Đăng vào: 2025-10-27
Việc xác nhận cuộc gặp giữa Trump và Tập Cận Bình là chất xúc tác chính dẫn đến sự gia tăng đột biến trong nhu cầu chấp nhận rủi ro.
Một số thị trường đã ghi nhận mức kỷ lục hoặc mức cao nhất trong nhiều năm, phản ánh sự kết hợp giữa tâm lý lạc quan trong nước và địa chính trị.
Dữ liệu dòng tiền cho thấy có dòng tiền chảy vào các quỹ cổ phiếu toàn cầu hàng tuần đáng kể vào thời điểm thị trường phản ứng.
Thị trường chứng khoán châu Á tăng mạnh sau khi có thông tin xác nhận rằng Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump sẽ gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào ngày 30 tháng 10 tại hội nghị thượng đỉnh APEC ở Busan, Hàn Quốc.
Các nhà đầu tư coi cuộc họp là cơ hội để giảm bớt căng thẳng thương mại và giải quyết các vấn đề như thuế quan và kiểm soát xuất khẩu. Tin tức này đã kích hoạt lực mua mạnh mẽ trên khắp các thị trường khu vực và nâng cao khẩu vị rủi ro nói chung.
Bài viết này đánh giá những biến động mới nhất của thị trường, các động lực chính của đợt tăng giá, tác động đến quốc gia và lĩnh vực, phản ứng giữa các tài sản, rủi ro chính sách và những bài học thực tế dành cho nhà đầu tư.
Trước thềm cuộc gặp thượng đỉnh giữa các lãnh đạo cấp cao, giới đầu tư toàn cầu đã phản ứng mạnh mẽ, đặc biệt là các sàn giao dịch tại khu vực châu Á. Biên độ dao động tăng đáng kể khi các nhà giao dịch kỳ vọng vào một kết quả tích cực, thể hiện rõ ràng qua hiệu suất của chỉ số chứng khoán Nikkei 225. Đồng thời, các đồng tiền chủ chốt trong khu vực, bao gồm cả sức mạnh của đồng tiền Nhật Bản, cũng ghi nhận những chuyển biến tích cực, phản ánh niềm tin vào việc giảm bớt rủi ro địa chính trị và thương mại.
Sau khi tiêu đề cuộc họp được công bố, các chỉ số chính của châu Á đã tăng giá:
Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc ghi nhận mức đỉnh mới, tăng khoảng 2,19% lên 4027,91 vào ngày hôm đó.
Cổ phiếu Nhật Bản tăng vọt và đạt mức cao kỷ lục khi các nhà đầu tư tiếp nhận cả diễn biến chính sách trong nước và sự lạc quan về thương mại.
Cổ phiếu Trung Quốc đại lục và Hồng Kông cũng tăng, phản ứng với rủi ro trên phạm vi toàn khu vực.
Sự thay đổi này đi kèm với dòng vốn đáng chú ý đổ vào các sản phẩm cổ phiếu toàn cầu trong cùng kỳ, báo hiệu rằng động thái của thị trường không chỉ diễn ra trong phạm vi địa phương mà còn bao gồm cả việc định vị lại trên phạm vi quốc tế.
Việc chính thức xác nhận cuộc gặp song phương giữa Trump và Tập vào ngày 30 tháng 10 tại Busan, trong khuôn khổ hội nghị thượng đỉnh APEC, đã xóa bỏ sự không chắc chắn trong ngắn hạn về việc liệu các nhà lãnh đạo có tổ chức các cuộc đàm phán trực tiếp hay không.
Thị trường có xu hướng đánh giá cao các cơ hội ngoại giao được xác nhận, tạo ra khả năng đạt được tiến triển thực chất về chính sách.
Định vị thị trường trước các sự kiện quan trọng.
Các nhà giao dịch thường xuyên bảo vệ các vị thế bán khống và mua vào các tài sản rủi ro khi một sự kiện mang lại kết quả tích cực hợp lý, tạo ra một đợt tăng giá tự củng cố trong ngắn hạn.
