2025-09-19
Sự thay đổi nằm ở chỗ lãi suất chính sách không thay đổi: Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,5%, với chỉ số Nikkei giảm, đồng yên ở mức khoảng 147 yên đổi 1 đô la và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm ở mức cao nhất kể từ năm 2008, thiết lập xu hướng cho định hướng.
Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất chính sách ngắn hạn chuẩn ở mức 0,5%, duy trì chu kỳ cao trong khi đánh giá liệu lạm phát có thể được duy trì gần mục tiêu cùng với đà tăng lương hay không. [1]
Các quan chức nhắc lại lập trường phụ thuộc vào dữ liệu qua từng cuộc họp thay vì một thời gian biểu định sẵn, cân bằng giữa sự ổn định với sự cảnh giác về giá cả và hoạt động.
Vào thời điểm ra quyết định, thị trường Nhật Bản giao dịch quanh mức giá quen thuộc được thấy trước thời điểm công bố, phù hợp với kỳ vọng giữ nguyên.
Chỉ số Nikkei 225 giảm khoảng 1,05% sau thông báo này.
Đồng yên tăng giá với tỷ giá USD/JPY ở mức gần 147,3 trong phiên giao dịch buổi sáng, phù hợp với mức giá trước quyết định quanh mức 147.
Đáng chú ý nhất là lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm của Nhật Bản tăng lên khoảng 0,885% - mức cao nhất kể từ năm 2008 - báo hiệu kỳ vọng chính sách vững chắc hơn ngay cả khi không có thay đổi lãi suất trong ngày.
| Hệ mét | Mới nhất | Ghi chú |
|---|---|---|
| Lãi suất chính sách | 0,5% được giữ | Chu kỳ cao được duy trì |
| Nikkei 225 | ~1% giảm | Nhúng sau khi thông báo |
| USD/JPY | ~147,3–147,7 | Giảm từ ~148 |
| Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 2 năm | ~0,885% | Cao nhất kể từ năm 2008 |
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm là thước đo chính sách ngắn hạn và mức tăng lên khoảng 0,885% - mức cao chưa từng thấy kể từ năm 2008 - báo hiệu các nhà đầu tư đã nâng kỳ vọng về sự bình thường hóa dần dần ngay cả khi lãi suất chính vẫn không đổi.
Những động thái ngắn hạn có xu hướng thúc đẩy chi phí tài trợ ngân hàng và có độ trễ, ảnh hưởng đến các khoản vay lãi suất thả nổi và giá tín dụng mới trên toàn bộ nền kinh tế thực.
Các hộ gia đình: Chi phí vay lãi suất thả nổi có thể tăng cao hơn khi các ngân hàng cập nhật giá để phản ánh lợi suất ngắn hạn cao hơn.
Doanh nghiệp: Dòng vốn lưu động và phát hành mới vẫn nhạy cảm với kỳ hạn 2 năm, từ đó nâng nhẹ lãi suất rào cản cho đầu tư.
Sự tự tin: Tỷ lệ ổn định với khả năng lựa chọn rõ ràng sẽ hỗ trợ cho việc lập kế hoạch nếu tiền lương và giá cả tiếp tục phù hợp với mục tiêu 2%.
Điều kiện tài chính: Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn ở mức biên độ mà không có sự thay đổi đồng thời về lãi suất chính sách.
Lãi suất tiêu đề không thay đổi; đường cong thì thay đổi, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2008 và thắt chặt các điều kiện tài chính ở mức biên độ. [2]
Chỉ số Nikkei 225 đã đảo chiều sau khi tăng mạnh vào đầu phiên và giảm xuống sau thông báo, còn tỷ giá USD/JPY giảm xuống khoảng 148 trong phiên giao dịch.
| Mục | Mới nhất | Bối cảnh |
|---|---|---|
| Lãi suất chính sách | 0,5% | Chu kỳ cao được duy trì trong cuộc họp |
| Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 2 năm | ~0,885% | Kỳ vọng chính sách cao nhất kể từ năm 2008 |
Trong ngắn hạn, USD/JPY thường phụ thuộc vào đồng đô la toàn cầu nhiều như hướng dẫn trong nước, điều này giúp giải thích tại sao cặp tiền này dao động quanh mức 147.
Cổ phiếu giảm sau tuyên bố này, với chỉ số Nikkei 225 giảm khi các nhà giao dịch cân nhắc giữa hướng dẫn và lợi suất ngắn hạn tăng cao.
Lạm phát ổn định, tiền lương vững chắc: Chính sách giữ nguyên ở mức 0,5% trong khi thị trường tiếp tục định giá mức bình thường hóa dần dần; đồng yên ổn định hơn khi giảm; cổ phiếu ủng hộ chất lượng bảng cân đối kế toán.
Giá dịch vụ cố định: Hướng dẫn trở nên thận trọng hơn; kỳ hạn 2 năm vẫn giữ nguyên; xu hướng tiền tệ dựa vào đồng đô la; hiệu suất vốn chủ sở hữu khác biệt theo độ nhạy cảm của nguồn vốn. [3]
Bản vá tăng trưởng mềm: Tính tùy chọn cho phép kiên nhẫn; lợi suất ngắn hạn dễ dàng; phòng thủ dẫn đầu; đường đi của đồng yên phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro và dữ liệu sắp tới.
Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,5% và thị trường phát đi tín hiệu thông qua đường cong: lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2008 khi các nhà đầu tư định giá kỳ vọng chính sách vững chắc hơn mà không tăng lãi suất trong cùng ngày.
Với tỷ giá USD/JPY ở mức giữa 147 và chỉ số Nikkei giảm sau thông báo, tín hiệu này đến từ hướng dẫn và kỳ hạn 2 năm, chứ không phải từ sự thay đổi trong lãi suất chính.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
[1] https://www.reuters.com/markets/asia/boj-keeps-interest-rates-steady-decides-start-selling-etfs-2025-09-19/
[2] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-19/japan-two-year-government-bond-yield-rises-to-highest-since-2008
[3] https://tradingeconomics.com/japan/currency
