Нийтэлсэн огноо: 2025-11-18 Шинэчилсэн огноо: 2025-11-19
ASX-ийн өглөөний огцом уналт нь хөрөнгө оруулагчдад эрсдэлд өртөх эрсдэлийг дахин үнэлэх тодорхой дохио юм: тэтгэврийн баланс нь буурсан, бүр ихэвчлэн хамгаалалтын шинж чанартай гэж тооцогддог цэнхэр чиптэй хувьцаанууд хэд хэдэн хувиар буурч, зах зээлийн тайлбарт "зах зээлийн уналт" онцолж байна.
Хэдийгээр худалдан авалт маш чухал боловч энэ нь санамсаргүй байдал бус хэмжиж болох зах зээлийн динамикийг харуулж байна. Өндөр үнэлгээ, өссөн өгөөж, хүү буурах хүлээлт буурах, салбарын онцлог дарамтууд нь энэхүү засварлалттай холбогдож байна.
Үндсэн шалтгаан, түлхүүр техникийн түвшин, болон портфолио байрлалд төвлөрсөн сахилга баттай хандлага нь хөрөнгө оруулагчдад доошилсон эрсдлийг удирдах, хөрөнгө оруулалтыг хадгалах, мөн сонгосон худалдан авалтуудын хувьд тактикийн боломжийг олж харах боломжийг олгодог, мэдээгээр үйлдлээ хүлээхээс илүү.
S&P/ASX 200 индекс нь өдөртөө 2.2%-иар унаж, ойролцоогоор 8,450 оноонд хүрч, 8,469 орчим хаагдсан, өдрийн эцэст 1.94%-иар буурсан. Энэ нь бараг таван сарын хамгийн сул хаалт байлаа.
Австралийн хувьцаанууд $59-60 тэрбумын зах зээлийн үнэтэй уналттай болсон бөгөөд 200 ASX 200 нэрийн ойролцоогоор 175 нь уналттай дууссан.
Сүүлийн сарын хугацаанд ASX 200 нь 7-7.5% буурсан бөгөөд шинжээчид индекст агуулагдаж буй зах зээлийн капиталчлалын $220 тэрбум орчим алдагдалтай гэж тооцоолж байна.
Төрийн хэмжээнд, индекс сүүлийн 12 сарын хугацаанд бага зэрэг өссөн хэвээр байна, 52 долоо хоногийн хязгаарт 7,170-9,115 орчимд, гэхдээ богино хугацааны чиг хандлага тодорхой сөрөг байна, нэг сарын үзүүлэлт нь одоогоор -4-4.5% байна.
Ганц л муу шалтгаан байхгүй. Өнөөдрийн уналт нь дэлхийн эрсдэлийн сөрөг хандлага, хүү болон инфляцийн тухай санаа зовох, хувьцааны тусгай хүлээлтүүд зэрэг олон хүчин зүйлсийн нийлбэр юм.
Нэг чухал түлхүүр нь Коммонвелийн Банкны CEO болон Австралийн Төв Банкны сүүлд болсон тэмдэглэлүүд байв.
CBA-ийн дарга хүүгийн түвшин ойрын хугацаанд ихээхэн өөрчлөгдөхгүй, 2026 онд хүүг бууруулахгүй гэж хэлсэн, харин RBA-ийн тэмдэглэлүүд инфляци өмнөхөөсөө халж байгаа гэж харуулсан.
Зах зээлд энэ нь чухал юм, учир нь:
Өндөр удаан хүү нь хувьцааны үнэлгээг дарамтлана, ялангуяа өсөлттэй болон технологийн хувьцаанууд.
Банкууд болон том уул уурхайнуудын хувьцаанууд унасан нь худалдаачид "хүү бууруулах" хүлээлтээс татгалзаж үнэлгээг дэмжсэн хэсгийг арилгаад байна.
Энгийнээр хэлэхэд, хөрөнгө оруулагчид хямд мөнгө удахгүй эргэж ирэхгүй гэдгийг хүлээн зөвшөөрөх хэрэгтэй болж байна.
Өнөөдрийн уналт нь дэлхийн өргөн дарамтуудыг харуулж байна, тусдаа үйл явдлууд биш.
Уолл Стрийтийн фьючерсууд нь АНУ-д технологийн салбарт болсон худалдан авалтын дараа буурсан байв, Nvidia-ийн ирэх орлогын тайлан нь AI-д тулгуурласан сэргэгийн үргэлжилсэн дэмжлэгийг дэлхийн хувьцааны зах зээлд үзүүлэх тулалдаанд орсон байна.
Австралийн технологийн компаниуд, дэлхий даяар AI-ийн дур сонирхолоос ашиг хүртсэн, худалдаачид эрсдэлийг бууруулах үед хүчтэй уналттай байсан:
Мэдээллийн Технологийн салбар нь эх үүсвэр болон дэд индексээс хамаарч 3-6% унав.
Xero, TechnologyOne болон Life360 зэрэг томоохон технологийн нэрс ихээр зарагдсан.