Sự hội tụ của các tiêu đề hỗ trợ khác, bao gồm thu nhập doanh nghiệp lạc quan ở những nơi khác và nhu cầu trú ẩn an toàn yếu hơn trong ngắn hạn do biến động giảm, đã khuếch đại động thái này.
Các yếu tố kỹ thuật và thanh khoản, bao gồm luồng thuật toán và tái cân bằng chỉ số khu vực, có thể phóng đại các động thái theo hướng khi động lực được thiết lập.
Để hiểu rõ hơn về động thái này, giới chuyên gia đã tiến hành phân tích các yếu tố kinh tế vĩ mô toàn cầu, đặc biệt là mối liên hệ giữa các nền kinh tế lớn. Những tín hiệu về khả năng giảm leo thang căng thẳng thương mại, vốn từng gây lo ngại về những căng thẳng thương mại được gọi là chiến tranh tiền tệ, đã mang lại sự an tâm. Thêm vào đó, kỳ vọng về việc duy trì hoặc nới lỏng những thay đổi về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng là một yếu tố quan trọng, giúp củng cố niềm tin vào sự ổn định tài chính toàn cầu.
Cổ phiếu Nhật Bản vượt trội hơn so với các cổ phiếu cùng loại trong khu vực vào ngày tăng giá, một phần là do những diễn biến chính trị trong nước cho thấy xu hướng chính sách ủng hộ kích thích kinh tế, kết hợp với sự lạc quan về thương mại đã thúc đẩy các công ty xuất khẩu và các công ty công nghệ vốn hóa lớn.
Mức cao được báo cáo trên thị trường Nhật Bản do đó là sự kết hợp giữa kỳ vọng trong nước và các tiêu đề thuận lợi trên toàn cầu.
Thị trường Hàn Quốc ghi nhận mức tăng trưởng rõ rệt và lập kỷ lục mới khi cổ phiếu bán dẫn và xuất khẩu dẫn đầu đà tăng.
Việc đất nước này tiếp xúc nhiều với chuỗi cung ứng toàn cầu và xuất khẩu chip khiến nước này đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đang dịu bớt.
Chỉ số chuẩn nội địa của Trung Quốc và cổ phiếu H của Hồng Kông tăng giá khi các nhà đầu tư đánh giá thấp khả năng các hành động áp thuế leo thang sẽ trở nên nghiêm trọng hơn.
Lợi nhuận được đo lường nhiều hơn so với Nhật Bản và Hàn Quốc, phản ánh các cân nhắc về chính sách trong nước đồng thời và kiểm soát vốn có mục tiêu.
Thị trường ASEAN đã chứng kiến mức tăng trưởng lan tỏa trong các lĩnh vực liên quan đến thương mại, mặc dù hiệu suất có sự khác biệt tùy theo dữ liệu trong nước và mức độ tiếp xúc với hàng hóa.
Các nền kinh tế nhập khẩu hàng hóa đã cho thấy một số lợi ích từ kỳ vọng nhu cầu toàn cầu rõ ràng hơn.
| Ngành | Phản ứng điển hình về sự lạc quan trong thương mại | Ví dụ về cơ sở lý luận |
|---|---|---|
| Chất bán dẫn và Công nghệ | Người vượt trội mạnh mẽ | Những người được hưởng lợi từ việc khôi phục lại chuỗi cung ứng và giảm thiểu rủi ro kiểm soát xuất khẩu. |
| Công nghiệp và Giao thông vận tải | Tích cực | Việc bình thường hóa thương mại hỗ trợ nhu cầu vận chuyển và hàng hóa vốn. |
| Vật liệu và hàng hóa | Tích cực đến hỗn hợp | Giá kim loại và dầu tăng nhờ kỳ vọng tăng trưởng cao hơn, nhưng câu chuyện về nguồn cung có thể khác. |
| Tài chính | Tích cực | Giá cổ phiếu cao hơn và tâm lý kinh doanh cải thiện có thể nâng cao triển vọng doanh thu của ngân hàng và công ty môi giới. |
| Nơi trú ẩn an toàn (Vàng, Trái phiếu chính phủ) | Hiệu suất kém/suy giảm | Các động thái tăng rủi ro thường làm giảm dòng vốn đổ vào nơi trú ẩn an toàn, đẩy lợi suất lên cao hơn. |
Tiền tệ:
Đồng yên suy yếu trong giai đoạn được mô tả, hỗ trợ các nhà xuất khẩu Nhật Bản và làm nổi bật đà tăng giá cổ phiếu tại đây. Đồng nhân dân tệ Trung Quốc cho thấy sự ổn định nhẹ khi căng thẳng thương mại dường như ít có khả năng leo thang ngay lập tức.
