Дата публикации: 2025-10-27
Подтверждение встречи Трампа и Си Цзиньпина стало главным катализатором резкого роста аппетита к риску.
На некоторых рынках были зафиксированы рекордные уровни или многолетние максимумы, что отражает сочетание внутреннего и геополитического оптимизма.
Данные о движении средств указали на значительный еженедельный приток средств в мировые фонды акций в момент реакции рынков.
Азиатские фондовые рынки резко выросли после подтверждения того, что президент США Дональд Трамп встретится с председателем КНР Си Цзиньпином 30 октября во время саммита АТЭС в Пусане, Южная Корея.
Инвесторы рассматривали встречу как возможность снизить торговую напряжённость и решить такие вопросы, как тарифы и экспортный контроль. Эта новость спровоцировала активные покупки на региональных рынках и повысила общую склонность к риску.
В этой статье рассматриваются последние изменения на рынке, основные движущие силы ралли, влияние на страны и сектора, перекрестные реакции активов, политические риски и практические выводы для инвесторов.
После разъяснения основных моментов встречи основные азиатские индексы пошли вверх:
Южнокорейский индекс KOSPI зафиксировал новый пик, поднявшись примерно на 2,19% до 4027,91 в указанный день.
Японские акции резко выросли и достигли исторических максимумов, поскольку инвесторы оценивали как события внутренней политики, так и торговый оптимизм.
Акции китайских и гонконгских компаний также выросли, что стало более широкой реакцией региона на склонность к риску.
Сдвиг сопровождался заметным притоком средств в глобальные фондовые продукты в тот же период, что свидетельствовало о том, что движение рынка было не только локальным, но и включало в себя международное перепозиционирование.
Официальное подтверждение двусторонней встречи Трампа и Си Цзиньпина, которая состоится 30 октября в Пусане во время саммита АТЭС, развеяло краткосрочную неопределенность относительно того, проведут ли лидеры личные переговоры.
Рынки, как правило, поощряют подтвержденные дипломатические окна, которые создают возможность ощутимого политического прогресса.
Позиционирование на рынке в преддверии громких событий.
Трейдеры часто закрывают короткие позиции и покупают рисковые активы, когда событие обещает вероятный положительный результат, вызывая самоподдерживающийся рост в краткосрочной перспективе.
Слияние других благоприятных новостей, включая оптимистичные данные о корпоративных доходах в других регионах и более слабый спрос на безопасные активы в краткосрочной перспективе из-за снижения волатильности, усилило движение.
Технические факторы и факторы ликвидности, включая алгоритмические потоки и региональную перебалансировку индексов, которые могут преувеличивать направленные движения после установления импульса.
В день ралли японские акции превзошли региональные аналоги, отчасти из-за внутренних политических событий, которые свидетельствовали о наличии у инвесторов стимулирующей политики, что в сочетании с торговым оптимизмом способствовало росту экспортеров и технологических компаний с высокой капитализацией.
Сообщаемые рекордные рыночные показатели в Японии стали результатом сочетания внутренних ожиданий и благоприятных мировых заголовков.
Южнокорейский рынок зафиксировал выраженный рост и установил новые рекорды, поскольку лидерами роста стали акции компаний, занимающихся производством полупроводников и экспортом.
Значительная зависимость страны от глобальных цепочек поставок и экспорта микросхем сделала ее особенно чувствительной к любым признакам смягчения торговых противоречий между США и Китаем.
Базовый индекс Китая и комплекс акций H-класса Гонконга выросли, поскольку инвесторы оценили низкую вероятность закрепления мер по повышению пошлин.
Прирост оказался более сдержанным по сравнению с Японией и Кореей, что отражало одновременное проведение внутренней политики и целенаправленный контроль за движением капитала.
На рынках АСЕАН наблюдался сопутствующий рост в секторах, связанных с торговлей, хотя показатели варьировались в зависимости от внутренних данных и товарных экспозиций.
Страны — импортеры сырьевых товаров получили некоторую выгоду от более четких ожиданий мирового спроса.
| Сектор | Типичная реакция на торговый оптимизм | Пример обоснования |
|---|---|---|
| Полупроводники и технологии | Сильный преуспевающий | Выгоды от возобновления нормализации цепочки поставок и снижения риска экспортного контроля. |
| Промышленность и транспорт | Положительный | Нормализация торговли способствует росту спроса на судоходство и капитальные товары. |
| Материалы и товары | Положительный или смешанный | Металлы и нефть растут на фоне ожиданий более высокого роста, однако ситуация со стороны предложения может отличаться. |
| Финансы | Положительный | Более высокие цены на акции и улучшение деловых настроений могут улучшить перспективы доходов банков и брокеров. |
| Безопасные убежища (золото, государственные облигации) | Отстают/снижаются | Действия, направленные на повышение риска, обычно сокращают потоки активов, ориентированных на безопасность, что приводит к повышению доходности. |
Валюта:
В описанном эпизоде иена ослабла, что поддержало японских экспортёров и усилило рост акций. Китайский юань продемонстрировал умеренную стабилизацию, поскольку вероятность немедленного обострения торговой напряжённости снизилась.
