2025-09-22
Swap trong ngoại hối là lãi suất qua đêm mà các nhà giao dịch phải trả hoặc kiếm được khi nắm giữ các vị thế sau khi đáo hạn. Nó ảnh hưởng đến giao dịch bằng cách cộng thêm chi phí hoặc tín dụng, có thể làm giảm lợi nhuận, tăng chi phí, hoặc thậm chí định hình các chiến lược dài hạn như giao dịch chênh lệch lãi suất.
Mặc dù ý tưởng này nghe có vẻ đơn giản, nhưng cơ chế của swap không chỉ đơn thuần là phí qua đêm. Cách thức áp dụng, các yếu tố ảnh hưởng đến quy mô của nó, và tác động của nó lên các phong cách giao dịch khác nhau thường bị hiểu sai.
Bài viết này giải thích swap trong forex là gì, cách tính, rủi ro mà nó mang lại và cách các nhà giao dịch có thể quản lý hoặc thậm chí sử dụng nó để mang lại lợi thế cho mình.
Trong ngoại hối bán lẻ, phí hoán đổi (swap) - đôi khi được gọi là phí chuyển đổi - là khoản lãi suất được trả hoặc kiếm được khi giữ một vị thế qua đêm. Phí này phát sinh do tiền tệ luôn được giao dịch theo cặp, mỗi cặp được gắn với một mức lãi suất ngân hàng trung ương khác nhau.
Nếu bạn nắm giữ loại tiền có tỷ giá cao hơn, bạn có thể kiếm được tiền lãi.
Nếu bạn giữ mức lãi suất thấp hơn, bạn có thể phải trả mức lãi suất đó.
Về mặt thể chế, thuật ngữ "hoán đổi tiền tệ" đề cập đến một thỏa thuận tài chính rộng hơn: hai bên trao đổi khoản thanh toán gốc và lãi bằng các loại tiền tệ khác nhau, sau đó đảo ngược lại vào một ngày đã thỏa thuận trong tương lai.
Các thỏa thuận này thường được các tập đoàn hoặc chính phủ sử dụng để tài trợ và phòng ngừa rủi ro.
1) Giữ qua đêm
Nếu bạn giữ lệnh giao dịch mở sau thời gian chuyển hạn của nhà môi giới (thường là 5 giờ chiều giờ New York), bạn sẽ nhận được hoặc trả phí hoán đổi.
2) Chênh lệch lãi suất
Nhà môi giới tính toán chênh lệch lãi suất giữa hai loại tiền tệ. Hướng vị thế của bạn (mua hay bán) sẽ quyết định liệu số dư có lợi hay bất lợi cho bạn.
3) Hoán đổi ba lần
Vì thị trường đóng cửa vào cuối tuần nên các nhà môi giới áp dụng phí "hoán đổi ba lần" hoặc tín dụng vào giữa tuần (thường là vào thứ Tư) để trang trải cho hai ngày không giao dịch.
Giao dịch ngoại hối bán buôn và hoán đổi tiền tệ của tổ chức
Ngoài giao dịch bán lẻ, hoán đổi tiền tệ là công cụ được các ngân hàng, tập đoàn và ngân hàng trung ương sử dụng.
Các thỏa thuận này liên quan đến việc trao đổi dòng tiền bằng hai loại tiền tệ, thường kéo dài trong nhiều năm. Ví dụ, một công ty có nợ phải trả bằng đô la nhưng thu nhập bằng euro có thể sử dụng hợp đồng hoán đổi tiền tệ để cân bằng dòng tiền và giảm thiểu rủi ro.
1) Phí hoán đổi qua đêm (Phí chuyển hạn):
Phổ biến nhất đối với các nhà giao dịch bán lẻ, áp dụng hàng ngày.
2) Hoán đổi tiền tệ (Thỏa thuận tiền tệ chéo):
Thỏa thuận dài hạn trên thị trường bán buôn, bao gồm cả tiền gốc và lãi.
3) Tài khoản không hoán đổi:
Được một số nhà môi giới cung cấp, các tài khoản này thay thế lãi suất qua đêm bằng phí cố định để đáp ứng các yêu cầu tôn giáo hoặc các nhà giao dịch muốn tránh chi phí dựa trên lãi suất.
Chênh lệch lãi suất – Trọng tâm của phép tính hoán đổi.
Chính sách của nhà môi giới – Một số nhà môi giới cộng thêm phí chênh lệch nên giá cả có sự khác biệt đáng kể.
Quy mô và hướng giao dịch – Vị thế lớn hơn có nghĩa là phí hoán đổi lớn hơn, cho dù là chi phí hay thu nhập.
Điều kiện thị trường – Quyết định của ngân hàng trung ương và sự thay đổi thanh khoản ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị hoán đổi.
