2025-09-22
المبادلة في سوق الفوركس هي الفائدة التي يدفعها أو يكسبها المتداولون لليلة واحدة مقابل الاحتفاظ بالمراكز بعد انتهاء فترة التجديد. تؤثر هذه الفائدة على التداول بإضافة تكاليف أو أرصدة، مما قد يقلل الأرباح، ويزيد النفقات، أو حتى يُشكل استراتيجيات طويلة الأجل مثل صفقات الفائدة المربحة.
رغم أن الفكرة قد تبدو واضحة، إلا أن آلية المبادلة تتجاوز مجرد رسوم ليلة واحدة. فغالبًا ما يُساء فهم طريقة تطبيقها، والعوامل المؤثرة في حجمها، وتأثيرها المحتمل على أساليب التداول المختلفة.
تشرح هذه المقالة ما هو المبادلة في سوق الفوركس، وكيف يتم حسابها، والمخاطر التي تحملها، والطرق التي يمكن للمتداولين إدارتها أو حتى استخدامها لصالحهم.
في سوق الفوركس بالتجزئة، تُعرف المبادلة - وتُسمى أحيانًا رسوم التبييت - بأنها الفائدة المدفوعة أو المكتسبة مقابل الاحتفاظ بمركز حتى اليوم التالي. وتنشأ هذه الفائدة لأن العملات تُتداول دائمًا في أزواج، كل منها مرتبط بسعر فائدة مختلف للبنك المركزي.
إذا احتفظت بالعملة ذات السعر الأعلى، فقد تربح فائدة.
إذا كنت تحمل السعر الأقل، فقد يتعين عليك دفعه.
على الجانب المؤسسي، يشير مصطلح "مبادلة العملة" إلى اتفاق مالي أوسع: حيث يتبادل طرفان مدفوعات رأس المال والفائدة بعملات مختلفة، ثم يعكسان عملية التبادل في تاريخ مستقبلي متفق عليه.
تُستخدم هذه الصفقات في كثير من الأحيان من قبل الشركات أو الحكومات للتمويل والتحوط.
1) الاحتفاظ طوال الليل
إذا أبقيت صفقة مفتوحة بعد وقت التجديد الذي يحدده الوسيط (عادةً الساعة 5 مساءً بتوقيت نيويورك)، فسوف تتلقى أو تدفع مقايضة.
2) الفرق في سعر الفائدة
يحسب الوسيط الفرق بين أسعار فائدة العملتين. ويحدد اتجاه مركزك (طويلًا أو قصيرًا) ما إذا كان الرصيد في صالحك أم ضدك.
3) المبادلات الثلاثية
نظرًا لأن الأسواق تغلق في عطلات نهاية الأسبوع، فإن السماسرة يطبقون رسوم "المبادلة الثلاثية" أو الائتمان في منتصف الأسبوع (غالبًا يوم الأربعاء) لتغطية اليومين غير التجاريين.
مقايضات العملات الأجنبية بالجملة والمؤسساتية
إلى جانب تجارة التجزئة، تعد مقايضات العملات أدوات تستخدمها البنوك والشركات والبنوك المركزية.
تتضمن هذه الاتفاقيات تبادل التدفقات النقدية بعملتين، غالبًا لسنوات. على سبيل المثال، قد تستخدم شركة ذات التزامات بالدولار ودخل باليورو مبادلة عملات لمواءمة تدفقاتها النقدية وتقليل المخاطر.
1) رسوم المبادلة بين عشية وضحاها (رسوم التجديد):
الأكثر شيوعًا بين تجار التجزئة، ويتم تطبيقه يوميًا.
2) اتفاقية مقايضة العملات (اتفاقية العملات المتقاطعة):
الترتيبات طويلة الأجل في أسواق الجملة، والتي تشمل رأس المال والفائدة.
3) الحسابات الخالية من المبادلة:
تقدم بعض شركات الوساطة هذه الحسابات، وهي تحل محل الفائدة بين عشية وضحاها برسوم ثابتة لتلبية المتطلبات الدينية أو المتداولين الذين يرغبون في تجنب التكاليف القائمة على الفائدة.
الفرق في سعر الفائدة – جوهر حساب المبادلة.
سياسة الوسيط - يضيف بعض الوسطاء هوامش ربح، لذا تختلف الأسعار على نطاق واسع.
حجم التداول والاتجاه – يعني المركز الأكبر مقايضة أكبر، سواء من حيث التكلفة أو الدخل.
ظروف السوق - تؤثر قرارات البنك المركزي وتحولات السيولة بشكل مباشر على قيم المبادلات.
