارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، سلبًا على تقييمات النمو، مما أدى إلى انخفاض أسهم التكنولوجيا الأسترالية بنسبة 3-6% أو أكثر.
ليس عشوائيًا. راجع كل استثمار من حيث الجودة، والديون، والأرباح، والإطار الزمني. قلّل من المراكز التي لا تناسب استراتيجيتك، ولكن تجنب البيع المتسرع للأصول طويلة الأجل الصلبة.
قد يكون الشراء الانتقائي مجديًا، خاصةً للأسهم القيادية عالية الجودة في النصف الأدنى من نطاقها الممتد لـ 52 أسبوعًا. توسّع تدريجيًا، واحتفظ بسيولة نقدية جاهزة، واستعد لمزيد من الانخفاضات.
قد ينخفض رصيدك مؤقتًا، لكن التقاعد استثمار طويل الأجل. ركّز على مزيج الأصول والرسوم والأداء طويل الأجل بدلًا من التركيز على حركة السوق ليوم واحد.
انهيار سوق الأسهم الأسترالية اليوم بمثابة تحذير قوي، وليس حكمًا نهائيًا على مؤشر ASX. فقد انخفض المؤشر دون متوسطات متحركة مهمة، مما أدى إلى خسارة عشرات المليارات من قيمته السوقية، وذكّر المستثمرين بأن ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول ومخاطر التكنولوجيا العالمية أمران حقيقيان.
بالنسبة للمستثمرين المنضبطين، هذا هو الوقت المناسب لتقليل المخاطر، ورفع الجودة، والتخطيط لتحركاتكم التالية، وليس التجميد أو التصفية بشكل أعمى.
تكشف الانهيارات عن ضعف المحافظ الاستثمارية، لكنها تمنح أيضًا الأموال طويلة الأجل فرصة شراء أصول قوية بأسعار أفضل. يكمن الفرق في ما إذا كان رد فعلك نابعًا من الخوف، أم من خطة واضحة ومدروسة.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