Phí swap không phải là tùy ý. Các nhà môi giới thường công bố tỷ giá swap hàng ngày, và nhiều nhà môi giới còn cung cấp công cụ tính toán để bạn có thể ước tính phí trước khi giao dịch. Công thức này thường bao gồm chênh lệch lãi suất, giá trị danh nghĩa của vị thế và số ngày.
Ví dụ
Nếu bạn mua một cặp tiền tệ mà đồng tiền cơ sở trả lãi suất 5% và đồng tiền định giá trả lãi suất 2%, bạn có thể nhận được khoản tín dụng, trừ đi phí môi giới. Nếu đảo ngược vị thế, bạn có thể phải chịu phí.
Quản lý chi phí hoán đổi
Chọn cặp tiền một cách khôn ngoan: Tìm kiếm các loại tiền tệ có mức chênh lệch có lợi cho bạn.
Đóng trước khi chuyển hạn: Các nhà giao dịch trong ngày thường thoát khỏi vị thế để tránh phí qua đêm.
Sử dụng tài khoản không hoán đổi: Tài khoản này thay thế phí lãi suất bằng phí cố định hoặc mô hình thay thế.
Những bất ngờ tiêu cực: Nhiều nhà giao dịch mong đợi kiếm được tín dụng, chỉ để phát hiện ra rằng phí cao hơn lợi nhuận.
Thực hành không minh bạch của nhà môi giới: Chính sách hoán đổi có thể khác nhau—luôn kiểm tra thông tin công bố của nhà môi giới.
Biến động kinh tế: Thay đổi lãi suất có thể biến hợp đồng hoán đổi lãi suất dương thành lãi suất âm chỉ sau một đêm.
Ảo tưởng về giao dịch chênh lệch lãi suất: Mặc dù hoán đổi có thể mang lại lợi ích, nhưng đồng tiền cơ sở có thể mất giá, xóa sạch lợi nhuận.
Hoán đổi không chỉ là tiếng ồn nền mà còn ảnh hưởng đến các chiến lược giao dịch.
1) Giao dịch chênh lệch lãi suất:
Các nhà giao dịch vay bằng loại tiền tệ lãi suất thấp và đầu tư vào loại tiền tệ lãi suất cao hơn. Hợp đồng hoán đổi mang lại thu nhập, nhưng rủi ro nằm ở sự biến động tỷ giá hối đoái.
2) Phòng ngừa rủi ro doanh nghiệp:
Các doanh nghiệp tự bảo vệ mình trước rủi ro tiền tệ thông qua các hợp đồng hoán đổi dài hạn.
3) Suy đoán:
Một số nhà giao dịch cố gắng kiếm lợi nhuận từ sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất, chứ không chỉ từ biến động giá.
1. Liệu hợp đồng hoán đổi có bao giờ có giá trị dương không?
Có. Nếu bạn mua vào loại tiền tệ có lãi suất cao hơn và bán ra loại tiền tệ có lãi suất thấp hơn, chênh lệch có thể tạo ra tín dụng ròng.
2. Chính xác thì hoán đổi được áp dụng khi nào?
Thông thường là vào thời điểm chuyển hạn, tùy theo từng nhà môi giới nhưng thường được ấn định vào lúc 5 giờ chiều giờ New York.
3. Tài khoản không hoán đổi là gì?
Đây là loại tài khoản không tính hoặc ghi có lãi suất qua đêm, thường được thiết kế cho các nhà giao dịch tuân thủ các nguyên tắc tài chính Hồi giáo. Các nhà môi giới có thể tính thêm phí để bù đắp.
4. Tôi nên đưa giao dịch hoán đổi vào kế hoạch giao dịch của mình như thế nào?
Hãy đưa chúng vào các chiến lược dài hạn, kiểm tra lãi suất hàng ngày, sử dụng máy tính và theo dõi thông báo lãi suất từ các ngân hàng trung ương. Đối với các giao dịch ngắn hạn, việc tránh các vị thế qua đêm có thể tiết kiệm chi phí hơn.
Hoán đổi có vẻ như là những khoản phí hoặc khoản tín dụng nhỏ, nhưng chúng thực sự có ý nghĩa. Chúng có thể làm xói mòn lợi nhuận một cách đều đặn nếu bị bỏ qua, hoặc trở thành nguồn thu nhập khi được sử dụng một cách chiến lược.
Bằng cách hiểu cách tính phí hoán đổi, theo dõi chính sách của nhà môi giới và tích hợp chúng vào kế hoạch giao dịch, bạn có thể biến một chi tiết thường bị bỏ qua thành một phần có ý nghĩa trong hành trình giao dịch ngoại hối của mình.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