Thu nhập cố định:
Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng nhẹ ở một số thị trường do phí bảo hiểm rủi ro giảm và các nhà đầu tư chuyển từ trái phiếu sang cổ phiếu.
Hàng hóa:
Giá kim loại cơ bản và năng lượng tăng nhẹ do kỳ vọng nhu cầu được cải thiện, mặc dù những hạn chế về phía cung khiến giá cả có sự khác biệt giữa các mặt hàng.
Việc lên lịch một cuộc họp cấp cao tự nó không giải quyết được các tranh chấp chính sách. Các vấn đề chính sách quan trọng có thể được thị trường chú ý bao gồm thuế quan, chế độ kiểm soát xuất khẩu, quy định xuất khẩu đất hiếm và vật liệu chiến lược, cũng như cơ chế thực thi cho bất kỳ cam kết nào đã được thống nhất.
Do đó, thị trường nên coi tiến triển tại cuộc họp là khởi đầu của một chu kỳ đàm phán chứ không phải là một giải pháp dứt điểm. Thông cáo sau cuộc họp của các quan chức và các cuộc đàm phán kỹ thuật tiếp theo sẽ đóng vai trò quyết định cho việc định giá lại bền vững.
Sự tăng trưởng vượt bậc không chỉ đến từ các yếu tố kinh tế cơ bản mà còn phản ánh rõ rệt sự lạc quan trong tâm lý chung của các nhà đầu tư. Các thị trường phản ứng tích cực với viễn cảnh đối thoại và hợp tác, thay vì đối đầu. Điều này cho thấy vai trò của các cuộc đàm phán cấp cao trong việc định hình xu hướng và kỳ vọng trên thị trường tài chính quốc tế, tạo ra một động lực mạnh mẽ cho dòng vốn đổ vào các tài sản rủi ro tại châu Á.
Rủi ro tiêu đề: rò rỉ, thông tin mơ hồ hoặc thông báo đơn phương đột ngột có thể đảo ngược tình hình nhanh chóng.
Rủi ro thực hiện: ngay cả một tuyên bố tích cực của các nhà lãnh đạo cũng sẽ yêu cầu các nhà đàm phán phải chuyển những cam kết mơ hồ thành các thỏa thuận hoạt động; nếu không làm như vậy sẽ có nguy cơ gây thất vọng.
Những cú sốc vĩ mô: biến động đột ngột trong lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ, bình luận bất ngờ của ngân hàng trung ương hoặc các sự kiện địa chính trị có thể lấn át câu chuyện lạc quan.
| Thị trường / Chỉ số | Đã báo cáo di chuyển hoặc cấp độ |
|---|---|
| Hàn Quốc KOSPI | +2,19% lên 4027,16 |
| Nikkei 225 của Nhật Bản | +1,93% lên 50337,36 |
| CSI 300 (Trung Quốc trên bờ) | +1,06% lên 4709,92 |
| Dòng tiền quỹ cổ phiếu toàn cầu hàng tuần | Dòng vốn ròng chảy vào là 11,03 tỷ đô la Mỹ (tuần báo cáo) |
Việc xác nhận cuộc gặp Trump-Tập tại Busan vào ngày 30 tháng 10 đã dẫn đến sự điều chỉnh đáng kể trên nhiều thị trường chứng khoán châu Á. Động thái trước mắt này dường như là sự kết hợp giữa sự thay đổi tâm lý thực sự và định vị kỹ thuật. Để đánh giá lại rủi ro và cơ hội một cách thực chất, độc giả nên:
Lấy giá trị chỉ số đóng cửa vào ngày 30 tháng 10 và so sánh chúng với mức trước sự kiện để đo lường tính bền vững.