Фиксированный доход:
Доходность суверенных облигаций на некоторых рынках выросла, поскольку премии за риск сократились, а инвесторы переориентировались с облигаций на акции.
Товары:
Цены на базовые металлы и энергоносители умеренно выросли на фоне ожиданий улучшения спроса, хотя ограничения со стороны предложения привели к дифференциации цен по видам сырьевых товаров.
Назначение встречи высокого уровня само по себе не решает политических споров. Ключевые вопросы, которые, вероятно, будут в центре внимания рынка, включают тарифы, режимы экспортного контроля, правила экспорта редкоземельных металлов и стратегических материалов, а также механизмы обеспечения выполнения любых согласованных обязательств.
Поэтому рынкам следует рассматривать прогресс на встрече как начало цикла переговоров, а не как окончательное решение. Коммюнике официальных лиц по итогам встречи и последующие технические переговоры будут иметь решающее значение для устойчивой переоценки.
Риск заголовков: утечки, двусмысленные показания или резкие односторонние заявления могут быстро изменить настроения.
Риск реализации: даже позитивное заявление лидеров потребует от переговорщиков перевести расплывчатые обязательства в оперативные соглашения; невыполнение этого требования грозит разочарованием.
Макрошоки: резкие колебания доходности американских облигаций, неожиданные комментарии центральных банков или геополитические инциденты могут подорвать оптимистичный настрой.
| Рынок / Индикатор | Сообщаемый ход или уровень |
|---|---|
| Южная Корея KOSPI | +2,19% до 4027,16 |
| Япония Никкей 225 | +1,93% до 50337,36 |
| CSI 300 (Китай, берег) | +1,06% до 4709,92 |
| Еженедельные глобальные потоки инвестиций в фонды акций | Чистый приток 11,03 млрд долларов США (неделя отчетности) |
Подтверждение встречи Трампа и Си Цзиньпина в Пусане 30 октября привело к заметной переоценке рейтингов на нескольких азиатских фондовых рынках. Похоже, что этот немедленный шаг стал результатом сочетания реального изменения настроений и технической корректировки позиций. Для существенной переоценки рисков и возможностей читателям следует:
Получите значения индекса закрытия 30 октября и сравните их с уровнями до события, чтобы измерить устойчивость.
Отслеживайте коммюнике по итогам встреч и последующие технические переговоры для получения доказательств реализации.
Пересчитать секторные и факторные экспозиции портфелей на основе фактической чувствительности прибыли к спросу в США и Китае.
Для целей публикации обновите приложение с данными, включив котировки на конец дня 30 октября и, где это возможно, включив короткую экспертную цитату регионального стратега, чтобы добавить красок и перспектив рынка.
Рыночные цены на вероятности. Подтверждённая встреча двух ведущих лидеров создаёт возможность для переговоров и потенциальной деэскалации торговых мер.
Трейдеры часто опережают ожидаемое смягчение политики, поскольку даже неуверенный прогресс может снизить немедленный риск снижения доходов, чувствительных к торговле.
Официальное подтверждение устраняет элемент неопределенности заголовков и часто провоцирует краткосрочное позиционирование риска.
Нет. Встреча лидеров — это возможность определить политическое направление и согласовать общие рамки. Конкретные откаты или юридически обязывающие обязательства обычно требуют технического сопровождения и законодательных или административных мер.
Поэтому рынкам следует воспринимать любые заявления лидеров как предварительные, пока не будут обнародованы технические подробности.
Полупроводники и более широкие технологические секторы наиболее уязвимы из-за связей с цепочками поставок и экспортным контролем. Промышленные, транспортные и сырьевые секторы также циклически выигрывают от нормализации торговли.
И наоборот, защитные активы и экспортеры, которые выиграли от ослабления национальной валюты, могут отреагировать по-разному в зависимости от колебаний валютного курса.
Конкретные последующие действия, такие как запланированные технические переговоры, взаимное соглашение о снижении тарифов или уточнение корректировок экспортного контроля, существенно повысили бы вероятность того, что ралли будет продолжительным.
Устойчивый чистый приток средств в региональные фонды акций и растущие корпоративные прогнозы относительно улучшения перспектив торговли также подкрепляют аргументы в пользу сохранения этой тенденции.
Краткосрочные трейдеры могут извлечь выгоду из волатильности, обусловленной определенными событиями, используя жесткие стоп-лоссы и краткосрочные опционы для хеджирования риска снижения.
Долгосрочным инвесторам следует оценить, повлияет ли предполагаемое улучшение на фундаментальные траектории прибыли и останутся ли оценки в пределах допустимого уровня риска.
Постепенные корректировки и мониторинг риска внедрения являются разумными для более длительных горизонтов.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