المبادلات ليست عشوائية. غالبًا ما ينشر الوسطاء أسعار مبادلة يومية، ويوفر العديد منهم آلات حاسبة لتقدير الرسوم قبل التداول. تأخذ الصيغة عادةً في الاعتبار فرق سعر الفائدة، والقيمة الاسمية للمركز، وعدد الأيام.
مثال
إذا قمتَ بصفقة طويلة الأجل على زوج عملات تدفع فيه العملة الأساسية فائدة ٥٪ والعملة المقابلة فائدة ٢٪، فقد تحصل على رصيد، مطروحًا منه تسويات الوسيط. إذا عكستَ الصفقة، فقد تُفرض عليك رسوم.
إدارة تكاليف المبادلة
اختر الأزواج بحكمة: ابحث عن العملات التي يعمل الفرق فيها لصالحك.
الإغلاق قبل التجديد: غالبًا ما يخرج المتداولون اليوميون من مراكزهم لتجنب الرسوم الليلية.
استخدم الحسابات الخالية من المبادلة: وهي تحل محل رسوم الفائدة برسوم ثابتة أو نموذج بديل.
المفاجآت السلبية: يتوقع العديد من المتداولين الحصول على رصيد، ليكتشفوا أن الرسوم تفوق المكاسب.
ممارسات الوساطة غير الشفافة: تختلف سياسات المبادلة - تحقق دائمًا من إفصاحات الوسطاء.
التحولات الاقتصادية: يمكن لتغيرات أسعار الفائدة أن تحول المبادلة الإيجابية إلى مبادلة سلبية بين عشية وضحاها.
أوهام تجارة الحمل: في حين أن عمليات المبادلة قد تكون إيجابية، فإن العملة الأساسية قد تنخفض، مما يؤدي إلى محو المكاسب.
لا تعد عمليات المبادلة مجرد ضوضاء في الخلفية، بل إنها تؤثر على استراتيجيات التداول.
1) تجارة الحمل:
يقترض المتداولون بعملة منخفضة الفائدة ويستثمرون بعملة أعلى فائدة. تُوفر عقود المبادلة دخلاً، لكن المخاطر تكمن في تقلبات أسعار الصرف.
2) التحوط المؤسسي:
تحمي الشركات نفسها من مخاطر العملة من خلال المقايضات طويلة الأجل.
3) التكهنات:
يحاول بعض المتداولين الاستفادة من التحولات في توقعات أسعار الفائدة، وليس فقط حركة الأسعار.
1. هل يمكن أن تكون المبادلات إيجابية على الإطلاق؟
نعم. إذا كنتَ مستثمرًا طويل الأجل في العملة ذات سعر الفائدة الأعلى، ومستثمرًا قصير الأجل في العملة ذات سعر الفائدة الأقل، فقد يُؤدي الفرق إلى رصيد صافٍ.
2. متى يتم تطبيق المبادلة بالضبط؟
عادة في وقت التجديد، والذي يكون محددًا لدى الوسيط ولكن عادةً ما يتم تحديده في الساعة 5 مساءً بتوقيت نيويورك.
3. ما هو الحساب الخالي من المبادلة؟
هو نوع من الحسابات لا تُفرض عليه أي فوائد لليلة واحدة، وهو مصمم غالبًا للمتداولين الذين يتبعون مبادئ التمويل الإسلامي. قد يفرض الوسطاء رسومًا بديلة للتعويض.
4. كيف يمكنني تضمين المبادلات في خطة التداول الخاصة بي؟
ضعها في استراتيجيات طويلة الأجل، وتحقق من الأسعار يوميًا، واستخدم الآلات الحاسبة، وتابع إعلانات أسعار الفائدة من البنوك المركزية. بالنسبة للتداولات قصيرة الأجل، قد يكون تجنب الصفقات الليلية أكثر فعالية من حيث التكلفة.
قد تبدو المبادلات مجرد رسوم أو أرصدة صغيرة، لكنها تحمل أهمية حقيقية. إذ قد تؤدي إلى تآكل الأرباح باستمرار إذا تم تجاهلها، أو قد تُشكل مصدر دخل عند استخدامها بشكل استراتيجي.
من خلال فهم كيفية حساب مقايضات التداول، ومراقبة سياسات الوسطاء، ودمجها في خطة التداول الخاصة بك، يمكنك تحويل التفاصيل التي غالبًا ما يتم تجاهلها إلى جزء مفيد من رحلتك في سوق الفوركس.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