Theo dõi thông cáo sau cuộc họp và các cuộc đàm phán kỹ thuật tiếp theo để làm bằng chứng về việc thực hiện.
Chạy lại danh mục đầu tư theo ngành và yếu tố dựa trên mức độ nhạy cảm của thu nhập thực tế với nhu cầu của Hoa Kỳ và Trung Quốc.
Để phục vụ mục đích xuất bản, hãy cập nhật phần phụ lục dữ liệu với báo giá cuối ngày vào ngày 30 tháng 10 và nếu có thể, hãy đưa vào một trích dẫn ngắn của chuyên gia chiến lược khu vực để bổ sung thêm thông tin và góc nhìn về thị trường.
Thị trường định giá khả năng. Một cuộc gặp được xác nhận giữa hai nhà lãnh đạo lớn mở ra cơ hội đàm phán và khả năng giảm leo thang các biện pháp thương mại.
Các nhà giao dịch thường dự đoán trước việc nới lỏng chính sách vì ngay cả những tiến triển tạm thời cũng có thể làm giảm rủi ro giảm giá ngay lập tức đối với thu nhập nhạy cảm với thương mại.
Xác nhận chính thức loại bỏ yếu tố không chắc chắn của tiêu đề và thường kích hoạt trạng thái chấp nhận rủi ro ngắn hạn.
Không. Cuộc họp của các nhà lãnh đạo là cơ hội để thiết lập định hướng chính trị và thống nhất các khuôn khổ chung. Việc hủy bỏ cụ thể hoặc các cam kết ràng buộc về mặt pháp lý thường đòi hỏi các bước theo dõi kỹ thuật và lập pháp hoặc hành chính.
Do đó, thị trường nên coi bất kỳ tuyên bố nào của các nhà lãnh đạo đều chỉ là thông tin sơ bộ cho đến khi các thông tin chi tiết về mặt kỹ thuật được công bố.
Ngành bán dẫn và các ngành công nghệ nói chung nhạy cảm nhất do liên kết với chuỗi cung ứng và kiểm soát xuất khẩu. Công nghiệp, vận tải và hàng hóa cũng là những ngành hưởng lợi theo chu kỳ từ việc bình thường hóa thương mại.
Ngược lại, các tài sản phòng thủ và các nhà xuất khẩu được hưởng lợi từ đồng nội tệ yếu hơn có thể phản ứng khác nhau tùy thuộc vào biến động tiền tệ.
Các hành động cụ thể tiếp theo như các cuộc đàm phán kỹ thuật theo lịch trình, thỏa thuận chung về việc dỡ bỏ thuế quan hoặc làm rõ các điều chỉnh đối với kiểm soát xuất khẩu sẽ làm tăng đáng kể khả năng duy trì đà tăng giá.
Dòng vốn ròng ổn định chảy vào các quỹ đầu tư cổ phiếu khu vực và định hướng của các công ty ngày càng tăng về triển vọng thương mại được cải thiện cũng sẽ hỗ trợ cho lập luận về sự kiên trì.
Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể tận dụng sự biến động do sự kiện gây ra, sử dụng lệnh dừng lỗ chặt chẽ và các quyền chọn ngắn hạn để phòng ngừa rủi ro giảm giá.
Các nhà đầu tư dài hạn nên đánh giá xem liệu sự cải thiện được nhận thấy có làm thay đổi quỹ đạo thu nhập cơ bản hay không và liệu định giá có nằm trong phạm vi rủi ro mà họ có thể chấp nhận hay không.
Việc điều chỉnh dần dần và theo dõi rủi ro thực hiện là điều thận trọng trong thời gian dài.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