Дэлхийн хөрөнгө оруулагчид "эрсдэлээс зайлсхийх" хандлагатай бол, жижиг зах зээлүүд, жишээлбэл Австрали, ихэвчлэн илүү хүчтэй нөлөөлөлтэй байдаг.
Өнөөдөр олон удаа "хавдар" хувьцаанууд үүсдэг. Өнөөдөр:
TechnologyOne нь ашиг өртөлтөөсөө хоцорч, 16-17%-иар буурсан бөгөөд 20 гаруй жилийн хугацаанд хамгийн муу өдөр болсон.
Технологийн салбар нийтдээ хүчтэй унаж, зарим нэрс нь шинэ 52 долоо хоногийн доод түвшинд хүрсэн.
Том банкууд (CBA, NAB, ANZ, Macquarie) болон том уул уурхайнууд (BHP, Rio Tinto, Fortescue) нь ойролцоогоор ~1-4%-иар буурсан, индекст хэвийн "хамгаалалтын тэнцвэр"-ийг арилгасан.
11 салбар бүгд сөрөг, зөвхөн хэдхэн хувьцаа өссөн тул индексийн хувьд нуух газаргүй байсан.
ASX 200-ийн шууд дэмжлэг нь 8,450-т байрлаж, энэ нь саяхан үүссэн шугам болон богино хугацааны хэмжээний хэсэгтэй давхцаж байна. Хэрэв индекс энэ түвшнээс доош байх бол, дараагийн доошилсон зорилго нь 8,300-8,350 орчимд, өмнөх сэгсрэх доод түвшин болон шилжүүлгийн дундажуудтай ойролцоо байна.
8,450 дээр үнийн хариу үйлдэл нь чухал болно: хүчтэй өсөлттэй нэмэгдсэн хэмжээ нь уншиж байгаа худалдан авагчид орж ирж байна гэж харуулдаг бол сул эсвэл тийм ч сайн биш хариу үйлдэл нь дараагийн доошилсон алхамын эрсдэлийг нэмэгдүүлнэ.
Дэлгэрэнгүй үзэл баримтлалд, индекс өнгөрсөн жилийн гол доогуур түвшнүүдийн ойролцоогоор 7,200 дээр байна, гэхдээ 9,100-ийн үзүүлэлтээс доош байгаа бөгөөд 52 долоо хоногийн хамгийн өндөр түвшний ойролцоогоор байна. 200 хоногийн шилжүүлгийн дундажийг эвдэх нь дунд хугацааны өсөлтөд дарамт учруулж байгааг харуулж байна.
Хөрөнгө оруулагчдад, энэ нь "бүх зүйлээ зарах" гэсэн үг биш юм. Энэ нь та илүү олон тогтворгүй байдал, индексийн түвшний удаан өсөлт, мөн доошилсон түвшнүүдийг дахин шалгах өндөр магадлалтай гэж бодох хэрэгтэй гэж харуулж байна.
Ийм өдөр хамгийн муу шийдвэрүүд гаргагддаг. Дараах аргуудыг ашиглан сэтгэл хөдлөлгүй байхыг хичээгээрэй.
Урт хугацааны хөрөнгө оруулагч (5+ жил): Сар тутам 7%-ийн уналт нь өвдөлт өгдөг ч хэвийн үзэгдэл биш. ASX энэ бүх уналтуудыг туулсан бөгөөд урт хугацаанд эерэг ашиг олсон. Таны анхаарах зүйл бол чанар, олон янз байдал, орлого болох бөгөөд ердөө л гарч байгаа мэдээллүүдэд санаа зовох хэрэггүй.
Богино хугацааны худалдаачин: Хувьсал нь боломж бөгөөд зөвхөн төлөвлөгөөтэй байх хэрэгтэй. Орлого, гаралтыг болон зогсолт хийх түвшинг тодорхой түвшинд (8,450, 8,300) тогтоож, сэтгэл хөдлөлөөс бус харин сайн төлөвлөсөн стратеги ашиглан арилжаа хий.
Хэрэв та шөнө унтаж чадахгүй бол таны сэтгэл зүйг даван туулж чадахаас илүү эрсдэлтэй байж магадгүй юм.
Өнөөдөргөө стресс шалгалт болгон ашигла:
Төвлөрөл шалгах: Та технологи, жижиг компанид эсвэл ганц нэг том банкуудад хэтэрхий их хөрөнгө оруулсан уу? Эдгээр хэсэгт хамгийн том уналт үүссэн.
Орлого vs өсөлт: Өндөр өгөөжтэй хамгаалалтын хувьцаанууд хувьсалтыг намжааж чадах боловч тэдгээр нь бүрэн хамгаалалт биш. Өгөөмөр хувьцаа нь зөвхөн өндөр хуваарилалттай биш, харин тогтвортой санхүүгийн тэнцэл ба бэлэн мөнгөний урсгалтай байх ёстой.
Мөнгөний нөөц: Таны портфелийн 5–15%-ийг бэлэн мөнгөтэй байлгах нь бусад хүмүүс зарах үед худалдан авах боломж олгоно.
