اريخ النشر: 2025-10-27
وكان تأكيد لقاء ترامب وشي هو المحفز الرئيسي لارتفاع الرغبة في المخاطرة.
سجلت بعض الأسواق مستويات قياسية أو أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات، مما يعكس مزيجاً من التفاؤل المحلي والجيوسياسي.
وأشارت بيانات تدفقات الصناديق إلى تدفقات أسبوعية كبيرة إلى صناديق الأسهم العالمية في الوقت الذي تفاعلت فيه الأسواق.
ارتفعت أسواق الأسهم الآسيوية بشكل حاد بعد التأكيد على أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب سيلتقي الرئيس الصيني شي جين بينج في 30 أكتوبر خلال قمة منتدى التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ في بوسان في كوريا الجنوبية.
اعتبر المستثمرون الاجتماع فرصةً لتخفيف التوترات التجارية ومعالجة قضايا مثل الرسوم الجمركية وضوابط التصدير. وقد أثار هذا الخبر عمليات شراء قوية في الأسواق الإقليمية، وعزز شهية المخاطرة بشكل عام.
تستعرض هذه المقالة أحدث تحركات السوق، والدوافع الرئيسية للارتفاع، وتأثيرات البلدان والقطاعات، وردود الفعل المتبادلة بين الأصول، ومخاطر السياسات، والدروس العملية للمستثمرين.
بعد انتهاء الاجتماع، ارتفعت المؤشرات الآسيوية الرئيسية:
سجل مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية ذروة جديدة، حيث ارتفع بنحو 2.19% إلى 4027.91 في اليوم المذكور.
ارتفعت الأسهم اليابانية ووصلت إلى مستويات تاريخية مع استيعاب المستثمرين لتطورات السياسة المحلية والتفاؤل التجاري.
وارتفعت الأسهم في الصين وهونج كونج أيضًا، في استجابة إقليمية أوسع للمخاطر.
ورافق هذا التحول تدفقات ملحوظة من الأموال إلى منتجات الأسهم العالمية خلال نفس الفترة، مما يشير إلى أن تحرك السوق لم يكن محليا فحسب، بل شمل إعادة تموضع دولية.
لقد أزال التأكيد الرسمي على عقد اجتماع ثنائي بين ترامب وشي في 30 أكتوبر/تشرين الأول في بوسان، خلال قمة منتدى التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ، حالة عدم اليقين في الأمد القريب بشأن ما إذا كان الزعماء سيعقدون محادثات وجهاً لوجه.
تميل الأسواق إلى مكافأة الفرص الدبلوماسية المؤكدة التي تخلق إمكانية تحقيق تقدم ملموس في السياسة.
تحديد موقع السوق قبل الأحداث البارزة.
في كثير من الأحيان، يقوم المتداولون بتغطية المراكز القصيرة وشراء الأصول المحفوفة بالمخاطر عندما يقدم الحدث نتيجة إيجابية معقولة، مما ينتج عنه ارتفاع معزز ذاتيًا في الأمد القريب.
وقد أدى التقارب بين عناوين الأخبار الداعمة الأخرى، بما في ذلك الأرباح المتفائلة للشركات في أماكن أخرى وضعف الطلب على الملاذ الآمن في الأمد القريب بسبب انخفاض التقلبات، إلى تضخيم التحرك.
العوامل الفنية والسيولة، بما في ذلك التدفقات الخوارزمية وإعادة التوازن للمؤشرات الإقليمية، والتي يمكن أن تؤدي إلى تضخيم التحركات الاتجاهية بمجرد تأسيس الزخم.
تفوقت الأسهم اليابانية على نظيراتها الإقليمية في يوم الارتفاع، ويرجع ذلك جزئيا إلى التطورات السياسية المحلية التي أشارت إلى ميل السياسة نحو التحفيز، وهو ما اجتمع مع تفاؤل التجارة لرفع أسهم المصدرين وشركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة.
وكانت الارتفاعات التي سجلتها الأسواق في اليابان بمثابة مزيج من التوقعات المحلية والعناوين العالمية المواتية.
سجلت سوق كوريا الجنوبية مكاسب ملحوظة وحققت أرقاما قياسية جديدة حيث قادت أسهم أشباه الموصلات والأسهم الموجهة للتصدير التقدم.
إن التعرض الكبير للبلاد لسلاسل التوريد العالمية وصادرات الرقائق يجعلها حساسة بشكل خاص لأي علامات على تخفيف الاحتكاك التجاري بين الولايات المتحدة والصين.
