Giao dịch
2025-09-11
Thị trường chứng khoán châu Á tiếp tục đà tăng trong tuần này, với nhiều chỉ số chính chạm mức cao kỷ lục nhờ tâm lý lạc quan về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp cắt giảm lãi suất. Dữ liệu lạm phát tại Mỹ thấp hơn dự kiến và nhu cầu tăng mạnh đối với cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy tâm lý lạc quan trên toàn khu vực.
Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0,9%, đóng cửa ở mức 43.837,67 điểm, trong khi chỉ số TOPIX tăng 0,6% lên 3.140,97 điểm. Cả hai chỉ số đều lập kỷ lục mới, tiếp tục xu hướng tăng điểm nhờ cải cách doanh nghiệp và đồng yên yếu hơn, hỗ trợ các nhà xuất khẩu.
Tại Hàn Quốc, KOSPI tăng 1,7% lên 3.314,53. Đây cũng là mức đóng cửa kỷ lục, được thúc đẩy bởi các nhà sản xuất chip lớn và thu nhập mạnh mẽ từ các công ty công nghệ khổng lồ.
Chỉ số Taiex của Đài Loan tăng 1,36% lên 25.192,59, được thúc đẩy bởi nhu cầu về chất bán dẫn liên quan đến trí tuệ nhân tạo và xu hướng số hóa toàn cầu.
Chỉ số CSI 300 và Shanghai Composite của Trung Quốc tăng trưởng vừa phải, nhờ sự lạc quan mới trong lĩnh vực AI và sự hỗ trợ thận trọng của chính sách, mặc dù những lo ngại dai dẳng về bất động sản và nợ đã kìm hãm đà tăng.
Một số yếu tố chính giải thích đà tăng trưởng hiện tại của thị trường chứng khoán châu Á:
1) Lạm phát ở Hoa Kỳ đang hạ nhiệt:
Dữ liệu giá sản xuất yếu hơn của Mỹ đã củng cố kỳ vọng rằng Fed có thể sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất. Chi phí vay vốn thấp hơn của Mỹ thường làm suy yếu đồng đô la và khuyến khích dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro hơn, bao gồm cả cổ phiếu châu Á.
2) Sức mạnh do công nghệ dẫn đầu:
Nhu cầu mạnh mẽ về AI và chất bán dẫn đã thúc đẩy các nhà sản xuất chip ở Hàn Quốc và Đài Loan, trong khi Nhật Bản được hưởng lợi từ sự quan tâm toàn cầu đối với tự động hóa và robot.
3) Sự rõ ràng của chính sách:
Quá trình chuyển đổi chính trị của Nhật Bản và quyết định hoãn thuế thu nhập vốn gây tranh cãi đối với cổ phiếu của Hàn Quốc đã trấn an các nhà đầu tư.
4) Tâm lý toàn cầu:
Sự tăng trưởng qua đêm trên Phố Wall, nơi Nasdaq đạt mức cao kỷ lục, đã tạo nên bối cảnh tích cực.
Bất chấp giọng điệu lạc quan, các nhà phân tích cảnh báo không nên tự mãn.
1) Sự bất ổn về lạm phát:
Nếu lạm phát tại Hoa Kỳ trở nên khó kiểm soát hơn dự kiến, Fed có thể trì hoãn hoặc thu hẹp quy mô cắt giảm, làm giảm nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản rủi ro ở châu Á.
2) Những trở ngại của Trung Quốc:
Mối lo ngại về nợ, thị trường bất động sản yếu kém và sự bất ổn về quy định tiếp tục gây áp lực lên thị trường chứng khoán Trung Quốc.
3) Căng thẳng địa chính trị:
Tranh chấp thương mại Mỹ-Trung và các cuộc xung đột đang diễn ra ở Đông Âu và Trung Đông vẫn là những yếu tố khó lường.
4) Dòng vốn:
Các nhà đầu tư nước ngoài đã tích cực mua vào, nhưng sự đảo ngược có thể gây ra biến động, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi ở châu Á.
Các ngân hàng toàn cầu như Goldman Sachs đã đưa ra dự đoán lạc quan về khu vực này, đặc biệt là Hồng Kông, Nhật Bản và Hàn Quốc.
Các nhà đầu tư đang theo dõi các cơ hội tại:
Các quỹ ETF và quỹ chỉ số theo dõi cổ phiếu châu Á.
Các công ty liên quan đến chất bán dẫn và AI tại Đài Loan và Hàn Quốc.
Các công ty Nhật Bản hướng tới xuất khẩu được hưởng lợi từ đồng yên yếu hơn.
Cổ phiếu Hồng Kông vẫn bị định giá thấp so với các cổ phiếu cùng loại trong khu vực.
Mọi ánh mắt hiện đang đổ dồn vào dữ liệu lạm phát tiêu dùng (CPI) sắp tới của Mỹ. Một dữ liệu CPI yếu hơn có thể củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ngay trong quý tới, qua đó có khả năng đẩy chỉ số chứng khoán châu Á lên cao hơn nữa. Ngược lại, bất kỳ bất ngờ nào về mặt tích cực cũng có thể kích hoạt hoạt động chốt lời.
Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi thu nhập của các công ty ở Châu Á, đặc biệt là trong lĩnh vực bán dẫn và công nghệ, để xác nhận thêm về tiềm năng tăng trưởng của khu vực.
Câu hỏi 1. Liệu việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ có phải là lý do chính gây ra sự gia tăng này không?
Đúng vậy, chúng là động lực chính vì lãi suất thấp hơn của Hoa Kỳ khuyến khích vốn toàn cầu chảy vào các tài sản có lợi suất cao hơn, bao gồm cả cổ phiếu châu Á.
Câu 2. Thị trường châu Á nào đang mạnh nhất hiện nay?
Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan đang dẫn đầu về mức tăng trưởng, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến công nghệ.
Câu 3. Nhà đầu tư nên chú ý đến những rủi ro nào?
Lạm phát dai dẳng, căng thẳng địa chính trị và sự bất ổn về chính sách ở Trung Quốc vẫn là những mối đe dọa lớn nhất.
Câu hỏi 4. Đợt tăng giá này có bền vững không?
Điều này phụ thuộc vào hành động của Fed, tăng trưởng toàn cầu và nhu cầu cụ thể của từng ngành. Hiện tại, đà tăng trưởng có vẻ mạnh, nhưng khả năng biến động vẫn còn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