Өнөөдөр таны алдагдал тэсвэрлэхийн аргагүй бол хэрэв та босгох гэж оролдвол доод түвшинд захиалах нь аюулгүй арга байж болно.
Уналтууд болон хурц борлуулалт нь олон тооны алдаатай үнэлгээг үүсгэдэг:
Чанартай хувьцаа хямд үнээр: Зарим гол нэр хүндтэй хувьцаанууд 52 долоо хоногийн доод түвшинд ойртож, гэхдээ тэдний урт хугацааны орлогын чадвар өөрчлөгдөөгүй.
“Унах ангелүүд”-тэй болгоомжтой хандах: Ашгийн төлөвлөгөөний дагуу 15-20%-иар буурсан хувьцаанууд (Жишээ нь TechnologyOne) сайн бизнес байж болох ч тэдгээр нь үе шаттай өсөлт гаргах шаардлагатай. Бүх том уналт нь автомат хамтран борлуулах боломж биш гэдгийг санаарай.
Алсаас оролдож байгаа FOMO (Fear of Missing Out) сэтгэл зүйгээс зайлсхий: Хэрэв та AI эсвэл литийн сэдвээр сүүлд нь өссөн бол эрсдэлтэй өдөр эдгээр сэдвүүдийг дагах нь ихэвчлэн муу санаа болно. Үнэ тогтворжихыг хүлээгээрэй.
Энгийн дүрэм: Таныг дахин 10%-ийн уналттай зах зээлд байхад хүлээж авахад та тухтай байх хувьцааг л худалдаж аваарай.
Энэ Австралийн зах зээлд буурлын эхлэл үү?
Үгүй. ASX 200 энэ сар 7%-иар буурсан ч 12 сарын хугацаанд эерэг байгаа бөгөөд урт хугацааны гол доод түвшнүүдээс дээгүүр байна. Энэ нь засвар биш, баталгаажсан буурлын зах зээл биш юм. 8,450 ба 8,300-г анхаарах хэрэгтэй.
Яагаад технологийн хувьцаанууд илүү их буурсан бэ?
Технологи нь хүүгийн түвшин ба дэлхийн эрсдэлийн хувьд мэдрэмтгий байдаг. Nvidia-ийн санаа зовнил, AI арилжаа, мөн “урт хугацаанд өндөр хүү” нь өсөлтийн үнэлгээнд хамгийн хүчтэй нөлөөлж, Австралийн технологийн хувьцаанууд 3-6% болон түүнээс дээш буурсан.
Би хувьцаагаа зарах ёстой юу?
Тамхи татахгүй. Таны хувьцааг чанар, өр, орлого, хугацааны хязгаарын хувьд дахин шалгаж үзээрэй. Таны стратеги тохирохгүй байгаа байр суурийг тайрч, харин удаан хугацааны тогтвортой хөрөнгийг санаа зовохгүйгээр зарахгүй байх хэрэгтэй.
Энэ нь хямдралтай үнээр худалдан авах сайн цаг вэ?
Тодорхой сонголт хийх нь үр дүнтэй байж болно, ялангуяа 52 долоо хоногийн доод талд байгаа чанартай нэр хүндтэй хувьцаанууд. Багаар орж, мөнгө бэлэн байлгаж, дараагийн уналтад бэлдээрэй.
Энэ миний супернас үүнд хэрхэн нөлөөлөх вэ?
Таны баланс түр хугацаанд буурах боловч супер нь урт хугацааны зүйл юм. Өөрийн хөрөнгийн хольц, төлбөр, урт хугацааны гүйцэтгэлийг нэг өдрийн зах зээлийн хөдөлгөөнөөс илүү анхаарах хэрэгтэй.
Өнөөдрийн Австралийн Хувьцааны Зах Зээлийн Уналт нь ASX дээрх эцсийн шийдвэр биш, харин хүчтэй анхааруулга юм. Индекс нь чухал шилжүүлгийн дундаж түвшнүүдийг давж, зах зээлийн үнэлгээнд тэрбум гаруй доллараар хасагдсан бөгөөд өндөр түвшний хүү болон дэлхийн технологийн эрсдэл бодитой гэдгийг хөрөнгө оруулагчдад сануулсан.
Хариуцлагатай хөрөнгө оруулагчдад энэ нь эрсдлийг чангаруулах, чанарыг сайжруулах, дараагийн алхмуудаа төлөвлөх цаг бөгөөд хөлдөөд суух эсвэл сохор заналхийлэлгүйгээр хөрөнгийг дамжуулах үе биш юм.
Уналтууд нь сулхан багцыг илрүүлдэг ч урт хугацааны хөрөнгөтэй хүмүүст сайн чанарын хөрөнгийг илүү хямд үнээр худалдаж авах боломж олгодог. Ялгаа нь та айдаснаас үүдэж үйлдэж байна уу, эсвэл тодорхой, сайтар бодож боловсруулсан төлөвлөгөөгөөр хариу үйлдэл хийж байна уу гэдгээс хамаарна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