وارتفع مؤشر بورصة الصين ومجمع أسهم "H" في هونج كونج، حيث قام المستثمرون بتسعير احتمال أقل لتفاقم إجراءات التعريفات الجمركية التصعيدية.
وكانت المكاسب أكثر تحفظا مقارنة باليابان وكوريا، حيث عكست الاعتبارات المتزامنة للسياسة المحلية وضوابط رأس المال المستهدفة.
وشهدت أسواق رابطة دول جنوب شرق آسيا مكاسب غير مباشرة في القطاعات المرتبطة بالتجارة، على الرغم من تباين الأداء وفقاً للبيانات المحلية والتعرضات للسلع الأساسية.
وأظهرت الاقتصادات المستوردة للسلع الأساسية بعض الاستفادة من توقعات الطلب العالمي الأكثر وضوحا.
| قطاع | رد الفعل النموذجي على التفاؤل التجاري | مثال على الأساس المنطقي |
|---|---|---|
| أشباه الموصلات والتكنولوجيا | أداء قوي متفوق | المستفيدون من استئناف تطبيع سلسلة التوريد وانخفاض مخاطر ضوابط التصدير. |
| الصناعات والنقل | إيجابي | تطبيع التجارة يدعم الطلب على الشحن والسلع الرأسمالية. |
| المواد والسلع | إيجابي إلى مختلط | ارتفعت أسعار المعادن والنفط بفضل توقعات النمو المرتفعة، ولكن القصص المتعلقة بجانب العرض قد تختلف. |
| الشؤون المالية | إيجابي | إن ارتفاع أسعار الأسهم وتحسن معنويات الأعمال قد يرفعان من احتمالات تحقيق إيرادات للبنوك وشركات الوساطة. |
| الملاذات الآمنة (الذهب، السندات الحكومية) | أداء ضعيف/انخفاض | وعادة ما تؤدي التحركات المحفوفة بالمخاطر إلى تقليص تدفقات الملاذ الآمن، مما يدفع العائدات إلى الارتفاع. |
عملة:
ضعف الين خلال الفترة المذكورة، مما دعم المصدرين اليابانيين وعزز ارتفاع أسعار الأسهم هناك. وشهد الرنمينبي الصيني استقرارًا طفيفًا مع تراجع احتمال تصاعد التوترات التجارية على الفور.
الدخل الثابت:
وارتفعت العائدات السيادية في بعض الأسواق مع انضغاط علاوات المخاطرة وتحول المستثمرين من السندات إلى الأسهم.
السلع:
ارتفعت أسعار المعادن الأساسية والطاقة بشكل متواضع بفضل تحسن توقعات الطلب، على الرغم من أن القيود المفروضة على جانب العرض أبقت التحركات متباينة حسب السلع.
إن تحديد موعد اجتماع رفيع المستوى لا يحل في حد ذاته النزاعات السياسية. تشمل البنود السياسية الرئيسية التي يُحتمل أن تكون محور تركيز السوق التعريفات الجمركية، وأنظمة مراقبة الصادرات، ولوائح تصدير المعادن النادرة والمواد الاستراتيجية، وآليات إنفاذ أي التزامات متفق عليها.
لذا، ينبغي للأسواق أن تتعامل مع التقدم المحرز في الاجتماع باعتباره بدايةً لدورة تفاوضية، لا حلاً نهائياً. وستكون بيانات المسؤولين بعد الاجتماع والمحادثات الفنية اللاحقة حاسمةً لاستدامة إعادة التسعير.
مخاطر العناوين الرئيسية: قد تؤدي التسريبات أو القراءات الغامضة أو الإعلانات الأحادية الجانب الحادة إلى انعكاس المشاعر بسرعة.
مخاطر التنفيذ: حتى البيان الإيجابي الذي يصدره القادة سوف يتطلب من المفاوضين ترجمة الالتزامات الغامضة إلى اتفاقيات تشغيلية؛ والفشل في القيام بذلك من شأنه أن يؤدي إلى خيبة الأمل.
الصدمات الكلية: قد تطغى التحركات المفاجئة في عائدات السندات الأميركية، أو التعليقات غير المتوقعة من جانب البنوك المركزية، أو الأحداث الجيوسياسية على السرد المتفائل.
| السوق / المؤشر | الحركة أو المستوى المبلغ عنه |
|---|---|
| مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية | +2.19% إلى 4027.16 |
| مؤشر نيكي 225 الياباني | +1.93% إلى 50337.36 |
| CSI 300 (الصين البرية) | +1.06% إلى 4709.92 |
| تدفقات صناديق الأسهم العالمية الأسبوعية | صافي التدفقات الداخلة 11.03 مليار دولار أمريكي (أسبوع التقرير) |
أدى تأكيد اجتماع ترامب وشي في بوسان في 30 أكتوبر إلى إعادة تقييم ملحوظة في العديد من أسواق الأسهم الآسيوية. ويبدو أن هذا التحرك الفوري هو مزيج من تحول حقيقي في المشاعر وموقف فني. لإجراء إعادة تقييم جوهرية للمخاطر والفرص، ينبغي على القراء:
احصل على قيم مؤشر الإغلاق في 30 أكتوبر وقارنها بمستويات ما قبل الحدث لقياس الاستمرارية.
تتبع البيانات الصادرة بعد الاجتماعات والمفاوضات الفنية اللاحقة للحصول على أدلة على التنفيذ.
إعادة تشغيل القطاعات والعوامل المعرضة لها للمحافظ الاستثمارية على أساس حساسية الأرباح الفعلية للطلب الأميركي والصيني.
ولأغراض النشر، قم بتحديث ملحق البيانات بأسعار نهاية اليوم في 30 أكتوبر، وإذا أمكن، قم بإدراج اقتباس قصير من خبير استراتيجي إقليمي لإضافة اللون ومنظور السوق.
تُقيّم الأسواق احتمالات الأسعار. ويُتيح تأكيد اجتماع بين زعيمين رئيسيين فرصةً للتفاوض وإمكانية تهدئة الإجراءات التجارية.
في كثير من الأحيان، يستبق المتداولون تخفيف السياسة النقدية المتوقع، لأن التقدم المبدئي يمكن أن يقلل من مخاطر الهبوط الفوري للأرباح الحساسة للتجارة.
إن التأكيد الرسمي يزيل عنصر عدم اليقين بشأن العناوين الرئيسية ويؤدي في كثير من الأحيان إلى تحفيز مواقف المخاطرة قصيرة الأجل.
لا. يُعدّ اجتماع القادة فرصةً لتحديد التوجه السياسي والاتفاق على أطر عامة. عادةً ما تتطلب التراجعات الملموسة أو الالتزامات الملزمة قانونًا متابعةً فنيةً وخطواتٍ تشريعيةً أو إداريةً.
وبناء على ذلك، ينبغي للأسواق أن تتعامل مع أي تصريحات صادرة عن القادة باعتبارها أولية حتى يتم الإعلان عن التفاصيل الفنية.
تُعدّ قطاعات أشباه الموصلات والتكنولوجيا الأوسع نطاقًا الأكثر تأثرًا نظرًا لارتباطها بسلاسل التوريد وضوابط التصدير. كما تُعدّ قطاعات الصناعة والنقل والسلع من المستفيدين الدوريين من تطبيع التجارة.
وعلى العكس من ذلك، فإن الأصول الدفاعية والمصدرين الذين استفادوا من ضعف العملة المحلية قد يتفاعلون بشكل مختلف اعتمادًا على تحركات العملة.
إن اتخاذ إجراءات متابعة ملموسة مثل المحادثات الفنية المقررة، أو الاتفاق المتبادل على إلغاء التعريفات الجمركية، أو توضيح التعديلات على ضوابط التصدير من شأنه أن يزيد بشكل ملموس من احتمال استمرار الارتفاع.
ومن المتوقع أيضاً أن تدعم التدفقات الصافية المستدامة إلى صناديق الأسهم الإقليمية والتوجيهات المتزايدة للشركات بشأن تحسن آفاق التجارة قضية الثبات.
قد يستفيد المتداولون على المدى القصير من التقلبات الناجمة عن الأحداث، وذلك باستخدام أوامر وقف الخسارة الضيقة والخيارات قصيرة الأجل للتحوط من مخاطر الهبوط.
وينبغي للمستثمرين على المدى الأطول أن يقيموا ما إذا كان التحسن الملحوظ يغير مسارات الأرباح الأساسية وما إذا كانت التقييمات تظل ضمن حدود تحمل المخاطر.
ومن الحكمة إجراء تعديلات تدريجية ومراقبة مخاطر التنفيذ على المدى الطويل.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
